国际金融危机(PPT)

国际金融危机的产生及其过程回顾溯源：美国金融危机产生的原因世界金融危机所引发的思考国际金融危机的产生及其过程回顾一、什么是金融危机定义：是货币危机、信用危机、银行危机、债务危机和股市危机等的总称，一般指一国金融领域中出现的异常剧烈动荡和混乱，并对经济运行产生破坏性影响的一种经济现象。表现：信用遭到破坏，银行发生挤兑，金融机构大量破产倒闭，股市暴跌，资本外逃，银根奇缺，官方储备减少，货币大幅度贬值，出现偿债困难等。国际金融危机的产生及其过程回顾二、什么是国际金融危机？定义：国际金融危机是指一国所发生的金融危机通过各种渠道（如：国际贸易、国际资本流动等）传递到其他国家从而引起国际范围内金融危机爆发的一种经济现象。组成：国际货币危机：货币汇率国际债务危机：债券、债务关系国际银行危机：银行破产国际金融危机的产生及其过程回顾特征：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化，以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定与发展。表现：股市暴跌。是国际金融危机发生的主要标志之一。资本外逃。是国际金融危机发生的又一主要标志之一。正常银行信用关系遭到破坏。并伴随银行挤兑、银根奇缺和金融机构大量破产倒闭等现象的出现。官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。出现偿债困难。国际金融危机的产生及其过程回顾三、本次国际金融危机的诱因及其危机的形成过程美国“次贷危机”从2006年春季开始逐步显现，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，随后蔓延至整个世界。次贷危机（subprimecrisis）:又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。国际金融危机的产生及其过程回顾次级抵押（按揭）贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高、工作不稳定的借款人提供的贷款。次贷借款人是违约风险非常高的客户群，他们被称为ninjna，意为既无收入（noincome）、又无工作（nojob）、更无财产（noasset）的人：低收入、少数族群、受教育水平低、金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款。国际金融危机的产生及其过程回顾“住房抵押贷款支持债劵”（ResidentialMortgage-BackedSecurity，简称RMBS）：是资产证券化发展史上最早出现的证券化类型。它是以住房抵押贷款这种信贷资产为基础，以借款人对贷款进行偿付所产生的现金流为支撑，通过金融市场发行证券（大多是债券）融资的过程。担保债务凭证(CollateralizedDebtObligation，简称CDO)，资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。这也就衍生出了它按资产分类的重要的两个分支：CLO和CBO前者指的是信贷资产的证券化，后者指的是市场流通债券的再证券化。但是它们都统称为CDO。以次贷为基础产品的“金融创新”过程次贷经纪商创造次级贷款贷款公司提供贷款投资机构将这些贷款打包成抵押证劵（RMBS、CDO、CDOP平方…）投资机构将这些贷款打包成抵押证劵（RMBS、CDO、CDOP平方…）次贷危机的演变过程（次贷行为）（证劵化）（二级市场）（高评级）（压死骆驼的最后一根稻草）住房次级贷款贷款打包发行债券债券上市流通推高房价06年房价下跌国际金融危机的产生及其过程回顾四、国际金融危机的演变与蔓延历程危机的初步爆发2007年2月一5月次贷危机开始爆发。（次贷危机）危机的扩散2007年6月一9月次贷危机开始在美国金融体系扩散，金融市场（尤其是股票市场）做出剧烈的反应。