中国渔具行业分析报告

渔具行业分析报告渔具行业在国民经济分类路径为制造业－文教体育用品制造业——体育用品制造——2429其他体育用品制造，如下图：2421球类制造2422体育器材及配件制造2423训练健身器材制造2424运动防护用具制造2429其他体育用品制造指钓鱼专用的各种用具及用品，以及上述未列明的体育用品制造。行业具有周期性特点，与经济发展形势、人们消费能力和消费信心指数均呈正相关性变动，现阶段，该行业正面临着国内市场有效需求不足，业内企业多数以出口为主，而受国外消费市场萎靡的影响，出口订单减少，需求下降。而该行业自身经过多年发展已处于成熟期，由于准入门槛较低导致同质化竞争激烈、产业集群规模较小，现阶段在部分地区、部分产品已出现生产能力与经济要素的结构性过剩状态。整体看目前该行业景气度偏低，下文从行业角度展开分析，供项目决策参考。一、行业概况：1.行业产品介绍：渔具行业涵盖钓鱼专用的各种用具及用品，包括台钓竿、海竿、鱼杆配节、钓鱼线、渔线轮、钓箱、支架、鱼网、钓鱼椅、浮漂、钓具配件、钓鱼附件等，其中鱼线轮产品相对附加值较高，而纺车型鱼线轮、鼓型渔线轮是目前渔线轮中的主流产品，配有防逆转系统（能防止渔线在鱼滑掉时跑线，也能防止鱼逃离时或钓者拖拽时摇臂反转）。由于本次送审项目主体主要从事鱼线轮产品的制造销售，因此着重鱼线轮产品的分析。现阶段，为满足不同垂钓需求，渔线轮产品已越来越多样化，如纺车型渔线轮、鼓型渔线轮、飞轮，密闭式以及抛饵式渔线轮等，分别适用于淡水、深海及瀑布河口等不同垂钓环境。数据显示：前刹渔线轮在美国及亚洲较受欢迎；欧洲人则更喜欢后刹；而同时具备前后刹的产品使用更加方便，但价格也更贵；部分新产品采用了多盘片前刹以及保护垫片，从而提高了产品总体上抵抗外界影响的能力，获得更持久的润滑效果，产品性能更稳定、更便于操作。由此可见，渔轮线产品精细化、多元化和高端化是该行业发展的重要趋势。2.行业发展特征：我国的渔线轮行业，经过多年发展，已从起初的以生产中低档渔线轮产品为主，逐步向高端产品转变，目前已自主研发出多种世界领先的高档渔线轮产品。从起初的贴牌加工为主，逐步向企业自主创新、加强品牌建设转变，对高档渔线轮产品的占有率从无到有，由低向高发展，目前我国的渔线轮主要销往法国、意大利、德国、挪威、澳大利亚、日本、东南亚等10多个国家和地区。因此可见，具有渔轮线高端产品自主研发能力、具有先进技术和高效生产能力的企业是目前该行业发展中的主流力量，也是授信主要考虑的客户群体。3.供需情况分析：国内的供给主要来源于山东（特别是威海地区）、江苏、浙江、福建和广东等地，知名企业有宝熊渔具、文登半岛渔具、久扬渔具、（瑞宝）中源渔具、浪宝渔具、维亚渔具等，制造厂商分布特点为沿海多，内地少，南方多，北方少；单厂规模普遍不大，行业集中度不高，根据WIND数据，其他体育用品制造企业（含渔具制造企业）截止2009年11月，规模以上企业数249家，户均销售收入5322万元，户均总资产3968万元；行业竞争激烈、整体盈利能力较差，亏损企业70家，亏损比例达28％，盈利企业的平均年利润额仅为239万元。国内的市场需求主要来自于沿海大城市，由于受消费意识、消费习惯和消费意愿的影响，虽国内消费市场被长期看好，但目前看，国内有效需求依旧存在较大不足，因此许多渔具制造商和销售商均采取了以“出口为主”的策略来释放国内市场的压力，使行业整体外向依存度很高，易受外部经济形势波动和对华贸易政策变化的影响，尤其是近年受08、09年全球经济危机负面影响较大。由此可见，供需不平衡、低端产品同质化竞争、行业集中度偏低使部分地区、部分产品、部分企业出现结构性产能过剩，需注意其中的信贷风险。4.行业上下游情况：渔具行业的上游行业包括塑料、五金配件等，因此石油、化工产品和金属等原材料成本上升将传导给渔具制造企业，但对不同渔具生产企业所产生影响的程度有所不同：其中规模大的、生产技术水平先进的、定位于中高档渔具生产的企业议价能力较强，化解或转嫁成本能力较强，因此受影响相对较小；而规模小、技术落后、低端产品生产厂家受影响的程度较大。