资金管理&风险控制

股票市场之资金风控篇资金管理&风险控制2020/6/63资金性质，决定操作模式、强度、频率、风格大规模资金：主力资金实行“左侧交易”，无法追涨杀跌周密计划，行动坚决中等规模资金：站队（帮、协、联、跟、抗）小资金：生存第一，灵活长线资金：运做中长期趋势（基本趋势），价值+趋势中线资金：跟踪中短期趋势（次级趋势），趋势投资短线资金：日内/日间波动，跟热点，技术分析期望高收益率Vs平稳收益率：压力型资金Vs非压力型操作风格：保守稳健激进赌徒2020/6/64如何累积财富?中长线趋势持有：积累财富。要挖掘研究股票基本面理论上，5年内只要射中牛眼6次，每次获利100%以上，就算最初只有万元本金的投资者，都可以坐拥百万元资产短线和波段交易：要跟踪热点、量价形态即使市场横盘整理时也有收入短线，尤其是短期投机，强调的是获利稳定，而不是获利丰厚。在所有的交易模式中，长线交易是最可能获得成功的。2020/6/65帐户分立（两个交易帐户）财产积累帐户—控制头寸（仓位）中长线：按周-月K线图操作，持有时间按周-月计算波段：按日K线图操作，持有时间按日计算收入增加帐户—不用过分限制头寸日内交易：时间跨度从几分钟到全天短线交易：2-10天保持你的财产积累和收入增加帐户分开非常重要短线交易只能抓住强势上涨后的部分收益中长线帐户（1）捕捉市场中的大幅波动；（2）买入看涨长线股，不用猜测市场是否突然上涨2020/6/66财富公式复利公式：起始资金PV要充足寻找高收益的资产和交易，r持有时间尽可能长，或增加交易次数，n凯利公式：一条可应用在投机和赌注的公式f*=现有资金应进行下次投注的比例b=风险报酬率，历史平均获利/历史平均亏损p=历史胜率、q=输的概率（一般等于1-p）例如：若一个游戏有40%（p=0.40）机会胜出，风险报酬率为2:1（b=2），这个赌客便应每次投注(2×0.40-0.60)/2=10%的资金2020/6/67亏损的主要原因赢亏比2:8Vs行情判断对错比7:32020/6/68资金管理的目的管控情绪（仓位会蒙蔽你的心）保护资本，进而累积资本控制风险（满仓之日可能就是套牢之时）2020/6/69人类的赌性：天生、盲目、进化赋予在人类的长期演化史中，很多先发性的行为都带有很大的赌博性：到地面、用火…在长期的进化过程中，大脑对任何重复出现的事物加强关注、总结规律、预测…分泌物—多巴胺(欢乐、愉悦)：风险越大、越难成就的事，多巴胺神经细胞越活跃。可能中奖5000万的彩票开奖时你的心情，大脑偏爱那些概率小的事件。∴资金管理来约束赌性2020/6/610赌博的大数法则无数次后，概率最后一定会显现它的价值轮盘赌：0、00、1-36共38格，你的实际胜率是47.3%（佣金及点差就是这微小的2.7%），只要你持续赌下去，本金终究会消失久赌（短/日内交易）必输的原理爱德华-索普通过计算，发现了赌21点战胜赌场的奥秘：5点有利赌场，10点不利赌场；庄家小于16点必须要牌。胜率。后来赌场改用蜗牛发牌器轻松化解了。2020/6/611梭哈ShowHand沙蟹FiveCardStud，五张种马大鱼（大资金、市场）吃小鱼（小资金、你）是大概率事件。在所有的交易模式中，长线交易是最可能获得成功的2020/6/612赌徒破产概率50：50赌局，以每次10%仓位赌注，投掷硬币决定输赢。收益曲线：其中一段已经杀到了0轴以下（破产）只要赌的时间足够长，遇到小概率事件的机会就越多。即使9：1的胜率，赌徒依然有破产的可能，总有最后的一拍回归虚无投机中，不但要能够提高胜率，如何有效控制仓位是你能否长期生存的关键。2020/6/613倍注法输了，赌注翻倍，1、2、4、8、16…不切实际，你有那么多本金吗？输的时候缩小赌注，顺利的时候加码。