基金管理人融通基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限

融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要2010年6月30日基金管理人：融通基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司送出日期：2010年8月27日融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要1§1重要提示1.1重要提示基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据融通内需驱动股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）基金合同规定，于2010年8月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2010年1月1日起至6月30日止。§2基金简介2.1基金基本情况基金简称融通内需驱动股票基金主代码161611交易代码161611(前端收费模式)161661(后端收费模式)基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2009年4月22日基金管理人融通基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司报告期末基金份额总额842,686,760.89份基金合同存续期不定期融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要22.2基金产品说明投资目标本基金主要投资于由国内投资需求和消费需求所驱动的优势企业，分享中国经济增长及增长方式转变所带来的收益，实现基金资产可持续的稳定增值。投资策略本基金重点投资于由国内投资需求和消费需求所驱动的优势企业，根据经济演进的规律和产业变迁的路径，“自上而下”确定资产配置与行业配置比例，在行业配置下“自下而上”精选个股。本基金股票资产主要投资于治理规范、经营稳健、财务良好和盈利能力强的内需驱动型的优秀公司，但是，只有满足“规范、独特、简单、成长”特性的龙头公司才有可能成为我们的核心资产，对这部分资产，我们将长期持有，充分分享中国经济长期高速增长和企业做大做强所带来的巨大收益。业绩比较基准沪深300指数收益率×80%＋中信标普全债指数收益率×20%。风险收益特征本基金为股票型基金，属于高风险高收益的基金品种，其收益和风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。2.3基金管理人和基金托管人项目基金管理人基金托管人名称融通基金管理有限公司中国工商银行股份有限公司（以下简称：中国工商银行）姓名吴冶平蒋松云联系电话[phone]（010）66105799信息披露负责人电子邮箱[e-mail]@icbc.com.cn客户服务电话400-883-8088、（0755）2694808895588传真[phone]（010）661057982.4信息披露方式登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址基金半年度报告备置地点基金管理人处、基金托管人处融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要3§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要会计数据和财务指标金额单位：人民币元3.1.1期间数据和指标报告期(2010年1月1日至2010年6月30日)本期已实现收益29,781,376.11本期利润-176,593,804.78加权平均基金份额本期利润-0.2051本期基金份额净值增长率-19.21%3.1.2期末数据和指标报告期末（2010年6月30日）期末可供分配基金份额利润-0.1249期末基金资产净值737,399,426.63期末基金份额净值0.875注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（3）期末可供分配基金份额利润=期末可供分配利润÷期末基金份额总额。其中期末可供分配利润：如果期末未分配利润的未实现部分为正数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分,如果期末未分配利润的未实现部分为负数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。3.2基金净值表现3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段份额净值增长率①份额净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去一个月-7.70%1.38%-6.05%1.34%-1.65%0.04%过去三个月-13.79%1.66%-18.86%1.46%5.07%0.20%过去六个月-19.21%1.42%-22.74%1.28%3.53%0.14%融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要4过去一年-14.80%1.75%-14.48%1.52%-0.32%0.23%自基金合同生效起至今-4.49%1.64%-1.94%1.48%-2.55%0.16%3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较-8.00%0.00%8.00%16.00%24.00%32.00%40.00%2009年4月22日2009年11月22日2010年6月22日融通内需驱动股票基金业绩比较基准注:本基金自基金合同生效之日（2009年4月22日）起6个月内为建仓期，至建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。