企业财务风险管理

注册企业风险管理师培训1《企业财务风险管理》模块考试大纲CERM联系人：刘涛手机：[phone]注册企业风险管理师培训一、考试目的本模块测试考生对企业财务风险管理基本理论和专业知识的掌握情况，考核考生运用财务风险管理的基本理论和专业知识分析解决企业实际问题的能力，考核考生综合运用宏观财务风险管理与微观财务风险管理知识的技能，考核考生在综合分析诊断企业全面和系统性风险问题时运用财务风险管理基本思维和基本知识的能力。2注册企业风险管理师培训二、考试基本要求2.1掌握以下内容2.1.1财务风险的概念（广义）2.1.2企业财务风险两大来源2.1.3企业财务风险管理目标2.1.4财务风险管理在企业全面风险管理中的意义和作用2.1.5企业财务风险管理基本框架2.1.6企业财务风险评估2.1.7企业财务风险管理的基本原则和策略2.1.8企业财务风险主要管理手段2.1.9企业财务风险审计评价2.1.10管理企业典型的财务风险2.1.11企业财务危机管理3注册企业风险管理师培训二、考试基本要求2.2了解以下内容2.2.1宏观经济发展状况2.2.2金融市场发展状况2.2.3企业财务风险管理发展的趋势2.2.4企业财务风险管理的某些定量分析方法2.2.5国际著名的财务风险控制准则2.2.6企业财务风险管理相关的案例2.2.7了解支持企业财务风险管理的软件4注册企业风险管理师培训三、要点内容5注册企业风险管理师培训3.1财务风险的概念（广义）由于企业外部某些经济或环境变量的波动，由于企业内部财务风险控制水平的变动（包括控制失误、失效、改进或提升），由于企业投融资行为，或者由于企业财务人员行为道德等原因，从而导致企业在资本、资产或者收入等方面而产生与预期目标的偏离。传统上，企业财务风险一般被定义为纯风险关注领域。事实上，财务风险的某些细分领域则呈现出典型的投机风险色彩，例如投资风险就是一种既有风险又有机遇的投机性财务风险，而本考试大纲所侧重关注的基本上仍是企业财务风险的纯风险管理领域。6注册企业风险管理师培训3.2企业财务风险两大来源1.宏观金融风险：⑴宏观财务风险定义：由宏观金融变量如利率、汇率的变化而导致的企业财务风险。⑵宏观金融风险的成因：在贸易自由化、生产国际化、金融全球化的背景下，金融风险越来越具有国际化特征。一国或一地区的金融风险可以演变为区域性和国际性金融风险。①宏观金融风险形成的经济因素：经济周期、利率波动、汇率变动、宏观经济、金融政策的失误、金融监管不力、金融行业或金融从业人员的恶意炒作。②宏观金融风险形成的其他因素：国家政局动荡、军事冲突、自然灾害等意外事故、金融法律法规变动、科学技术发展的某些负面影响、金融信息失真、金融全球化带来的风险、系统性宏观信用风险或系统性宏观流动性风险等。7注册企业风险管理师培训3.2企业财务风险两大来源⑶宏观金融风险对企业财务可能造成的冲击：宏观财务风险往往是企业不可控制风险，企业必须预先实施预测，以及预先做足应对预防准备，以便当金融风险来临时所产生的负面损失或负面影响最小化。例如由于汇率及利率等市场变量的剧烈变动，企业可能遭受到重大财务损失，从而增加企业的破产风险；再如2008年由美国“次贷危机”所引发的全球性金融海啸而致使成千上万的企业遭受宏观金融风险的致命打击而不得不走向破产。因此，在金融一体化的今天，企业快速的提高对宏观金融风险的管理技能水平已变成迫在眉睫的任务。从目前的财务风险管理理论和实践发展状况来看，企业已经可以在某种程度上就其所面临的宏观金融风险的程度进行准确地测算（如通过VAR模型）并通过对冲等手段对风险进行有效控制。8注册企业风险管理师培训3.2企业财务风险两大来源2.微观财务风险：⑴微观财务风险定义：指企业发生资金周转困难而难以实现持续运营，进而不能偿还到期债务的风险。⑵企业微观操作主要财务风险成因：企业的经营、融资、投资以及合作方的信用均影响企业的财务状况和偿债能力，因此微观财务风险管理包括对经营、融资和投资风险等方面的管理。⑶企业微观操作主要财务风险种类：债务风险、流动性风险、信用风险、投融资风险、财务内控失效风险、财务合规风险、衍生产品使用不当或使用过度风险，财务报告风险或成本风险等。