（债务危机）危机的深化2008年1月至5月危机进入了深化阶段，卷入到危机当中的金融机构规模越来越大，知名度越来越高，而且公告的损失也常常让人始料未及。（金融危机）危机的恶化与全球化2008年7月至今，危机不断恶化并迅速地向全球蔓延，不仅股票市场反应强烈，许多非美元货币开始大幅贬值，投资者陷入极度的恐慌之中。（经济危机）溯源：美国金融危机产生的原因《贪婪、欺诈和无知——美国次贷危机真相》（理查德·比特纳）：根本原因：两极分化导火索：利率政策中间推手：金融衍生品串联起来的链条：人性的弱点——贪婪、欺诈和无知溯源：美国金融危机产生的原因一、从表面现象看这场危机源于美国次级住房抵押贷款大量违约和金融衍生产品泡沫破裂，引发全面信用危机。溯源：美国金融危机产生的原因二、从制度因素看：这场危机暴露了自由市场经济的固有弊端，暴露了经济全球化条件下的深层次结构矛盾，暴露了不合理的国际经济秩序特别是国际金融体系的严重缺陷。布雷顿森林体系——以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能。溯源：美国金融危机产生的原因三、从直接起因看：这场金融危机是发达资本主义国家宏观经济政策不当、空壳经济过度扩张、政府监管缺失造成的，是长期负债消费的增长模式（债务经济模式）难以为继的结果。债务经济模式——概括来讲就是，美国不再需要一般性实业企业，除食品以外的一般消费品和一般性工业设备外，其它商品都从国际市场购买，并借此向世界输出美元；其他国家为了国际贸易结算顺利进行，不得不持有相当数量的美元储备；为了美元储备保值增值，这些国家又不得不去购买美国债券或其他所谓安全的美元资产。溯源：美国金融危机产生的原因四、从经济理论上看：这场金融危机演变为一次深度的世界经济衰退，进一步反映了以私有化、市场化、自由化为主要特征的新自由主义（见附注二）的理论和实践危害。新经济自由主义1、古典经济自由主义：亚当·斯密：《国民财富的性质和原因的研究》溯源：美国金融危机产生的原因“经济人”假设：人们既不必为他人而牺牲自己的利益，也不能为自己的利益而牺牲他人的利益。利己且利人，自利且互利。“每天所需要的食物和饮料，不是出自屠户、酿酒家和面包师的恩惠，而是出于他们自利的打算。不说唤起他们利他心的话，而说唤起他们利己心的话，不说自己需要，而说对他们有好处。”人本身有一种“改良自身状况的愿望”，“这种愿望，虽然是冷静的、沉着的，但是我们从胎里出来一直到死，从没有一刻放弃过这种愿望。我们一生到死，对于自身地位几乎没有一个人会有一刻觉得完全满意，不求进步，不想改良。怎样改良呢?一般人都觉得，增加财产是必要的手段。”溯源：美国金融危机产生的原因“看不见的手”：市场经济活动中的经济人理性原则，以及由经济人理性原则支配下的理性选择。这些选择逐步形成了市场经济中的价格机制、供求机制和竞争机制。这些机制就像一只看不见的手，在冥冥之中支配着每个人，自觉地按照市场规律运行。主要是就市场理性竞争所能导致的有益结果而言的。“在这场合，像在其他许多场合一样，他受着一只看不见的手的指导，去尽力达到一个并非他本意想要达到的目的，也并不因为事非出于本意，就对社会有害。他追求自己的利益，往往使他能比在真正出于本意的情况下更有效地促进社会的利益。”溯源：美国金融危机产生的原因古典经济自由主义的特点：•市场是完全自由的竞争•倡导个人主义•提倡自由放任的市场经济•崇拜“看不见的手”的力量：•反对国家干预经济：•主张私有化：溯源：美国金融危机产生的原因2、新经济自由主义：它强调以市场为导向，为经济的全面私有化、全面市场化、彻底自由化和全球经济一体化。该理论体系也被称为“华盛顿共识”，它们由美国政府及其控制的国际经济组织所制定，并通过各种方式实施。美国作家诺姆·乔姆斯基《新自由主义和全球秩序》“‘新自由主义’，顾名思义，是在古典自由主义思想的基础上建立起来的一个新的理论体系，亚当·斯密被认为是其创始人，该理论体系也称为‘华盛顿共识’，包含了一些有关全球秩序方面的内容……所谓华盛顿共识指的是以市场为导向的一系列理论，它们由美国政府及其控制的国际组织所制定，并由他们通过各种方式实施——在经济脆弱的国家，这些理论经常用作严厉的结构调整方案。