BCG_全球财富管理市场：动荡时期的财富机会

报告动荡时期的财富机会2008年全球财富报告波士顿咨询公司BCG是一家全球性管理咨询公司是世界领先的商业战略咨询机构客户遍及所有行业和地区BCG与客户密切合作帮助他们辨别最具价值的发展机会应对至关重要的挑战并协助他们进行业务转型在为客户度身订制的解决方案中我们融入对公司和市场态势的深刻洞察并与客户组织的各个层面紧密协作从而确保我们的客户能够获得可持续的竞争优势成长为更具能力的组织并保证成果持续有效波士顿咨询公司成立于1963年目前在全球38个国家设有66家办公室欢迎访问我们的网站年全球财富报告©波士顿咨询公司200年版权所有若需获得更为详尽的相关讯息请联络电子信箱[e-mail]传真212目录致读者前言概述全球财富市场：继续走发展之路全球财富状况纵览百万资产家庭另外三分之一的全球财富：在富有挑战性的市场中接近客户共同的挑战亚太地区拉美地区东欧地区前台：有效的设计以协助业务增长在全能银行内发展私人银行业务组建有效的前台，协助业务增长与产品专家进行沟通向前发展推荐阅读动荡时期的财富机会1212122222波士顿咨询公司致读者这是波士顿咨询公司(BCG)第八份关于全球财富市场的报告同之前的报告一样本报告首先对全球财富市场进行了比较全面的综述此项研究覆盖了62个市场占全球GDP的98%以上报告中的数据是2007年全球财富市场的数据当时金融危机的影响已十分明显但不及2008年严重我们关于全球财富市场的概述包括当前金融危机的短期和长期影响以及离岸金融中心的未来发展此外本年度报告还关注两个特别的话题首先它探讨了在富有挑战性的市场中接近客户的机会其中包括客户概况以及亚太拉美和东欧市场的竞争态势报告主要关注高速增长的新兴市场以及日本市场其次报告审视了全能银行如何在更为广泛的组织中定位其私人银行业务以及财富管理机构通常如何组建有效的前台以协助业务增长1我们的研究结果基于对地区专家家庭办公室和财富管理机构进行的60多次深入访谈以及BCG在财富管理领域的丰富工作经验我们欢迎您对我们的见解作出评价并希望您认为本报告既有趣又有价值致谢首先我们要感谢受访者他们与我们分享其在这个动态领域的经验并提供了关于这个特定市场及其组织特别是前台运营的重要细节BCG金融机构专项的同事帮助我们预估全球市场规模并了解特定地区和市场的细微差别我们要感谢下列地区的同仁为本报告作出的重要贡献亚太地区包括DaijiHoribeNimishaJainKosukeKatoTongjaiThanachananSaurabhTripathi蔡辉梁彩明本岛康史和许敏骥拉美地区包括JorgeBecerraAlexLeimbachFedericoMuxiGuillermoPeschardWalterPiacsek和AndreXavier北美地区包括MonishKumar和PaulOrlander同时我们还要感谢其它地区的专家为我们提供了巨大帮助和宝贵意见东欧地区包括StephanDertnig和WojciechSass西欧地区包括LionelAréEricBratRobertDaviesLudgerKübel-SorgerAndyMaguireClausMiethe和AndreaWalbaum中东地区包括MarkusMassi和Sven-OlafVathje另外我们还要感谢本报告的编辑和制作团队的成员KatherineAndrewsGaryCallahanDanCoyneMaryDeVienceKimFriedmanSharonSlodki和SaraStrassenreiter最后我们要感谢领导本年度财富报告工作的团队AnnaZakrzewskiValeriaBrunoArndGildemeisterStefanieGranadoLennartMeier和GayathriNarayan更多联系如果您希望与我们作进一步的探讨请联系VictorAerni合伙人兼董事总经理BCG苏黎士+41443888666ChristiandeJuniac资深合伙人兼董事总经理BCG伦敦+442077535353BruceHolley资深合伙人兼董事总经理BCG纽约+12124462800邓俊豪合伙人兼董事总经理BCG香港+85225062111动荡时期的财富机会1.