计算机行业：在政府投资&IT服务领域寻找机会-2012年投资策略

汇聚财智共享成长计算机行业2012年投资策略在政府投资&IT服务领域寻找机会汇聚财智共享成长2012年，寻找需求相对确定的细分领域图1：整体思路结构寻找需求相对确定的细分领域政府投资领域企业应用领域地理信息产业智能交通医疗信息化文件管理外包IT基础设施第三方服务黏性较高的IT服务汇聚财智共享成长目录一、2012：经济下行的滞后影响贯穿全年二、政府投资热点领域前景依然看好（医疗信息化、ITS、GPS/GIS）三、企业应用领域：高客户黏性的IT服务增长较为确定四、重点公司推荐汇聚财智共享成长一、2012：经济下行的滞后影响贯穿全年汇聚财智共享成长宏观经济预期向下，行业滞后影响明年显现图2：软件行业增速与宏观经济密切相关（单位：%）资料来源：wind,长江证券研究部051015202530352006-032006-062006-092006-122007-032007-062007-092007-122008-032008-062008-092008-122009-032009-062009-092009-122010-032010-062010-092010-122011-032011-062011-090246810121416软件产业增速（左轴）GDP增速（右轴）2008年一季度宏观经济进入下降拐点2008年四季度软件行业增速开始下降2009年一季度宏观经济触底回升2009年三季度软件行业增速开始进入上升通道2010年二季度宏观经济开始出现缓慢下滑，行业影响将在明年显现汇聚财智共享成长0%10%20%30%40%50%60%2006年2007年2008年2009年2010年2011年用友软件产品收入增速工业企业利润增速金蝶软件产品收入增速2012年企业经营不容乐观，IT支出或将放缓图3：以ERP为代表的企业IT支出增长与国内工业企业利润增长趋势几乎一致资料来源：公司公告,长江证券研究部企业利润增速放缓，以ERP为代表企业IT支出或将随之放缓汇聚财智共享成长二、政府投资热点领域前景依然看好•医疗信息化•智能交通•空间地理信息产业汇聚财智共享成长图4：卫生信息化建设“十二五”发展规划资料来源：卫生部统计信息中心,长江证券研究部医疗信息化：新医改收官，十二五接棒第一阶段2010-2011第二阶段2012-2013第三阶段2014-2015加强标准与基础建设实施2010医改信息建设专项实现重点应用突破以点带面逐步推进夯实基础全面推进图5：国内医疗行业IT支出（单位：亿元）资料来源：IDC,长江证券研究部050100150200250300350200720082009201020112012201320140%10%20%30%40%50%60%医疗行业IT支出增长率汇聚财智共享成长建设重点：基层医疗、区域医疗、远程医疗与医疗行为管理表1：“十二五”卫生信息化建设试点工作的重点资料来源：卫生部统计信息中心,长江证券研究部建设重点建设内容建设方式、规模基层医疗机构信息化建设基层医疗卫生机构信息系统建设中西部地区42万多个村卫生室信息化建设，按照每个村卫生室4500元标准补助。（约合19亿元）支持县医院信息化建设各县级医院根据信息化基础选择不同层次的信息子系统优先建设区域医疗卫生信息平台建设支持16个公立医院改革试点城市的信息化建设中央补助每个城市2000万元，其中1800万元用于卫生信息化建设。（约合3亿元）开展省级卫生信息平台建设试点上海、浙江、安徽、重庆、新疆（第一批）、北京、内蒙古、江苏、河南、湖南、云南、宁夏（第二批），基于居民电子健康档案、电子病历、门诊统筹管理，建设省级综合管理卫生信息平台远程医疗与医疗行为管理支持远程会诊系统建设中西部地区每个省份选择地处偏远的5个县开展试点，每个县的一家综合医院与省级定点综合医院建立远程会诊系统，每个系统补助50万元。