其基本原则简单地说就是:贸易自由化，价格市场化和私有化。”溯源：美国金融危机产生的原因美国经济学家、诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨“最初的“‘华盛顿共识’政策是为了对拉丁美洲的具体现实难题做出反应而涉及的……财政节俭、私有化和市场自由化是贯穿20世纪80年代到90年代‘华盛顿共识’的三个支柱。””著名的国际“金融大鳄”乔治·索罗斯“市场原教旨主义者已经将一个公理化的、价值中性的理论变成了一种意识形态，并以强有力的和危险的方式影响着政治和商业活动。”“市场原教旨主义在全球资本主义体系中扮演着重要的角色，它提供的意识形态不仅激励着许多成功的参加者，而且还左右着政府的政策。如果没有市场原教旨主义，资本主义制度就无从谈起。大约在1980年，即里根总统和撒切尔夫人相继执政后，市场原教旨主义开始对西方国家的经济政策起主导作用。……从此以后，偏见和倾向开始了其强化的过程。”溯源：美国金融危机产生的原因3、古典经济自由主义和新经济自由主义的区别：理论上的共同点：肯定市场机制对社会经济的自动调节作用。理论上的不同点：古典——自由竞争资本主义阶段的产物新——国家垄断资本主义高度发展阶段的产物世界金融危机所引发的思考一、从金融危机看后工业化社会的资本主义的新变化（一）资本主义已经不仅仅是资本家对生产资料的占有，而越来越多的是对金融衍生产品的占有。（二）资本主义生产目的不是对剩余价值的索取，而是对财富转移的占有。（三）马克思主义的一些观点渗入到了资本主义的文化和制度内核（四）全球经济一体化使世界经济突破意识形态藩篱而变得休戚相关世界金融危机所引发的思考二、以技术（工具）理性为思想内核的“现代化”的危机（一）东西方文化的起源不同：雅思贝尔斯：《历史的起源与目标》轴心时代：公元前600至前300年间西方文化：理性“逻各斯”精神（变中是否有不变，多中是否有一。在主客二分基础上探寻事物“不变”与“一”的本质和规律的精神）世界金融危机所引发的思考“努斯”精神：努斯是心灵的意思，努斯作为世界本质，潜藏在人的意识之中，所以他把对真理的探寻归结到对自身的认识上，在这种复归自身的认识过程中，精神摆脱了主观性而实现了客观真理性，正因为这样，人才要“认识你自己”——体现着一种极强的主体性原则世界金融危机所引发的思考东方文化：道“形而上者谓之道”内容：“天道”：在道的观念下,整个世界才不是杂乱无章、无序变迁的，而保持有序状态“人道”：表现为一套规范系统，告诉人们什么能做，什么不能做。“礼者，人道之极也”。“法者，天下之至道也。”运行：“一阴一阳之谓道”得道的过程：“道不远人”、“日用即道”。世界金融危机所引发的思考中西文化的差异西方文化是用逻辑为手段不断探究和追问的文化。一就是一东方文化是以体悟为方式经验的、非线性的文化。什么不是一世界金融危机所引发的思考（二）实证科学以来的“祛魅”时代爆发了西方的现代性危机理性：技术理性（真）价值理性（善）审美理性（美）世界金融危机所引发的思考马克思作为现代性启蒙精神批判的继承者,认为资本主义制度的建立未能兑现资产阶级许诺的启蒙理想,反而在资本主义私有制的“劳动异化”中出现了新的奴役、片面化及资本对人的统治,导致了物质世界的增值与人的世界的贬值成正比马克斯·韦伯认为,资本主义合理化形成的社会结构与科层体制日益成为束缚现代人的“铁牢笼”,“形式的合理性”带来的却是“实质的非理性”,导致自由与意义的丧失。卢卡奇认为,资本主义现代社会造成了人的普遍“异化”和“物化”;霍克海默与阿多尔诺认为,资本主义社会日益成为压抑人性的“管制社会”,理性已经堕落为工具理性，科技成为新的意识形态,自由、平等、博爱的现代性启蒙理想成了不折不扣的谎言。马尔库塞认为,现代性的异化导致“单向度的人”与