现代企业管理课件第六章财务管理

企业财务财务管理概述企业的资金循环企业的资金筹措资产负债表流动资产管理固定资产管理损益表现金流量表财务效果分析财务管理的目标与职能™财务(finance)一般是指与钱财有关的事务。\国家财政\企业财务\个人理财™财务学五个分支：公司财务、个人财务、财政学、国际金融和跨国公司财务™公司财务:＂公司理财＂或＂企业财务管理＂企业财务管理的实质实质就是对资金的管理。整个资金运动最基本的原动力是销售活动。在销售活动的驱动下，企业可以运用各种资金来源（股东与债权人的资金）购买原材料，运用部分资金于加工与完成产品，其他资金用于销售与管理费用。这样销售活动启动，从销售中收回资金，并产生利润，从而使资金得到补充，使整个资金运行过程继续下去。在利润不断增加的过程中，企业投资者得到回报（股利），所有者权益得到积累和增值，而且还可以偿还外部负债。企业的资金运动企业的资金运动包括资金筹集、资金运用和资金分配等内容。资金筹集是资金运动的起点，企业必须根据生产经营需要，及时、合理、低代价地筹措所需资金。企业资金可来自两个方面，一是所有者权益，包括投资者投入的资本金及其形成的资本公积金、从税后利润中提取的盈余公积金和未分配利润。二是企业负债，包括一年内到期的流动负债和超过一年的长期负债。资金运用是把筹集到的资金合理有效地运用到各种不同用途中去，以取得收益，包括资金的投放、占用、耗费及回收。资金分配是指对资金运用收益的分配，广义的分配包括用营业收入补偿资金耗费(成本费用)、交纳各种税费以及对利润进行分割与分派的过程，狭义的分配仅指对净利润的分配。企业资金循环权益资本债务资本货币资金固定资金（固定资产）储备资金原材料等生产资金在制品成品资金产成品货币资金销售收入弥补亏损交所得税补偿生产耗费偿还债务提取公积金公益金利润分配资金筹集资金投放使用资金耗费收入所得和分配支付工资、费用折旧债务性资金，是通过增加企业的负债来获取的，例如向银行贷款、发行债券、向供货商借款等。债务性资金必须到期偿还，一般还要支付利息。权益性资金，是通过增加企业的所有者权益来获取的，如发行股票、增资扩股、利润留存。权益性资金是企业的自有资金，不需要偿还，不需要支付利息，但可以视企业经营情况，进行分红、派息。财务关系™企业资金运动必然引起企业同各种利益相关者发生经济关系\企业与投资者之间的财务关系——所有权关系；\企业与债权人或债务人之间的财务关系——债权债务关系；\企业与国家税务等部门之间的财务关系——权利义务关系；\企业内部各部门之间的财务关系——资金结算关系；\企业与职工之间的财务关系——劳动分配关系™资金运动的实质.资金的筹集、运用和分配等活动，则是这种关系的外在表现形式。财务管理_不同的表述™(1)财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。——本质™(2)财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。——主要内容™(3)财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。——职能™(4)财务管理是在股份有限公司这种现代企业制度最主要的形式下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。——职能™(5)财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。——目标财务管理的目标™中外学者对财务管理的目标主要有\“利润最大化”、\“股东财富最大化”、\＂企业价值最大化＂财务管理的目标\“利润最大化”、™一种传统的、微观经济学的观点™有其合理性.™有许多难以克服的缺陷\第一，利润的计算受会计方法及人为因素的影响很大，缺乏科学性和客观性；\第二，利润最大化没有考虑利润发生的时间，即没有考虑资金的时间价值；\第三，利润最大化没有考虑不确定性和风险大小，易使企业不顾风险盲目追求高利润而使企业陷入困境；\第四，利润最大化没有考虑获取的利润与投入资本额的关系；\第五，利润最大化往往会造成企业财务决策的短期行为或采取非法手段谋取高额利润，不利于企业长远发展；\第六，会计利润忽略了一项重要的成本——权益资金的成本，而只考虑了负债的利息。