蒙代尔与中国经济学家对话人民币汇率

智慧接触，网聚精彩－智网欧元之父蒙代尔（背景）2003年03月17日18:05新浪财经欧元之父蒙代尔今天，如果你在欧洲旅行，那么无论你走到哪里，你都可能看到那个大半个圆形、中间有两条横杠的标志，那就是欧盟15国的共同新货币欧元的图案。欧元的成功流通自然是参与国在整体上积极努力的结果，但欧元的诞生却是1999年诺贝尔经济学奖得主、美国哥伦比亚大学教授罗伯特·蒙代尔的功劳。欧盟用欧元蒙代尔有功蒙代尔是国际经济学界的名人。他在1997年获美国经济学会颁发的杰出人士奖，1998年被选为美国艺术和科学院院士。早在20世纪60年代，蒙代尔就富有远见地预言，在一个更加开放的经济体系中，汇率变动和资本高度流动对经济政策会产生极大影响。他以一篇论及“最适当货币区”的文章奠定了欧元理论，最终促使欧元顺利出台，因此被尊称为“欧元之父”。1999年10月13日，瑞典皇家科学院将该年度的诺贝尔经济学奖授予了蒙代尔；瑞典皇家科学院长达7页的赞词，更肯定了他“欧元之父”的地位。智慧接触，网聚精彩－智网他对经济学的贡献主要来自两个领域，一是经济稳定政策，二是最优货币区域理论。他在金融政策和财政政策上的研究，曾经影响了美国里根时代的供应经济学派，在研究国际资本流动对于一个国家经济的影响上，蒙代尔可以说是走在同行们的前面。近百万奖金用于三方面不过蒙代尔完全不是人们想象中的老学究模样，他满头银发，还有一双深邃的蓝眼睛，在举手投足间不经意地散发出个人魅力。他的“懒散”风格同样闻名遐迩，用地道的中国话来形容就是“马大哈”。他有三个经典故事为世人和媒体津津乐道，在此不得不提：一则是他曾当选美国计量经济学院士，但因为他根本没拆信，对此荣誉全然不知；二则是当选为美国经济学会主席后，忘记出席就职典礼，让等待听他就职演说的崇拜者空欢喜一场；最后一则是他担任著名学术刊物《政治经济学学报》主编期间，经常懒得看稿复信，以至于这份学术刊物最终惨遭倒闭。最具蒙氏风格的是他处理诺贝尔奖金的方式。近100万美元的奖金令这位经济大师头疼了好一阵子，结果还是制定了一个颇具戏剧性的花钱计划，首先是修缮自己在意大利的豪宅，然后再花钱为自己的儿子买一匹矮马，最后以欧元形式存入账户。年初有中国媒体问及蒙代尔，他存在银行里的奖金是不是因为欧元贬值而亏了钱，“欧元之父”颇为认真地答道：“我得到奖金后，将它们兑换成了欧元，那是在2000年9月。在我选择兑换欧元后，开始亏了些钱，不过后来欧元回升又赚了一些。所以总的来说应该算不赚不亏。”出生加拿大美国出成果蒙代尔1932年出生于加拿大安大略省。1956年从美国麻省理工学院毕业，获得经济学博士学位。当时年仅24岁时的他就以题为《论国际资金流向》的博士论文一举成名。20世纪60年代，蒙代尔任职于国际货币基金组织，曾任该组织高级经济学家。从1974年起，蒙代尔担任哥伦比亚大学经济学教授至今。智慧接触，网聚精彩－智网对于蒙代尔来说，加拿大就好比一个巨大的实验室。他的实验集中在两个工具上：一个是金融政策；另一个是财政政策。做学生时，蒙代尔就注意到了加拿大政府的金融政策有时起作用，有时不起作用。这主要取决于当时的货币兑换率。他得出结论说：在流动汇率下，金融政策变得很有威力，而财政政策却起不到什么作用；相反的，当实行固定汇率时，财政政策很有效，而金融政策却失去了作用。蒙代尔是最早呼吁大规模减税以刺激经济增长的经济学家之一。他的观点在20世纪70年代末引起了保守派政治家们的注意。蒙代尔的理论为供应经济学派减税的政策，提供了学术上的支持。到了20世纪80年代，里根总统已经基本上采纳了蒙代尔的学说。