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《财务管理》课程期末考试试卷(A卷)一、单项选择题,请将正确答案填在下表中。(本大题共10小题,每题1.5分,共15分)1、以下各项指标中,最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是(D)。A当年净利润B总资产C每股市价D每股收益2、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则最为适合的评价方法是(D)A比较两个方案总成本的高低B比较两个方案净现值的大小C比较两个方案内含报酬率的大小D比较两个方案年平均成本的高低3、某投资项目,折现率为10%时,净现值为500元,折现率为15%时,净现值为-480元,则该项目的内含报酬率为(C)。A13.15%B12.75%C12.55%D12.25%4、在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是(C).cpa教材有A调整现金流量法B风险调整折现率法C净现值法(一般计算时并没有考虑项目所有的风险,采用的是无风险收益率,或者必要报酬率,只完成了时间的调整)D内含报酬率法5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零,则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于(C)A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆6、某公司的息税前营业利润对销售量的敏感性系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售量将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股盈余将增长(D)A50%B10%C30%D60%7、某股票当前市场价格为40元,最近一期每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为(D)A5%B5.5%C10%D10.25%8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤,每公斤月储存成本为5元,一次订货成本为100元,则相邻两次订货最佳的订货间隔期为(B)天。A5B6C7D89、某公司2006年年末长期资产为1200万元,长期资本为1500万元,则2006年末营运资本为(B)万元。A1100B300C400D500010、影响速动比率可信性的最主要因素是(D)。A存货的变现能力B短期证券的变现能力C产品的变现能力D应收账款的变现能力二、多项选择题,请将正确答案填在下表中。(本大题共10小题,每题2分,共20分)1、影响财务管理目标实现的因素有(ABC)。A投资报酬率B风险C资本结构D股利政策影响资本结构2、下列(ABC)评价指标与企业价值最大化目标相联系。A净现值B现值指数C内含报酬率D会计收益率3、企业降低经营风险的途径一般有(AC)A增加销售量B增加自有资本C降低变动成本D增加固定成本比例4、在计算个别资本成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式的有(AB)A银行借款B长期负债C优先股D普通股5、在事先确定资本规模的前提下,吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有(AC)A降低企业资本成本B降低企业财务风险C加大企业财务风险D提高企业经营能力6、发放股票股利,会产生下列影响中的(ABC)A引起每股盈余下降B使公司留存大量现金C股东权益各项目的比例发生变化D股东权益总额发生变化7、上市公司发放股票股利可能导致的结果有(ACD)A公司股东权益内部结构发生变化B公司股东权益总额发生变化C公司每股盈余下降D公司股份总额发生变化8、公司进行股票分割行为后产生的影响有(ABCD)A每股市价下降B发行在外的股数增加C股东权益总额不变D股东权益各项结构不变9、股票分割的主要作用有(ABC)A有利于促进股票流通和交易B有助于公司并购政策的实施,增加对被并购方的吸引力C可能增加股东的现金股利,使股东感到满意D有利于增强投资者对公司的信心10、某公司2005年1至4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元,每月材料采购按照下月销售收入的80%采购,采购当月付现60%,下月付现40%,假设没有其他采购业务。则2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2005年3月的材料采购现金流出分别为(CD)。A148B218C128D288三、判断题,请将正确答案填在下表中。(本大题共10小题,每题1.5分,共15分)1、财务管理的目标就是企业的目标,即生存、发展、获利(-)。2、贝塔系数用来衡量资产的系统风险,因此,其值越大说明资产风险越大,预期收益也越大()。3、资本成本与投资者必要报酬率在数量上是相等的()。4、当市场利率高于债券票面利率时,则债券溢价发行()。5、企业总杠杆是由财务杠杆和经营杠杆共同作用,其值等于二者的乘积()。6、由于负债的资本成本低于权益的资本成本,所以,企业应尽可能多低负债()。7、营业周期越短的企业,合理的流动比率越低(对的,流动负债较多)。