2015 中国生物质发电投融资发展新思路

中国产业海外发展协会中国生物质发电投融资发展新思路中国产业海外发展协会2015年12月5日中国产业海外发展协会一、全球生物质发电市场逐步壮大（1）中国产业海外发展协会《国家应对气候变化规划（2014－2020年）》中明确指出发展生物质能，提出到2020年实现生物质发电装机容量达到3000万千瓦。按照这个规划，2015－2020年，我国生物质发电装机容量需实现18.2％的年均增长率。然而，现实中我国生物质发电行业的发展道路并非一帆风顺。国家能源局2012年底下发的《生物质能发展“十二五”规划》提出，到2015年，生物质发电装机容量1300万千瓦、年发电量约780亿千瓦时。在这种背景下，众多央企纷纷进入生物质发电领域，投资动辄上亿元。但好景不长，龙源电力、大唐、华能国电、京能等发电集团2014年陆续出售旗下生物质发电资产。当时媒体报道中不乏使用“碰壁”“尴尬”“跳闸”等词汇来形容生物质发电行业。一、全球生物质发电市场逐步壮大（2）中国产业海外发展协会焚烧处理固废产品占比较低，未来空间巨大一、全球生物质发电市场逐步壮大（3）中国产业海外发展协会一、全球生物质发电市场逐步壮大（4）中国产业海外发展协会一、全球生物质发电市场逐步壮大（5）受全球气候变化的影响，焚烧发电收入逐步增加中国产业海外发展协会二、中国生物质发电市场的特点（1）中国产业海外发展协会截至2014年5月，内地建成并投入运行的生活垃圾焚烧发电厂约178座，总处理规模16.6万吨/日，总装机约3400兆瓦。到“十二五”末期，我国垃圾焚烧日处理能力将达到38.9万吨，垃圾焚烧设施数量将近400座。二、中国生物质发电市场的特点（2）中国产业海外发展协会根据相关规划，到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率将达到80%以上，行业总投资将达2600亿元以上。全国垃圾发电处理规模需要从2010年底8.96吨/日上升至2015年末约30.7万吨/日，年复合增长率达到28%。“十二五”期间，预计新增垃圾发电日处理能力21.7万吨/日，以800吨/日的垃圾发电站核算，约新建271个垃圾发电站。垃圾发电站每吨处理容量投资额约35万一45万，预计“十二五”期间垃圾发电总投资约870亿。其中设备投资约400亿，锅炉投资约120亿，汽轮机和发电机投资约110亿。二、中国生物发电市场的特点（3）中国产业海外发展协会二、中国生物质发电市场的特点（3）中国产业海外发展协会二、中国生物质发电市场的特点（4）中国产业海外发展协会国务院颁布的《国家环境保护“十二五”规划》显示，到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%，所有县具有生活垃圾无害化处理能力。同时，鼓励垃圾厌氧制气、焚烧发电和供热、填埋气发电、餐厨废弃物资源化利用，推进垃圾渗滤液和垃圾焚烧飞灰处置工程建设。2012年4月29日，国务院办公厅印发了《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，对垃圾焚烧项目建设提出了量化要求：到2015年，全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力，要达到无害化处理总能力的35%以上，其中东部地区达到48%以上。2012年4月10日，国家发改委发布的《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》规定：“以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目均先按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元，其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价。二、中国生物质发电市场的特点（5）中国产业海外发展协会垃圾焚烧发电是个资金密集、技术密集型行业，同时也需要政策的扶持。