证券投资技术分析篇

1证券投资技术分析第一节概论一、技术分析的基本假设与要素技术分析的含义：技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的变化规律并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。2技术分析的基本假设与要素基本假设作为一种投资分析工具，技术分析是以一定的假设条件为前提的。这些假设是：•市场行为涵盖一切信息；•价格沿趋势移动；•历史会重演。3技术分析的基本假设与要素要素•价格；•成交量；•时间和空间。4二、技术分析的理论基础——道氏理论主要原理•市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为；•市场波动具有某种趋势；•主要趋势有三个阶段；•两种平均价格指数必须相互加强；•趋势必须得到交易量的确认；•一个趋势形成后持续，直到趋势出现明显的反转信号。5三、技术分析方法的分类一般说来，可以将技术分析方法分为常用的五类：•指标类•切线类•形态类•K线类•波浪类6技术分析方法的分类•指标类：是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给了数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。常见的指标有RSI、KD、DMI、MACD、OBV、PSY、BIAS等。•切线类：切线类就是按一定方法和原则在据股票价格数据所绘制的图表中来画了一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资行为提供参考。常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。7技术分析方法的分类•形态类：形态类是根据价格图表中过去时一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等。•K线类：K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。8技术分析方法的分类•波浪类：波浪理论是把股份的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临；或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来到。波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。9四、技术分析方法应用时应注意的问题•技术分析必须与基本分析结合起来使用；•多种技术分析方法综合研判；•理论与实践相结合。10第二节：证券投资技术分析主要理论一、K线理论（一）K线的画法及主要形状阳线和阴线的画法：上影线最高价最低价实体开盘价收盘价下影线11一、K线理论最高价最低价开盘价收盘价12一、K线理论•K线的主要形状：1）光头阳线和光头阴线；光脚阳线和光脚阴线；光头光脚阳线和光头光脚阴线13一、K线理论2)十字型；T字型和倒T字型；一字型1415一、K线理论（二）K线组合的应用1、单根K线的应用应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。16一、K线理论（1）大阳线实体和大阴线实体实体很长以至于可以忽略上下影线的存在。多方占绝对优势空方占绝对优势低开高走高开低走17一、K线理论（2）有上下影线的阳线和阴线对多方与空方优势的衡量，主要依靠上下影经和实体的长度来确定。18一、K线理论（3）十字星十字星的出现表明多空双方力量暂平衡，使用权市暂失去方向，但却是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的K线图形。19一、K线理论2、由多根K线的组合推测行情K线组合的情况非常多，要综合考虑各根K线的阴阳、高低、上下影线的长短等。无论是两根K线、三根K线乃至多根K线，都是以各根K线的相对位置和阴阳来推测行情的。将前一天的K线画出，然后，将这根K线按数字划分成五外区域：20一、K线理论K线区域的划分1234521一、K线理论•对于两根K线的组合来讲，第二天的K线是进行行情判断的关键。简单地说，第二天我空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；越低就越有利于下跌。也就是说从区域1到区域5是多方力量减少、空方力量增加的过程。二连阴二连阳22一、K线理论3、K线的组合形态及应用底部形态：多为股价下跌一段时间后形成的K线组合形态，空方力量已成强弩之末，而多方力量蓄势待发。是较为典型的底部形态，为较好的买入时机。1）早晨之星23一、K线理论•底部形态实例之一：早晨之星早晨之星24一、K线理论•底部形态实例之二：早晨之星早晨之星25一、K线理论2）“刺透底部”底部形态实例之三：“刺透”“刺透”形态26一、K线理论3）底部的“穿头破脚”底部形态之实例四：“穿头破脚”穿头破脚27一、K线理论4）T字型底部底部形态实例之五：T字型底部T字型底部28一、K线理论5）倒T字型底部底部形态实例之六：倒T字型底部倒T字型底部29一、K线理论3、K线的组合形态及应用顶部形态：多为股价上涨一段时间后形成的K线组合形态，多方力量已成消耗殆尽，而空方积蓄力量开始打压。是较为典型的顶部形态，为较好抛出时机。1）黄昏之星30一、K线理论•顶部形态实例之一：黄昏之星黄昏之星31一、K线理论2）乌云盖顶顶部形态实例之二：乌云盖顶乌云盖顶大成交量32一、K线理论3）顶部的“穿头破脚”顶部形态实例之三：“穿头破脚”穿头破脚大成交量33一、K线理论4）顶部“射击之星”顶部形态实例四：“射击之星”“射击之星”34一、K线理论5）顶部“吊颈”形态项部形态实例之五：“吊颈”“吊颈”形态35一、K线理论（三）应用K线组合应注意的问题：•无论是一根K线，还是两根、三根以至更多的根K线，都是对多空双方争斗作出的一个描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。对股票投资者而言，结论只是一个建议作用。•在应用时，有时会发现运用不同种类的组合会得到不同的结论。有时应用一种组合得到明天会下跌的结论，但是次日股价没有下跌，反而上涨。这时的一个重要原则是尽量使用根数多的K线组合的结论，并将新的K线加进来重新进行分析判断。一般说来，多根K线组合得到的结果不大容易与事实相反。36二、切线理论•切线的定义：切线是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。•切线的作用：切线的作用主要是起支撑和压力的作用，支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。