当前国际资本流动对中国经济增长的冲击与影响

当前国际资本流动对中国经济增长的冲击与影响摘要：目前，国际资本流动明显地进入了一个新的发展阶段，呈现出诸多前所未有的崭新趋势和特点。这些新的趋势和特点，都需要从新的角度进行深入细致的分析，找出其变化的趋势和规律，以利于应对这些变化和趋势。我国国际资本流动主要来自于外商直接投资，对我国国际贸易影响主要表现在贸易总量的变动和贸易结构的调整，以及国家资源、国家环境、外国公司陆续进入大陆等因素对国际贸易的影响等方面。关键词：资本流动，直接投资，中国经济，影响1.国际资本流动是经济全球化的必然结果1.1国际资本流动的含义及类型国际资本流动指一个国家（或地区）的政府、企业或个人与另外一个国家（或地区）的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资本的流入和流出。国际资本流动是国际间经济交易的基层内容之一。国际资本流动是资本跨越民族国家的界限而在国际范围内运动的过程，是资本要素在不同主权国家和法律体系管辖范围之间的输出与输入。资本的本质决定了资本跨国流动的本质，是居民的一部分储蓄或社会剩余劳动积累在不同社会再生产体系、不同社会经济分配体系、不同政府宏观决策体系之间的运动。国际资本流动不同于以所有权的转移为特征的商品交易，它是以使用权的转让为特征的，但一般仍以盈利为目的。按照资本跨国流动方向，国际资本流动可以分为资本流入和资本流出；按照资本跨国流动期限长短，国际资本流动可以分为长期资本流动和短期资本流动。1.2国际资本流动的原因国际资本流动的主要原因有以下几个方面：1利润驱动2过剩资本的形成或国际收支大量顺差3.利用外资策略的实施4.汇率的变化5.通货膨胀的发生6.政治、经济及战争风险的存在7.国际炒家的恶性投机1.3国际资本流动对中国经济的影响国际资本流动在资本流入国、资本流出国以及国际金融市场上都存在着广泛的影响，与利益的分配、风险的产生都有密切的关系。国际资本流动可以产生经济效益，有利于促进国际贸易的发展。随着国际资本流动越来越频繁，规模越来越庞大，国际金融活动的角色已从国际贸易活动的附属物转变为其基础，国际资本流动，特别是国际直接投资，对国际贸易产生了巨大影响。国际直接投资促进了资本流入国的经济发展，对国际贸易的商品结构起着优化作用。国际资本流动促进了国际金融市场的发展，加速了全球经济和金融的一体化进程，极大的增加了国际金融市场的流动性和资金运营率。在不发达国家，引进外资能够促进其自身资本的形成，为其发展本国经济、增加出口贸易和提高国民收入产生了积极作用，推动了不发达国家和地区人力资源和自然资源的开发利用，提高了不发达国家的市场化程度。由于国际资金在各国金融市场之间的流动会使单个国家的证券市场的财富效应扩散，所以重要的金融市场所在国的经济增长通常会通过财富效应推动整个世界经济的繁荣。另外，国际资本流动使国际收支不平衡的国家因国际金融市场的发展而得到了利用其国内盈余资金或弥补其国际收支赤字的便利条件。国际资本流动固然能够为世界各国和国际金融市场带来便利和经济效益，但是伴随着国际资本流动也产生着种种风险，而这些风险一旦处理不好，可能会引起危害和损失。国际资本流动中的外汇风险可能会因改变贸易商品的国际价格而影响一国贸易条件。由于汇率的变化，外汇风险也会造成一国资本流动规模的大幅波动。如果一国国际收支状况因此而发生改变，该国外汇储备的结构和数量都会发生变化，这最终会对一国国民收入和国内就业及经济发展造成影响。国际资本流动中，利率是国际货币使用权的价格。由于国际金融市场的利率变动可能会使借贷主体遭受损失，此外还会对国际股票市场、国际衍生品市场产生影响，这种影响是利率风险的一部分。大多数欠发达国家和发展中国家，银行机构作为金融中介占有优势地位。流入这些国家的国际资本，有相当部分是首先流入这些国家的银行体系，对这些国家的银行体系造成巨大影响，并由此带来相当大的风险。