如果没有政策支持，企业全部靠市场融资十分困难。目前我国垃圾焚烧发电厂的垃圾处理费占收入的30%～40%，售电收入占60%～70%一味希望增加垃圾处理费不同现实，投资自身的运营能力是决定因素。通过提高产能来增加收入，自身能力提高后自然具会有好的收入和市场口碑。二、中国生物质发电市场的特点（6）中国产业海外发展协会二、中国生物质发电市场的特点（7）在生物发电厂的运营方面，目前发电运营企业主要以BOT模式运营为主，即对电厂进行补贴、给予一定优惠的上网电价和税收为主要收入。中国产业海外发展协会二、中国生物质发电市场的特点（8）中国产业海外发展协会地区现有规模（吨/日）规划（吨/日）焚烧比例（%）规划空间（吨/日）最大空间（吨/日）优势企业北京7,40012,900455,5009,600金州环境，首钢集团河北7,4508,640281,1904,339河北建投、桑德环境、中国恩菲、燃控科技、天津泰达等山西5,9407,030361,0908,160城投控股、中德环保、济南发电厂、绿色动力辽宁7,3006,34015(960)17,400中科通用、天津泰达、创冠环保吉林4,5056,340311,8356,495中科通用、天楹环保、桑德环境黑龙江3,6003,20011(400)17,700盛运股份、天楹环保、桑德环境、燃控科技上海13,30019,475586,1756,700城投控股、浦东发展山东27,75031,280423,5308,250光大国际、盛运股份、城投控股、杭州锦江等河南5,0007,000152,00011,600杭州锦江、中科通用、中国节能湖南5,3007,900232,6007,630盛运股份、桑德环境广东37,90041,493563,59318,700深圳能源、光大国际、海诺尔、长青集团等四川12,6205,24016(7,380)3,380海诺尔、三峰环境、中国节能、城投控股等陕西07,200267,20010,800无二、中国生物质发电市场的特点（9）中国产业海外发展协会序号项目名称投资类别总投资（亿元）日处理规模(吨)状态1苏州项目（一期）BOT28年4.91,0502004年10月开工，2006年7月运营2苏州项目（二期）BOT28年4.51,0002008年2月开工，2009年6月运营3苏州项目（三期）BOT28年7.51,5002010年下半年中标，2013年1月投运4宜兴项目（一期）BOT30年2.45002005年9月开工，2007年6月运营5宜兴项目（二期）BOT30年1.5300在建，预计2014年投运6江阴项目（一期）BOT30年3.98002006年6月开工，2008年5月运营7江阴项目（二期）BOT27年2.14002009年9月开工，2010年10月运营8常州项目BOT25.5年4.18002007年3月开工，2008年11月运营9济南项目BOT25年9.02,0002010年2月开工，2011年10月运营10镇江项目BOT30年4.11,0002010年3月开工，2011年8月运营11宿迁项目BOT30年3.26002010年6月开工，2011年12月运营12惠东项目BOT29年3.3600在建，预计2015年投运13南京项目BOT30年10.32,000在建，预计2014年投运14邳州项目BOT30年5.5(3.3)1,000（600）在建，预计2014年投运15吴江项目BOT30年8.91,500在建，预计2014年投运二、中国生物质发电市场的特点（10）中国产业海外发展协会16宁波项目BOT30年8.4（5.6)1,500（1,000）在建，预计2014年投运17三亚项目BOT27年6.4(4.3)1,050（700）在建，预计2014年投运18博罗项目BOT30年6.3(4.2)1,050（700）在建，预计2014年投运19寿光项目BOT26年5.6(3.4)1,000（600）在建，预计2014年投运20潍坊项目BOT30年8.8(5.8)1,500（1000）在建，预计2014年投运21浙江宁海BOT28年5.4(3.6)1050(700)筹建，预计2015