安信证券新三板案例分享

新三板挂牌案例分享安信证券投资银行谭淇文2014年11月7日1联系人：谭淇文手机：[phone]目录第一部分：安信证券新三板案例分享第二部分：新成长1号－券商首支专注于新三板的资管产品2海格物流（430377）挂牌新三板主办券商：安信证券海格物流主营业务为国际物流、国内物流、口岸运输，定位于快速消费品行业的综合物流方案提供商；于2014年1月24日成功在新三板挂牌，股份代码：430377。员工股权激励－首批34位核心员工持股股票发行激励对象为截至股权登记日（2014年6月10日）非公司在册股东中的董事、监事、高级管理人员以及核心员工。发行股份的发行价格为人民币1.85元/股；公司2013年12月31日经审计的每股净资产为1.85元。3海格物流（430377）引入战略投资方海格物流协议转让公司5%股份美国沃纳企业纳斯达克股票代码：WERN，成立于1956年，是全球前50大物流公司，美国第五大整车运输公司。中国发展最为迅速的物流公司之一战略合作伙伴海格物流与沃纳企业将共同获得在亚洲及北美市场的供应链优化，通过整合双方的优势资源，可以共同为客户提供行业领先的全球供应链解决方案，满足多样化的客户需求。4海格物流（430377）挂牌新三板主办券商：安信证券发行中小企业私募债2014年7月，公司发行规模不超过人民币8千万元（含8千万元），的申请获得深交所的备案同意发行，期限36个月。截至目前，首期3000万私募债券已经完成发行，第二期5000万债券正在发行中。本期私募债券的承销商与受托管理人为安信证券股份有限公司。发行后交易场所为深圳证券交易所综合协议交易平台。中小企业私募债承销商发行规模人民币8000万元5新三板中小企业私募债发行案例目前已有多家新三板挂牌企业成功发行中小企业私募债，由于企业资质及前景得到投资机构认可，挂牌企业发行票面利率普遍较低。股份代码企业名称所属行业电力、热力、燃气及水生产和供应业制造业建筑业挂牌日期注册资本（万元）发行规模（万元）票面利率430263430065430056蓝天环保中海阳中航新材2013-7-122010-3-192009-7-17,33118,0005,3302,00010,0002,0008.50%8.50%8.50%430051430037430289430119九恒星联飞翔华索科技鸿仪四方计算机非金属类建材制造业科学研究和技术服务业2009-2-182008-12-52013-8-82012-4-185,48610,2003,0003,0851,0002,0001,0002,0008.50%8.00%-8.00%6陆道股份(430475）资产收购陆道股份主要从事建筑工程设计、城市规划设计、市政工程设计、景观设计及其他相关业务；2014年1月24日在新三板挂牌，主办券商为安信证券。陆道股份收购对价：1元沈岳森、陈建娣、沈金英持有上海舜坤装饰发展有限公司59%股权陆道股份成功从行业上游建筑设计领域进入下游装饰、装修领域，更能发挥公司长期在工程设计方面积累的综合化设计服务经验，也能保证公司前端优秀的设计成果成功转化为建筑实物作品。7陆道股份(430475）资产收购交易定价依据沈岳森、陈建娣、沈金英是舜坤装饰100%股份合法持有人，并且具有国家一级装饰施工资质的企业，为陆道股份的目标合伙人。舜坤装饰为了更好的发展前景，借助陆道股份做好自身主营的建筑、装饰、园林绿化等规划设计业务的同时，能够为自身承接更多的建筑装饰工程业务，达到合作共赢。因此，舜坤装饰原股东沈岳森、陈建娣、沈金英愿意以1元的价格转让给陆道股份，交易价格双方协议商定。本次收购的目的陆道股份致力于打造一个完整产业链的产业型企业，提供涵盖全程设计业务及咨询管理业务的一站式、菜单式的服务。舜坤装饰具备建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑智能化工程专业承包、机电设备安装工程专业承包等资质，并通过ISO9001质量管理体系认证，不仅完成全产业链的进一步扩展延伸，也实现了全程设计中，从室内设计到装饰工程这一业务环节的闭合使命。8大族激光（002008）分拆四家子公司挂牌新三板深圳中小板上市公司大族激光（002008）旗下三家子公司元亨光电、大族冠华、大族能源先后挂牌新三板，第四家子公司“国冶星光”目前正在股改当中。