80股票课件

《股票投资理论与实务》总目录Ch1.股票Ch4.宏观经济分析Ch5.行业分析Ch6.公司分析Ch7.技术分析Ch3.股票发行与上市导论Ch2.股价投资的收益与风险《股票投资理论与实务》要想把握股市，必先把握和充实自己欢迎同学们学习《股票投资理论与实务》不管您现在学的是什么专业，也不论您将来在哪个行业发展，理财、投资将会伴随您的一生。本课程的学习，可帮助您建立基本的投资理念和投资方法。愿不愿进入财经界、证券界，这是你们的选择，但在将来的股民行列中，肯定会看到你们的身影。希望同学们提出改进建议，我们共同努力，把这门课程学好。教学目的与要求初级目标：学会炒股。中级目标：了解股票投资的基本知识、基本理论和基本方法。高级目标：系统掌握现代股票投资的基本理念与基本方法，形成理性投资决策思维框架。导论现代经济金融资本市场证券市场核心核心核心一.证券市场的形成与发展1、1602年，荷兰，东印度公司——证券交易所的雏形2、1611年，荷兰.阿姆斯特丹——世界上第一个证券交易所成立3、1792年，华尔街与“梧桐树协定”——纽约证券交易所的雏形二.新中国的证券市场发展过程八十年代:1981，恢复国债；1984.11“飞乐音响”股票发行；-----股份制改革1987.5“深发展”——新中国第一家股份制商业银行案例一：村干部买股村干部带头：20元/股，1000股20000元——160万改革开放后首次发行的股票——上海飞乐音响公司股票，1986年邓小平赠送给华尔街巨头约翰·凡尔霖九十年代：1990.11.26上交所成立;1990.12.1深交所成立;困惑:“股份制=私有制?”,姓资姓社,“按资分配------不劳而获”1992年春,邓小平南方讲话:“发展是硬道理”“股票市场允许看，但要坚决地试”案例一：上海青年结婚青年说：“彩电诚可贵，房子价更高，若为炒股票，二者皆可抛”CH1股票1.1股份有限公司1.2股票的特征与分类1.3普通股与优先股1.4我国现行的股票类型1.5股票的价值与价格§1.1股份有限公司企业的发展过程:个体企业合伙企业公司企业企业的组织形式:无限责任公司---连带无限责任有限责任公司---以出资为限股份有限公司----把股本分成等额的股份,公司以其全部财产对其负债负责,股东以其持有的股票份额为限对公司负有限责任.股份有限公司的特征•全部资本分成等额的股份,同股同权;•股东对公司债务负有限责任;•所有权与经营权分离;•财务公开;•股票可自由转让,但不能退股.公司法人治理结构监事会股东大会总经理董事会最高权力机构最高业务执行机构专门的经营者§1.2股票的特征与分类一、股票定义股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益,并据此获得股息和红利的凭证.股东---股票持有人.股本---投资人为获得一定权利投入公司的资金.股权---股东按其股本比例拥有的相应权利股票的用途•作为一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭据。•股票的持有者可凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见。•股票持有人凭借着股票可获得一定的经济利益，参加股份公司的利润分配，也就是通常所说的分红。二、股票的基本特征收益性：收益=红利+差价风险性：收益的不确定性，或遭受损失的可能性.永久性：无偿还期限，不可返回性。流通性：金融资产迅速变现而不遭受损失的可能性.权责性：股东的责任和权利。三.股票的种类•按权利和义务:普通股票和优先股票。•按否流通分为:流通股和非流通股。•按市场属性分为:A股、B股、H股和N股。•按表决权分为:有表决权股票和无表决权股票。•按票面记载分为:有额面股票和无额面股票。•按票面是否记载股东姓名:记名股票和不记名股票。