46腾讯财务分析PPTA

•腾讯简介•腾讯业务•腾讯财务状况•企业形象【企鹅与360】•中文名：马化腾•别名：QQ之父，企鹅帝王•出生地：广东潮阳•出生日期：1971年10月29日•毕业院校：深圳大学•主要成就：创办腾讯2009福布斯中国富豪榜第7名•星座：天蝎座•腾讯主要创办人之一，现担任公司控股董事会主席兼首席执行官。•他曾在深圳大学主修计算机及应用，于1993年取得深大理学士学位。•1998年和好友张志东注册成立“深圳市腾讯计算机系统有限公司”。•2009年，腾讯入选《财富》“全球最受尊敬50家公司”。•在2010年由财经杂志《新财富》发布的“2010新财富500富人榜”上，马化腾以334.2亿元的身家位列第五位腾讯的发展历程腾讯业务简介腾讯业务拓展即时通讯业务互动娱乐业务移动及电信增值服务广告业务[Imageinformationinproduct]TitleImage-Notetocustomers:ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly.Youmaynotextracttheimageforanyotheruse.即时通信平台的迅速发展•2009年第四季度，最高同时在线帐户数达到9,300万，增幅为87.1%。2010年3月5日，最高同时在线帐户数突破1亿。•具有上网功能的手机安装客户端软件也增加了即时通信服务的使用。2009年底，即时通信服务活跃帐户数达到5.229亿，同比增长38.8%为什么即时通信平台发展迅速•1.宅【聊天种菜交友购物】•2.不善与人交流，面对面说话的尴尬【信息时代的好处与弊端】•3.工作需要【是每个人在社会上必须掌握的技能】•4.信息获取的主要途径之一返回互联网增值服务•对社区类增值服务而言，“QQ空间”在2009年取得强劲增长，年末活跃帐户数同比增长158.6%至3.878亿，进一步巩固其中国最大社交网络服务平台的地位。•强劲增长的主要原因是，社交网络应用尤其是社交网络游戏深受欢迎，以及用户体验和服务特性持续改进。业务简介移动及电信增值服务•受捆绑短信包月服务和手机游戏业务持续自然增长的推动，移动及电信增值服务2009年取得稳健增长。•此外，公司还持续在现有互联网应用基础上，开发各类移动互联网应用，包括门户、即时通信、社交网络服务和游戏，以满足移动互联网用户的不同需求，并挖掘中国3G面市带来的商机。业务简介财务状况分析•2009与2008收入状况对比•历年股价腾讯2009年全年业绩摘要•总收入为人民币124.400亿元），比去年同期增长73.9%。•互联网增值服务收入为人民币95.307亿元比去年同期增长93.9%。•移动及电信增值服务收入为人民币19.056亿元，比去年同期增长36.2%。•网络广告收入为人民币9.622亿元，比去年同期增长16.5%。•毛利为人民币85.505亿元比去年同期增长71.6%。•经营盈利为人民币60.205亿元，比去年同期增长85.5%。经营盈利率由去年的45.4%增至48.4%。•期内盈利为人民币52.216亿元，比去年同期增长85.4%。净利率由去年的39.4%增至42.0%。•本公司权益持有人应占盈利为人民币51.556亿元比去年同期增长85.2%。•每股基本盈利为人民币2.862元返回20052008200920102010.04.182010.07.182010.09.182010.10.11如今股价腾讯股价创2月最大跌幅•腾讯旗下即时通讯软件QQ拥有6亿注册账户，该公司宣布，在安装有360公司软件的电脑上将无法运行QQ软件。香港瑞穗证券分析师MuzhiLi认为，腾讯此举将导致3%的QQ注册用户受影响。•截至今日收盘，使得腾讯早盘出现低开低走，在盘中是腾讯股价呈一度下探至180元，截至收盘，股价跌3.10%或5.80点，收报181.30元。•不过分析师称，“这只是个暂时影响。”该分析师推荐投资者购买腾讯股票，他认为，大部分目前减少QQ使用量的注册用户最终会回归这一服务。暂时影响•QQ的虽是抄袭综合体但如今谁能比？•QQ发展年数长，应用人数较多，功能全面，就算卸载，在短时间内也不会同时应用同一款聊天工具。•MSN障碍是否能克服？•MSN为外来软件功能较少仍然没有发展健全8090会尝试但也为图一时新鲜与不满利用它工作的人仍然会选择QQ不会图一时愤怒而改为其他软件•如今信息时代分析信息时代•根据中国互联网信息中心的统计，2009年底中国互联网用户数达到3.84亿，比去年同期增长28.9%；互联网渗透率为28.9%，达到全球平均水平，但仍落后于发达国家。•另一方面，互联网越来越融入用户的日常生活，用户平均在线时长一直在增长。此外，互联网已日渐成为中国人沟通、联络、娱乐、资讯和交易的主要媒体。投票调查A•网易投票调查结果显示（截止到截图时间）：超过88%的用户支持360，超过72%的网友会放弃使用QQ。•新浪投票调查结果显示（截止到截图时间）：约有57的网友会卸载QQ软件，大约23%的网友会卸载360。79%的网友对两家的利益纠纷而导致的做法表示不满。投票调查B•搜狐投票调查结果显示（截止到截图时间）：超过36%的网友认为可以卸载QQ，有9%的网友选择卸载360，多数用户选择继续观战。对于腾讯的做法，超过71%的网友认为不可理解。•泡泡网的投票调查结果显示（截止到截图时间）：73%的用户选择卸载QQ，7%的用户选择卸载360财务分析的主要方法1.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。主要有比较财务报表，比较百分比财务报表，比较财务比率•2.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；3.比较分析法：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；横向与纵向4.