1.4国际资本流动的一般模型国际资本流动的一般模型，亦称麦克杜格尔模型，是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由的从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。1.5中国国际资本的流动国际资本作为跨国界流动的国际性生产要素、追逐利润和规避风险是其流动的基本动因。国际资本流动的方式和规模随着国际经济和金融的发展在不同时期呈现出不同的特点和趋势。20世纪80年代，中国改革开放之初，社会主义各项事业的建设急需发展资金，但国内储蓄远远不能满足投资需求，投资缺口主要由外国资金流入进行弥补。因而资本与金融项目常常处于顺差状态来为经常项目的逆差融资，这段时间中国处于资本净流入阶段。进去20世纪90年代，中国外汇储备连年增长，2004年达6099.32亿美元。自1994年以来，中国已经摆脱了资金短缺对经济增长的制约，逐渐转变为实际资源和金融资源的输出国，处于国际资本净输出状态，中国的对外净债权连年增加。尽管已经告别资金稀缺时代，成为资金净输出国，但中国仍积极吸引外国投资，尤其是外国直接投资，因而资本与金融项目出现大幅度盈余。但是这些引进的外国投资很多并未用于实际资源的进口，而是连同经营项目盈余，或者以储备资产的形式投资国外，或者以资本外逃的方式流出到国外。目前，我国国际资本流动的状态是，以较高成本吸收的外国直接投资资金和来自于贸易盈余的顺差大多形成储备资产，而这些储备资产主要通过发达国家的金融体系进行保值和增值，仅获得相当有限的回报，这是一种低效率的国际资本循环方式。长期下去，对于我国金融安全以及经济的长期可持续发展非常不利。从国际资本流动的另一方面来看，我国对外投资管制较多，相关政策、法规以及监督体系尚未建立，因而对外投资发展相对滞后。这种状态不利于我国全方位地利用外资、参与国际竞争，也不利于我国企业竞争力的增强和可持续发展能力的培养。所以，在经济全球化背景下，为了更好的融入世界经济，必须确定合理的国际资本输出、输入结构，在逐步建立相关政策法规和监管体系的基础上，积极鼓励国内企业“走出去”，参与国际竞争。2.过分依赖外资对中国经济的影响2.1跨国银行与跨国公司跨国公司是指两个或两个以上国家拥有矿山、工厂、销售机构或其他资产，在母公司统一决策体系下从事国际性生产经营活动的企业。它可以由一个国家的企业独立创办，也可以由两个或多个国家企业合资、合作经营，或控制当地的企业使其成为子公司。跨国公司在世界范围内的各个领域，全面进行资本、商品、人才、技术、管理和信息等交易活动，所以其具有全球战略目标和高度集中统一的经营管理。跨国公司从事综合多种经营，其经营方式具有多样化的特点。非价格竞争是跨国公司争夺和垄断国外市场的主要手段。跨国银行是指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事国际业务，实现其全球经营战略目标的超级银行。跨国银行是资本国际化、世界经济走向一体化、发达国家对外经济扩张的结果。跨国银行由于技术水平高，资金雄厚，机构网多，其业务活动日趋全面化、多样化，基本上是综合性业务，主要为：存款业务、贷款业务、投资业务、外资融资业务等。跨国银行在国际投资中，主要有着为国际投资者提供融资中介、为跨国界支付提供高效率的中介服务、为国际投资者提供全方位的信息咨询服务的作用。2.2发展中国家经济对国际资金的依赖性资本国际流动的模型分析表明：资本稀缺的发展中国家可以通过国际资本流动的途径来获取发展本国经济所必需的而国内供应又紧张的资金。然而众多的事实表明，发展中国家举债发展本国经济是受到一系列的条件限制的。过分倚重外资的倾向助长了一国经济的对外依赖性，进而造成其经济的脆弱性。大量金融资源的涌入，确实为发展中国家经济起飞注入了新的动力，然而，外债的膨胀终究会带来偿债问题，偿债意味着国内资源向国外转移，偿债规模过大会使经济背上沉重的负担。