以EVA为核心的企业价值综合分析体系探讨

江西财经大学硕士学位论文以EVA为核心的企业价值综合分析体系探讨姓名：杨希申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：袁业虎20081001以EVA为核心的企业价值综合分析体系探讨作者：杨希学位授予单位：江西财经大学相似文献(10条)1.期刊论文林武.LinWu国外数码印刷企业价值管理模式经验谈-数码印刷2008,(4)数码印刷有着巨大的市场,但随着提供数码印刷服务的企业逐渐增多,数码印刷市场的竞争也日渐激烈.2.学位论文孙静基于经济增加值（EVA）的企业价值管理研究200620世纪80年代，资本市场的快速发展乃至全球化发展态势给了管理者一个深刻的教训：资本具有高度的流动性，如果你今天不为股东争取到其要求的最低回报，明天资本就会流向那些最能增值的地方，企业必须为资本的使用付出费用。股东也意识到自己所投放的资本保值的真正含义－－机会成本必须得到弥补，评价管理者的真实业绩必须扣除所有的成本。传统的会计利润及相关指标并不能真正反映股东的价值创造，因为他们不仅忽视了权益资本成本，而且受到会计准则的制约，容易导致价值的扭曲。由美国斯特恩·斯图尔特公司(SternStewart)于20世纪90年代初发展起来的一种新兴评价指标一～经济增加值(EVAEconomicValueAdded)是一种基于价值创造的衡量体系，真实地反映了企业所创造的价值，把企业经营导向目标从规模导向引导为价值导向。基于此，EVA的管理体系能将纷杂的评价指标整合为统一的标准：即经营活动是否为股东创造最大的价值。本文首先以价值管理为出发点，通过对价值管理思想的阐述、传统价值管理模式与EVA评价指标的对比及公式的推导，从理论上验证了EVA是基于并且优于传统价值管理体系的一种先进的管理体系。接下来通过对EVA与企业价值、市场增加值(MVA)关系的理论研究，得出EVA系统的目标与价值管理的思想是完全吻合的。并分别从企业价值评估体系、业绩评价体系、激励机制三方面探讨了EVA在企业价值管理中的应用。实证部分通过思腾思特中国公司在证券之星网站()公布的2001、2002年的EVA数据和相应的MVA数据，首先对EVA与MVA的相关性进行了研究，得出EVA对MVA有较强的解释度，且EVA对市场价值的影响是长期的。其次对传统业绩评价体系与EVA指标做了整合实证研究，得出整合了EVA指标以后的业绩评价体系比仅使用传统的业绩评价体系对上市公司进行综合评价效果明显结论。总之，EVA是一种符合价值管理的一种新型管理理念，它给企业注入了新鲜血液，给予了企业一种新的思维方式。我们有充足理由认为EVA管理体系对价值驱动型企业在价值管理方面有重要的作用，正确理解EVA的价值创造机制对我国当前企业发展裨益颇深。3.期刊论文李昌伟企业财务管理工作的目标-现代商业2008,(29)财务管理的目标是企业财务管理活动所期望的成果,是评价企业财务管理活动是否合理的基本标准,是社会主义市场经济的微观基础.其财务管理水平的高低制约着企业优势功能的发挥,而科学合理的财务管理目标决定了财务管理功能的有效发挥.它不仅规范着企业的运行方向和运行方式.同时决定着企业的兴衰成败,而且也影响着整个国民经济的运行效果.因此,企业也就面临如何选择财务管理的目标的现实性问题.4.学位论文蔡晓蓉基于价值管理模式的现代会计信息系统研究2004二十一世纪,一个给企业生存环境带来根本性变革的全新时代已经到来.在新经济时代,衡量企业优劣的标准已不再是利润,而应该是一个综合的竞争能力指标,这个指标就是企业价值.企业价值是在平衡各利益相关者关系中产生的,它包含着多重价值,是股东价值、社会价值、员工价值以及顾客价值的集合;是兼顾眼前利益和长远利益的集合.企业的管理当局应当实施以价值为基础的管理,最大限度得实现企业的价值.就当今企业所处的环境而言,目前企业中所采用的会计信息系统由于自身的局限性,已远远不能满足企业进行价值管理的需要.