04第四章 中央银行统计

金融统计学第四章中央银行统计本章学习目标第一节中央银行货币政策中间指标体系第二节货币供应量统计关键概念学习小结思考题第三节货币概览与银行概览第四节利率统计第五节信贷收支统计第六节货币购买力统计第三章金融统计学基础(二)本章学习目标通过本章的学习，掌握中央银行货币政策中间指标体系的构成；掌握货币供应量的层次、结构的变动分析，理解货币供应量与有关经济变量的关系；初步掌握货币概览与银行概览的编制方法；了解利率的统计分组，掌握平均利率和利率指数的计算，理解各种利率统计分析方法，了解利率风险的产生及其预测防范，会用缺口分析和期间分析法对利率风险进行评估；学会计算几种主要的货币购买力分析指标。第一节中央银行货币政策中间指标体系一、中央银行货币政策最终目标和中间指标关系二、货币政策中间指标选择的一般原则三、货币政策中间指标体系第一节中央银行货币政策中间指标体系一、中央银行货币政策最终目标和中间指标关系中央银行的货币政策的最终目标是：币值稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。该目标也是一个国家和宏观经济目标。中央银行仅仅是通过货币政策工具的操作，调节货币供应量的变化间接影响宏观经济目标，无法直接控制和实现宏观经济目标，因此中央银行必须通过在货币政策工具和最终货币政策目标之间建立用金融指标表示的操作指标和中间指标，形成政策工具→操作指标→中间指标→最终目标的目标体系。第一节中央银行货币政策中间指标体系二、货币政策中间指标选择的一般原则(一)可测性(二)可控性(三)相关性(四)抗干扰性第一节中央银行货币政策中间指标体系三、货币政策中间指标体系（一）近期指标1．存款准备金（1）存款准备金组成（2）存款准备金可控性（3）存款准备金政策目标性第一节中央银行货币政策中间指标体系三、货币政策中间指标体系（一）近期指标2．基础货币（1）基础货币组成（2）基础货币可控性（3）基础货币目标性第一节中央银行货币政策中间指标体系三、货币政策中间指标体系（一）近期指标3．短期利率（1）短期利率定义（2）短期利率可测性（3）短期利率可控性（4）短期利率目标性第一节中央银行货币政策中间指标体系三、货币政策中间指标体系（一）近期指标4．货币市场行情货币市场是指期限在1年以内的短期金融工具的交易市场。其交易者主要是资金的临时闲置者和资金的暂时需求者，其交易对象主要是国库券、商业票据、银行承兑票据等。货币市场的主要功能是调剂暂时性的资金余缺。第一节中央银行货币政策中间指标体系三、货币政策中间指标体系（二）远期指标1．货币供应量（1）货币供应量组成货币供应量划分为M0、M1、M2、M3等几个层次。（2）货币供应量可控性就可控性而言，M0由中央银行直接创造并注入流通，其可控性最强；而商业银行的货币性负债主要是靠中央银行的货币性负债支撑的，因此，只要中央银行控制住了M0，就等于间接控制住了M1、M2、M3。因此，M0、M1、M2、M3这四个货币供应量指标是可以满足可控性要求的。（3）货币供应量的目标性M0、M1、M2、M3基本代表了一定时期的社会总需求量以及整个社会的购买力。因此，一定时期的货币供应不足，会导致社会总需求小于总供给，而社会有效需求不足，就会造成资源闲置，从而阻碍经济的发展；相反，一定时期的货币供应过多，社会总需求就会大于总供给，而社会需求过旺，会导致物价上涨，引发通货膨胀，同样也会阻碍经济的发展。因此，中央银行可以根据经济形势的变化对货币供应量作出相应的调节，从而促进货币政策目标的顺利实现。第一节中央银行货币政策中间指标体系三、货币政策中间指标体系（二）远期指标2．银行信贷规模（1）银行信贷规模组成（2）银行信贷规模可控性（3）银行信贷规模相关性第二节货币供应量统计一、货币供应量货币供应量是指一国在某一时点承担流通手段和支付手段职能的货币总额，它是一个存量概念，一般表现为现金和除政府之外的全部居民和机构在金融机构的存款，反映了该时点上全社会的支付和购买能力。