（约合5000万元）支持公立医院医疗行为管理系统建设2011-2015年，在310所地（市）综合医院和2572所县级综合医院建立医院医疗行为管理系统，每个地/市综合医院补助650万元，每个县级综合医院补助280万元。（约合92亿元）汇聚财智共享成长医疗信息化：受益政策推动，HIS/CIS、区域医疗需求旺盛图7：区域医疗信息平台市场规模及增速（单位：亿元）资料来源：IDC,长江证券研究部图6：HIS/CIS市场规模及增速（单位：亿元）051015202009年2010年2011年2012年2013年2014年0%10%20%30%40%50%60%70%80%区域医疗信息化市场规模增长率资料来源：IDC,长江证券研究部051015202530354045502009年2010年2011年2012年2013年2014年0%5%10%15%20%25%医院HIS/CIS增长率汇聚财智共享成长医疗信息化：市场走向集中，行业领先厂商将充分受益基层医院信息化建设远程医疗与医疗行为管理区域医疗信息化建设省级卫生单位集采需要较强研发能力项目规模大、技术要求高市场向规模、技术实力强的公司集中图8：市场向规模、技术实力强的公司集中资料来源：长江证券研究部医疗软件厂商主要产品内容卫宁软件医院信息管理系统、医技信息管理系统、公共卫生管理系统三大类中绝大部分功能子系统东华软件主要以引进吸收国外系统为主，并进行本地化实施万达信息早期以医保系统进入医疗信息化领域，目前产品主要为区域卫生信息系统用友软件主要产品包括以电子病历为核心的临床信息管理系统、HIS、区域卫生信息平台等东软集团主要产品包括高端医疗设备、HIS、CIS、数字化健康服务平台等银江股份数字医院无线网络解决方案、社区卫生服务系统、区域卫生信息平台表2：国内医疗信息化领域主要厂商资料来源：长江证券研究部汇聚财智共享成长智能交通：道路与汽车增长矛盾是智能交通发展原动力图9：我国城市人均拥有道路面积（单位：平方米）资料来源：wind，长江证券研究部图10：我国汽车保有量情况（单位：万辆）资料来源：wind，长江证券研究部02468101214200320042005200620072008200920100%5%10%15%20%城市人均城市道路面积增长率0200040006000800010000200320042005200620072008200920100%5%10%15%20%25%30%全国民用汽车保有量增长率汇聚财智共享成长0204060801001201401602007A2008A2009A2010A2011E2012E2013E2014E2015E0%5%10%15%20%25%30%35%40%城市智能交通投资规模增长率智能交通：二、三线城市投资热潮逐步兴起表3：众多二、三线城市均提出智能交通规划资料来源：长江证券研究部图11：城市智能交通投资仍将持续增长（单位：亿元）资料来源：长江证券研究部城市智能交通规划南昌2011年全面建设高空路面监控、交通信号联网控制、城市智能诱导、指挥中心、无线警务通等智能交通管理系统温州投资5580万元，建设30套区域智能交通信号控制点、20个路口共32个交通诱导发布点、30个路际卡口沈阳2011年投资1亿元，建立交通流量信息采集系统、强化交通诱导系统天津中心区形成“三纵三横加两条倒乘带”的格局；建设运送时速25公里以上的快速公交线10条合肥“十二五”建设并完善交通管理、电子收费、交通信息服务、交通运输安全、运营管理、综合运输、基础设施管理、智能交通数据管理等10个服务领域功能汇聚财智共享成长智能交通：项目大型化趋势，促使市场走向集中图12：2010年国内城市智能交通项目金额分布资料来源：2010年中国城市智能交通市场研究报告，长江证券研究部表4：银江拥有丰富的城市智能交通大型项目经验资料来源：长江证券研究部银江股份智能交通典型案例杭州市90%以上智能交通项目为银江承建。