公司投资决策研究

西南财经大学硕士学位论文公司投资决策研究姓名：陈荣川申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：汪涛20040401公司投资决策研究作者：陈荣川学位授予单位：西南财经大学参考文献(48条)1.参考文献2.张铁男企业投资决策与资本运营20023.程兴华现代企业投资决策管理19974.黄磊公司资本投资决策19975.林正国投资决策分析19986.汤炎非可行性研究与投资决策19987.王革非西方财务管理与投资决策20018.马骁企业投资决策与管理20019.唐建红投资决策分析——传统方法与期权方法[学位论文]硕士200210.宋凯惠资本投资决策期权理论解释1998(04)11.欧阳红兵.叶蓓期权理论与不可逆投资决策1998(03)12.杨义群.吴其苗投资决策理论研究1999(04)13.姜波期权理论与资本投资决策[期刊论文]-技术经济与管理研究1999(6)14.李玮.冯天戈期权定价理论方法在企业投资决策中的应用[期刊论文]-山东经济2000(6)15.严复海.何伟平.尹文诚期权理论在投资决策中的应用[期刊论文]-甘肃工业大学学报2001(1)16.王永平不确定性情况下的投资决策理论--期权的观点[期刊论文]-技术经济与管理研究2001(2)17.郝宇.魏劲玲期权定价理论与企业投资决策[期刊论文]-技术经济与管理研究2001(6)18.刘英现实期权:企业战略投资决策的新视点[期刊论文]-当代财经2000(2)19.黄卫来.张子刚战略投资决策的期权定价方法[期刊论文]-科技进步与对策2000(12)20.姚铮基于期权原理的企业战略投资决策[期刊论文]-南开管理评论2000(6)21.赵利光战略投资决策中的实物期权思维方式[期刊论文]-价值工程2003(4)22.张信东调整净现值法和内含报酬率法冲突的方法探析1999(06)23.车仲春传统净现值法的局限与期权观念的引入1999(03)24.胡宗义.谭政勋期权定价理论与净现值法在投资决策中的比较分析[期刊论文]-财经理论与实践2002(1)25.李鸿儒浅谈净现值法现值指数法和内含报酬率法在长期投资决策中的运用1995(04)26.张云.薛静投资项目评价两种方法的比较与选择--净现值法和内含报酬率法[期刊论文]-财经问题研究2004(3)27.李苹莉.王斌净现值法和内含报酬率法的比较分析及理性选择1996(12)28.江霞.乔元芳净现值法与内含报酬率法若干深层问题的研究[期刊论文]-上海会计2002(7)29.郭世辉论资金时间价值在企业投资决策中的应用1994(06)30.陈宜源投资决策与风险效益分析1994(07)31.杨米沙资本预算及投资决策的财务分析[期刊论文]-南方金融2004(1)32.薛淑娟期权理论在风险投资决策中的应用2003(11)33.杜涛期权定价理论在企业投资决策中的应用[期刊论文]-经济与管理2003(12)34.孟亮.宣国良基于实物期权的竞争与合作情形下战略投资决策分析[期刊论文]-上海交通大学学报2004(3)35.洪怡恬.金式容成长期权在风险创业项目投资决策中的应用[期刊论文]-商业研究2003(24)36.李玉辉企业投资决策中实物期权方法的运用2004(01)37.廖江平影响企业投资决策的因素分析[期刊论文]-唯实2003(12)38.王莉实物期权对传统投资决策方法的修正[期刊论文]-科技与管理2003(5)39.朱莲.张金锁.毛刚基于期权理论的实物投资决策[期刊论文]-西安理工大学学报2003(4)40.孔东民.毛立泳实物期权法在投资决策中的应用分析[期刊论文]-商业研究2004(2)41.王书明.何学秋论安全投资决策[期刊论文]-经济师2004(2)42.孙晓安.钱春沁期权定价理论在投资决策中的应用2003(12)43.刘萍萍.韩文秀期权理论在投资决策中的应用研究[期刊论文]-西北农林科技大学学报(社会科学版)2003(6)44.李德忠.