2020/6/614资金管理定义：通过限制单次投入资金的比例来控制风险体系：不同交易频率/风格下、不同风险系数/趋势情况下的仓位控制+加仓/减仓规则原则：通过仓位调整而不是个股来控制系统风险，稳定收益精髓：根据市场运行方向概率的变化相应的调节仓位，在胜率高的时候最大化仓位，在胜率低的时候最小化仓位方法：持仓比，分散度，等比例/金字塔手法2020/6/615帝娜仓位管理模型手法：金字塔加仓/金字塔减仓关键：最近支撑线的确认/寻找防守线前期高点、低点前期密集成交区Fibonacci比率分析法2020/6/616四分仓位管理法首开仓不要超过四分之一结合大盘趋势特征和个股赢利状况加仓：A首仓必须至少脱离成本三个点以上才能再加第二仓；不过如果大盘处于明确的短线与中线共振式上涨趋势中，那么对首仓的赢利幅度要求可以降低一些。B半仓之后，必须坚守条件，前两仓中，至少有一仓要脱离成本三个点以上，才能再加第三仓。C如果再加第四仓，要求前三仓中，至少有两仓的股票脱离成本三个点以上。如果指数环境很坏，比方运行在标准的下降趋势中，则首开仓不要僵化地执行四分之一的原则：如果短线追涨强势个股，首开仓控制在1/10即可；再行加仓的条件也会非常苛刻，即手上个股必须放量大涨才行。如果你首开仓控制在5%，那么再开仓条件可以放宽一些。亏损绝对不是你再开仓的理由，只有赢利才能加仓，至少已有仓位不亏损。加仓：这里指重新介入一只个股，这只个股同样符合你的技术进场点的要求，而不是去追手上已经上涨的个股2020/6/617流动度保持你的持仓能很轻松地在3-5个价位内迅速成交最好任何时候都不应该超高比例持仓2020/6/618形成自己的交易风格根据性格、资金、看盘时间、风险偏好，确定长/中/短，激进/稳健/保守风格必须固定交易系统/规则必须固定（确定性赢利模式的形成周期大约花费7-10年）允许概率上的错误/亏损重复简单并且成功的操作，不要得陇望蜀2020/6/619第三方风控原则和策略风控针对的是人（人性的弱点、情绪反应）风控根本是心态控制（首要是目标管理）风控不参与也不得对行情做方向性判断（主操的职责），不得改变主操的多空方向风控实质是投机流程的细分化和规范化：包括开仓原则、加仓模式、如何离场（最关键）、如何应对突发状况风控是节奏的把握（降低风险但又能让主操和利润一起飞奔）2020/6/620风控的价值在于不改变主操操作技巧和对市场研判的同时，能大幅降低亏损、提高赢利（对初级投资者减亏幅度有时能达到50%以上，可能对中级投资者起到转亏为赢的效果）风控要求：原则和目标一致、细致沟通、专长领域独到见解、坚守准则、理解主操交易系统及其优缺点2020/6/621风控准则绝不透支和负债交易不逆大趋势满仓即代表风险绝不摊低成本交易适度：每年中长线交易频率不超过X(12)次每年精选用于实际投资的品种不超过Y(5)个不抄底、（做空时）不抄顶……….2020/6/622操作计划书清晰明白的指令：做什么、怎么做、时间、仓量、止损、离场……是逻辑严明的思维过程的影印版是风险认可书任何操作决定都应该是在脱盘、盘后的情况下，独立做出的思维模式：if……else……2020/6/623中长线，有多少只股为好？5000元：不超过2只1万元：2-3只2-5万元：3-4只5万元：4-5只=10万元：5-6只以内@又看上第n+1只，那么强迫自己卖掉最弱的1只2020/6/624私募的资金仓位控制资金600-5000万为例底部区域：底仓60%，做滚动低多进高少出牛市上升期：80%仓，持股5-8只不动顶部区域：40%仓，持股不超过3只下跌初期：基本空仓大盘下跌30%后：30%仓，持股1只2020/6/625私募的人员分工主操（将军）：行情的判定、机会的把握风控（监军）：对目标、头寸管理、离场把握、主操情绪控制加以约束，一票否决。