中国投资担保有限公司主体长期信用评级报告

中中国国投投资资担担保保有有限限公公司司主主体体长长期期信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.信用等级AA+级评级时间2010年11月5日新世纪评级BrillianceRatings分析员刘道恒Tel：[phone]-839E-mail：[e-mail]吕品Tel：[phone]-824E-mail：[e-mail]上海市汉口路398号华盛大厦14FTel：(021)6350134963504376Fax：[phone]E-mail：[e-mail]业务声明信用担保机构信用评级是对受评方代偿能力、绩效管理和风险管理能力的评价。本报告评级结论是在尽可能充分的尽职调查基础上，按照信用担保机构信用评级程序和方法，对受评方的经营环境、管理素质、风险控制、担保资产质量、资本状况、资产流动性和盈利能力等方面进行分析和测算的基础上得出的。除因本次评级事项，本评级机构与受评方构成业务关系外，本评级机构及评级分析员与受评方不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构的信用评级和其后进行的跟踪评级均依据受评方所提供的资料，受评方对其所提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。在信用等级有效期限内，受评方在其担保业务、财务状况、外部经营环境等发生重大变化时，应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，未经授权不得予以修改、复制，或以任何方式外传。评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司2010年11月5日新世纪评级BrillianceRatings目目录录第一部分概要第二部分正文1企业概况...........................................................................................12经营环境...........................................................................................23管理素质...........................................................................................54风险控制...........................................................................................75担保资产质量.................................................................................106资本状况.........................................................................................157资产流动性.....................................................................................178盈利能力.........................................................................................199总体评价.........................................................................................20第三部分附录1主要数据及指标表2主要分析指标计算公式3评级结果释义4跟踪评级安排新世纪评级BrillianceRatings指标名称2007年2008年2009年2010年三季度注册资本(亿元)30.0030.0030.0030.00风险准备金(亿元)4.475.255.48--当期担保发生额(亿元111.24163.43240.97124.56担保余额(亿元)137.90201.34301.45322.68担保放大倍数(倍)3.675.227.186.56累计担保代偿率(%)0.831.160.67--资本充足率(%)27.2819.1513.9315.25风险准备金充足率(%)3.242.611.82--现金类资产比率(%)62.3472.6568.6161.05代偿保障倍数(倍)2.671.461.23--营业利润率(%)75.5050.2758.8858.38净资产收益率(%)16.834.754.65--注：①以上分析指标根据中投保2007年-2009年审计报告和2010年9月份未经审计的财务报表以及相关资料测算得出。②以上累计代偿率专指商业性担保业务累计担保代偿率。¾主要优势z中投保是国内首家以信用担保为主营业务的全国性专业担保机构，业务运作经验丰富，并与国内众多金融机构建立了合作关系，市场地位突出。z中投保股东背景良好，国投公司承诺的流动性支持，可进一步增强公司的担保业务能力。z中投保业务创新能力较强，业务涉及贷款、债券、基金担保等多个品种，并能通过不断优化产品结构，逐步提升担保资产质量。z中投保担保决策机制较为完善，保后风险控制制度及预警机制较为成熟，反担保措施实施有效，各项风险控制制度执行情况较好，风险管理能力强。z中投保资本实力雄厚，权益资本持续增长，资本充足率较高，风险准备金提取较充分，且资产流动性和安全性较好，整体代偿能力强。¾主要风险z我国担保行业市场和法律环境有待进一步完善，行业未来发展存在一定不确定性。z中投保个别客户在保余额较大，集中度较高，不利于风险防范。