在本报告中私人银行和财富管理机构可以交替使用波士顿咨询公司场危机始于美国房产市场的急剧衰退并迅速席卷了全球金融市场大部分财富管理机构躲过了迎面一击但许多机构已经开始更多地关注于寻找新的收入来源以促进进一步的增长由于那些最发达的市场受到了此次金融危机的强烈冲击一些财富管理机构已开始把探寻机遇的触角伸向了这些发达市场以外的其它地方其它财富管理机构则正在发掘改进自身组织的机遇以此促进增长2007年北美和西欧占据了全球约三分之二的财富其余三分之一则分布在世界各地更具挑战性的市场在这些市场中财富增长的速度通常比遭遇危机的发达市场更快当目前危机愁云持续笼罩在规模较大发展较成熟的财富市场上空时两者本已不均衡的增速差距将进一步被拉大为了接近我们所谓的另外三分之一的全球财富许多财富管理机构需要进入或开拓陌生市场伴随着这些机遇的问题和市场本身一样复杂财富在哪个地区扩张最快在哪里可以找到聚集度最高具有吸引力的高净值客户哪些市场最易进入在各市场中哪个客户群拥有最多财富他们偏好怎样的投资增长的最大障碍是什么前言这我们的研究强调了发展中财富市场的一系列常见挑战也强调了尽可能了解各特定市场以接触潜在客户的重要性为此我们深入研究了以下个别市场亚太地区中国印度和日本拉美地区巴西和墨西哥以及东欧地区俄罗斯和波兰同时我们还回顾了在去年报告中深入分析的中东地区这另外三分之一的全球财富是高利润增长的来源极富吸引力财富管理机构不应期待在新兴市场所面临的竞争相对较少尽管新兴市场的供给和需求可能不太发达相反这些市场的参与者要做好准备应对激战同时他们对增长也要持有切合实际的预期因为许多新兴市场相对较小我们的研究还讨论了一些关于在财富管理组织中定位和构建前台的最迫切的问题金融危机给许多财富管理机构关于其前台的质疑增添了一丝新的紧迫感即便在动荡时期财富管理仍是一项较为稳定的业务并且是收入增长的宝贵来源前台则是客户沟通及业务增长的关键所在即使是面对持续的金融动荡只要财富管理机构能够改进前台并制定针对新市场的有效战略他们依然能够期待未来有强劲的业务增长报告首先纵览了全球财富市场的状况包括了解目前金融危机的影响随后我们探寻了财富管理机构在亚太拉美和东欧这些充满挑战的市场中的机遇最后报告就财富管理机构如何组建有效的前台以协助业务增长提出了建议全球财富市场继续走发展之路全球财富数据来自2007年全年当时金融危机的影响已十分明显但不及2008年严重◊2007年下半年金融危机开始加剧其对较大较发达财富市场的影响日益显著◊尽管受到金融危机的影响我们预计全球财富会持续增长虽然速度较为缓慢2007年全球财富增长了4.9%达到109.5万亿美元以当地货币计这标志着2007年成为全球财富连续增长的第六年◊北美在本报告中定义为美国和加拿大仍是最富裕的地区拥有39.2万亿美元的管理资产额欧洲以微弱差距位居第二为38.3万亿美元2◊日本是仅次于美国的最富裕的国内市场其管理资产额为12.5万亿美元略低于亚太市场其它地区的财富总和◊财富市场规模最小的地区是中东和非洲管理资产额为3.4万亿美元而拉美地区为3.1万亿美元概述本动荡时期的财富机会全球财富的增长率以当地货币计从2006年的8%下降至2007年的5%左右金融危机对各个市场的影响不一◊亚太地区除日本外和拉美地区的管理资产额继续以13.6%的增长率强劲增长这得益于其经济的快速发展中东地区和非洲的财富增长率为8.6%也高于平均水平◊北美处于危机中心地带其2006年的财富增长率为8.9%但在2007年却跌至3.8%欧洲和日本的增长也相对疲软◊2007年全球财富增长了9.9%以美元计2006年美元的疲软导致许多地区的管理资产额膨胀增长从2002年到2007年投资于股权的财富份额从32%增至40%这提高了高速增长和市场波动的潜力◊股权由对股票的直接投资和投资基金持有的股权构成在2007年全球财富中占有43.5万亿美元◊股权投资的增加削减了债权投资和现金投资后两者在此期间占管理资产总额的比重分别减少了3和4个百分点2.