目前国际上大宗商品价格重回快速上升通道，这对本行业带来较大不利影响，将进一步压缩行业内企业的利润空间。渔具通过以下几种方式销售给终端客户：1.直销营销模式，2.分公司营销模式，3.代理营销模式，4.关联营销模式。由于渔具商品供大于求，市场价格竞争激烈，因此随着供、销双方信息链接的通畅，渔具批发业（代理模式）正逐渐萎缩，以期通过减少商品的流通层次，提高零售商品的价格竞争力，倾向采取由渔具生产供应商直接向零售商供货，也可采取有目标、有制约的代理制或加盟制商业连锁，供应商与零售商直接交易。二、行业政策分析：1.国家产业政策：渔具行业属于文教体育用品业，国家对轻工产业的扶植政策和相关优惠措施也有利于文教体育用品业的健康发展，政府正大力支持提升轻工业水平，着力打造自主品牌，提高质量，增加品种，满足多样化需求，扩大高端市场份额，巩固和提高轻工业竞争力，鼓励文教体育行业开发新产品，提高技术含量和质量。2.出口退税政策：按一般轻工产品中的体育用品退税政策，退税率为13％。3.国外贸易政策：目前对渔具行业尚未涉及大规模反倾销或反补贴事项；贸易壁垒及技术壁垒主要具体体现在部分特定产品上；09年3月，在美国曾发生因涂层铅超标的儿童渔线轮召回事件。三、行业客户财务情况：1.根据wind资讯提供的行业（其他体育用品类制造企业）的平均数值反映该行业近年来资产负债率呈上升趋势，具体如下图所示：资产负债率(%)4950515253545556572006年11月2007年05月2007年11月2008年05月2008年11月2009年05月2009年11月资产负债率(%)2.其他财务指标对比如下表，主要反映文教体育用品制造业行业中企业在偿债能力、盈利能力和经营增长等方面的优秀值、平均值等，可用于与我行授信企业做参照对比和分析：行业名全行业主体文教体育用品制造业优秀值良好值平均值较低值较差值一、盈利能力状况净资产收益率(%)6.75.63.3-3.6-11.4总资产报酬率(%)6.65.53.1-2.3-5.2销售(营业)利润率(%)23.917.912.98.8-6.8二、偿债能力状况资产负债率(%)35.241.259.771.679.7速动比率(%)186138.770.349.928.2三、经营增长状况销售(营业)增长率(%)10.32.2-5.3-16.3-24.6销售(营业)利润增长率(%)21.210.4-4.6-13.3-21.1总资产增长率(%)14.37.30.9-7.5-17.3四、行业趋势和总体判断：1.渔具行业集中度将提高，可能出现行业内整合：在市场同质化竞争日益激烈的态势下，在行业盈利能力持续下降的情况下，在原材料价格重回上升通道对企业利润的挤压下，集成度的迅速提高是和销售环节的减少是渔具生产商和供应商为生存而优胜劣态的结果，过程中必将出现不少企业的兼并和倒闭。2.渔具需求向产品多元化、高档化、品牌化发展：随着集中度的提高，可以预计，大规模渔具企业之间的竞争将是依靠品牌的差异化之间的竞争；追求品牌效益和品牌市场份额，会成为渔具生产供应商的追逐目标；渔具行业逐步向产品高档化、品牌化发展。如：渔具在国外销售市场的情况显示，现今人们更追求休闲产品的多元化，要求产品使用的方便性和合理性，要求尽可能满足个性化需求，尽可能要求产品的高品质，引导渔具行业产品正向高端化、品牌化方向发展。3.出口市场波动较大，国内消费市场成为新的增长点：从国外的发展经验来推测，随着我国城市化进程推进，国内的渔具消费将由目前的沿海大中城市逐渐向小城镇和西北部地区推开，同时，在大城市中休闲海钓娱乐也将继续发展，国内消费需求将从消费目前的钓鱼辅助用品（钩、漂、线、坠、抄网、架竿等消耗杂品）为主转变为消费主渔具（渔杆、渔线轮为主），产品也将从价格竞争转变为品牌竞争。而出口市场方面，由于会受出口国经济形势、贸易政策和人民币升值等综合影响，变动情况较为复杂，整体趋势较难判断。总体看，行业内将可能出现较大整合，在整合后对该行业长期前景谨慎看好，特别是对行业中市场份额较大、规模占优的、具有研发能力、高端产品优势的、成功打开国内消费市场的企业，但目前看，该行业仍景气度偏低，需注意总量风险控制。曹祎2010年2月21日