•切线的种类：目前,画切线的方法有很多种：主要有趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线等。37二、切线理论（一）趋势分析趋势的含义：趋势是指股票价格的波动方向。趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向（无趋势方向）。38二、切线理论趋势的类型：按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：•主要趋势。主要趋势是趋势的主要方向，是投资者极力要弄清楚的。了解了主要趋势才能够做到顺势而为。主要趋势是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长（这是技术分析的第二大假设所决定的）。•次要趋势：次要趋势是在主要趋势过程中进行的调整。由于趋势不会是直来直去，总有个局部的高速和回撤，次要趋势完成的正是这一使命。•短暂趋势。短暂趋势是在次要趋势过程中进行的调整。短暂趋势与次要趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一样。39二、切线理论40二、切线理论（二）支撑线和压力线1、支撑线和压力线的含义支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。41二、切线理论2、支撑线与压力线的作用•支撑线与压力线会阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动•要维持上升行情，就必须突破上升的压力线的阻力与干扰，创造出新的高点•要维持下跌行情，就必须突破下降的支撑线的阻力与干扰，创造出新的低点压力压力支撑支撑压力压力支撑支撑42二、切线理论2、支撑线与压力线的作用•支撑线与压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能•在上升趋势中，如果下一次未向上突破压力线，反而向下突破了上升趋势的支撑线，这是趋势发生转折的强烈信号•同样在下降趋势中，如果下一次未向下突破支撑线，反而向上突破了下降趋势的压力线，这是趋势发生转折的强烈信号压力支撑压力支撑433、支撑线和压力线的相互转化•一条支撑线如果被跌破，那么该支撑线将成为压力线；反之，一条压力线被突破，该压力线将成为支撑线•支撑线与压力线的相互转换可以从心理与成本两方面进行解释•心理方面，在压力线卖出者寻求回补、买入者寻求增持、旁观者介入导致；反之亦然•成本方面，压力位的突破伴随着比较大的成交量，使得这个位置的交易成本集中，不易跌破，反之亦然。压力支撑支撑压力44二、切线理论4、支撑线和压力线的确认和修正一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑：•股价在这个区域停留时间的长短；•股价在这个区域伴随的成交量大小；•这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。显然，股价停留的时间越长、伴随的成交量越大、离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大，反之就越小。45二、切线理论4、支撑线和压力线的确认和修正若原有的支撑线或压力线不完全符合上面所述的三个条件，这时需要对原有支撑线压力线进行修正。支撑线和压力线的修正过程其实是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。46二、切线理论（三）趋势线和轨道线1、趋势线1）含义：证券价格变化的趋势是有方向，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。由于股票价格的波动可分为长期趋势、中期趋势和短期趋势三种，因此，描述价格变动的趋势线也分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线三种。47二、切线理论1、趋势线2）画法：连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。在上升趋势中，将两个或多个低点连成一条直线，就得到上升趋势线在下降趋势中，将两个或多个高点连成一条直线，就得到下降趋势线上升趋势线是支撑线的一种；下降趋势线是压力线的一种上升趋势下降趋势48二、切线理论49二、切线理论3）趋势线的的确认及其作用确认：•首先，必须确实有趋势存在。也就是说，在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降趋势中，必须确定两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在•其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。50二、切线理论趋势线的作用：•对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)。实际上，就是起支撑和压力的作用。•趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用就要相互交换作用了。51二、切线理论2、轨道线轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。轨道线被触及次数越多，延续时间越长，其重要性越高。52二、切线理论轨道线的作用轨道线展示了股价在上升或下降过程中的波动范围。轨道线的突破对上升轨道线的上突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始，反之亦然对上升轨道线的下突破则是趋势反向的开始，反之亦然53二、切线理论轨道线的突破上升趋势的加速下降轨道的加速轨道线和趋势线是相互合作的一对。很显然，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。54二、切线理论55二、切线理论56二、切线理论（四）黄金分割线和百分比线黄金分割线和百分比线的特点：黄金分割线与百分比线是两类重要的切线；它们都是水平的直线；它们主要用于对反弹幅度的测算；也可用于波浪理论中对上涨幅度的推测。57二、切线理论1、黄金分割线黄金分割法是依据0.618黄金分割率原理计算得出的点位，这些点位在证券价格上升和下跌过程中表现出较强的支撑和压力效能。其计算方法是依据在上升或下跌幅度的0.618及其黄金比率的倍率来确定支撑和压力点。58二、切线理论黄金分割线的应用步骤：1）