第三方支付分析报告Final Version

第三方支付分析报告2010易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层2/2研究背景根据EnfoDesk易观智库研究统计，2010年我国第三方支付在今年将达到一万亿以上的市场规模，并保持着高速增长，预计在2012年的市场规模将在一万二千亿左右。在庞大数字的背后，国内第三方支付行业背景将呈现怎样的情况？各大厂商从事的主营业务和优略势都有哪些？《非金融机构支付服务管理办法》以及超级网银的出台给第三方支付市场带来了哪些影响和变化？未来第三方支付又将往何处去？基于对国内TMT领域超过10年的研究，以及EnfoDesk强大的数据库支持，易观国际旗下的投资银行---易观资本将针对以上的问题进行研究解构。我们将列举出国内市场份额占比前九的企业，并对他们目前的主要背景和形势，以及他们的优势和面对的困难和机遇逐一分析；同时对新政策的出台和超级网银的上线进行简要分析并解读其带来的影响，解析在此影响下第三方支付将如何应对和未来发展。未来，我们将进行更深层次的分析，包括盈利和商业模式、竞争对手分析以及财务状况等等与资本投资和并购相关内容。易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层3/3正文目录1第三方支付的背景、分类及现状................................................41.1背景...........................................................41.2分类...........................................................41.3现状...........................................................42各主要第三方支付厂商分析及融资情况.......................................62.1市场总体分析...................................................62.2第三方支付主要厂商分析.........................................92.2.1支付宝.................................................92.2.2财付通................................................102.2.3Chinapay..............................................112.2.4快钱..................................................122.2.5环讯..................................................132.2.6易宝支付..............................................142.2.7网银在线..............................................152.2.8首信易支付............................................162.2.9云网支付..............................................172.3各厂商融资情况................................................183《非金融机构支付服务管理办法》出台后的机遇与挑战...........................194超级网银上线后的机遇与挑战................................................205未来第三方支付的发展方向.................................................215.1市场细分......................................................215.2移动支付在未来的高速发展将不可避免............................22易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层4/41.第三方支付的背景、分类及现状1.1背景据易观国际近期发布的数据显示，2010年上半年中国第三方支付市场规模达到4546亿元，环比增长33%，比去年同期增长89%。易观资本预测，由于更多传统企业进军电子商务以及网络迅速普及的影响，第三方支付市场规模年底前将轻松突破1万亿,预测可达到10476亿。预计到2012年，第三方支付市场的规模有望达到12000亿元。国内的第三方支付始自2001年，当时最早的模式是网关模式，这种模式最大的问题就在于，入门门槛低，价值有限，简单地做个网关软件，并不深入做行业。到2005年，新支付企业逐渐发展起来，呈现出一些新的模式，包括易宝模式、支付宝模式、财付通模式等。而在最新的《非金融机构支付服务管理办法》正式出台后，第三方支付厂商的大洗牌运动也将到来。