管理资产额包括现金存款货币市场基金因管理投资而直接或间接持有的上市证券以及境内和境外资产但不包括归于投资者自己所拥有的业务住宅或奢侈品等财富全球财富反映了所有家庭的管理资产总额波士顿咨询公司◊2007年北美地区财富用于股权投资的比例最高而拉美地区比例最低但从2002年到2007年拉美地区的股权投资占管理资产额的比重增加了一倍多◊2008年初随着金融危机的深化富裕家庭开始将其管理资产额从股权投资转向更为保守的投资管理资产额至少达到10万美元的富裕家庭占家庭总数的18%但却拥有全部财富的88%◊从2002年到2007年富裕家庭所持有的管理资产额以13%的年均复合增长率(CAGR)增长◊从2002年到2007年拥有超过500万美元管理资产额的家庭所持有的财富以15.7%的年均复合增长率增长从10.1万亿美元增长到20.9万亿美元2007年境外持有的财富增长了8.4%达到7.3万亿美元但其占管理资产总额的比重略有下降◊境外资产占日本和北美管理资产额的比重分别仅为1%和2%而在欧洲和亚太地区除日本外则分别为9%和10%◊在拉美地区境外资产占有24%的管理资产额在中东和非洲28%的财富是境外持有2007年百万资产家庭的数量增加了11.2%达到1,070万◊从2002年到2007年欧洲百万资产家庭的数量以19.1%的年均复合增长率增长2002年五分之一的百万资产家庭居住在欧洲但到了2007年每四个百万资产家庭中就有一个居住在欧洲◊2006年美国是百万资产家庭最多的国家其次依次为日本英国德国和中国◊小型市场一直是百万资产家庭最集中的地方在新加坡令人吃惊的是十分之一的家庭拥有至少100万美元的管理资产额◊百万富翁最密集的五个地区中有三个在中东即卡塔尔阿联酋和科威特而欧洲百万资产家庭最密集的国家是瑞士大多数财富管理机构躲过了金融危机的迎面一击但仍受到了金融动荡的影响◊危机促使许多投资者把资产转移至更为保守的产品从而导致了一些财富管理机构利润降低◊随着客户把其资产转移到别处或缩减新的投资现有的和新增的管理资产额大幅减少◊大多数财富管理机构尚未利用危机创造的机遇来赢得客户和资产另外三分之一的全球财富在富有挑战性的市场中接近客户许多大型和中型的财富管理机构正在北美和西欧以外的市场努力扩张◊2007年亚太拉美东欧和中东等地区的财富市场总计约有33万亿美元的管理资产额占全球总量的三分之一左右◊从2002年到2007年这些地区的财富以10.2%的年均复合增长率增长这主要得益于这几年经济的强劲增长2007年亚太地区财富总值约为25.5万亿美元日本约占一半左右◊自2002年至2007年亚太地区除日本外的管理资产额以17.4%的年均复合增长率增长且印度和中国的增长最快◊企业家代表了该地区最突出的客户群体他们往往更偏好风险且极具投机性但是比起任何其它类型的资产他们更相信现金中国的财富市场虽然年轻但发展迅速然而进入者必须遵从限制性规定◊从2002年到2007年中国管理资产额以25%的年均复合增长率增长在2007年这一增长率更是惊人达到了36.8%◊在该市场上有几大挑战资深客户经理短缺本土产品范围受法规限制和资本市场欠发达等百万富翁最密集的五个地区中有三个在中东动荡时期的财富机会◊为了瞄准企业家快速增长的财富财富管理机构应当研究带动中国经济繁荣的行业准确定位财富所在及其将来会产生于何处尽管印度的财富市场欠发达管理资产额相对较少但其