第四章之――BP曲线

国际金融第三讲开放经济的内外部均衡问题教材第四、五章第一个主题有关概念和BP曲线一、内外均衡的含义内部平衡：经济增长、充分就业、物价稳定三大宏观经济目标。外部平衡：国际收支平衡经济增长是长期目标，短期目标是三个。对内均衡指内部经济处于充分就业和物价稳定状态；对外均衡指国际收支达到平衡。IS表明产品市场的均衡，LM表明货币市场的均衡，BP表明国际收支平衡。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。二、国际收支平衡的含义国际收支平衡是指一国对外经济的平衡，即自主性交易的差额为零。国际收支差额＝净出口－净资本流出BP＝NX－FBP0,国际收支盈余；BP0，国际收支赤字；BP=0，或NX=F,即：净出口=净资本流出，国际收支平衡国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标。（一）实际汇率经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。（1）名义汇率:未考虑价格因素的汇率E（2）实际汇率:实际汇率是用同一种货币度量的国外与国内价格的比率。实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。EePPEef（二）净出口函数m=m0+my(m0为自发性进口，m为边际及进口倾向）NX=X－M=X－M0－myfPePnmYQNX),()(eyMeXNXnxyo图10-1-1净出口曲线y1y2nx1nx2出口不直接受国民收入的影响，国民收入提高时，进口增加，净出口减少，净出口与国民收入成反方向变化。NX(y)(三）资本账户的演绎1、资本账户差额（净资本流出）F＝流向国外的本国资本－流向本国的外国资本2、决定F大小的因素（1）符号说明rf——国外利率r——本国利率，σ——利率差额对F的影响幅度（2）影响因素的作用（rf-r)——正向影响rf——正向影响r——负向影响，r与F之间是反向变动关系)(rrFfF(r)rr2r3OF2F1图10-1-2净资本流出曲线净资本流出F与国内利率R成反方向变化三、BP曲线的推导开放经济下的BP曲线净出口：（1）或资本项目余额：（2）国际收支余额：国际收支平衡：fPEPnmYQNX0),(rrFfFNXBP0BP)(ffrrPEPnmYQ),()(eyMeXNXBP曲线：（3）反映国际间资本流动的难易程度，，BP曲线为：)(qPEPnrYmrfffrr(a)OF2F1r1r2F2F145线nx2nx1(b)r2r1BPNx(y)净出口F(r)JDCK(C)(d)BP0BP0y图10-1-3BP曲线的几何推导y1y2y1y2nx1nx2nxFnxyrFrBP曲线BP曲线上的每一点，都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。BP曲线上方的所有点均表示国际收支顺差，NXF净出口减少使BP曲线左移，净出口增加使BP曲线右移（NX—F—R—BP左移）作为BP曲线的截距项，汇率提高，本币贬值BP曲线右移，反之左移。BP曲线斜率的形状取决于:1.边际进口倾向（m越大，BP越陡）；2.国际资本流动的利率弹性（资本流动程度越高，BP曲线越平缓）。