主办券商：安信证券大族冠华（830820）（831018）元亨光电（430382）国冶星光大族激光（002008）大族能源9大族激光（002008）分拆四家子公司挂牌新三板关注重点一：同业竞争；公司控股股东控制的其他企业，销售规模、主要产品以及定位、主要客户、主要供应商等方面与挂牌主体不构成同业竞争。关注重点二：独立性；挂牌主体资产、业务、人员、技术及财务的独立性和完整性，具有独立面向市场的能力和持续经营能力，其对上市公司本身维持上市地位、持续盈利能力无重大影响。诉求一：作为上市公司旗下的子公司同样会面对融资和运营方面的问题，登陆新三板是子公司自身的需要，同样也是上市公司本身的要求。诉求二：挂牌公司股份可以在股转系统流通，上市公司持有的子公司股权变得具有流动性。10云天化（600096）分拆三家子公司挂牌新三板上交所主板上市公司云天化（600096）旗下两家子公司纽米科技、马龙国华先后在股转公司网站预披露申报材料，另外一家子公司“天驰物流”正在股改中。主办券商：安信证券马龙国华纽米科技云天化（600096）天驰物流国有企业混合所有制改革及管理层激励的需要。11第六元素（831190）－亏损高科技企业挂牌主营业务：石墨烯及其他新型碳材料的研究、开发、生产和销售。财务数据：项目营业收入（元）净利润（元）2013年度306,746.44-8,578,802.082012年度－-6,867,497.57市场估值@2014.041.23亿RMB市场估值@2014.10?未来动作：并购、定向增发，布局产业链发展。12万绿生物（830828）－五家做市商做市主营业务：从事芦荟种植及芦荟制品的开发及销售等业务；挂牌日期：2014年6月19日，主办券商为安信证券；公司财务数据：项目营业收入（元）净利润（元）2013年度125,961,517.2424,973,358.292012年度116,112,958.6510,680,138.812014年10月13日，公司发布公告，拟向五家证券公司（做市商）定向发行股票，公司拟从协议转让方式变更为做市转让方式。本次向做市商定向增发每股价格为6元，发行股份总数不超过300万股，公司整体估值为3亿元（投前）。13万绿生物（830828）－五家做市商做市做市商认购情况：序号认购人认购数量（万股）金额（万元）占发行后总股本比例（%）123456合计安信证券股份有限公司海通证券股份有限公司中信证券股份有限公司华融证券股份有限公司中原证券股份有限公司世纪证券有限责任公司70.0070.0050.0050.0030.0030.00300.00420.00420.00300.00300.00180.00180.001800.001.321.320.940.940.570.575.6614目录第一部分：安信证券新三板案例分享第二部分：新成长1号－券商首支专注于新三板的资管产品15新成长1号产品要素产品名称安信证券新成长1号集合资产管理计划投资范围募集规模产品主要精选投资于新三板挂牌（拟挂牌）企业股权管理人/托管人安信证券股份有限公司/宁波银行股份有限公司5800万元产品期限起投金额基金子公司专项产品投资退出（变现）方式3年100万元（追加参与的最低金额为人民币1万元）1.2.3.4.5.6.7.通过协议转让方式进行变现；通过做市商交易转让方式进行变现；通过竞价转让方式进行变现；通过向参与后续定向发行的投资者转让的方式进行变现；通过设置大股东回购条款进行标的股票转让；通过转板上市后在A股二级市场减持退出；通过向并购方转让股票的方式变现退出。16产品特点1——捕捉新三板“溢价”新三板“溢价”成长性溢价企业业绩高成长的估值提升流动性溢价流动性改善后的估值溢价市场溢价转板（并购）的跨市场套利溢价“溢价”捕捉策略1价值投资•采取价值投资、中长线持有为主的方式进行产品管理2组合投资•获取新三板系统性溢价红利；•分散投资控制个股波动风险。3动态投资•根据市场变化适时、动态调整产品投资组合17产品特点2——高标准精选投资标的投资标准以成长性（包括收入增长率、利润增长率、所处行业景气度等）作为投资阶段策略核心标准，重点投资于成长初期、快速发展期的企业，分享企业高速成长带来的高额回报。拟投资企业所处阶段拟投资企业研发工作基本完成，销售渠道初步建立，对未来取得显著市场份额的预期明确，并已度过技术、运营和市场的高风险期。重点投资阶段18拟重点投资行业TMT(电子、移动互联网)高端装备制造新材料重点投资领域（基金子公司专项资产管理计划）医疗健康节能环保（新能源汽车）新能源文化产业消费及先进服务业19