解读财务报表-会计基础知识

解读财务报表—财务报表分析基础知识主讲：陈爱萍•财报为什么可以这么改来改去？！其根本原因就是会计核算中存在太多的判断、估计，人为因素太大，100个会计师独立编制同一家企业的利润表，会得到101个结果，多出来的一个就是审计师干的。为此，有人说，会计师有三宝：闷骚、加班、改报表；审计师有三宝：抽凭、修改、飞机稿。引导案例•某微型设备公司为计算机、电子通讯、航天客户提供芯片，它生产的产品属高端技术，生产设备代表着机械制造领域内的最高水平。•公司实力如何呢？去年销售额达到3300万元，增长45%；税前营业利润达到470万元，增长400%。今年实现开门红，第1季度销售额和利润额增长均比去年同期高50%。除此之外，3月与日立公司签订合作协议，这无疑又给公司在未来几年内的增长带来一个新的契机。总之，该微型设备公司具有强有力的管理团队和优异财务业绩，是一个新兴市场上的行业领袖。•你哥哥推荐你买入其股票，自从他去年以每股5元购入后现已达到21元，另外7名证券分析师也一致强烈建议购入。•忽然在早报上有一篇《微型设备公司的资产负债表预示着该公司即将崩溃吗？》的文章。•投资很是吸引人，你应该怎么办？•在过去的6个月内，股票翻了一番。但资产负债表的情况并非如此乐观。•公司在5年之中，有4年存在高存货和负净现金流量，更令人头疼的是公司的应收账款急速上升，应收账款收账期从124天上升到156天，是同行的两倍。（超过1个季度，就意味着公司依靠未来的销售收入来保持现在的利润）公司解释收账期过长归因于为了避免运输延迟而给予“大约”10家亚洲客户和经销商优惠的信用条件。•现得知股价下降了2美元，你是趁降价买入还是让你哥卖出？还是认真研究该公司的实际实力，然后再决定？•你应该怎么办？引发的问题两难的选择说明的问题是：•如果没有适当的信息，投资者就不能正确地对投资的机会和风险做出正确的判断。•最好的信息来源就是公司的财务报表。•报表使用者不能简单地接受财务报表提供的数字；相反，必须明白管理层可以对向外发布的财务信息进行调整，能够区分财务报表信息中哪些是高度可靠的，哪些是需要加以判断的。（财务报表隐藏的东西有时比披露出来的要更多）•财务报表分析概述•资产负债表解读•利润表解读•现金流量表解读一、财务报表分析概述•财务报表分析的含义及目的•财务报表分析的主体（who）•财务报表分析的客体(what)•财务分析的方法(how)一、财务报表分析的含义及意义（一）财务报表分析的含义•财务报表分析是以企业财务报表为基本依据，采用专门的分析工具和方法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过程。•财务报表分析——侧重于帮助报表使用者读懂、理解和使用财务报表，以作出更好的经济决策。•沃伦·巴菲特说：“读年报向其他人读报纸一样，每年我都读成千上万，我不知道我读了多少。不过象中石油，我读了2002年4月的年报，而且又读了2003年的年报，然后我决定投资5亿给中石油。仅仅根据我读的年报，我没有见过管理层，也没有见过分析家的报告，但是非常通俗易懂，是很好的一个投资”财务报表分析的意义•帮助分析主体加深对企业的了解减少判断的不确定性增加决策的科学性二、财务报表分析的主体—who即财务报表的使用者•投资者：投资安全，投资回收，更为关注企业的投资获利能力；•债权人：债权的安全和回收，最关心的始终是企业是否具备足够的还本付息的能力；•管理层：经营业绩、报酬和持续发展机会•供货商：货款的回收和业务的长期发展•企业员工：就业、工资和发展机会•客户：质量和持续合作能力•政府机构：税收•社会公众：投资、交易、就业机会财务报表分析的主要目的：说明、评价和预测企业的财务状况、经营成果、现金流量等，为报表使用者提供决策依据三、财务报表分析的客体--what•财务报表分析的对象：筹资活动、投资活动、经营活动•财务报表分析的内容：偿债能力、营运能力、获利能力•财务报表分析的资料：四表一注会计报表资产负债表损益表现金流量表所有者权益变动表会计报表附注相关信息和资料商品产品成本表主要产品单位成本表对内报表制造费用明细表营业费用明细表管理费用明细表财务费用明细表财务报表财务报告财务分析的方法---how•比较分析法：和“谁”比、比“什么”•比率分析法•因素分析法•平衡分析法•综合分析法•财务报表分析概述•资产负债表解读•利润表解读•现金流量表解读资产负债表解读•一、资产负债表的基本结构•二、资产负债表重点项目解读•三、资产负债表的总括分析一、资产负债表的基本结构•（一）资产负债表的性质资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。