港股通交易规则

港股通简介一二三港股市场简介港股的投资机会服务提供港股通简介港股通的历史07年8月宣布港股直通车07年11月港股直通车夭折13年5月国务院提出建立个人境外投资制度13年1月央行首次提出QDII214年4月沪港通扩大内地投资者的投资渠道1.2.3.巩固上海和香港两个金融中心的地位支持香港发展成为离岸人民币业务中心港股通的意义开户机构、个人（门槛50万以上）标的恒生综和大型和中型股指的成分股、A+H额度总额2500亿人民币，每日105亿人民币港股通概述1.港股与A股的区别项目港股A股每手股数每个股票不尽相同100股/手涨跌幅限制无10%交易，交付T+0，T+2T+1交易时间9:30—12:00，13:00—16:009:30—11:30，13:00—15:00交易价差按不同价位分8种价差价差为0.01元下单价格限制24个价位/5个价位涨跌幅内2.港股通与一般港股账户的区别港股通简介制度沪港通账户一般港股账户开户资格限机构、50万资产以上个人无限制投资标的仅限266只成分股无限制投资额度年2500亿，日105亿额度限制无限制融资融券不能参与无限制国际配售不能参与无限制一.沪港通简介港股与A股的区别-价位港股价格区段股价变动最小单位0.01——0.250.0010.25——0.500.0050.50——100.0110——200.0220——1000.05100——2000.1一.沪港通简介港股与A股的区别-下单价格限制1、向下排队：24价位限制：比如现价：5.00元，买入最低下单价为：5.00-24X0.01=4.76元。2、向上扫盘：5个价位限制：比如现价：11.00元，加价买入最高为：11+5X0.02=11.1元。卖出类似一.沪港通简介2.港股与A股的区别-收费交易费(TradingFee)：0.005%交易征费(TransactionLevy)：0.003%中央结算系统收费(CCASSFee)：0.002%印花稅(StampDuty)：0.1%政府收费合计：0.11%（双边收费）一.沪港通简介2.如何理解沪港通沪港通沪港通是内地金融改革和资本开放的重要举措A股将不再是“存量玩法”，未来市场行为将会发生重大改变A股蓝筹公司港股化、香港成长公司A股化由于估值差异，对A股利空，对港股利好一.沪港通简介沪港通的主要特点一.沪港通简介沪港通的主要特点充分借鉴市场互联互通的国际经验，采用较为成熟的订单路由技术和跨境结算安排，为投资者提供便捷、高效的证券交易服务双向开放，内地投资者可以通过港股通买卖规定范围内联交所上市的股票，同时，香港投资者可以通过沪股通买卖规定范围内上交所上市的股票对投资者双向采用人民币交收，即内地投资者买卖以港币报价的港股通股票，以人民币交收，香港投资者买卖沪股通股票，以人民币报价和交易；在试点初期实行额度控制，即内地投资者买入港股通股票有总额度和每日额度限制，香港投资者买入沪股通股票有总额度和每日额度限制两地投资者通过沪港通可以买卖的对方市场股票限于规定的范围港交所上市公司市值排全球第五名二.港股市场简介44%56%港股主板市值总额中资股其他71%29%港股主板交易总额中资股其他沪港通背景下的港股投资机会二.港股市场简介1.中资股占比中资股占主板总市值的44%，占主板交易总额的71%341%20%39%港股投资者结构海外机构本地机构其他11%28%26%35%港股海外投资者地域分布中国内地美国英国其他二.港股市场简介2.投资者结构机构投资者（海外机构和本地机构）交易额占61%，中国内地投资者交易额占海外投资则的11%三.港股的投资机会A+H估值修复中小市值成长股券商交易所稀缺性蓝筹三.港股的投资机会1.A+H估值修复主要逻辑两地资金互通，A+H股折价的个股成为天然的套利机会A+H价差原因反映了国内外资本市场估值体系的差异，这主要和投资者结构、市场理念等相关反复修复由于短期有获利资金回吐，估值修复仍将反复持续三.港股的投资机会三.港股的投资机会A+H估值修复从韩国的经验可以得出结论，随着国际化进程，估值必将和国际接轨最近三年观察到，A+H的估值溢价正在逐步消失，主要是以A股下跌的方式向H股的估值水平靠拢小结：短期—折价个股因政策刺激有修复机会长期—保持谨慎观点三.港股的投资机会2.韩国股市的经验韩国从90年代开始逐步放开个人境外投资，虽然指数屡创新高，但估值却一路下跌去年港股涨幅榜前列的均是中小市值成长股三.港股的投资机会3.中小市值成长股0100200300400500600700市值＜10亿10亿～20亿20亿～50亿A股公司港股公司三.港股的投资机会中小市值成长股市值小于50亿人民币：港股—1030家，A股—550家“四低”：低市值、低关注度、低市盈率、低流动性三.港股的投资机会中小市值成长股港股的创业板估值水平远远低于A股三.港股的投资机会中小市值成长股主要逻辑：1、港股通或为港股市场带来新增资金，少数低估值的优质公司将会迎来估值提升的机会2、壳价格远低于A股同业，或被借壳（港股主板壳价格约4亿，创业板壳约2亿港币）三.港股的投资机会4.券商、交易所主要逻辑：沪港通政策提升了市场乐观情绪，交易量将会逐步活跃，券商经纪资管、投行配售等业务可能大幅增加.港交所（388.hk）在07年港股直通车以后的表现三.港股的投资机会券商、交易所07年8月港股直通车开放三.港股的投资机会5.稀缺性蓝筹主要逻辑：物以稀为贵，港股市场特有的蓝筹股将成为内地机构的首选配置行业稀缺蓝筹互联网腾讯控股（700.hk）、金山软件（3888.hk）医药中国生物制药（1177.hk）、四环医药（460.hk）食品饮料蒙牛乳业（2319.hk）、康师傅（322.hk）博彩银河娱乐（027.hk）、金沙中国（1928.hk）环保中国光大国际（257.hk）、北控水务(371.hk)三.港股的投资机会稀缺性蓝筹三.港股的投资机会稀缺性蓝筹—腾讯腾讯04年上市以来，股价最高上涨174倍三.港股的投资机会稀缺性蓝筹—银河娱乐腾讯04年上市以来，股价最高上涨近200倍银河娱乐09年以来，股价最高上涨170倍谢谢!成都蜀金路