宝尊电商背景材料

宝尊电商背景材料二O一五年十二月i目录1概述..................................................................................................................................................12商业模式..........................................................................................................................................23竞争力..............................................................................................................................................44增长策略........................................................................................................................................105财务分析........................................................................................................................................115.1财务要点...............................................................................................................................125.2财务比较...............................................................................................................................155.2.1财务数据比较...............................................................................................................165.2.2财务比率比较...............................................................................................................175.2.3估值分析比较...............................................................................................................185.2.4盈利预测比较...............................................................................................................206投资风险........................................................................................................................................227融资事件........................................................................................................................................228退出事件........................................................................................................................................229公司及股权结构............................................................................................................................23第1页共26页宝尊电商背景材料1概述公司中文简称宝尊电子商务成立日期2003/11/11英文名称BaozunE-CommerceInc.法人代表仇文彬英文名称缩写BAOZUNE-COMMERCE所属行业互联网软件与服务交易性质VC注册地点上海市青浦区赵巷镇沪青平公路3609弄4幢2号上市状态非上市企业注册资本13000.00万元发行证券--所属集团系--工商注册ID310229000779738员工人数--主营业务日用百货、包装材料、鲜花、电子产品、工艺品(文物除外)、皮革制品、服装鞋帽、玩具、钟表眼镜及配件、文教用品、照相器材、体育用品、家具、家用电器，装潢材料、电脑及配件、汽摩配件、宠物用品、金银饰品、珠宝首饰(毛钻、裸钻除外)、化妆品、食用农副产品(粮食、生猪产品、牛羊肉品除外)、计算机软件、通信设备、商务车及九座以上的乘用车、一类医疗用品和器械、厨房、卫生间用品及日用杂货的网上零售、批发、进出口业务、佣金代理(拍卖除外)及相关配套服务和售后服务；预包装食品(不含熟食卤味、冷冻冷藏)的非实物方式批发及进出口业务；网上代理销售电话卡及电话充值卡、手机充值卡、网费充值卡、游戏卡、加油卡、网络通话卡、各类单用途预付卡；计算机领域内的技术服务与技术咨询，市场营销策划，商务信息咨询、图文设计制作、网页设计制作、企业形象策划(广告除外)、票务代理(航空票务代理除外)会务服务(主办、承办除外)、仓储(限分支机构经营)、国内货运代理。