李勇中小型项目投资决策与控制[期刊论文]-江苏煤炭2002(4)45.王元京我国投资决策风险控制的思考1997(01)46.左立.李济民房地产投资决策中的实物期权分析方法[期刊论文]-重庆建筑大学学报2004(1)47.李进涛.朱佳林实物期权理论在房地产投资决策中的应用2003(02)48.吴良海.纪根培关于房地产投资决策方法的新思考[期刊论文]-生产力研究2003(2)相似文献(10条)1.学位论文黄燕人力资本投资决策财务分析2007一、选题背景与意义知识经济时代，人力资本作为企业价值增值最本质的源泉，无疑是企业发展核心竞争力的重心。人们通过对人力资本投资获得的净收益将大大超过对自然资源投资获取的收益。随着不可再生资源的日益紧缺以及企业对不可复制竞争优势的追求，占有人力资本将比占有自然资源更为重要。以物质资本投资为主到以人力资本为主这一投资形态的重大转变，使人力资本投资的财务研究在知识经济时代成为会计理论界和实务界倍受关注的领域之一。本文在明确企业人力资本投资内涵的基础上，结合企业人力资本投资过程中遇到的问题，把握财务管理特点和运行规律，初步构建了中国企业人力资本投资决策分析的基本内容和评价体系，具有一定理论和实践意义。人力资本的特殊性质决定了人力资本投资结果的高度不确定性，它影响的不仅是企业的财务状况，还有企业的长期和短期规划、市场形象、核心竞争力等等。其高风险、高收益特性，要求我们采用一个全局性的、动态的决策分析方法，以保证人力资本投资的价值最大化。在现有文献中，对企业人力资本投资的研究主要集中在投资的经济收益和人力资本风险计量上，并且多站在战术角度就事论事，分析问题缺乏竞争意识、整体观念和战略眼光。高新技术的快速发展和国际化市场竞争的加速，使得传统的人力资本管理会计难以适应决策的需要。不少学者提出，人力资本管理会计的发展应该是朝着战略管理会计的方向发展，那么人力资本投资的决策评价也应该建立在战略观基础上。从相关文献来看，现行体系在投资决策时，只重视知己不重视知彼，只强调经济收益不强调综合效用，这与充分发挥人力资本作为企业的一项战略性资源的作用严重脱节。同时，我们要注意到，大多数关于人力资本成本收益的研究是基于现有的会计体系，取得的人力资本会计信息又是不完全、可操纵的，如果仅有静态经济性分析，只计算零零散散的指标而不成分析体系，往往使得以单向视角做出的投资决策难以收到理想的效果。企业应该跳出会计投资主体范围的限制，放眼于影响市场的环境，着眼于投资客体的具体情况来进行人力资本投资分析和规划，风险的防范和控制。二、设计思路及基本内容结构在弄清人力资本理论的研究现状和研究主线后，本文对人力资本投资相关概念和理论基础，人力资本投资分析方法，投资决策成本-收益模型以及投资的后续评价体系，进行了较为深入的分析和论述，着重阐述了人力资本投资的分析方法和评价体系。文章从人力资本投资的理论依据和相关概念入手，奠定全文的理论基础，明确研究立场，然后针对企业人力资本投资特点以及我国企业人力资本投资瓶颈问题，论述如何使用价值链、作业管理法确定人力资本投资方向、目标和战略规划；并采用边际效用理论，分析人力资本与物质资本以及人力资本内部的优化配置问题，为投资决策建立起一个基本分析思路。接着介绍了企业人力资本投资成本一收益模型，进行投资的可行性分析，确立选择方案的标准，并结合案例进行了阐述。投资决策不是一个一劳永逸的工作，做出了选择，投资决策并没有结束，其结果如何还需要进一步跟踪评价，以进行投资调整。所以本文构建了一套定性与定量，经济与非经济指标相结合的评价体系，在此基础上又从人力资本投资过程控制的角度，设计了投资的四层次评价框架，从而由投资结果反馈发展到决策控制，以帮助企业做出准确的人力资本投资决策。论文最后，运用木桶原理对全文的研究进行了一个扩展性总结，阐述人力资本投资中几个需要注意的问题，以期企业能够实现可持续发展的人力资本投资财务决策。