第二节货币供应量统计二、货币层次划分（一）货币层次的划分货币供应量统计口径为：M0：流通中现金M1：M0+可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款M2：M1+单位定期存款和储蓄存款+外汇存款+可转让转让存单M3：广义货币，M2+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅游支票2000年出版的《货币与金融统计手册》取消了对货币定义及货币层次的划分，转而从金融资产、货币持有部门、货币发行部门三个方面描述广义货币量。（二）我国货币层次的划分M0=流通中的现金M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款第二节货币供应量统计三、基础货币项目名称本月余额上年同期比上月增减比年初增减余额比同期（%）基础货币库存现金（金融机构）流通中货币（人民银行）金融机构缴存准备金（人民银行）金融机构特种存款（人民银行）邮政储蓄转存款（人民银行）单位：亿元表4-1中国基础货币统计表第二节货币供应量统计四、货币乘数货币乘数，也称为信用扩张倍数或基础货币扩张倍数，基本上反映了基础货币与货币供给总量之间的数量关系，其计算公式如下：如果货币乘数为常数，基础货币又是完全外生决定的，那么，中央银行通过调节基础货币就可以完全准确地控制货币供应量。但是，货币乘数不一定是常数，一般来说，货币供给量等于流通中现金与存款总额之和，基础货币是现金和存款准备金之和，即，MS=C+D，B=C+R，其中C表示现金，D表示存款，R表示商业银行准备金（包括法定准备金和超额准备金）。因此，货币乘数的计算公式可进一步表示为：BMKS/rCCDRDCDCRCDCBMKS''11/第二节货币供应量统计五、货币供应量统计分析（一）货币供应量统计分析货币供应量在一定程度上反映了全社会有支付能力的购买需求。因此，货币供应量的变化可以反映社会需求的变化。通过货币供应量的层次与结构的变动分析，我们可以从总体上把握社会总供求的相对变动情况。1．各层次货币变动分析2.货币供应量结构变动分析货币供应量按其流动性大小，分为M0、M1、M2三个层次（暂时不考虑M3），各层次所占比重的大小，反映出货币流动性的强弱。货币政策、金融创新、以及居民对金融形势预期的变化等，会对货币供应量的结构产生不同程度的影响。第二节货币供应量统计五、货币供应量统计分析（二）货币供应量与有关因素的关系分析1．货币供应量与国民经济发展关系的分析（1）国民经济各部门之间关系社会各经济部门的所得首先用于消费，包括个人、企业、政府的消费，剩余为净储蓄，加上可用的折旧，即为总储蓄，这些都必须是投资的资金来源。在此基础上，金融机构可以对部门之间的储蓄和投资进行余缺调剂；而通过国际资本的流动则可以平衡国内的储蓄和投资盈余与赤字。这些关系表示如下：Y=C+I+NXNX=X-M上式反映了收入、消费、投资以及国际贸易之间的基本关系，进一步有：Y-C=I+NXS=I+X第二节货币供应量统计五、货币供应量统计分析（二）货币供应量与有关因素的关系分析1．货币供应量与国民经济发展关系的分析（2）货币量与国民经济关系M·V=P·T或M=P·T/V而商品和劳务的交易总量即为当年新创造的收入，即：Y=P·T因此，M=Y/V综上所述，我们可以大体上了解一国国民收入、消费、投资、储蓄之间的关系，国内经济与国际经济之间的关系，货币与国民收入之间的关系。第二节货币供应量统计五、货币供应量统计分析（二）货币供应量与有关因素的关系分析1．货币供应量与国民经济发展关系的分析（3）货币供应量与经济增长速度和物价上涨关系在实际分析中，通常把货币供应量与经济增长速度和物价进行比较，即：货币供应量增长率=GDP增长率+物价上涨率第二节货币供应量统计五、货币供应量统计分析（二）货币供应量与有关因素的关系分析2．货币供应量与信用可供量关系的分析信用可供量是指全社会各种信用可供量的总和，主要包括银行信用和非银行信用，具体有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、租赁信用、国际信用等。