年投运22山东日照BOT25年5.2(3.5)900(600)筹建，预计2015年投运23山东菏泽BOT30年5.2（3.5）900（600）筹建，预计2015年投运24江苏镇江（二期）BOT2.0400筹建，2013年10月中标25安徽马鞍山BOT4.5800筹建，2014年1月中标26湖南益阳BOT3.7800筹建，2014年1月中标27南京江南（二期）BOT9.92,000筹建，2014年3月中标28常州新北BOT4.21500（800）筹建，2014年3月中标29南京高淳BOT4.0500筹建，2014年4月签约30山东滕州BOT3.41000（600）筹建，2014年5月签约合计158.231,000二、中国生物质发电市场的特点（11）中国产业海外发展协会二、中国生物质发电市场的特点（12）中国产业海外发展协会三、生物质发电投融资方式分析（1）中国产业海外发展协会三、生物质发电投融资方式分析（2）中国产业海外发展协会三、生物质发电投融资方式分析（3）（1）优势：引入外来资金，有利于缓解政府财政压力；投资与建设引入专业的公司和人员，有利于缩短建设周期，降低成本，提高运行效率；引入外来投资者后，政府与企业各持其能，可以加强监管，提高服务质量。（2）劣势：垃圾焚烧发电是公益性、环保性项目，在项目移交之前由企业经营、管理，企业是以盈利为目的的，难以保证项目的公益性；双方之间的沟通、协调博弈等也会存在一定的成本。中国产业海外发展协会三、生物质发电投融资方式分析（4）中国产业海外发展协会垃圾焚烧发电企业的盈利来源主要包括垃圾处理费用、上网电价收入和碳减排收入三部分，企业毛利率很高。高毛利率主要有五个因素：一是原材料不断不付费，而且还可以获得一批不菲的处理收入，一般焚烧处理一吨生活垃圾焚烧，当地政府要补贴企业60-200元（补贴价差与采用技术和城市经济有关）；二是焚烧产生的电上网电价有补贴，财政部等部委发文规定垃圾发电上网电价全国统一为每度电0.65元，高于火电价0.25元；三是项目投产后运营成本很低，主要是设备维护和人员工资；四是税收优惠，前3年免征企业所得税，第4-6年减半征收；五是符合条件的垃圾焚烧发电项目还可申请为CDM项目，获取碳减排收入。BOT模式与政府签约20-30年受到政府长期保护，持续盈利能力有保障。从循环经济来看，垃圾回收后的资源化利用才是产业发展的高级阶段。不仅仅依靠政府投资来获得处理回报，更多地则是依靠生产再生资源类产品来获得更大收益。三、生物质发电投融资方式分析（5）中国产业海外发展协会北京发展公司跨界整合谋变垃圾发电老大通过高达30亿元的换股吸收合并，北京控股将旗下北京发展彻底转型为固废业务投融资平台，杭州锦江则借北京发展之壳实现旗下中国绿能的垃圾焚烧发电业务间接上市。北控系燃气、水务、固废三足鼎立的公用事业框架成型，国内固废处理行业格局也随之彻底改写。并购方为北京发展，并购标的为中国绿色能源公司。前者是港交所上市的公众公司，大股东为同样在香港上市的北京控股。后者由杭州锦江投资，注册在英属开曼群岛，主要业务是垃圾焚烧发电。通过重组，杭州锦江现已将全部垃圾焚烧发电业务装入中国绿能。中国绿能在建或拟建垃圾焚烧电厂有17座，总装机容量达到363兆瓦，日垃圾焚烧量将近2万吨。从2012年开始，北京发展先后介入山西、杭州的垃圾发电项目，并增资扩股北京海淀循环经济产业园再生能源发电厂。三、生物质发电投融资方式分析（6）中国产业海外发展协会从2010年开始，涉足垃圾发电不久的A股上市公司盛运股份，先是通过参、控股的方式投资了济宁中科、伊春中科及淮南皖能三个垃圾焚烧发电厂，随后又通过定向增发以及支付现金方式，先后收购中科通用90.36%的股权，成为后者的大股东。中科通用为国内垃圾焚烧发电设备研发领域的龙头企业，控股中科通用后，盛运股份成功实现垃圾焚烧发电设备研发设计、制造、工程安装、服务及垃圾焚烧发电厂运营的产业链一体化经营。盛运股份产业链整合三、生物质发电投融资方式分析（7）中国产业海外发展协会三、生物质发电投融资方式分析（8）中国产业海外发展协会龙源电力连番抛售生物质发电资产加码风电业务2014年最后一日，港