现代企业财务管理七

学习情境七现代企业财务管理【知识要点】1.明确财务管理的内容，了解各种财务关系；2.理解各种财务管理目标的内容，掌握各财务管理目标的优缺点；3.了解企业筹资动机，熟悉各种筹资渠道与方式；4.掌握财务分析的方法；5.掌握偿债能力、营运能力、盈利能力分析的内容。【核心概念】财务管理财务管理目标及层次营运资金的含义及特点财务分析的含义及作用单元一现代企业财务管理概述一、财务管理的含义财务管理是基于企业在经营中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，财务管理是企业管理的一个重要组成部分。管理财务是企业组织财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。（一）财务活动所谓财务活动，是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。从整体上讲，财务活动包括以下四个方面：1.筹资活动2.投资活动3.资金营运活动4.分配活动（二）财务关系1.企业与投资者之间的财务关系2.企业与债权人之间的财务关系3.企业与受资者之间的财务关系4.企业与债务人之间的财务关系5.企业与政府之间的财务关系6.企业内部各单位之间的财务关系7.企业与职工之间的财务关系单元一现代企业财务管理概述二、财务管理的目标（一）财务管理目标的含义财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的基本标准。它是企业一切财务活动的出发点和归宿，决定着企业财务管理的基本方向。二、财务管理的目标（二）财务管理目标的层次财务管理目标之所以具有层次性，主要是因为财务管理的具体内容可以划分为若干层次。例如：企业财务管理的基本内容可以划分为筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理等几个方面，而每一个方面又可以再进行细分。财务管理内容的这种层次化和细分化，使财务管理目标成为一个由总体目标、分部目标和具体目标三个层次构成的层次体系。二、财务管理的目标（三）财务管理的目标明确财务管理目标是搞好财务工作的前提，也是搞好企业管理的一个重要组成部分。1.利润最大化2.资本利润率最大化或每股利润最大化3.企业价值最大化或股东财富最大化单元二资金筹集与筹资结构优化一、企业筹资概述（一）企业筹资的含义与动机（1）设立性筹资动机，是企业设立时为取得资本金而产生的筹资动机。（2）扩张性筹资动机，是企业为扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。（3）调整性筹资动机，是企业因调整现有资金结构的需要而产生的筹资动机。（4）混合型筹资动机，是企业同时既为扩张规模又为调整资金结构而产生的筹资动机。单元二资金筹集与筹资结构优化一、企业筹资概述（二）筹资的分类1.按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资2.按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资3.按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资4.按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集单元二资金筹集与筹资结构优化一、企业筹资概述（三）筹资的渠道与方式1.筹资的渠道（1）银行信贷资金。（2）其他金融机构资金。（3）其他企业资金。（4）居民个人资金。（5）国家财政资金。（6）企业自留资金。（7）境外资金。单元二资金筹集与筹资结构优化一、企业筹资概述（三）筹资的渠道与方式2.筹资的方式筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。(1)吸取直接投资；(2)发行股票；(3)利用留存收益；(4)向银行借款；(5)利用商业信用；(6)发行公司债券；(7)融资租赁。单元二资金筹集与筹资结构优化二、权益资金筹集权益资金筹资的方式主要有吸收直接投资、发行股票和利用留存收益。（一）吸收直接投资（1）现金投资（2）实物投资（3）工业产权投资（4）土地使用权投资单元二资金筹集与筹资结构优化二、权益资金筹集（二）发行普通股股票是指股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。单元二资金筹集与筹资结构优化二、权益资金筹集（三）发行优先股优先股是一种特别的股票，它与普通股有许多相似之处，又具有债券的某些特征。但从法律的角度来讲，优先股属于自有资金。单元二资金筹集与筹资结构优化三、负债资金的筹集（一）向银行借款向银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行融机构借入所需资金的一种筹资方式，又称银行借款筹资。单元二资金筹集与筹资结构优化三、负债资金的筹集（二）利用商业信用商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是商品交易中钱与货在时间上和空间上的分离而产生的，它的形式多样，范围广泛，已成为企业筹集资金的重要方式。单元二资金筹集与筹资结构优化三、负债资金的筹集（三）发行公司债券公司债券是由企业发行的有价证券，是企业为筹措资金而公开负担的一种债务契约，表示企业借款后，有义务偿还其所借金额的一种期票。即发行债券的企业以债券为书面承诺，答应在未来的特定日期，偿还本金并按照事先规定的利率付给利息。发行债券是企业主要筹资方式之一。单元二资金筹集与筹资结构优化四、资本结构决策（一）资本结构的含义资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹资中继续保持。企业现有资本结构不合理，应通过筹资活动进行调整，使其趋于合理化。单元二资金筹集与筹资结构优化四、资本结构决策（二）最佳资本结构的确定企业利用负债资金具有双重作用，适当利用负债，可以降低企业资金成本，但当企业负债比率太高时，会带来较大的财务风险。