且被评为“世界大都市交通优化网络联盟城市”、“中国智能交通建设示范城市”、“公安部和建设部‘城市畅通工程’评比一等水平城市”上海世博会快速公交信号优先系统建设项目广州大学城亚运通道交通电子警察系统项目昆明市公安局北京路交通诱导项目北京市公安局公安交通管理局智能交通系统项目南昌市公安交通管理局信息化智能交通指挥系统项目山西省治理车辆超限超载综合信息管理系统1000万1000-2000万2000-3000万3000-4000万4000-5000万5000万汇聚财智共享成长智能交通：车联网的发展将为智能交通提供长远动力资料来源：长江证券研究部表5：车联网发展历程图13：车联网应用资料来源：长江证券研究部时间事件2010.10中科院何积丰等几位院士正是提出车联网概念，并上报国务院。2010.10车联网将作为国务院重大专项第三专项项目，并获财政部一期补贴百亿元。2011.3国务院、工信部、教育部共同举办车联网发展论坛，探讨车联网应用、车联网标准2011.3启明信息和大唐电信合作成立车联网联合实验室，共同开发车联网所需汽车电子产品。2011.10首届中国车联网大会10月20日在兰州召开2011.11国内首个车联网产业联盟在无锡成立车联网汽车监控汽车定位路况信息应急处理灾难救助不停车收费远程诊断车辆识别高速抓拍车身娱乐汇聚财智共享成长智能交通：车联网整体解决方案商受益最为明显资料来源：长江证券研究所图14：车联网框架图RFID二维码传感器短距离无线通信实时定位移动网络Internet无线网络卫星Post-IP网智能处理分布式并行计算云计算海量存储安全存储指挥平台监控中心流量中心应急中心感知层：传输层：支撑层：应用层：汽车汽车汽车道路道路终端：车联网整体解决方案商受益最为明显传感器厂商运营商软件厂商专业技术商…汇聚财智共享成长空间地理信息产业加速：2012年北斗商用、1:5万地形图竣工时间空间地理信息产业大事记2007年2月成功发射一颗北斗导航试验卫星2007年4月发射第一颗北斗导航卫星2007年10月《航天发展“十一五”规划》发布，部署包括载人航天工程、月球探测工程、高分辨率对地观测系统、北斗卫星导航系统、新一代运载火箭工程等重大科技工程在内共九项主要任务。2007年11月发布《关于促进卫星应用产业发展的若干意见》，要求到2020年，我国将完成应用卫星从试验应用型向业务服务型转变，建立比较完善的卫星应用产业体系。2009年4月成功发射第二颗北斗导航卫星2010年全年总共成功发射5颗北斗导航卫星2011年4月成功发射第八颗北斗导航卫星，标志着北斗区域卫星导航系统的基本系统建设完成，我国自主卫星导航系统建设进入新的发展阶段。2011年6月国家测绘地理信息局印发《测绘地理信息发展“十二五”总体规划纲要》，提出到2015年建成“数字中国”地理空间框架和信息化测绘体系、实现本土化产品关键领域替代、建立基础地理信息在线服务、地理信息产业实现跨越式发展等目标。2011年7月成功发射第九颗北斗导航卫星2011年8月1:5万地形图数据及数据库已全面完成，可以向各方面提供使用。2011年10月北斗完成全面测试，具备向我国大部分地区提供初始服务的条件,2012年可正式商用表6：北斗商用、1:5万地形图竣工，推动我国空间地理信息产业发展加速资料来源：长江证券研究部汇聚财智共享成长05001000150020002500200620072008200920102015E地理信息产业规模空间地理信息：庞大的产业链，庞大的产业规模资料来源：长江证券研究部图15：地球空间信息产业链GPSGalileoGlonass北斗空间系统芯片及模组GIS基础平台GIS应用平台遥感、测绘数据加工为电子地图GIS系统或GPS产品•政府应用•行业应用•个人应用资料来源：长江证券研究部图16：地球空间信息产业规模（单位：亿元）突破2000亿元汇聚财智共享成长空间地理信息：靠近上游厂商最具竞争力表7：空间地理信息产业厂商竞争力分析资料来源：长江证券研究部厂商竞争力分析GIS基础平台掌控GIS最上游，技术壁垒高，行业竞争格局稳定，产品的通用性决定了其