浙江医药财务分析报告

第1页财务分析报告——浙江医药股份有限公司学生姓名：指导老师：浙江医药股份有限公司（以下简称公司或本公司）系经浙江省人民政府证券委员会浙证委[1997]57号文批准，于1997年5月16日在浙江省工商行政管理局登记注册，取得注册号为330000000048605的《企业法人营业执照》，现有注册资本45,006万元，股份总数45,006万股（每股面值1元），其中有限售条件的流通股份(A股)81,384股，无限售条件的流通股份(A股)449,978,616股。公司股票已于1999年10月21日在上海证券交易所挂牌交易。本公司属医药行业。许可经营项目：药品批发，药品生产，医疗器械经营，定型包装食品经营（不含冷冻和冷藏食品），保健食品生产。分支机构凭有效许可证经营：食品添加剂、饲料添加剂、添加剂预混合饲料、危险化学品的生产、储存。一般经营项目：化工产品（不含危险品）、饲料添加剂、卫生材料、制药机械、消字号产品、化妆品、化学试剂(不含危险品)的销售，技术开发，经营进出口业务及进料加工和“三来一补”业务。一、报表概况（一）资产负债表表1.1.1会计年度2008-12-312009-12-312010-12-31流动资产合计1,947,389,413.262,416,060,254.422,848,116,012.59非流动资产合计1,316,748,681.571,463,579,372.821,789,061,860.81资产总计3,264,138,094.833,879,639,627.244,637,177,873.40表1.1.2会计年度2008年（%）2009年（%）2010年（%）流动资产合计59.6662.2861.42非流动资产合计40.3437.7238.58资产总计100.00100.00100.00图1.1.1图1.1.22008年——2010年资产变化情况0.001,000,000,000.002,000,000,000.003,000,000,000.004,000,000,000.005,000,000,000.00流动资产合计非流动资产合计资产总计项目元2008年2009年2010年2008年——2010年资产结构变化2008年,40.34%2008年,59.66%2009年,37.72%2009年,62.28%2010年38.58%2010年61.42%流动资产合计非流动资产合计第2页公司总资产是呈逐年上涨趋势的，结合表1.1.1和图1.1.1可以看出，不管是流动资产还是非流动资产都是呈逐年上升趋势的，从而公司资产整体也是增加的。结合表1.1.2和图1.1.2可以很明显的看出流动资产所占比重大于非流动资产所占比重，并且这三年来流动资产所占比重呈上升趋势，被流动资产所占比重则呈相反趋势变动。到2010年流动资产所占比重超过61%，而非流动资产所占比重不到39%，这一点虽保证了公司资产的流动性，但也影响到了公司资产的盈利性。表1.1.3会计年度2008-12-312009-12-312010-12-31货币资金673,177,844.51941,534,736.461,443,475,275.93交易性金融资产00570,000.00应收票据62,691,684.2474,478,324.1337,186,250.40应收账款635,332,962.39826,666,147.67745,505,913.16预付款项14,177,413.4869,743,007.1577,027,728.17其他应收款22,997,766.2717,961,160.5917,821,742.54存货539,011,742.37485,676,878.42496,529,102.39流动资产合计1,947,389,413.262,416,060,254.422,848,116,012.59图1.1.32008年——2010年流动资产变化情况0.00200,000,000.00400,000,000.00600,000,000.00800,000,000.001,000,000,000.001,200,000,000.001,400,000,000.001,600,000,000.00货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项其他应收款存货项目元2008年2009年2010年表1.1.4会计年度2008年（%）2009年（%）2010年（%)货币资金20.6224.2731.13交易性金融资产0.000.000.01应收票据1.921.920.80应收账款19.4621.3116.08预付款项0.431.801.66其他应收款0.700.460.38存货16.5112.5210.71流动资产合计59.6662.2861.42从表1.1.4中可看出流动资产中货币资金占总资产比重最大，其次是应收账款，紧接着第3页便是存货，结合表1.1.3和图1.1.3可以看出，这三年来货币资金上升幅度很大，应收账款于2010年较2009年虽有所下降，但整体是呈上升趋势的上升幅度较小，存货虽是逐年下降，不过下降幅度比较小。货币资金的上升幅度以及其所占比重，足以让流动资产总额增长，交易性金融资产近几年几乎没有，则说明公司对货币资金的处理很谨慎，但是过多的货币资金是一种资金的闲置浪费，会是资产丧失一定的盈利性。公司应充分关注货币资金的管理，在确保项目可行，使用合理，不影响公司正常运营的情况下，寻求更多的投资渠道，进一步增强公司资产的盈利性。