(不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请)。公司简介旗下B2C平台宝尊网公司成立于2007年初，是一家为品牌企业和零售商提供包括营销服务、IT服务、客户服务和物流服务等在内的专业的整体电子商务服务商。宝尊始终坚持“以品牌为中心”，成立三年来，宝尊电商已经由最初不足10人的创业团队发展成为拥有超过三百名员工的整体电子商务服务商。上海宝尊电商通过不懈努力，已经成功为飞利浦、惠普、李宁、美的和联合利华哈根达斯等30多家品牌企业提供优质电子商务整体服第2页共26页务，并保持每年超过500%的销售成长速度，赢得了品牌和消费者的一致认可。上海宝尊电子商务有限公司（简称“宝尊电商”），已于2015年5月21日在纳斯达克交易所正式上市，股票代码为“BZUN”，开盘报价为10.25美元，较发行价10美元上涨了2.5%，截至收盘宝尊电商股价上涨4.4%报10.44美元。根据其IPO计划，发行1100万ADSs，1ADSs=3普通股，发行价区间12-14美元，按中间价计算，融资1.43亿美元；完成发行后总股本145,825,312普通股（48608437.3ADSs），以发行价中间价计算，市值6.3亿美元。阿里巴巴持有宝尊18.2%的股份，是其最大的股东。据官方资料介绍，宝尊是一家从事电商运营和电商服务的公司，公司主要为品牌提供网站建设、线上推广、线上运营、IT及仓储物流服务、客服等全方位解决方案。下面根据宝尊IPO招股书及路演文件，对该公司商业模式、竞争优势、增长策略、财务等做简要介绍。2商业模式第3页共26页具体来说，宝尊的模式可以分为两大类，服务类和经销类：1.servicemodel，即为品牌提供IT、店铺运营、线上推广、客服等基础服务，如果同时提供仓储物流服务，则可以理解为代运营服务。2.servicemodel下，宝尊无权定价、无权选择经销商、不拥有商品所有权，只扮演agent的角色，向品牌收取服务费。服务费有固定收费和佣金两种收费模式。3.distributionmodel，即经销模式，可以理解为品牌的线上代理，为品牌的线上销售提供全套服务，和servicemodel的最大区别是，宝尊需向品牌或经销商购买货品，并承担库存风险，当然，经销模式下，宝尊拥有商品的定价权。distributionmodel下，当用户购买商品后，宝尊将商品的销售额计为营收。4.目前，宝尊为94个国际性品牌提供电商运营及服务，包括飞利浦、哈根达斯、Nike等国际知名品牌。第4页共26页3竞争力宝尊主要为品牌提供天猫旗舰店、京东旗舰店、以及品牌官方网站的运营及服务。为什么众多国际品牌选择宝尊，核心在于宝尊团队多年来在电商运营方面积累的经验，宝尊比品牌更懂用户的网购行为、能更高效的运营网络营销工具、更高效提供一体化的解决方案。第5页共26页宝尊IPO文件显示，宝尊2014年GMV达7.8亿美元，是中国最大的品牌电商解决方案提供商，市场份额约20%。第6页共26页在中国，代运营是一个高度分散的市场，宝尊之所以强于竞争对手做大市场份额，是公司综合实力的表现：宝尊目前有94个品牌客户并且建立了良好的信任关系，公司有能力为品牌提供跨平台的运营及服务，并且拥有强大的仓储物流能力及IT能力。1.跨平台销售：2.多渠道购物体验：第7页共26页3.弹性可靠的技术支持4.综合的店铺运营经验第8页共26页5.强大的仓储物流体统宝尊目前拥有5个仓储物流中心，总面积在7.28万平方米。第9页共26页6.丰富的线上推广经验7.团队电商运营及服务经验丰富第10页共26页4增长策略1.查看原图公司将加强与品牌的合作关系；2.扩大合作品牌数量；3.提高数据分析能力；4.加强物流能力；5.拓展地域范围；6.提高卖客疯网站的销售。第11页共26页宝尊于2014年3月上线尾货促销网站卖客疯，目前移动端下载量380万，环比增速30%；注册用户数75.8万，环比增速56%；卖客疯2014年GMV3390万元人民币（550万美元），2015年第一季度GMV2250万人民币（360万美元）。5财务分析第12页共26页5.1财务要点宝尊2014年GMV6.85亿美元，2012-2014CAGR71%；2015年第一季度GMV1.87亿美元，同比增速102%；1.GMV增长主要是品牌数量提高及每品牌贡献提高拉动：2012、2013、2014、2015Q1，宝尊的合作品牌数量分别为56、71、93、94；平均每品牌期内贡献GMV分别为490万、740万、980万、230万；第13页共26页2012、2013、2014、2015Q1，宝尊净营收分别为1.54亿、2.46亿、2.56亿、7700万美元；增速分别为14.1%、16.2%、25.1%、25.9%；其中，自营销售贡献大部分收入，服务费占收入比重要小：2014年自营销售收入1.92亿美元，服务收入6400万美元；2015Q1自营销售收入5700万美元，服务收入2000万美元；第14页共26页2.宝尊运营效率逐步提升：2014年nongaap成本占比68.6%，销售及市场费用占比14%；物流费用占比10.6%，技术费用占比2.4%，管理费用占比2.8%；2015Q1nongaap成本占比67.7%，销售及市场费用占比14.9%，物流费用占比10.9%，技术费用占比2.4%，管理费用占比2.3%；3.盈利转正：2014年，宝尊实现nongaap净利润400万美元，净利润率1.6%；2015Q1nongaap净利润120万