信用管理师-财务计划与控制

信用管理师中创众合教育1财务计划与控制财务预测营运资本需求分析利润规划财务预算信用管理师中创众合教育2一.全面预算体系销售预算长期销售预算生产预算期末存货预算直接材料预算直接人工预算制造费用预算销售费管理费预算产品成本预算预计损益表预计资产负债表预计现金流量表现金预算资本支出预算信用管理师中创众合教育3财务计划与控制第一节财务预测1.财务预测是指估计企业未来的融资需求不准确的预测还有必要吗?2.财务预测的步骤销售预测估计需要的资产估计收入、费用和保留盈余估计所需融资信用管理师中创众合教育4财务计划与控制3.销售百分比法假定收入、费用、资产，负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求信用管理师中创众合教育5A公司的融资需求上期末实际占销售额(3000万元)的%本年计划(4000万元)资产：流动资产70023.33%933.33长期资产130043.33%1733.33资产合计20002666.66负债和权益:短期借款60N60应付票据5N5应付款项1765.87%234.80预提费用90.3%12长期负债810N810负债合计10601121.80实收资本100N100资本公积16N16留存收益824N950股东权益9401066融资需求478.86信用管理师中创众合教育6财务计划与控制4.其他预测方法回归分析方法利用历史数据求得各资产负债表项目和销售值之间的函数关系,然后根据计划销售值来预测资产负债的数量,最后预测融资需求.通过编制现金预算预测财务需求使用计算机进行模拟财务预测(见Excel)信用管理师中创众合教育75.现金流量预测现金流量预测仅仅是预测期内所有预计的现金来源和现金运用的列举.其差额就是外部资金需求量.和模拟财务报表相比,现金流量预测容易编制,更好理解,但是所提供的信息也要少得多.信用管理师中创众合教育8现金流量可以从损益表和资产负债表中得出:现金流入现金流出净利润234股利117折旧50短期投资应付帐款增加395应收帐款增加721未付工资增加4存货增加310预提费用增加2固定资产投资43长期负债减少100短期负债减少50现金流入合计683现金流出合计2219外部资金需求量=(现金流出合计+期末应有现金)-(现金流入合计+期初现金)信用管理师中创众合教育96.现金预算现金预算是对预测期内预计现金收入和现金支出的列举,是一种详细的,短期的现金流量预测.假定赊销的回款期为60天;赊购的支付期为30天;信用管理师中创众合教育10某公司1997年第三季度的现金预算实际预测8月9月10月11月12月赊销1000014000160001900015000赊购500060005000120006000现金收入现金销售100010001000赊销回收100001400016000出售资产19000现金收入合计110003400017000现金支出现金采购100010002000赊购支付6000500012000工资支付400040004000利息支付12000本金偿还26000税收支付3000现金支出合计140001000056000信用管理师中创众合教育11实际预测8月9月10月11月12月现金收入合计110003400017000现金支出合计140001000056000净现金收入(3000)24000(39000)现金需要量的确定期初现金150001200036000净现金收入(3000)24000(39000)期末现金150001200036000(3000)要求最低现金100001000010000现金多余或不足200026000(13000)对于公司的财务部门来说,这样的分析有什么用?信用管理师中创众合教育12信用管理师中创众合教育13第二节营运资本需求分析管理资产负债表(managerialbalancesheet)管理资产负债表标准资产负债表投入资本或净资产运用资本资产负债和所有者权益现金短期借款流动资产短期借款营运资本需求长期资本固定资产流动负债固定资产净值长期负债长期负债所有者权益所有者权益信用管理师中创众合教育14某公司资产负债表1995年12月31日1996年12月31日1997年12月31日资产流动资产104.0119.0137.0现金6.012.08.0应收账款44.048.056.0存货52.057.072.0预付费用2.02.01.0长期投资0.00.00.0固定资产净值56.051.053.0资产总计160.0170.0190.0负债及所有者权益流动负债54.066.075.0短期借款15.022.023.0应付账款37.040.048.0预提费用2.04.04.0长期借款42.034.038.0所有者权益64.070.077.0负债与所有者权益合计160.0170.0190.0信用管理师中创众合教育15某公司管理资产负债表1995年12月31日1996年12月31日1997年12月31日投入资本(资产净值)现金6.05%12.010%8.08%营运资本需求59.049%63.050%77.056%固定资产净值56.046%51.040%53.038%投入资本总计121.0100%126.0100%138.0100%运用资本短期借款15.012%22.017%23.017%长期资本106.888%104.083%115.083%长期负债42.034.038.0所有者权益64.070.077.0运用资本总计121.0100%126.0100%138.0100%信用管理师中创众合教育16关于营运资本需求销售现金采购生产原材料半成品产成品应收帐款产成品应付帐款原材料营业外支出信用管理师中创众合教育17表现为现金循环的营业循环定购原材料原材料到货销售收回账款延迟收款期存货延迟付款期现金循环周期付款收到发票信用管理师中创众合教育18营运资本需求(workingcapitalrequirement)=(应收账款+存货+预付费用信用管理师)-(应付账款+预提费用)营运资本需求为正:营运循环消耗现金营运资本需求为负:营运循环产生现金家乐福公司资产负债表和损益表的部分数据年份应收账款存货应付账款营运资本需求现金销售额19946819395296-328931232726019958421725484-3228328128922注:现金中包括拆借出去的资金信用管理师中创众合教育19实际上，大型零售企业的主营利润来源于3个渠道1.