时点报表，静态报表，存量报表。资产负债表反映出最基本的会计恒等式：资产=负债+所有者权益•（二）资产负债表的结构报告式帐户式•（三）资产负债表项目的排列顺序资产——按流动性从大到小顺序排列分类负债——按流动性从大到小顺序排列分类所有者权益——按永久性从大到小顺序排列分类•（四）资产负债表的信息内容•总体来说,资产负债表可以告诉报表使用者以下两大方面的信息：•1、企业的实力；•2、企业的资金来源：企业的债务和企业的自有资金。二、资产负债表重点项目解读•资产负债表解读——资产•（一）流动资产项目解读•1、货币资金：按照存放地点可分为•库存现金•银行存款•其他货币资金•持有动机：交易性需要、预防性需要、投机性需要•判断企业持有货币资金是否合理时应考虑的因素：•（1）企业制造现金的能力；•（2）企业筹集资金的能力；•（3）企业对货币资金的应用能力；•（4）企业的行业特点：如金融企业。••2、交易性金融资产•主要是指企业为了短期内出售而持有的，以公允价值且其变动记入当期损益的金融资产，如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。•3、应收票据•是指企业因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。具有较强的法律约束力，可背书转让。•4、应收账款：净额•是指企业因销售商品、提供劳务等经营活动而应收取的款项。分析时注意：其数额大小和质量优劣，同时考虑坏账准备的影响。指债权转化为货币的能力与经营方式、行业特点、信用政策有关家电行业坏账准备计提政策对比项目康佳海信厦华长虹1年内应收账款坏账计提比率2.00%5.00%3.00%0.00%2001年平均坏账计提比率6.70%6.20%5.20%0.072%2002年平均坏账计提比率8.60%5.50%5.80%0.079%2003年平均坏账计提比率23.00%5.83%5.81%1.94%2004年平均坏账计提比率17.30%5.70%4.89%54.44%•5、预付账款•是指企业按照合同规定预付的款项。•注意：不构成流动资产的主体部分，若较高，可能预示着企业有非法转移资产、非法向有关单位提供贷款及抽逃资金等不法行为。•6、存货•是指企业在日常活动中持有的以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程中或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。•分析时应关注以下几点：•存货的规模、发出存货的计价方法、期末计价及存货跌价准备的计提、具体项目的构成、库存的周期•在未来一般不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货，变现能力较差。是一项重要的流动资产，比重较大，计算不当，不仅影响当期的资产负债表和利润表，还会影响下期的收益。蓝田股份2000年存货结构千元项目1999.12.312000.12.31金额%金额%原材料10,7304.03213,8754.967库存商品1,0640.400440.016低值易耗品1830.0692,5980.930产成品40,21515.1109,2033.295在产品212,29879.768229,74282.243其他20.00123，8808.549合计266,143100279,344100问题在哪？在产品的%高于同业平均值的1倍，绝对值高于同业平均值的3倍。