\此外，导致企业忽略社会责任，引起社会问题，如环境污染等。所以，以利润最大化不是企业财务管理的最优目标。财务管理的目标™股东财富最大化\＂净资产市场价值最大化＂、＂股东权益市场价值最大化＂、＂股票价值(格)最大化＂财务管理的目标™价值最大化\是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。\优点：(1)考虑了资金的时间价值；(2)考虑了风险与报酬的关系；(3)可以克服企业短期行为；(4)体现了投资者及市场对公司的总体评价。™财务管理最优目标是企业价值最大化或股东财富最大化。财务管理的内容™投资管理、™筹资管理™利润分配管理投资管理™投资管理主要研究和解决企业应在什么资产上投资、需要多少投资，并在投资的风险与收益相权衡基础上做出选择。投资管理™按其方式：直接投资和间接投资\购置设备、兴建厂房、开办商店等——生产经营性资产\购买政府公债、购买企业债券和公司股票等———金融性资产™按投资影响的期限长短：长期投资和短期投资\超过一年的投资™如固定资产投资和长期证券投资等\不超过一年的投资™如应收帐款、存货和短期证券投资™按其投资的范围：对内投资和对外投资\对企业自身生产经营活动的投资、对其它单位或金融性资产进行投资筹资管理™筹资是指企业资金的融通，它主要研究和解决如何筹集企业经营所需资金，包括向谁、以什么方式、在什么时候、按何种比例、融通多少数额的资金。讨论：如果你想自己创业，那么你会如何筹集资金？筹资管理™筹集资金必须做好筹资分析。\资金来源渠道分析、\资金成本分析、\筹资结构分析、\筹资风险分析\筹资方案的比较分析。企业资金筹措资金总额赠款借入资金自有资金资本金（注册资金）资本溢价资本公积金长期借款流动资金借款其他短期借款资本公积金是指企业在筹集资本金活动中，投资者实际缴付的出资额超出其资本金的差额(如发行股票形成的溢价款)以及企业接受的捐赠、法定资产评估增殖、外商投资因汇率折算形成的差额。利润分配管理™狭义的利润分配\在企业获取的税后利润中，有多少作为股利分配给股东，有多少留在企业作为再投资之用。™如果发放股利过多，会影响企业再投资能力，失去增长机会，使未来收益减少，造成股价下跌；™如果发放股利过少，可能引起股东不满，也会造成股价下跌。\因此，股利决策的关键是确定股利的支付比率。影响股利决策的因素很多，公司必须根据具体情况制定出本公司最佳的股利政策。财务管理的职能™财务预测、\未来发展趋势及结果进行预计和推测™财务决策、\选择最佳方案的过程。财务管理最主要的职能\投资决策、筹资决策和股利决策™财务计划、™财务控制™财务分析企业理财环境财务管理目标——企业价值最大化确定融资种类和融资组合。选择使投资项目价值最大化并与资产相匹配的融资组合.确定股利支付比率和支付方式。如果没有可获得最低可接受报酬率的足够的项目，就把现金返还给投资者。投资于净现值大于零的项目。收益的度量以现金流量为基础。项目风险以资本机会成本度量。投资决策融资与股利决策固定投资决策营运资本决策企业并购决策融资决策股利决策预测、计划、分析、控制∑+=ttiFCFV)1()()(贴现率未来的自由现金流量企业价值企业财务管理基本框架财务管理组织机构与财务经理的职责™小型企业一般采取财务和会计合并的设置方式，™大型企业一般采用财会分设的方式™财务经理主要职责是组织财务活动，处理财务关系股东大会董事会总经理生产副总经理营销副总经理财务副总经理其他副总经理图5-1-3公司组织结构中的财务管理财务经理—现金管理—有价证券管理—投资决策—筹资决策—股利分配—信用管理—风险管理—预算、控制、分析—处理财务关系会计经理—财务会计—成本与管理会计—税务会计—内部控制—信息处理例：某公司财务经理岗位职责™财务经理岗位职责™一、部门管理™1.