比率分析法：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法复习与回顾•一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：•1)偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；•2)营运能力：反映企业利用资金的效率；•3)盈利能力：反映企业获取利润的能力。•反映偿债能力的财务比率•短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。•一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。腾讯短期偿债能力分析•流动比率=流动资产/流动负债=2.88•速动比率=(流动资产-存货-待摊费用)/流动负债=2.88•比率值均偏高，说明短期偿债能力很强，但同时表明滞留在流动资产上的资金较多，部分资金未能有效加以利用，可能影响企业盈利能力！•流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力•一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。长期偿债能力长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。•负债比率=负债总额/资产总额=1.66（财务杠杆）•长期债项/股东权益=0.00（2005至2009均无长期负债）•09年（短期债项202,322，000总债项202,322，000）•08年（短期债项0总债项0）•负债比率又称财务杠杆1.66，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。•但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。•长期债项为0面临一定风险还款压力反映营运能力的财务比率营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：•应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额=10.12•存货周转率=销售成本/存货平均余额=0•流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额=0.95•固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值=2.86•总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值=0.71温故知新•为什么分子为平均余额？•由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。•应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=35.57•应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额=10.12•一般认为周转率越高越好，因为它表明：①收款迅速，可节约营运资金；②减少坏账损失；③可减少收账费用；④资产流动性高。•其数值表明腾讯公司回收账款速度一般，应当适当调整信用政策提高企业资金利用率。具体分析•从流动资产周转率0.95，固定资产周转率2.86，总资产周转率0.71•腾讯公司资金周转率偏低，资产利用率低，对企业盈利能力有一定影响•应该利用资金开发新软件与功能反映盈利能力的财务比率盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。营业利润率=营业利润/销售收入=(净利润＋所得税＋利息费用)/销售收入=48.38%•总资产报酬率=净利润/总资产平均值=29.45%•权益报酬率=净利润/权益平均值=42.33%•每股利润=净利润/流通股总股份=2.8620权益报酬率•权益报酬率42.33%则反映股东投入资金的盈利状况。•权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆（1.66）有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。•上述指标越高则获利能力越强；•资产报酬率29.45%反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；•每股利润（2.8620）只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。•公司的盈利指标是比较高。返回主菜单谁动了谁的奶酪？“右下角的战争”，•今年春节前后，腾讯选择在二、三线和更低级别的城市强行推广QQ医生安全软件，QQ医生迅速占据国内一亿台左右电脑，市场份额近40%甚至今年6月腾讯强行升级QQ安全管家产品，深入触及360的地盘。•这场战争的导火索，起因还是中秋节假期。假期期间，众多QQ用户发现QQ软件附带的“QQ软件管理”和“QQ医生”自动升级为“QQ电脑管家”，而安装过程中并未出现任何提示信息。•于是，周鸿祎悍然出手。从9月27日“360安全卫士”推出“360隐私保护器”开始，到10月29日推出“扣扣保镖”，处处打到腾讯痛处，如同业界人士所言，周鸿祎“早有准备“•这场企鹅对奇虎的战争，给网民带来了不少困扰，但也带来了不少欢乐，有关大战的恶搞视频、动画层出不穷。但如同网友一针见血所指：“这是一场大流氓对小流氓的争斗。”•大流氓，所指腾讯。腾讯从IM向外扩张，早是人尽皆知。“走自己的路，让别人无路可走”，腾讯以6亿IM用户为底，在输入法，腾讯与搜狗为敌，在游戏领域，更是早就让联众等公司无法生存。•而在安全领域，腾讯采取的不是防御性策略，而是攻击性策略。•为什么？•因为360迅速做大，已经成了第二大客户端，直接威逼腾讯的第一大客户端地位。•如果360继续发展下去，如果以数以亿计的客户端为底，360推出IM产品，那腾讯将