企业必须权衡财务风险和资金成本的关系，确定最优的资本结构。所谓最优资本结构是指在一定条件下使企业综合资金成本最低、企业价值最大的资本结构。确定资本结构的方法，可以有效地帮助财务管理人员确定合理的资本结构，有每股利润无差异点法、比较资金成本法。单元二资金筹集与筹资结构优化四、资本结构决策（三）资本结构的调整存量调整、增量调整、减量调整单元三资金营运管理一、营运资金概述（一）营运资金的含义营运资金也称营运资本、循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的差额。通常我们所提到的营运资金主要是指狭义的营运资金。单元三资金营运管理一、营运资金概述（二）营运资金的特点1.流动资产的特点2.流动负债的特点单元三资金营运管理二、现金管理现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。（一）现金管理的目标交易动机、预防动机、投机动机单元三资金营运管理二、现金管理（二）现金的成本企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成：（1）持有成本，（2）转换成本，（3）短缺成本。单元三资金营运管理三、应收账款管理应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货方或接受劳务单位收取的款项。应收账款主要功能是促进销售和减少存货。（一）应收账款管理的目标单元三资金营运管理三、应收账款管理（二）应收账款的成本（1）机会成本：应收账款机会成本﹦维持赊销业务所需要的资金×资金成本率（2）管理成本（3）坏账成本单元三资金营运管理四、存货管理存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。（一）存货管理的目标单元三资金营运管理四、存货管理（二）存货的有关成本（1）进货成本，（2）储存成本，（3）缺货成本，单元四成本与利润管理一、成本管理（一）成本的概念产品成本是指企业在一定时期内为生产和销售一定的产品而发生的全部费用的总和。从财务管理与分析的角度讲，产品成本是企业在一定时期内为生产和销售一定的产品所发生的资金耗费量。企业生产经营中发生的全部费用可分为制造成本和期间费用两大类。单元四成本与利润管理一、成本管理（二）成本的构成1.制造成本直接材料、直接人工等直接费用直接计入制造成本，制造费用等间接费用则需要按一定的标准分配计入制造成本。2.期间费用期间费用是企业为组织生产经营活动发生的、不能直接归属于某种产品的费用，包括管理费用、财务费用和销售费用三个部分。单元四成本与利润管理一、成本管理（三）成本管理的概念及构成成本管理就是指对企业的成本费用进行预测、计划、控制、核算、分析与考核，并采取降低成本费用措施等管理工作。单元四成本与利润管理二、利润分配概述（一）利润分配的原则1.依法分配原则2.资本保全原则3.兼顾各方面利益原则4.分配与积累并重原则5.投资与收益对等原则单元四成本与利润管理二、利润分配概述（二）利润分配的项目及顺序1.利润分配的项目法定公积金、股利2.利润分配的顺序弥补企业以前年度亏损、缴纳所得税、弥补在税前利润弥补亏损之后仍存在的亏损、提取法定盈余公积金、提取任意盈余公积金、向股东(投资者)分配股利(利润)单元五现代企业财务分析一、财务分析概述（一）财务分析的概念及作用1.财务分析的概念财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量的过程。其目的是评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。单元五现代企业财务分析一、财务分析概述（一）财务分析的概念及作用2.财务分析的作用财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据。财务分析是实现财务管理目标的重要手段。财务分析是实施正确投资决策的重要步骤。单元五现代企业财务分析一、财务分析概述（二）财务分析的内容财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。单元五现代企业财务分析二、财务分析的方法（一）趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。主要有三种方式：一是重要财务指标的比较；二是会计报表的比较；三是会计报表项目构成的比较。单元五现代企业财务分析二、财务分析的方法（一）趋势分析法1.重要财务指标的比较%100前期数额分析期数额环比动态比率%100固定基期数额分析期数额定基动态比率单元五现代企业财务分析二、财务分析的方法（一）趋势分析法2.会计报表的比较3.会计报表项目构成的比较单元五现代企业财务分析二、财务分析的方法（二）比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，以利于进行分析。主要有三类：一是构成比率；二是效率比率；三是相关比率。单元五现代企业财务分析二、财务分析的方法（二）比率分析法1.构成比率2.效率比率3.相关比率%100总体数值某个组成部分数值构成比率单元五现代企业财务分析二、财务分析的方法（三）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析指标发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。单元五现代企业财务分析三、财务指标分析总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括债偿能力指标、运营能力指标、获利能力指标。（一）偿债能力指标1.短期偿债能力指标：主要有流动比率、速度比率和现金流动负债比率三项。单元五现代企业财务分析（一）偿债能力指标1.短期偿债能力指标%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率%100年末流动负债年经营现金净流量现金流动负债比例单元五现代企业财务分析（一）偿债能力指标2.长期偿债能力指标长期偿债能力，指企业偿还长期负