9注册企业风险管理师培训3.2企业财务风险两大来源⑷企业微观财务风险的表现形式：财务风险是企业经营中各类风险互相作用之后的产出结果总体现，企业的财务指标反映了企业实施风险综合治理状况水平。企业微观财务风险通常表现为以下几点：①企业资产流动性下降②经营资金不足③资产负债率过高④债务负担沉重⑤盈利能力下降⑸财务报表：企业的财务报表能提供信息帮助管理者计算财务比率分析财务状况，从而掌握企业偿债能力和控制财务风险。—财务信息与财务报告可靠目标—财务管理合规目标—财务安全保障目标—财务控制有效目标—确保财务风险管理的有效性10注册企业风险管理师培训3.4、财务风险管理在企业全面风险管理中的意义和作用财务风险管理是与ERM的进程捆绑最为密切的风险管理领域。是企业实施全面风险管理几大板块领域中其一重要的板块。企业通过实施财务风险的识别、分析和评价，从而找出治理财务风险的最佳策略，通过财务风险治理和通过企业全面风险管理机制的长效保障，以达致企业发展健康稳健，财务报表可靠和可信，运营合规等目标。另外，实施企业财务风险管理的意义还在于：企业不仅利用度量指标或财务风险预警级别指标设定来衡量财务风险，并参照这些指标来调整企业的业绩、调整企业的内部控制水平和支持企业的发展。11注册企业风险管理师培训3.4、财务风险管理在企业全面风险管理中的意义和作用财务风险管理的作用：1.将风险与资本挂起钩来，实施风险分析基础的资金分配以支持盈利能力2.测度和评价风险管理成本3．测度和评价风险管理实施成效4.测度风险与损失的财务价值5.权衡风险与机遇6.平衡风险、收益与内部控制水平7.体现业绩、责任和风险界限之间的联系8.在平衡风险、成本和收益的基础上评价企业业绩9．侧度风险调整后的各种财务指标，评价考虑了风险因素后的财务状况12注册企业风险管理师培训3.5企业财务风险管理框架企业财务风险管理的框架是与企业整体层面风险管理的框架在结构上是相似的，只是内容和管理范围存在差异，这些框架均遵循ISO—31000“风险管理原则与实施指引”。下图展示了这一框架及其中的相关内容（下图仅供参考，不同的企业可细化或优化这一框架，从而选择适合于自身特点的财务风险管理框架）。13注册企业风险管理师培训3.5企业财务风险管理框架14注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估财务风险评估的整体过程包括风险识别、风险分析和风险评价。其中风险识别环节主要关注的是识别框架的选择和识别方法的选择，风险分析环节主要关注的是分析方法的选择，而风险评价环节主要关注关键性风险的排序、定位现有的风险水平和评价现有的风险控制水平应改进的空间等。有关风险评估的过程管理，ISO-31010（2008，征求意见）“风险管理-风险评估技术”给出了管理框架，并给出了30多种较为成熟的风险评估方法，这些方法有些适于财务风险评估，有些适用于其它特定风险评估。显然针对财务风险，企业一般应另外增加一些其他方法来完成对企业财务风险的评估任务。15注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估⒈有关风险识别框架的讨论企业决策、企业经营和企业风险管理其最终效果表现都会反映在企业的财务数据中来，因此管理和追溯企业的财务风险其范畴将涉猎到企业战略和运营的几乎每一个管理领域。显然，财务风险关联因素在企业中分布得十分宽泛。在这些财务风险中，某些是可控制性风险，这些风险多源自于内部管理或内部财务管理环节；某些是不可控制性风险，这些风险多源自于外部的宏观环境。下图展示出识别企业财务风险的思路框架（下图仅供参考，不同的企业可优化这一框架，或者进一步按照企业自身的特点合理化这一框架，从而选择适合于自身特点的财务风险识别框架）。16注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估17注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估2．风险评估方法风险评估包括风险识别、风险分析和风险评价三个过程。