从那以后，美国政府基本上遵循了供应学派的经济理论，推行收紧银根和减税的政策。美国在那以后的20年里，取得了长期稳定的经济增长。著作数十本油画作品多蒙代尔的第一本著作《人类与经济学》，出版于1968年。至今，他已经出版了数十本专著，也发表了许多文章。蒙代尔喜欢中国，很关注中国的改革，近年的研究经常涉及中国的经济领域，并著有《过渡经济中的货币和金融市场改革：中国个案》。他经常来中国讲学，还在中国人民大学开设了一个经济学讲座。业余时，蒙代尔热爱油画艺术。他的油画作品多，色彩鲜明。朋友们说：欣赏他那大胆的抽象艺术风格，就好像是感到梵高发疯了一样。在哥伦比亚大学教书之余，蒙代尔和夫人常到他们在意大利的乡间别墅去。那座古城堡是蒙代尔30年前从意大利天主教会手里买下的。从那时起，蒙代尔开始慢慢地对这座古堡进行修葺，使这座古堡逐渐展现出文艺复兴时期的辉煌。1999年获得诺贝尔奖之后更有一部分奖金被用到了对古堡的装修上。1999诺贝尔经济学奖得主蒙代尔经济思想介绍1999诺贝尔经济学奖得主蒙代尔经济思想介绍智慧接触，网聚精彩－智网瑞典皇家科学院10月13日宣布，将1999年诺贝尔经济学奖授予美国哥伦比亚大学加拿大籍教授罗伯特-蒙代尔，以表彰他对“不同汇率体制下的货币与财政政策”以及对“最佳货币区域”所进行的分析。蒙代尔的研究解答了关于货币与财政政策如何影响国际资本市场的融合、内外部平衡等问题。他认为货币与财政政策如何影响取决于有关国家是否实行固定汇率，或是否允许其货币自由浮动，或有关国家是否有自己的货币。他在几十年前的研究已成为今天我们制订宏观经济政策的理论基础，并构成了国际宏观经济学教材的核心部分。下面，我们具体介绍蒙代尔的主要学术成就。1、蒙代尔--弗莱明模型(开放条件下宏观稳定政策的理论)蒙代尔在一篇开拓性的文章(Mundell，R.A.(1963)“CapitalMobilityandStabilizationPolicyunderFixdandFlexibleExchangeRatesCanadianJournalofEconomics29：475—485)中阐述了开放经济条件下货币和财政政策的短期效应。这篇文章的分析是简炼的，但其结论是深远和有影响力的。蒙代尔将外贸和资本流动引进封闭条件下的IS-LM模型(最初是由1972年的诺贝尔经济学奖获得者希克斯建立的)，分析得出稳定政策的效果是与国际资本的流动程度紧密相联的。而且，他论证了汇率制度的重要性，即在浮动汇率下，货币政策效果明显，财政政策软弱无力，而在固定汇率下，结果与此相反。蒙代尔--弗莱明模型的结论也可以概括为：在固定汇率和资本完全流动条件下，一国无法实行独立的货币政策，或者说单独的货币政策基本上是无效的。蒙代尔--弗莱明模型的政策涵义十分明确：在固定汇率和资本完全流动条件下，由于利率和汇率保持相对稳定，货币政策的传递机制，即通过利率变动影响投资，进而影响产出水平的机制，其功能自然会遭到比较严重的削弱，从而货币政策无效；同样道理，利率稳定即可以基本消除财政政策引起的挤出效应，从而实现财政政策的最佳效果。因此，当一国面临的外部冲击，主要是国际金融和货币因素的冲击时，则固定汇率制应该智慧接触，网聚精彩－智网是较为理想的汇率制度。毕竟在固定汇率制下，国际资本套利活动可以自发化解货币因素的外部冲击，并且使财政政策纠正经济失衡的效果达到最优。虽然蒙代尔--弗莱明模型作为战后布雷顿森林体系有关汇率安排的指导思想，曾经在二战结束至本世纪70年代中期石油危机爆发的较长一段时间内，促进了世界汇率体系的稳定，为世界经济和贸易发展提供了良好的国际金融和货币条件，不过我们应该看到，蒙代尔--弗莱明模型政策主张的应用，仍然存在严格的限制条件，这是该模型的内在不足所导致的必然结果。