（二）利润表表1.2.1会计年度2008-12-312009-12-312010-12-31营业收入3,761,029,328.664,183,740,774.074,558,265,173.26营业成本2,084,829,647.362,292,024,087.592,672,651,979.45营业税金及附加24,794,993.6236,079,225.6741,082,462.85销售费用160,756,689.45158,545,570.79205,465,093.56管理费用180,401,363.22186,421,576.53213,466,058.34财务费用144,607,225.8623,287,182.7646,048,113.69资产减值损失47,213,854.6544,635,195.7930,881,644.30公允价值变动净收益-3,561,650.003,561,650.00371,000.00投资收益16,923,176.254,694,238.117,023,059.65营业利润1,131,787,080.751,451,003,823.051,356,063,880.72图1.2.12008年—2010年收入成本情况0.001,000,000,000.002,000,000,000.003,000,000,000.004,000,000,000.005,000,000,000.00营业收入营业成本营业利润毛利项目元2008年2009年2010年图1.2.22008年—2010年主要费用及资产减值情况0.0050,000,000.00100,000,000.00150,000,000.00200,000,000.00250,000,000.00营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失项目元2008年2009年2010年第4页结合表1.2.1和图1.2.1可以看出营业利润2009年比2008年增加了近三亿元，2010年比20091减少了近一亿元，虽整体看来公司的营业利润是呈上升趋势的，但是2010年的下降应引起关注。结合表1.2.1、图1.2.1以及图1.2.2可看出营业成本是逐年上升的，虽然2009年的营业成本是上升的，但是2009年毛利和营业利润皆有所增加，说明2009年增加的投入成本是有效的。2010年的营业成本增加且增加幅度大于2009年，但是营业毛利并没有随着营业成本的增加而增加。2010年原辅料涨价，则直接导致营业成本的增加，虽然产销量稳步增长，但是2010年VE价格总体下降，从而VE的利润空间有所下降；公司抗耐药产品产销量迅猛增长，盐酸万古霉素原料药销售收入同比去年增长63.11%，替考拉宁原料药销售收入同比去年增长89.57%。制剂方面，通过加强学术推广等方式，积极开拓市场，取得较好成效，来可信（盐酸万古霉素针）销售收入比2009年增长33.52%，加立信（替考拉宁针）销售收入比2009年增长43.60%，虽然公司的产品整体产量及销量都有较大幅度增长，但是因VE产品是公司的主要产品，且VE产品的销售收入占公司总销售额比重较大，从而VE价格的下降直接影响到公司的利润，即公司存在一品独大的经营风险。公司应积极调整产品结构，重视创新药物研发，加快制剂新技术、新剂型研究，丰富企业产品群。三大期间费用较稳定，2010年的销售费用和管理费用都有较大幅度增长，这是由于在2010年产品的产、销量都大幅增长的原因，公司应在保证产、销量的情况下，进一步合理管理期间费用。（三）现金流量表表1.3.12008年—2010年现金流入流出主要情况会计年度2008年2009年2010年经营活动现金流入小计4,130,908,622.414,449,675,548.605,183,662,088.35经营活动现金流出小计2,930,931,441.302,984,586,157.493,867,349,915.08经营活动产生的现金流量净额1,199,977,181.111,465,089,391.111,316,312,173.27投资活动现金流入小计77,709,799.57105,552,835.17105,919,364.24投资活动现金流出小计255,772,273.07265,578,637.71151,395,082.02投资活动产生的现金流量净额-178,062,473.50-160,025,802.54-45,475,717.78筹资活动现金流入小计1,860,230,000.00692,700,000.0010,000,000.00筹资活动现金流出小计2,490,187,413.661,735,035,392.38630,190,414.24筹资活动产生的现金流量净额-629,957,413.66-1,042,335,392.38-620,190,414.24表1.3.2项目2008-2009年变动情况2009-2010年变动情况变动额变动（%）变动额变动（%）经营活动现金流入小计318766926.197.72733986539.7516.50经营活动现金流出小计53654716.191.83882763757.5929.58经营活动产生的现金流量净额265112210.0022.09-148777217.84-10.15投资活动现金流入小计27843035.6035.83366529.070.35投资活动现金流出小计9806364.643.83-114183555.69-42.99投资活动产生的现金流量净额18036670.96-10.13114550084.76-71.58筹资活动现金流入小计-1167530000.00-62.76-682700000.00-98.56筹资活动现金流出小计-755152021.28-30.33-1104844978.14-63.68筹资活动产生的现金流量净额-412377978.7265.46422144978.14-40.50第5页表1.3.3报告年度2008-12-312009-12-312010-12-31收回投资收到的现金14,301,486.43----取得投资收益收到的现金6,033,120.784,694,238.117,640,888.95处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额6,099,155.322,082,210.512,828,475.29处置子公司及其他营业单位收到的现金