ISO-31010“风险管理-风险评估技术”中列出了系列风险识别、分析和评价的方法，这些方法多数是一些通用型的或者更多是侧重于操作通用型的风险评估方法，然而就财务层面的风险评估，尚需要采用更适于财务风险评估特点的方法。实施财务风险分析，首先是要界定什麽是风险的判断标准或指标，一般来讲运用企业过去的经验和行业平均值作为界定企业风险高低的标准；二是要选用适当的方法实施风险分析。一般常以非统计方法或统计方法，或以定性分析或定量分析，从而划分风险分析方法的大类别。例如情景分析法或敏感度分析法为非统计方式的风险分析法，VaR或信用风险度量模型等则是利用建立统计模型的定量的衡量风险的方法。然而，无论使用何种风险分析方法，其最终风险分析结果应以能够最为精确的（尽量精确的）或最为可信的（尽量可信的）描述风险的影响程度和风险发生频度特征为较佳，或者说某一种分析法能为某种风险给出精确的分析以及确切的描述，则这一方法方称之为“较佳方法。”以下列出用于财务风险分析的一些常用方法。18注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估⑴菜单分析法（MenuAnalysis）：将企业在生产经营过程中可能面临的各种风险以“菜单”的形式详细列举出来，以便可以清楚地知道将会遇到些什么风险。⑵头脑风暴法（Brainstorming）：由风险分析专家、风险管理者、专业人员和其他专家组成小组，集思广益，讨论可能的风险及其预案。⑶财务报表法：①自报表识别财务风险。根据企业的资产负债表、损益表和现金流动表等财务资料，对其可能存在的各种风险进行分析和识别——风险暴露头寸——资本充足率——流动性比率——贷款比率（商业银行）——其他比率（如外汇资产经营指标）②自报表分析财务风险（报表分析法）:根据一定标准,通过企业各类报表资料对其财务风险进行搜索、寻找、辨别的分析方法。具有操作简便、易行、可靠性强等特点。报表分析的主要内容有——分析评价盈利能力及其稳定性——分析评价偿债能力及其可靠性——分析评价资本结构及其稳定性——分析评价资金分布及其合理性——分析评价企业成长能力及其持续性——分析评价企业生产经营管理的薄弱环节及其潜在风险19注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估⑷指标分析法：根据企业财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面（如企业信息情报部门收集的、市场调查获取的、从有关政府主管部门得到的）提供的数据，对企业财务风险的相关指标数值进行计算、对比和分析，并从分析的结果中寻找、识别和发现财务风险。其指标选择的要求如下：—指标来源和采集的多样性：即要求所分析的指标来自企业生产经营和财务管理活动的各个方面。—指标内容的动态性：即对财务风险分析指标的选择和使用是以特定时间、环境、条件及企业的业务经营和管理水平为基础的。—指标尺度的弹性：财务风险具有相对性，对于不同的经营主体、经营环境，其发生作用的形式、作用力等是不同的，经营者所具有的经济实力和抗风险能力不同，导致其对风险的认识和衡量的尺度也不一样。20注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估财务风险的分析指标有销售利润率、资产报酬率、资产负债率、存货周转率、速动比率或现金流量等，一般来说可以从以下几类指标来分析：—资产变现能力：指企业的流动资产在一定时期内转化为现金的能力。—负债状况：企业的总资产是由负债和企业自有资金组成的，企业的债务直接反映了企业的财务风险程度。—资产使用状况：一般而言，企业的资产使用状况越好，企业的财务状况就越好。—盈利能力：企业的偿债能力取决于企业的盈利能力，而反映企业盈利能力的常见指标是资产报酬率。21注册企业风险管理师培训3.6企业财务风险评估⑸专家意见法：企业组织相关领域的专家，利用专家的经验、知识和能力，根据预测对象的外界环境，通过直观的归纳，找出预测对象运动、变化、发展的规律，从而进行风险识别和分析判断的方法，又名定性分析法和经验分析法。国内外审计实践中常见的技术方法有：—背对