§4管理人报告4.1基金管理人及基金经理情况4.1.1基金管理人及其管理基金的经验融通基金管理有限公司（以下简称“本公司”）经中国证监会证监基字[2001]8号文批准，于2001年5月22日成立，公司注册资本12500万元人民币。本公司的股东及其出资比例为：新时代证券有限责任公司60%、日兴资产管理有限公司（NikkoAssetManagementCo.,Ltd.）40%。截至2010年6月30日，公司管理的基金共有九只，一只封闭式基金：融通通乾封闭基金，八只开放式基金：融通新蓝筹混合基金、融通通利系列基金、融通行业景气混合基金、融通巨潮100指数基金（LOF）、融通易支付货币基金、融通动力先锋股票基金、融通领先成长股票基金（LOF）和融通内需驱动股票基金，其中融通通利系列基金由融通债券基金、融通深证100指数基金和融通蓝筹成长混合基金三只子基金构成，融通领先成长股票基金（LOF）由封闭式基金融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要5基金通宝转型而来。4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介任本基金的基金经理（助理）期限姓名职务任职日期离任日期证券从业年限说明陈晓生本基金的基金经理、融通蓝筹成长混合基金的基金经理、融通动力先锋股票基金的基金经理、公司总经理助理2009年4月22日-15经济学硕士，具有证券从业资格。曾就职于中信集团中大投资管理有限公司，历任证券投资部交易员、期货业务负责人、股票投资经理助理、股票投资经理。2003年2月加入融通基金管理有限公司，历任融通新蓝筹混合基金经理助理、机构理财部投资经理、副总监。鲁万峰本基金的基金经理，融通动力先锋股票基金的基金经理2009年4月22日-14经济学硕士，具有证券从业资格。曾就职于中国银行深圳国际信托咨询有限公司、北京华融投资管理有限公司和中国人保资产管理有限公司，从事研究和投资工作，2006年6月至今就职于融通基金管理有限公司，任职基金管理部总融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要6监助理。邹曦本基金的基金经理、融通行业景气混合基金基金经理、基金管理部总监2009年4月22日-10中国人民银行研究生部金融学硕士，具有证券从业资格。曾就职于中国航空技术进出口总公司福建分公司；2001年至今就职于融通基金管理有限公司，历任市场拓展部总监助理、机构理财部总监助理、行业分析师、宏观策略分析师等职务。注：任职日期指公司董事会作出决定之日，证券从业年限以从事证券业务相关工作的时间为计算标准。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《融通内需驱动股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明4.3.1公平交易制度的执行情况本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有基金的原则，并制定了相应的制度和流程，在投资决策和交易执行等各个环节保证公平交易原则的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较基金名称本报告期基金份额净值增长率融通行业景气混合基金-19.41%融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要7融通领先成长股票基金（LOF）-19.80%融通动力先锋股票基金-13.80%本基金-19.21%本基金与融通动力先锋股票基金的净值增长率差异为-5.41%,其中-1.62%来自资产配置，0.24%来自行业配置，-4.26%来自股票选择，0.23%来自其他因素。4.3.3异常交易行为的专项说明本基金本报告期内未发生异常交易。4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析报告期内，先是政策调控后对经济二次探底的担忧主导了市场走势，由此，市场经历了一季度的震荡后，二季度开始单边下跌。报告期内本基金采取了防御为主、重点布局消费升级类资产的投资策略，对持仓组合进行了大幅调整：1月份为组合调整期，年初投资组合中的钢铁、煤炭、家电、金融、机械等周期类资产对组合业绩造成了较大拖累，2月份开始在控制仓位的前提下，以“自下而上”为择股标准，股票投资集中度开始提高，投资重点转向能够受益于消费升级且景气度向上的领域，其中航空、医药、食品饮料等资产取得了超额收益。4.4.2报告期内基金的业绩表现报告期内本基金净值增长率-19.21%，同期沪深300指数下跌28.32%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望下半年，一方面由于保证经济转型所必需的政策调控压力，另一方面由于全球经济复苏的低迷，我国经济增速季节性放缓的迹象明显，这将给市场心理造成较大压力，限制了股市的上行空间。但是本基金认为，随着市场对经济放缓预期的逐步一致，市场对经济增长的关注度将由单纯的“高速度”转向于经济转型所需的“质量与可持续性”，因此经济放缓对股市的利空影响将趋于缓解。对于投资方向我们可以“经济转型”为主线来寻找，从劳动力、资本（物质资源、能源）和技术等经济增长的决定要素来看，劳动力成本上升、资源短缺、技术落后以及环境恶化等瓶颈是倒逼我国经济转型的源动力，瓶颈催生投资机会，在此背景下结合对下半年股市总体趋势的判断我们可以寻找出其间的投资方向：在股市上行空间受限的前提下，本基金将主要关注稳定增长类内需行业的投资机会，因为劳动力成本上升带来的消费规模扩大和消费结构升级将使得内需行业对经济增长的贡献度真正得以有效提升；股市企稳和估值相对优势将给资源短缺背景下的资源类行业带来阶段性机会；对于技术进步而言，由于缺乏核心技术和融通内需驱动股票型证券投资基金2010年半年度报告摘要8估值相对高企，投资标的难以寻找；对于延续传统经济增长方式的普通制造业，将难以再出现系统性的投资机会。由此，本基金判断经济增速放缓对下半年股市的影响将趋于减弱，市场将处于构筑