传统的会计信息系统的特点在于仅仅采集和存储那些能改变企业资产、负债或所有者权益的数据,输出核算型的会计信息,对信息的处理也具有滞后性.而企业进行价值管理不能仅仅满足于核算型的会计信息,还需要相关的会计分析、计划、控制等决策方面的信息.于是,本文提出了建立基于价值管理模式的现代会计信息系统的设想.基于价值管理模式的现代会计信息系统与传统的电算化会计信息系统以及通常定义的管理型会计信息系统的最大的区别在于:基于价值管理模式的会计信息系统是以企业价值作为构造会计信息系统的切入点,紧紧围绕企业价值这根主线,反映企业价值及价值创造活动,辅助企业实现对企业价值活动的控制并为其提供决策支持,以帮助企业实现企业价值最大化的目标.笔者认为,基于价值管理模式的现代会计信息系统的设计应该围绕系统的功能结构设计、逻辑结构设计和会计业务流程重组展开.5.学位论文丘岚基于自由现金流量的恒瑞医药公司价值创造能力分析2008随着资本市场的壮大,越来越多的企业将目光投向企业的价值创造上。以价值创造为目标导向的新型管理理念和管理模式-价值管理应运而生。如何衡量企业价值创造能力和寻找企业价值提升的途径成为理论界和实务界思考的热点问题。分析企业的价值创造能力,正确的认识企业的内在价值,进行合适的企业价值评估,对股东和投资者都十分重要。目前的企业价值评价体系大多数是建立在以权责发生制为会计核算基础的企业利润上,存在着容易被企业管理者操纵的特点。本文从会计的另一个计量基础-收付实现制出发,以自由现金流量作为企业价值创造能力评价的主要方法。与会计利润指标相比,自由现金流量具有较明显的优越性,能够在客观、公正的基础上,对企业当前的价值创造情况进行总结和评价,并对其未来的价值创造能力进行评估和预测。因此,能够将企业价值创造能力的评价分析建立在较为真实准确的基础上。本文主要采用了理论和实践相结合的方法,在总结现有自由现金流量与企业价值评估理论的基础上,将基于自由现金流量的企业价值创造能力的评估分析方法应用于恒瑞医药公司价值创造能力的诊断分析。本文首先用SWOT分析方法分析了恒瑞医药公司集团的管理战略,然后从盈利质量、财务决策品质和投资报酬率等三个方面,对恒瑞医药公司的经营概况与绩效进行了分析,确认了恒瑞医药公司所处的行业良好且盈余质量较高；接着再通过预测恒瑞医药公司的未来自由现金流量,按照两阶段自由现金流量增长模型计算其合理价值。最后,本文对恒瑞医药公司的价值创造能力做出综合判断,分析影响其价值创造能力的可能因素,从而对恒瑞医药公司的未来经营管理策略提出了以增加现有资产产生的现金流、增加现金流的预期增长率、延长企业高速增长期的长度和优化融资决策和资本结构管理,进行适度的资本运作等方面的建议和改善对策。6.期刊论文李德源重视企业价值构建价值管理模式-对外经贸财会2001,(6)经济全球化和贸易、投资壁垒的消除以及我国市场经济的发展,给企业发展带来巨大机遇,同时,也给企业的生存与发展带来严峻挑战.企业为了在激烈的竞争中立于不败之地,想方设法采取各种手段增强自己的实力,当今愈演愈烈的应属并购重组.不可否认,并购重组能够迅速地使企业脱胎换骨,神奇地改变企业的价值,提高企业的竞争能力.7.学位论文张阿艳企业价值管理研究2007企业价值管理是顺应经济时代发展要求的一种全新企业管理模式。传统企业管理模式以利润、规模为基础，以利润最大化、规模最大化为目标。企业的战略决策、组织内部治理、营销策略、绩效评价、企业文化等都是以利润、规模为准则，企业的一切经营活动都以利润最大化为行为规范和目标。随着经济的发展，市场一体化和经济全球化，企业面对的竞争越来越激烈，企业生存与发展需要突破传统的管理模式，寻求新的管理模式。企业价值管理是20世纪90年代西方管理界开始运用于企业经营与管理，是以价值为基础，以价值最大化为目标的企业管理模式。企业价值管理是企业树立价值管理的新理念，通过一套系统的管理体系，变革、规范和导向企业的行动方式，调整和规范企业的行为，促进企业高效、健康的快速发展。