第二节货币供应量统计五、货币供应量统计分析（二）货币供应量与有关因素的关系分析3．货币供应量与资产结构关系的分析资产结构通常是指具有不同收益率、不同风险与到期日的各种资产在整个社会资产中的分配状况。第二节货币供应量统计五、货币供应量统计分析（二）货币供应量与有关因素的关系分析4．货币供应量与物价关系的分析虽然西方的货币数量说存在一些缺陷，但是我们还是可以从中大体了解货币供应量与物价之间的关系。从上面的交易方程式MV=PT，可推出P=MV/T，由于V和T长期都不受M变动的影响，因此，货币供应量增加所产生的影响，就是引起一般物价水平同比例的上升，因此费雪得出结论说“货币数量决定着物价水平”。第三节货币概览与银行概览一、金融概览概述中央银行为了履行制定和实施货币政策的职能,首先需要获得货币供应量数据。根据国际货币基金组织编制的《国际金融统计》，货币供应量的统计应采取三级汇总的形式。第一级是将金融机构分成货币当局、存款货币银行和非货币金融机构三类，形成各自的资产负债表。第二级是将货币当局和存款货币银行的资产负债表合并成“货币概览”。第三级是将非货币金融机构资产负债表与货币概览合并成“金融概览”。金融概览是记录一个国家金融活动的整体状况，是全面衡量经济部门的所有清偿手段，描绘整个金融体系与其他经济部门之间经济联系的信息资料。我国目前还没有进行第三级汇总，仅编制将货币概览与特定存款机构资产负债表合并的“银行概览”。其中特定存款机构指金融信托投资公司、金融租赁公司、国家开发银行和中国进出口银行。第三节货币概览与银行概览二、货币概览（一）货币概览表货币概览是货币当局资产负债表与存款货币银行资产负债表的合并，主要统计M0和M1。货币概览是为中央银行执行管理货币的职能而建立的货币运行监测报表，描绘了货币供应总量及其构成、货币与信贷以及宏观经济的内在联系。123456国外净资产国内信贷对政府债权（净）对非金融部门债权对特定存款机构债权对其他金融部门债权78910111213141516171819货币和准货币货币流通中现金活期存款准货币定期存款储蓄存款其他存款外汇存款债券中央银行债权实收资本其他（净）表4-4货币概览第三节货币概览与银行概览二、货币概览（二）货币概览的编制过程（1）将货币当局和存款货币银行的国外资产与国外负债分别轧差后相加，求得国外净资产；（2）将货币当局的对政府债权与政府存款轧差后与存款货币银行的对政府债权相加，求得对政府净债权；（3）将货币当局和存款货币银行之间的资产、负债冲销，冲销之后的余数即为货币概览的其他（净）；（4）将货币当局的货币发行与存款货币银行的库存现金轧差，求得货币概览的流通中现金；（5）将货币当局和存款货币银行对他们以外机构的资产、负债项目进行加总，得到货币概览对应值；（6）将不在货币概览中单独列示的货币当局和存款货币银行的项目计入其他（净）。第三节货币概览与银行概览二、货币概览（三）编制货币概览应注意问题（1）货币概览是货币当局与存款货币银行资产负债表的合并表，因此必须消除两个部门之间的交易；（2）货币概览的资产主要是按部门或部门的各组成部分分类的；负债方主要是按流动性的标准分类的。第三节货币概览与银行概览三、银行概览1.银行概览表银行概览是货币概览与特定存款机构资产负债表的合并。2.银行概览与货币概览的项目设置的不同点12345国外净资产国内信贷对政府债权（净）对非金融部门债权对其他金融部门债权6789101112131415161718货币和准货币货币流通中现金活期存款准货币定期存款储蓄存款其他存款外币存款债券中央银行债券实收资本其他（净）表4-5银行概览第三节货币概览与银行概览三、银行概览3.银行概览的编制过程（1）将特定存款机构资产负债表的国外资产与国外负债轧茶后与货币概览的国外净资产相加，求得银行概览的国外净资产；（2）将货币概览的对政府净债权与特定存款机构资产负债表的对政府债权相加，求得对政府净债权；（3）将货币概览与特定存款机构之间的资产、负债冲销，冲销之后的余