当外债水平超过一定限度，或者外债结构趋于不良化时，借债国往往会因此而陷入债务经济的恶性循环之中。发展中国家的外债问题在70年代已显端倪，到80年代初期则发展为震惊世界的债务危机。通过国际借贷，确实使一些发展中国家在一定时期内保持了较高的增长率，但在此之后，却潜伏着重重危机。借款国大量债务的积累，使之渐渐在债务上力不从心，不得已只好借新债偿还旧债，国民经济疲于应对。债务危机的发生，迫使债务国与债权国就危机的解决进行持久、艰苦的谈判。在危机过程中，发展中国家即使不情愿但也不得不采取一些有悖于其发展规划的行动。他们必须与国际银行谈判，以延长本息的偿还期。这在一定程度上干扰了发展中国家的经济主权，而且至少在短期内会给当地的人们带来紧缩的痛苦。3.充分利用外资促进中国经济发展3.1我国外企的现状我国企业对外投资的规模相对发达国家而言，平均投资水平水平偏低，大多数以中小型项目为主，发展后劲不足。而且投资区域相对集中，抵御风险能力较差。同时我国海外企业经营范围主要以贸易型和资源型为主，占我国对外投资总额的60%以上，而生产型境外企业、资源开发型境外企业加起来也仅占对外投资总额的30%多。再次，效益较差。大多数海外企业仅是国内在外的窗口和接待站，经营业务很难开展，效益不好。据不完全统计，我国的海外企业中盈利的占55%，其中多数为非生产性企业；收支平衡的占28%，亏损企业占17%，以生产性企业居多。这与国际上工业类企业在跨国公司中所处的主体地位和巨大的规模形成鲜明对照。这些都说明中国的跨国公司还只是处于发展中国家企业国际化初级阶段。大家都认为外面的世界很精彩，但是外面的世界也是很惊险的。世界银行的一份报告指出，三分之一的中国对外投资是亏损的。这么大的亏损面，原因很多，但有一点是毋庸置疑的，那就是：中国企业要“走出去”，并要走好，还有很长一段路要走。3.2中国企业如何利用外资市场是无情的，中国企业要“走出去”必须先研究目标市场有无发展空间，不能盲目行动，这是我国企业海外投资20年经验、教训的总结。首先，有没有竞争力是企业走出去后能否站住脚的核心因素。某种产品在某些地区有市场，但能否真正获得市场份额，则取决于企业的产品有无竞争力。企业产品的竞争力是由价格、品牌、质量、服务等多方面构成的，要了解自己的产品在一个新市场有无竞争力，最好的方法是先在该地区做贸易。以贸易为先导，许多企业闯出了一条发展新路。境外加工贸易开展的很好的厦华集团，其境外加工业务的开展就是从贸易起步的。贸易取得成功，有一定市场占有量后，才在当地进行彩电散件的组装加工。其次要克服体制障碍。有那么一段时间，我国经济发展仍将主要依托现有的国有大企业。然而，国有企业在管理结构上的缺陷，包括所有者和经营者在目标取向和行为方面存在扭曲，对企业经营者的激励和约束不足等。使得国有企业在国内市场的竞争中显得效率低下，缺乏竞争力。在这种状态下实施跨国经营，国有企业同样难有起色。民营企业经营机制灵活，政府也极力支持，但到目前为止，我国尚缺乏促进民营企业成长的有效机制、政策和资本市场的条件。总结20年来的得失和经验，有针对性的加快体制创新，对于走出去战略实施，有重要的意义。再次克服技术障碍。从总体上说，我国企业的技术优势不足。对于许多引进技术的消化、创新不够。即使是当前有竞争优势的我国家电行业，许多产品特别是尖端产品的核心技术仍然依靠不断的引进。前年，世界经济论坛公布了国际竞争力评价报告，在评价52个国家和地区中，中国微观竞争力位居四十以后，技术优势的缺乏将是制约我国企业走出去的长期因素。第四克服资金障碍。我国的国有企业由于长期低效率运行，基本不具备依靠自有资金发展对外直接投资的实力。而我国的金融体系还很不健全，资本市场很不发达，庞大的国有银行体系并未与国际接轨，在相当长的时间将被巨额的不良资产问题所困扰。因此，在我国发展对外直接投资的过程中，金融体系难以发挥有效的作用，在相当长的时