2020/6/626常规配置比例A:4311140%：6-12个月/1-3年，长线/空仓深度挖掘基本面，结合趋势分析30%：1-3月/3-6个月，中线/空仓10%10%：2-10天/1-2周，短线/波段/空仓10%2020/6/627常规配置比例B:4221140%：长线/空仓20%20%：中线/空仓10%10%：短线/波段/空仓2020/6/628推荐配置比例C:22241-6成资金平均分配在2-3只股票上，具体仓位看趋势和位置4成资金备用：打滚动支撑位置补仓解套牛市行情可用来加仓该比例可以根据自己的操作风格调整，适合你的才是最好的2020/6/629短线/波段的比例:433、333、5540%：波段/短线/空仓30%：波段/短线/空仓30%：波段/短线/空仓----------------------------------------------------------------33%：波段/短线/空仓33%：波段/短线/空仓33%：波段/短线/空仓----------------------------------------------------------------50%：波段/短线/空仓50%：波段/短线/空仓牛市不建议全部资金做短线，否则极可能熊瞎子掰苞米做短线不建议满仓天天打，必须经常空仓等待狙击的机会2020/6/630（中长线）进场方法：金字塔法分批进场：在股票初期上涨5%的过程中建立基本仓（股票池跟踪股票）合理形态，恰当买点，按胜率的值建立首仓当价格向有利方向移动时加仓，不是向下摊平（不下跌补仓）。即在你目前的仓位表现良好之前，不要增加持股数量。@统计学：分批进场的合理性要胜过分批出场例：10万/5只=每只买2万元。第1次买：50%，1万元。下跌，不补；跌7-8%，止损。第2次买：如上涨2-3%后走势仍好，33%，6500元。第3次买：再上涨2-3%后走势仍好，17%，3500元。当持有3-4只股票后，观察哪只势头最猛，涨幅最大。等待合适的时机给你的龙头股加仓。50日移动平均线，或20日MA形成第2阶段底部，并即将冲破该底部时（成交量增加40-50%）2020/6/631向上加仓2020/6/632顺势加仓Vs逆势加仓适用：布局阶段进攻Vs防守顺势加仓：可控制亏损的规模，放大赢利。但亏损次数75%，12.5%赢利逆势加仓：可大幅度提高赢利次数50%75%，12.5%发生亏损。但亏损一旦发生就是毁灭2020/6/633（中长线）出场方法分批了结：与跟踪止损策略一起执行就象买了“浪费”的保险一样50%-50%50%-25%-25%（获利强劲时）重要阻力区减1/2-1/3，剩余按止损规则2020/6/634中长线资金仓位控制5周均线之下：仓位20%5周、10周均线之上（牛市）：70-100%根据5日线、20日线调整仓位5日线，或D3*3线是第一增仓/减仓信号D3*3线飞狐指标公式D3X3:EMA(CLOSE,3),SHIFT3,colorwhite,linethick1;2020/6/635仓位调整根据大盘信号调整仓位：大盘在20/21日均线下方发出买入信号，仓位30%大盘K线穿越20/21日均线，仓位50%大盘在20/21日均线上方发出买入信号，仓位80%大盘不明朗，进场资金先减1/2；上触长期均线、重要压力关口、筹码密集峰提前减仓1/2；大盘日K卖出信号，减仓1/3突遇系统性变盘全线清仓根据个股信号出场个股到达重要阻力位、筹码密集峰，撞顶减仓个股股价拐头，继续减仓个股日K卖出信号，卖出1/2-1/3个股周K卖出信号，清仓下降趋势中5%止损，上升趋势中4-10%止损，跟进性止损使用3、5日均线或前一日收盘价下方2-3%(或前2日最低点)异常天量不板，全卖