是一种新的管理思想、管理理念、管理方法和管理手段，目的是通过对价值的有效管理，实现企业长期持续的有效经营。本文介绍了企业价值和价值管理的基本原理，然后在此基础上分别从企业价值创新、企业价值评价和企业价值管理模式三个方面进行探讨。其主要内容有：(1)企业价值和价值管理的基本内涵。价值是客观事物所具有的属性、能力。那么企业价值就是企业对企业利益相关者所具有的“有用性”。从管理体系、内容、特点和目标四个层面详细阐述了企业价值管理。(2)企业价值创新。企业价值创新是以顾客价值为核心，企业价值实现和提升为目标的一种创新性行为。企业价值创新的路径有差异化战略、价值链重构和创新平台搭建；企业价值创新的风险主要是企业价值创新能力不足、顾客需求多样化和易变性以及竞争企业跟随模仿快；企业价值创新的风险防范措施有提升企业自身价值创新能力、采取“3低”风险回避策略和实施合作创新，分摊价值创新风险。(3)企业价值评价。从企业自身价值、顾客价值、员工价值和社会价值四个方面设立四层指标体系，运用层次分析法和模糊综合评判法进行评价。(4)企业价值管理模式。以顾客为中心的战略理念、生产经营方式、企业文化建设的顾客价值导向的企业价值管理模式，是以顾客价值的实现来提升企业价值；关键因素驱动的企业价值管理模式，探讨企业核心竞争力对企业价值创造的贡献。8.期刊论文邓龙安.徐玖平.DengLongan.XuJiouping产业范式演化下企业技术创新的价值活动管理研究-科学管理研究2007,25(6)在产业范式演化过程分为范式前阶段和范式阶段、企业价值活动管理分为网络合作管理模式和一体化管理模式的前提下,产业范式演化与企业技术创新价值活动管理的关系为:在范式前阶段,企业可运用网络合作价值活动管理模式实现创新,在范式阶段,企业可运用一体化价值活动管理模式实现创新.9.学位论文魏薇企业知识管理的绩效评价及模式2007随着知识经济的到来，知识已经成为经济发展中的核心战略资源。对企业来说，知识作为组织的智力资本，已成为最关键的投入要素和核心资产，知识在企业价值的创造中起着关键作用。正如管理专家彼得·德鲁克所预见的那样“目前真正的控制性资源和生产决定性因素既不是资本，也不是土地和劳动力，而是知识”。现在，无论是经济学家还是企业的管理者，他们已经认识到：在高速运转、竞争激烈的世界里，知识已经是竞争优势的决定性因素之一，对企业的知识资本的有效管理是一个日益紧迫的工作。基于将知识作为企业核心战略资源而进行科学化和系统化管理的理念，知识管理应运而生，并成为一个新兴而热门的研究课题。尽管知识管理已经得到了学术界的认同和重视，在发达国家，知识管理也获得了广泛的应用，大部分世界500的公司都已经实施了知识管理，并且取得了显著的成效。然而在中国，无论是学术界对知识管理的研究，还是企业对知识管理的实践都是最近几年才开始，在知识管理的一些理论，知识管理的绩效评价以及知识管理究竟为中国企业创造了什么，这些问题上还众说纷纭。本课题的研究重点在知识管理的绩效评价，为了使得绩效评价体系构建的科学合理，也对知识管理作了较为深入的研究，并应用构建的知识管理绩效评价模型对我国企业实施知识管理的绩效情况作了实证分析，提出了基于企业特性的知识管理模式。由于目前国内对知识管理的绩效评价研究较少，本研究的具体内容还带有探索性质，主要在以下几个方面作了一些开拓性的工作：(1)探讨了知识管理与信息管理、人力资源管理的关系与区别。知识管理是建立于信息管理、人力资源管理之上的一种新型管理模式，是一种对人与信息资源的动态管理过程，以人为主体，以信息为基础，寻求信息处理能力与人的知识创新能力的最佳结合，从而在整个管理过程中最大限度地实现知识共享和创新。(2)构建了企业知识管理的绩效评价模型。通过对知识管理的深入研究，建立了合理的绩效评价指标体系，并运用模糊综合评价法构建了企业知识管理的绩效评价模型，最后，以参与调查的若干企业为实例，验证了企业知识管理绩效评价模型的合理性、有效性以及评价工作的可操作