该模型的不足主要表现在如下3个方面：(1)蒙代尔--弗莱明模型只分析固定汇率制下的开放经济平衡，缺乏对浮动汇率下的开放经济平衡的研究。(2)蒙代尔--德明模型假定价格水平不变，可见该模型从方法论上讲，属于短期分析范畴。短期分析的主要弱点在于仅仅考虑国际收支调节和内部平衡实现的政策效应，忽略了自动调节机制(如价格水平变动)对国际收支和内部平均的影响。(3)蒙代尔--弗莱明模型资本完全流动假定与现实世界差距较大，该模型忽略了交易成本、预期等因素对汇率决定和国际收支的重要影响，因而削弱了模型的理论解释能力。后来许多学者从以上三个方面发展了蒙代尔--弗莱明模型。2、最佳货币区域蒙代尔早在六十年代初就提出了在当时被视为“激进的”“最佳货币区域”分析理论。他分析了在一定区域内取消货币主权而使用统一货币的利与弊，进而对实行统一货币表示肯定。目前，研究人员正是根据他的理论来分析欧洲经济货币联盟及欧元的利与弊。蒙代尔的文章(Mundell，R.A.(1961).“ATheoryofOptimumCurrencyAreas，AmericanEconomicReview51：657-665)简要阐述了共同货币的优势，如降低了贸易中货币结算的交易成本，消除了相关价格的不确定性；同时他也详细分析了共同货币的劣势，最大的不足在于；当需求的改变或遇到其他不对称冲击要求某一特定地区的实际智慧接触，网聚精彩－智网工资下降时，很难保持充分就业。蒙代尔强调了劳动力高度流动性的重要性，只有劳动力高度流动性；才能弥补以上不足。蒙代尔将最优货币区定义成这样一系列地区：当其中一个地区面对不对称冲击时，劳动力迁移的偏好足以确保充分就业。其他学者在其研究的基础上扩展了其理论，加入了其他标准，像资本流动、地区专业和共同的税收交易体系。可以说蒙代尔最初提出的问题引起了一代又一代经济学家的研究兴趣。实际上，蒙代尔观点中的关键因素是一国各地区之间或各国之间的要素流动程度。如果要素流动性很低，那么汇率不应是固定的，可能意味着中止现存的货币同盟。为说明这一点，假设在一个大国中，需求由A地区生产的商品转向B地区生产的商品。于是，A地区出现超额供给，B地区出现超额需求。如果劳动力具有高度流动性，那么劳动力会从A地区移往B地区；失业不会成为问题。但是，如果要素缺乏地理上的流动性，则需要这两个地区间出现实际汇率的变动。为消除A地区超额供给和B地区出现超额需求，如果价格是柔性的，这可通过A地区价格水平下降和B地区价格水平上升来完成。但是，如果价格是非柔性的(可能产生于该国工资谈判、长期合同或难对付的通货膨胀预期)，那么非均衡将持续下去。人们不应等待衰退来降低A地区的价格水平，而应当中止货币同盟，让两个地区之间的名义汇率下降。该分析的长处是指出了考虑加入货币同盟的国家可能面临的问题。劳动力在国际间缺乏流动性、粘性的工资—价格和放弃汇率工具等因素可能使一国出现A地区那样的长期失业。蒙代尔几十年前考虑的这个问题与我们今天高度相关。随着经济金融全球化的发展，由于资本的流动性提高，暂时固定却可调整的汇率制度已变得更加脆弱。蒙代尔文章讨论的货币联盟或浮动汇率制度在经济金融全球化的今天，一国必择其一。蒙代尔的智慧接触，网聚精彩－智网分析更是与欧洲货币联盟密切相关，许多学者已采用他的最佳货币区域理论分析欧洲货币联盟的优势和劣势。3、货币动态变化的理论研究及其他贡献蒙代尔的研究并没有停留在蒙代尔--弗莱明模型的短期分析上。在他的几篇有重要意义的文章中，货币的动态变化是其研究的核心主题，他强调了商品和资本市场调