进销差价2.从供应商找到利润（家乐夫所走的路）3.优化供应链，降低成本（沃尔玛所走的路）信用管理师中创众合教育20关于运用资本的构成资本的来源权益资本和负债资本长期资本和短期资本1.权益资本和负债资本的最佳组合是什么?公司的获利能力和财务风险2.长短期负债的比例公司的流动性3.公众债和私人债的比例资产置换的风险信用管理师中创众合教育21匹配战略现金----短期流动性资产-----短期贷款固定资产-----长期资产------长期资本营运资本需求--------短期融资?不断更新,与企业共存,本质是长期的,匹配战略下,应当由长期负债或权益资本来支持更好的经营循环管理来提高流动性长期融资增加固定资产净值减少营运资本需求减少信用管理师中创众合教育22美国部分行业营运资本与销售额的基准比率(%)行业1996年最高值(1992-96)最低值(1992-96)电子元件242522测量仪器212221钢铁202018汽车202019机械192118纺织172017化工171714建筑161614服装151715百货151913塑料141514计算机141714零售(不含食品)121512造纸111210信用管理师中创众合教育23行业1996年最高值(1992-96)最低值(1992-96)制药101310耐用品批发10107肥皂和香水887食品775非耐用品批发565电话33-2石油天然气232出版业221饮料业110供电020食品杂货业010天然气运输-12-1服务(广告,咨询等)-1-1-5航运业-13-11-13资料来源:Compustat数据信用管理师中创众合教育24销售增长对应运资本需求的影响销售增长10%,如果管理效率不变,营运资本需求将怎样变化呢?零营运资本需求:1.节约存货和应收帐款的资金占用,加速现金流通2.营运资本需求占用资金,造成资金成本,减少营运资本需求就意味着节约成本企业增长的极限信用管理师中创众合教育25财务计划与控制第三节利润规划一.本量利之间的关系(一)基本损益方程式利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本R=P×Q-V×Q-FC(二)边际贡献方程式1.利润=(销售收入-变动成本)-固定成本=(单价-单位变动成本)×销量-固定成本其中,边际贡献=销售收入-变动成本单位边际贡献=单价-单位变动成本如果把变动成本进一步细分为:产品变动成本和期间变动成本制造边际贡献(生产边际贡献)=销售收入-产品变动成本产品边际贡献=制造边际贡献-期间变动成本=边际贡献信用管理师中创众合教育26财务计划与控制2.边际贡献率边际贡献率=边际贡献/销售收入×100%=(单位边际贡献×销量)/(单价×销量)×100%=单位边际贡献/单价×100%3.多产品的加权平均边际贡献率加权平均边际贡献率=各产品边际贡献/各产品销售收入×100%=(各产品边际贡献率×各产品占销售比重)例:产品单价单位变动成本单位边际贡献销量销售比重甲108210012.99%乙96330035.06%丙84450051.59%加权平均边际贡献率=(2×100+3×300+4×500)/(10×100+9×300+8×500)×100%=40.26%加权平均边际贡献率=2/10×12.99%+3/9×35.06%+4/8×51.59%=40.26%信用管理师中创众合教育27财务计划与控制(三)本量利图1.基本本量利图2.边际贡献式本量利图FCTCS利润变动成本固定成本STCVC变动成本固定成本利润边际贡献信用管理师中创众合教育28财务计划与控制二.盈亏临界分析盈亏临界点(保本点,B-E-Point):盈利为零的销售量安全边际量=正常销售量-盈亏临界点销售量安全边际作业率=安全边际量/正常销售量×100%盈亏临界作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量×100%正常销量盈亏临界点销量安全边际量信用管理师中创众合教育29财务计划与控制三.各因素变动分析例:某企业情况如下:销售收入(1000件×10元/件)10000元销售成本变动成本(1000件×6元/件)6000元固定成本2000元销售和管理费1000元(固定费用)利润1000元1)当单位变动成本上升为7元,利润为多少?2)公司做广告,可使销量增加10%,最大广告费用可支出多少?3)要使利润达到2000元,可采取哪些措施?信用管理师中创众合教育30财务计划与控制四.敏感度分析敏感系数=目标值变动的百分比/产量值变动的百分比例:某企业情况如下:销售收入(1000件×10元/件)10000元销售成本变动成本(1000件×6元/件)6000元固定成本2000元销售和管理费1000元(固定费用)利润1000元1)单价的敏感系数为:单价提高10%,利润=2000元,提高(2000-1000)/1000=100%单价的敏感系数=100%/10%=10(倍)信用管理师中创众合教育31财务计划与控制第四节财务预算一.全面预算体系销售预算长期销售预算生产预算期末存货预算直接材料预算直接人工预算制造费用预算销售费管理费预算产品成本预算预计损益表预计资产负债表预计现金流量表现金预算资本支出预算信用管理师中创众合教育32二.大公司的财务预算和计划第一阶段总部高级主管和分部经理制定出公司的战略计划例对市场机遇和威胁的分析;对公司优劣的评估;各单位共同追市场份