新中国股票资料来源：赵力成编著《新中国股票证图录》1951年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票1955年福建省宁化县供销合作社发行的面值贰万元的股票改革开放后首次发行的股票——一说是成都蜀都大厦股份有限公司（前身是成都市工业展销信托股份公司）于1980年7月按面值发行的股票改革开放后首次发行的股票——一说是1983年7月由深圳宝安县联合投资公司向社会公开募股发行的股金证改革开放后首次发行的股票——最流行的说法是1984年11月发行的上海飞乐音响公司股票，1986年邓小平赠送给华尔街巨头约翰·凡尔霖的就是这样一张股票上海飞乐音响公司股票背面1990年10月，时任上海市市长的朱镕基赠送给参加“发展上海证券市场”国际研讨会代表的礼物四川长虹机器厂股票正面四川长虹机器厂股票正面1.3普通股与优先股一.普通股普通股——无特别限制权的股票主要特征：最普通、最重要、发行量最大；标准股票，无特别限制权；风险最大；收益不确定，一旦破产，一无所有。普通股股东权利:重大决策的参与权公司盈余分配权公司剩余分配权优先认购权常见术语：蓝筹股——业绩优良稳定、红利多；成长股——销售与利润迅速扩张；投机性股——股价很不稳定，公司前景不明朗；垃圾股——业绩很差，连续亏损。故事一则：“熊猫老板”，施伟的炒股经历他高中毕业后在工厂当工人，做过个体老板，之后弃商入市，现在是一位职业炒股人。1999年，他在电视上不下20次推荐南京熊猫（当时股价6元以下），让不少人发了“国宝”的财。2000年，他推荐26只股票，其中25只涨幅都在20%～30%以上。他认为，黑马一般从两种股票中产生：一种是质地好的白马股，另一种是低价的“垃圾股”。二.优先股优先股：比普通股具有一定优先权的股票优先权：股息率固定；优先分配股息和清偿剩余财产；表决权受到一定限制.§1.4我国目前的股票类型国家股：有关机构以国有资产向公司投资形成的股份。国家股在股权结构中占绝对优势法人股：企业法人以其依法可支配的资产投资形成的股份；公众股：个人（自然人）以个人财产投入公司形成的股份；（公司职工股、社会公众股）A股：人民币标明面值,境内上市,人民币交易的普通股.外资股：B股：境内上市的外资股；人民币标明面值，以外币认购。2001.2.28以后,国内居民可买卖；H股：香港发行上市的外资股;返回股票的价值与价格•票面价值:又称面值，是股票票面上标明的金额。•发行价格:是股票发行时的出售价格。平价发行：发行价=面值溢价发行：发行价面值折价发行：发行价面值§1.5股票本身没有价值,但有价格。原因：股票是股东投资入股的凭证；股票代表了对公司的所有权。市场价格----又称股票行市，是股票在交易过程中的成交价。完全由市场供求关系决定，经常处于波动之中。股票价格受多种因素的影响。•清算价值-----是公司清算时每股普通股所代表的实际价值。取决于账面价值、资产出售损益等因素。是每股普通股所代表的公司净资产。账面价值----又称股票净值，每股净资产，股东权益；普通股总股数总负债总资产账面价值市场意义：账面价值越高，单位股票所代表的实际资产越多；盈利能力越强；但股票净值高，并不一定股票价格高。内在价值股票价值估计模型——股利贴现模型------即股票的理论价值，是指股票本身所固有的价值，是未来现金流的贴现值之和。ntttnnrDrP1)1()1(内在价值说明：Dt第t年的股息收入；r为市场利率；n为持有股的年数；Pn为股票在第n年出售时的价格。CH2股价投资的收益与风险•2.1股票投资的收益•2.2股票投资的收益与风险返回§2.1股票投资的收益投资理念:收益与风险并存；收益越高,风险越大.理性选择:在风险相同的证券中选择收益较高的；在收益相同的证券中选择风险较小的.1.收益=股息+差价股息----经常性收益;是上市公司的盈利分配.差价----买卖价差,又称资本利得,资本损益.股息的形式:现金----以现金分配股息;送股----以股票的形式将利润分配,自动划账.增股----公积金转成股本.2.