证券投资的行业因素分析

•第五章证券投资的行业因素分析•一．行业分类•1、根据行业的发展与国民经济周期性变化的关系可分为：成长型行业、周期型行业、防御型行业、成长周期型行业•2、根据行业未来可预期的发展前景可分为朝阳行业和夕阳行业•3、根据行业所采用的技术的先进程度可分为新兴行业和传统行业•4、按照行业的要素集约程度可分为资本密集型、技术密集型、劳动密集型行业•5、我国国民经济行业的分类。•为了正确反映国民经济内部的结构和发展状况，并便于进行宏观管理，我国统计局对国民经济行业分类进行了详细的划分。大的门类从A到P共分为16类。•6、我国证券市场的行业划分。•⑴上证指数分类法•上海证券市场为编制新的沪市分类指数，将全部上市公司分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类，并分别计算和公布各分类股价指数。•⑵深圳指数分类法•深圳证券市场将在深市上市的全部公司分为六类，即工业、商业、金融业、房地产业、公共事业和综合类，同时计算和公布各分类股价指数。•⑶证券投资分析常用的行业分类方法：•上述证券业的几种分类方法都属于粗线条划分，不具有可操作性，证券投资分析常用的行业分类方法：按上市公司主营业务收入来划分的：共分为13类•二、行业生命周期对股价的影响•（一）行业生命周期及其阶段特征：•行业生命周期的四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段。•（二）影响行业生命周期（兴衰）的因素：需求、技术进步、政府的政策、社会习惯的改变等•（三）行业生命周期对股价的影响（股票在不同行业生命周期阶段的表现：）•1、初创阶段：股价大起大落•2、成长阶段：股价稳步上升•3、成熟阶段：股价稳中趋跌•4、衰退阶段：股价持续下跌•三、政府行业政策对股价的影响•1、政府会对行业的发展进行干预的:维护公平和自由竞争,促进行业结构的调整与优化.•2、政府干预的手段:信贷、税收、价格、补贴等•3、政府行业政策对股价的影响•四：如何根据行业特性选择投资对象?•1、选择有发展潜力的行业•2、对于处于不同生命周期的行业,根据自已的风险偏好、投资目标来选择•3、考虑政府的行业政策•十一五”期间有较好发展前景的行业：以能源、消费、服务和装备制造为主根据“十一五”期间的发展目标，在未来几年政府将会支持、鼓励的行业，有四大类。第一、能源、资源类，节能产品、新能源、替代能源的开发和利用。第二、服务业类，包括生产性服务和消费性服务，如运输业(特别是铁路运输)、卫生医疗、教育、商业和金融服务等；第三、消费品类，主要是食品和农副产品加工，以及由大城市消费升级、中小城市消费升级和农村消费升级引起的不同层次的消费品需求。例如，汽车、家电、食品；第四、装备制造，包括金属制品、通用设备和专用设备等行业的一些细分行业。