配合财务总监对本部门实施合理的岗位分工，并负责岗位责任制之修订；™2.编制部门周、月工作计划,并负责协调、督促、组织实施;™3.考评部门职员，对职员的升迁与奖惩提出意见;™4.协调本部门人员关系,确保部门职能的正常发挥;™5.协调部门间工作关系;™例：某公司财务经理岗位职责™二、资金管理™1.负责办理人民币及外汇融资手续;™2.负责管理应收和应付票据;™3.日常资金收支审批;™4.资金收支计划制订及执行总结与检讨;™5.组织制订资金定额;例：某公司财务经理岗位职责™三、业务管理™1.负责本部门业务指导、培训、检查、督促；™2．各类财务会计报表及报告审核；™3．协助财务总监制订、完善财务制度，并负责各项财务制度的监督与执行™4.准确、全面、及时地实施会计核算、成本核算与财务管理；™5.财务分析\5.1公司经营情况分析(与历史及预算目标的对比分析)\5.2资金及资产状况分析\5.3公司隐患与存在问题分析\5.4管理建议书™6.组织编制年度财务预算,负责预算调整工作™7.组织财务部的预算考核工作\7.1销售额及价格、应收帐款考核\7.2生产业绩考核（产量、消耗、废品率、投诉）\7.3设备维护状况考核\7.4部门期间费用考核（销售、生产、管理）例：某公司财务经理岗位职责™四、财务公共关系处理™1.配合财务总监协调财税关系™2.配合财务总监协调银行关系™3.配合财务总监协调外管关系4.接洽公正审计、财税检查、外汇检查等对外财务事项™五、财务总监指派的其他工作资产、负债、所有者权益™资产：企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。™负债：企业所承担的能以货币计量的在未来能以资产或者劳务偿付的债务。™所有者权益：企业投资人对企业净资产的所有权。™重要的平衡公式：资产=负债+所有者权益资产负债表资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产：货币资金短期投资应收票据应收帐款净额预付账款其他应收额存货…流动资产合计流动负债：短期借款应付票据应付帐款预收帐款其他应付款(应付工资,应付福利费…)…一年内到期的债券流动负债合计编制单位：XX公司19XX年12月31日单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数长期投资固定资产固定资产原值减：累计折旧固定资产净值…固定资产合计无形资产及递延资产其他长期资产递延税项资产总计长期负债长期借款应付债券长期应付款其他长期负债长期负债合计递延税项所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计负债及所有者权益合计企业投出的不准备或不可能在一年内变现的投资。固定资产管理™固定资产：使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。™固定资产折旧：固定资产价值随着使用而逐渐减少，使用损耗而降低的价值随着产品生产而转移到产品中去，这部分转移的价值表现为折旧。资产负债表的性质和作用™资产负债表是反映企业在特定日期（如年末、季末、月末）财务状况的财务报表。™资产负债表一般提供以下信息：\可以综合反映企业所拥有的资产及资产的分布与结构。\可以反映企业资金来源构成，了解企业的负债和所有者权益的结构，掌握企业的偿债能力。\可以预测企业的财务趋势。流动资产管理™流动资产包括：现金、应收及预付款项、存货等。™特点：流动性大，周转期短。™现金及有价证券管理™应收帐款管理™存货管理现金管理™现金是指以货币形态占用的资金，包括库存现金、银行存款等。™现金等价物：企业持有的期限短、流动性强、易于转换成已知金额现金、价值变动风险较小的投资。\现金的流动性最大。\对现金管理的目标：™保证企业生产经营对现金的需要；™尽量缩小企业闲置现金数量，提高资金的收益率。™现金预算和最佳现金余额\现金预算包括现金收入、现金支出、现金余额和现金筹集。（分析未来一定时期内的现金流入量和流出量）\最佳现金余额就是一个即能