在监管部门的审查和门槛要求下，未来第三方市场的群雄割据的局面是否会改变？生存下来的企业如何更好的盈利和发展，将是我们要不断研究和探讨的话题。1.2分类目前我国第三方支付按照经营范围可以主要分为二大类。第一类是以在线支付为主，如支付宝、财付通。由于他们得天独厚的平台优势（淘宝网和腾讯QQ），使得他们在第三方支付平台的2009市场份额分别达到了52%和24.7%。第二类主要是为客户提供独立的商务解决方案以及相关增值类服务，具有代表性的厂商为快钱、环讯以及汇付天下。当然还有许多厂商的业务是介于两者之间，并且也拥有一定的市场份额。1.3现状因为监管制度的宽松，大量的第三方支付厂商应运而生。而其中不仅拥有许多优秀的企业，同样充斥着一些违规或行走在灰色地带的厂商。洗钱、诈骗、境外赌球等违法行业也同样打起了第三方支付平台的主意。如果第三方支付厂商卷入进去，必然会飞速助长类似的违法犯罪集团发展。结合近期曝光的支付企业涉及灰色产业链的事件，《办法》将促使对第三方支付厂商的监管力度加强，同时企业自身的自律性也会提高，因此有助于行业的健康发展。易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层5/5目前大多数第三方支付平台的主要收入还是来源于收取支付手续费，即第三方支付平台与银行确定一个基本的手续费率，缴给银行；然后，第三方支付平台在这个费率上加上自己的毛利润，向客户收取费用。但是由于竞争的残酷，为抢占更多的客户，一些第三方支付公司甚至不惜血本，将向客户的提成份额一降再降，优惠条件层出不穷，不少第三方支付企业一直在长期亏损。易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层6/62.各主要第三方支付厂商的分析及融资状况2.1市场总体分析本报告统计范围为中国第三方支付市场中在线支付市场，即互联网在线支付市场。2008年起，互联网支付市场进入快速发展阶段，但在2010年受到紧缩经济政策的影响，预计增长幅度有所下滑。从2008年起中国第三方在线支付市场快速发展的主要原因一方面来源于用户规模的快速增长，另一方面也来源于应用的快速发展，使得用户的ARPU也得以快速提升。第三方在线支付业务不仅在C2C网上零售市场得以广泛应用，在网络游戏、航空机票零售和分销、电信充值、公共事业缴费、信用卡还款、网络彩票等多个领域快速渗透。易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层7/7相比2010年和2009年的主要厂商份额，支付宝和财付通的领先优势明显，支付宝始终占据过半的市场份额，二者共占据了中国在线支付市场四分之三的交易额份额，其主要原因在于个人用户端的独占优势，支付宝和财付通均以C2C平台以及自身其他业务为发展基础，利用账户支付的模式绑定个人用户，培养了个人用户的使用习惯和粘性。而其他主要厂商的发展则是立足于细分市场的专业化服务来保证稳定的市场增长。中国第三方在线支付市场呈现如下特征：支付宝和财付通的交易规模带动整个第三方在线支付市场规模的发展。相比2009年，2010年里财付通的发展速度更为突出，除了依托于腾讯旗下拍拍网和易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层8/8其他业务的发展外，财付通在航空和网游领域的快速发展也是其业绩增长的主要来源。该市场竞争同质化程度非常高，各自主营业务之间并无本质差别，创新主要体现在使用细节和新市场的开拓方面。易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层9/92.2第三方支付主要厂商分析按照2009市场份额占比，国内第三方支付主要厂商有：支付宝、财付通、chinapay、快钱、环讯支付、易宝支付、网银在线、首信易支付、云网。2.2.1支付宝支付宝（）支付服务于2003年10月在淘宝网推出，是目前最具知名度且使用最为广泛的第三方在线支付平台。支付宝服务由支付宝（中国）网络科技有限公司提供，隶属于阿里巴巴集团。支付宝依托其支付平台的中间价值，通过多种营销手段拉动用户消费为客户带来了更多的增值价值，也为第三方支付市场营销商业模式的发展带来了更多的机会。2010年初，支付宝携手国家开发银行，签署《国家开发银行助学贷款支付结算合同》，支付宝的网上支付平台将为国家开发银行的助学贷款项目提供新的通道，为借款学生获得贷款、查询、还款等操作提供更便捷的服务。与银行的进一步合作加速了支付宝在教育支付领域的发展和在金融领域的布局。易观资本研究认为，初期依托淘宝平台快速发展在具备了大量的用户规模后迅速拓展了淘宝以外的支付业务。支付宝创造了中国网上零售市场中介式的交易模式，培养了中国网民第三方在线支付的使用习惯，成为了中国网民使用互联网的基本应用之一。支付宝的庞大的用户规模成为其在外部商家和市场的获取方面的巨大优势，同时其在技术研发和风险管控等方面也具有市场领先的水平，未来中国第三方支付市场的发展很大程度上与支付宝的发展相契合。易观资本—互联时代领先的资本运营平台电话：86-10-6466.6565传真：86-10-6466.8599网址：地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号凤凰置地广场A座写字楼19层10/102.2.2财付通财付通（）于2005年10月推出。作为在线支付工具，财付通