z中投保异地担保项目较多，对公司保后监管提出了较高的要求。2010年担保机构信用评级报告概要中国投资担保有限公司编号：新世纪企评字【2010】第020054号评级结果AA+级评级展望稳定主要数据及指标评级观点评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司本报告表述了新世纪公司对中投保主体长期信用的评级观点，并非引导投资者买卖或持有中投保发行的金融产品及债权人向中投保授信、放贷、赊销的一种建议。报告中引用的资料主要由中投保提供，所引用资料的真实性由中投保负责。1新世纪评级BrillianceRatings中中国国投投资资担担保保有有限限公公司司信信用用评评级级报报告告1企业概况中国投资担保有限公司（简称“中投保”、“该公司”或“公司”）是经国务院批准特例试办、国内首家以信用担保为主要业务的全国性专业担保机构。公司由财政部和原国家经贸委共同发起组建，成立于1993年，初始注册资本5亿元。2006年，根据国务院国有资产监督管理委员会【2006】1384号《关于国家开发投资公司和中国投资担保有限公司重组的通知》文件，该公司并入国家开发投资公司（以下简称“国投公司”），同时公司增资至30亿元，为国投公司全资子公司。2010年9月，该公司引入境内外投资者，转制为中外合资企业，注册资本增至35.21亿元。同时，国投公司转让出部分公司股权，但仍为公司控股股东。转制后公司股权结构如图表1所示：图表1.公司股权结构股东名称出资额（万元）出资比例（%）国家开发投资公司166200.0047.20建银国际金鼎投资（天津）有限公司60928.6117.30CITICCapitalGuarantyInvestmentsLimited39549.4911.23GDHGuardian(CHINA)Limited37434.8610.63TetradVenturesPteLtd27036.347.68金石投资有限公司14904.224.23国投创新（北京）投资基金有限公司6092.471.73合计352145.99100.00注：根据中投保提供资料测算、绘制该公司主要经营范围是：投资担保；担保及担保的评审、培训、策划、咨询服务。公司通过多年经营，由最初的贷款担保逐步扩展到票据2新世纪评级BrillianceRatings担保、债券担保、履约担保、诉讼保全担保等多个业务品种，其中债券担保已成为公司主要的业务品种。截至2009年末，该公司累计担保业务达17942笔，累计担保金额873亿元；当年担保业务发生额为240.97亿元，期末在保余额为301.45亿元。2009年末，公司经审计合并报表口径资产总额为54.66亿元，净资产为41.98亿元；当年实现担保业务收入2.21亿元，净利润1.87亿元。2010年9月末，该公司期末在保余额322.68亿元，担保放大倍数6.56倍；2010年1-9月实现营业收入1.68亿元，实现净利润1.18亿元。2经营环境2.1担保行业随着国内信贷市场的发展、信贷需求结构的变化以及信贷工具的不断创新，尤其是中小企业在发展壮大过程中融资相对困难的加剧，信用担保得到了政府及全社会的高度重视。自1995年以来，国家及有关部门先后颁布实施了《中华人民共和国担保法》、《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》、《关于建立全国中小企业信用担保体系有关问题的通知》、《关于中小企业信用担保、再担保机构免征营业税的通知》、《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》、《关于中小企业信用担保机构有关准备金税前扣除问题的通知》等一系列政策法规，一定程度上规范了担保行业的发展。2008年下半年以来，国际金融危机对我国中小企业发展冲击较大，国务院和有关部委高度重视，并把担保体系的建设和完善提高到一个新的高度，鼓励信用担保机构积极围绕中小企业开展贷款担保业务，完善中小企业信用担保与再担保机制，设立专项资金用于对中小企业信用担保体系建设的支持，引导协作银行与信用好、管理能力强、业绩突出的中小企业信用担保机构建立平等紧密的合作关系，建立风险分担机制，共同缓解中小企业融资难问题。中央财政在扩大专项资金的基础上，2008年又新增10亿元用于补助中小企业信用担保机构。在国家及地方有关部门的推动下，中央和地方分别成立了以财政资金来源为支持、主要为中小企业服务的政策性担保机构，同时中外合资、3新世纪评级BrillianceRatings民营商业性担保机构的数量也不断增加，对解决日益突出的信贷供求矛盾，尤其是解决中小企业融资难、信贷风险集中以及就业等问题起到了较大的促进作用。随着市场经济的不断发展，担保业务品种也从初期的贷款担保扩展到履约担保和其他担保，服务领域涉及工业、商业、流通、个人消费等社会经济的诸多方面。据有关资料显示，截至2009年底，全国有信用担保机构近5000家。担保行业在我国虽然取得了长足的发展，但担保机构的发展和壮大仍受到多种因素的制约，整个行业的发展还面临很多的困难，如：担保业监管缺位，准入机制缺失，法律体系尚不健全；担保机构普遍规模小，担保放大倍数低，抗风险能力不强；国家信用体系不完善，担保产品风险大，担保机构代偿后的追偿较困难；机构之间无序竞争导致保费过低；专业的担保人才非常缺乏等。2.2我国债券市场发展我国债券发行市场经过十多年的发展，尤其是最近几年短期融资券、中期票据、企业债等信用产品的高速发展，银行间债券市场基础建设不断完善，参与主体不断增加，产品种类不断丰富，发行规模总体呈快速上升的趋势，已成为我国企业融资的重要方式。2009年，我国债券发行规模进一步上升，全年发行量达到8.65万亿元，同比增加22%；累计发行债券935次，同比增加45%。引起发行次数增加的主要原因为企业类债券发行的大幅增加。2009年发行的债券中，企业类债券（含企业债、公司债、短期融资券和中期票据等）的发行只数为624只，占发行总只数的67％，融资规模已超过1.5万亿