股票的收益率股利收益率-----又称获利率,是股份公司发放的现金股息与股票买入价的比率.%100股票买入价现金股息股利收益率持有期收益率是投资者在持有期间的股息收入和买卖价差与股票买入价的比率.%100/)(001PnPPD持有期收益率说明:n为持有年数2.2股票投资风险•股票投资风险的涵义•股票投资风险的性质•股票投资风险的类型•股票投资风险的衡量股票投资风险的涵义•风险----对未来的不确定性而产生的预期收益损失的可能。•投资目的:预期收益.•预期收益和实际收益之间的差额，就是投资者承受的风险程度。预期收益和实际收益差额的大小，表明风险的大小。风险的基本性质1.不确定性。有些风险可以通过一定的方法来测度或估量，有些风险则是很难甚至是根本无法测量的。2.不利性。它会给投资者带来消极的后果，有经济上的损失，也有心理上的打击。3.客观性。风险的存在不以投资者的意志为转移，并在一定条件下由可能性变为现实。4.相对性。同样的风险，对于不同的投资者，其意义或影响是不一定相同的。这是由于不同的投资者对于风险的承受能力不同所决定的5.风险与收益的对称性。风险是收益的代价，而收益则是风险的报酬，风险与收益相辅相成。风险的类型•风险来源:经济、政治、道德、法律、心理.•经济风险分七种：市场风险、利率风险、购买力风险信用风险、经营风险、财务风险、政策风险总风险=系统风险+非系统风险系统性风险和非系统性风险•系统性风险----即市场风险，是指对整个证券市场上各类证券都产生影响的风险。包括购买力风险、利率风险、政策风险和市场波动风险等。与证券市场的整体运动相关联，是多样化投资所不可分散的风险。•非系统性风险----即特定风险，是指某一企业或行业所特有的风险。包括公司信用风险、经营风险、财务风险等。它只影响某一具体证券，可分散的风险。多样化投资与风险分散多样化投资风险系统风险总风险特有风险收益与风险的关系•高收益伴随高风险;但高风险不一定有高收益；•风险越大，补偿越高；•风险与收益的对称性：风险是收益的代价，而收益则是风险的报酬，风险与收益相辅相成。•收益率=无风险利率+风险补偿返回3.1股票发行3.2股票的上市CH3股票的发行与上市股票发行一.股票发行1)首次发行：是指以募集设立方式设立股份有限公司时的发行。2)增资发行3)公募增发：是指上市公司以社会公开募集方式增资发行股份的行为。4)配股：§3.1二.首次公开发行股票的定价票面面额发行价折价发行票面面额发行价溢价发行票面面额发行价面额发行股票发行:::（二）确定发行价格的方法•市盈率法:•市净率法:•竞价确定法：（一）影响发行价格的因素行业特点:发展前景、同行表现、竞争能力股市状态：二级市场表现发行数量公司自身情况：净资产、管理水平、发展能力、开拓与创新、每股利润水平市盈率：本益比P/E每股收益每股市价市盈率例：某只股票的市场价格为20.85元,该股票最近公布的上年每股税后利润为0.95.则P/E=20.85/0.95=21.9(倍)公式含义:在每股盈利不变的情况下,投资者取回本金要多少年。市盈率高，回报期长，投资收益率低，投资价值小；市盈率低，回报期短，投资收益率高，投资价值大。每股收益=每股净利润=每股税后利润市净率——是指股票市场价格与每股净资产的比率。%100每股净资产股票市场价格市净率竞价确定法——投资者在指定时间内通过交易柜台以不低于发行底价的价格并按限购比例或数量进行认购委托，申购期满后，由交易所的交易系统将所有有效申购按照价格优先、同价位申报按照时间优先的原则，将投资者的认购委托由高价位向低价位排队，并由高价位到低价位累计有效认购数量，当累计数量恰好达到或超过本次发行数量的价格即为本次发行的价格。§3.2股票上市一.股票上市是指经核准同意股票在证券交易所挂牌交易。它是连接股票发行和股票交易的“桥梁”。二.股票上市的一般程序：1)公司上市申请2)证监会核准3)订立上市协议书4)上市公告书披露5)挂牌交易三.股票上市的条件