营业周期短,资金周转速度快,流动资产变现能力强,在需要还款时,流动资产可以很快变现,用于还款,企业的无法偿还到期债务的风险小,因此流动资产占用的资金,企业敢于较多的使用流动负债来满足,因此流动比率较低。8、尽管企业流动比率可以反映企业的短期偿债能力,但有的企业流动比率较高,却没有能力支付到期应付账款()。9、股票股利增加了股东在企业中的股票数量,因此,同时增加了股东在企业中享有的权益总额()。10、营收账款回收期越短,对于企业来说越好()。四、计算题(本大题共4小题,共50分)1、某投资者准备从证券市场上购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知四种股票的贝塔系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%,市场平均股票必要收益率为15%。(15分)要求:(1)采用资本资产定价模型分别计算四种股票的预期收益率;(2)假定投资者准备长期持有A股票,A股票去年的每股股利为4元,预计股利增长率为6%,当前每股市价为58元,投资A股票是否核算?(3)若投资者按5:2:3的比例购买了A、B、C三种股票,计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率;(4)若该投资者按3:2:5比例分别购买了B、C、D三种股票,计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率;(5)根据上述(3)和(4)的结果,如果该投资者想降低风险,应选择哪一投资组合?2、某公司目前有两个投资项目可供选择,其现金流量如下:项目现金流量单位:元年份项目A项目B0(7500)(5000)140002500235002200315003000要求:(1)如果该公司要求投资项目必须在两年内回收,应选择哪个项目?(2)假定公司资本成本为10%,计算A、B两个项目的净现值,并做出选择决策。(3)对两种决策结果做出评价。(15分)3、假定某公司的资本来源包括以下两种形式:(1)100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元,并且以后将以10%的速度增长。该普通股目前的市场价格为1.8元;(2)按面值发行、票面利率为8%、期限为5年的债券50万元,目前该债券的市场价值等于其票面金额。假设不考虑筹资费用,公司的所得税税率为33%。要求:(1)分别计算该公司普通股的资本成本和债券的资本成本;(2)以市场价值BB作为权数计算该公司的综合资本成本。(10分)4、某企业现金收支状况比较稳定,预计全年需要现金7200000元,一次交易成本为225元,有价证券收益率为10%。要求:运用现金持有量确定的存货模型计算:(1)最佳现金持有量。(2)确定交易成本、机会成本。(3)最佳现金管理相关总成本。(4)有价证券交易间隔期。(10分)标准(参考)答案及评分标准一、单项选择题,请将正确答案填在下表中。(本大题共15小题,每题1分,共15分)题号12345678910答案CDCBCDDBBD二、多项选择题,请将正确答案填在下表中。(本大题共10小题,每题2分,共20分)题号12345678910答案ABCDABCACABACABCACDABCDABCDCD三、判断题,请将正确答案填在下表中。(本大题共10小题,每题1.5分,共15分)题号12345678910答案×√××√×√√××四、计算题(本大题共4小题,共50分)1、(1)A:8%0.7(15%8%)12.9%(2分)B:8%1.2(15%8%)16.4%(2分)C:8%1.6(15%8%)19.2%(2分)D:8%2.1(15%8%)22.7%(2分)(2)A股票的价值=4×(1+6%)/(12.9%-6%)=61.45(元),值得购买;(2分)(3)组合的贝塔系数为1.07,报酬率为15.49%;(2分)(4)组合的贝塔系数为1.73,报酬率为20.11%;(2分)(5)投资者应该选择由A、B、C三只股票构成的投资组合。(1分)2、(1)A项目的回收期为2年,而B项目的回收期为2.01年,因此,应该选择A项目;(4分)(2)234000350015007500155.9110%(110%)(110%)ANPV(元)(4分)B232000220030005000890.31110%(110%)(110%)NPV(元)(4分)(3)从A、B项目的净现值来看,应选择B项目。在利用回收期和净现值指标进行投资决策评价时,往往会出现矛盾,这时应以净现值指标为标准进行选择,因此,应B项目。(3分)3、(1)根据固定增长率估价模型,股票的资本成本可以通过0.11.810%Sr计算,结果为15.56%;(3分)债券按面值发行,因此,其税前资本成本等于票面利率8%,税后资本成本为5.36%。(3分)(2)1805015.56%5.36%13.34%1805018050综合资本成本(4分)4、:(1)最佳现金持有量=2720000022510%=180000(元)(2分)(2)交易成本=7200000/180000×225=9000(元)(2分)机会成本=180000/2×10%=9000(元)(2分)(3)最佳现金管理总成本=9000+9000=18000(元)(2分)(4)有价证券交易次数=7200000/180000=40(次)有价证券交易间隔期=360/40=9(天)(2分)
本文标题:财务管理课程期末考试试卷(A卷)
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