•（二）非流动资产项目的解读•1、可供出售的金融资产•是指不打算随时变现而是意欲长期持有的从二级市场购入的金融资产。公允价值进行后续计量，计提减值、允许转回。•2、持有至到期投资•是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产（指各种债券）。•分析时注意以下几方面：•（1）持有至到期投资项目构成几债务人分析；•（2）持有至到期投资收益的分析：应高于同期银行存款利息；•（3）持有至到期投资的减值，计提减值、允许转回••目的：定期收取利息、到期收回本金，并力图获得长期稳定的收益。•3、长期股权投资•是指企业权益性投资中除去已经归于交易性金融资产和可供出售金融资产之外的部分，使企业不准备在一年或超过一年的一个营业周期内变现的股权投资。•投资企业与被投资企业的关系有以下几种情况：•（1）控制与被控制的关系：所占股份50%•（2）共同控制（合营）关系:双方各占股份50%•（3）重大影响：50%所占股份≥20%•(4)不具有重大影响:所占股份≤20%•成本核算方法有成本法和权益法两种（1）（4）（2）（3）计提减值准备后不允许转回案例•南方证券有两大并列第一的股东，一个是上海汽车，一个是首创股份，两者投资额均为3.96亿，投资比例完全一样，2004年南方证券出现问题时，两个公司对股权投资计提减值准备，上海汽车计提了100%的减值准备，首创股份计提了15%的减值准备，两者相差85%，数据相差较大。到底谁是正确的？•如果减值计提得不准确，报表就会出现颠覆性的影响。这个案例集中告诉我们，对于资产减值准备的计提，如果给一个确定的比例，它可能不符合各个企业的具体情况，但若把这个比例拿掉，让企业自己去做职业判断，也可能出现更大的问题。这个问题在今天依然存在。案例•中国平安2008年净利润4.77亿元，较2007年的192.19亿元下降97.5%。•中国平安对富通集团股票的总投资成本为人民币238.74亿元。受全球金融危机的影响，富通股价大跌，按审慎原则和相关会计政策，公司计提227.9亿元的足额减值准备。•富通集团股票的减值损失是影响本集团2008年全年净利润的最大因素。“中国平安在投资富通上的风险已经全部释放。”•4、投资•性房•地产1.为赚取租金或资本增值2.已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权以及已出租的建筑物3.采用成本模式进行后续计量：要按期计提折旧或摊销、期末要考虑计提减值准备，计提减值准备后不允许转回4.采用公允价值模式进行后续计量：不对投资性房地产计提折旧或进行摊销5.因房地产用途发生改变而对房地产进行重新分类•固定资产•固定资产清理——固定资产因出售、报废和毁损、对外投资、非货币性资产交换、债务重组等原因转入清理但尚未清理完毕的固定资产净值•工程物资——为工程准备的材料、尚未交付安装的设备、预付大型设备款及为基本建设准备的工具及器具•在建工程——反映企业固定资产因新建、改扩建、更新改造等情况和规模取得方式与财务状况分布和利用的合理性采用折旧方法、折旧政策前后是否一致计提减值、不允许转回固定资产的风险管理•市场竞争与规模扩张•固定资产的利用率•技术进步与固定资产的减值直线法与加速折旧法对企业财务报表的影响财务报表项目直线法加速折旧法折旧费用较低较高净利润较高较低资产额较高较低所有者权益较高较低资产收益率较高较低净资产收益率较高较低周转比率较低较高现金流量相同相同2002年会计估计变更事项本公司办公及其他设备中的大部分中、小型电子信息设备及检测工具的原估计使用年限分别为8年和13年。本年度内，根据对固定资产实际状况的检查，本公司认为中、小型电子信息设备及检测工具的使用年限分别为5年和7年。因此，从2002年1月1日，本公司改变了上述固定资产的折旧年限和折旧率。宝钢股份（1）根据《企业会计准则——固定资产》中“企业应当定期对固定资产的使用寿命进行复核。如果固定资产使用寿命的预期数与原先的估计数有重大差异，则应当相应调整固定资产折旧年限。”的规定，公司对固定