本文共由五个部分构成，内容结构安排如下：第一章导论本章阐述了选题的目的和意义，以及人力资本理论的国际、国内背景，并发表了本人对人力资本投资的理解和看法，把人力资本投资财务活动限定为企业提高人力资本效率和价值的所有活动，提出人力资本投资财务分析要建立在战略管理会计的基础上，通过定量和定性，静态和动态、短期和长期分析相结合的方式，在人力资本投资决策系统内部形成有效的逻辑关系，使各种方法在决策全程中发挥相互补充的作用。第二章人力资本投资的相关概念和理论基础主要探讨企业人力资本投资的基本概念和理论依据。该章在借鉴向显湖老师对企业人力资本投资定义的基础上，对人力资本、人力资本投资、人力资本投资财务的内涵和特点进行了归纳阐述。同时，分析了人性假设、行为科学理论、产权理论、职业生涯理论、绩效理论等对人力资本投资的影响，奠定了全文的理论基础。最后，还介绍了本人的行文思路和内容框架，对全文的研究逻辑进行了一个梳理。第三章人力资本投资决策的分析方法该章第一节阐述了如何用价值链和因素分析，在一个动态开放的环境下，确立企业人力资本投资定位，明确投资目标和内容，进行人力资本投资规划。该部分首先论述了价值链分析法与人力资本投资决策的融合，强调人力资本投资要围绕企业在内部和外部价值链上的重要活动，分析人力资本的配置状况和使用效率，将其作为人力资本投资决策的基础和方向。然后将价值链分析扩展到作业链，通过动因分析提供更有效的成本信息，实现战略性人力资本投资预算和控制；并且根据作业管理中以人为本的思想提出人力资本投资与员工职业生涯规划的结合。在本章第二节，主要阐述了人力资本投资的边际效用替代问题。企业任何投资的效益，不仅取决于总规模，而且取决于结构合理与否。根据边际效用递减规律，人力资本投资也不是没有条件限制的，它与物质资本投资的均衡比例，是在反映机会成本的情况下，两者内部收益率相等。另一方面，基于效用和激励需求理论，人力资本内部不同形式之间同样存在着结构安排和优化问题，本文也对此也进行了概括性论述。第四章人力资本投资的成本收益模型管理会计决策离不开利润、产值、成本、现金流等标准，该章从人力资本投资成本、收益的准确划分出发，介绍了多个企业人力资本投资成本-收益模型。深入探讨了如何确定企业人力资本投资相关现金流量，以及怎样用二元线性回归法，划分人力资本投资与物质资本对企业收益的贡献。同时结合案例阐述了企业人力资本投资收益率、净现值、经验公式的运用，为人力资本投资方案的选择提供了多种货币性判断标准。第五章人力资本投资的后续评价该章主要研究了企业人力资本投资决策评价内容与指标体系。为设计一个综合的评价体系和操作流程，本文构建了一套定性与定量，经济与非经济指标相结合的指标框架，在此基础上又建立了四层次决策模型，希望通过投资结果反馈和过程控制，帮助企业做出更准确的人力资本投资决策。论文最后，指出了本文的创新点和一些不足，以及未来进一步研究的方向。三、论文的研究方法与特色战略管理会计的发展，已为人力资本管理会计提供了良好的研究思路和理论基础，但有关人力资本投资战略与战术结合的研究可以说还是空白。因此，本文循着研究人力资本投资战略定位，投资因素分析，资源优化配置，投资可行性分析，投资效果评价，投资过程控制这一决策主线，采用会计学、经济学、管理学、心理学、数理统计学等方法理论，对人力资本投资决策进行整体设计，以期实现人力资本投资现实决策的未来适应性。在具体方法的运用上，本文主要采用了归纳和演绎、历史和逻辑相结合，定性分析与定量分析共同使用，静态和动态分析相搭配的方式来研究；借鉴了财务管理项目投资决策方法，管理学的战略分析工具，高级管理会计的动因分析，经济学、心理学中的产权、效用、行为等理论。希望基于战略管理会计以人为本的价值导向，构造一套完整的投资分析模式，使企业不仅可以有效管理对未来发展有重大影响的人力资本投资活动，还可以根据人力资本信息变化做出迅速的反应。四、本文的贡献本文的贡献在于根据人力资本投资领域中的多个不确定性问题，提出以价值链为基础，边际效益为导向，作业管理为预测控制手段的人力资本投资分析思路，引入了管理会计上的因素分析和经济学上