第国际财务管理第六版中文版第六章课后题

第六章1.在美国投资100*（1+4%）=104万美元在德国投资1001.01(13.5%)105.59.99美元因此，应将美元兑换成欧元，在德国投资，然后将到期值按远期汇率出售，兑换为美元。2.35000*1.4=490003个月后要有49000美元购买英镑，其现值为34900048489(10.0035)美元（2）350003431412%34314*1.45=49755美元49755-48489=1266美元，因此第一种方式更好3.S=1.5，F=1.52,i$=2%,i£=1.45%（1）1+i$=1.021(11.45%)1.521.02801.5因此，利率平价并不成立（2）套利方式为：在美国贷款150万美元，以即期汇率买入100万£，以远期汇率将英镑投资的到期值卖出，到期日可获得150*10280=1542040美元，150万借款到期日应归还153万，因此，套利收益为12040美元。（3）借入美元，美元利率上升，买入英镑，英镑即期汇率上升，卖出英镑远期合约，英镑远期汇率下降，在英国投资，导致英国的利率下降。市场调整到使利率平价成立4.i$=1.4%，i€=1.35%（1）1+i$=1.014，而F/S*(1+i€)=1.038，因此在法国投资有利。应借入美元100万元，按照即期汇率兑换为欧元，在法国投资，同时将投资的到期值以远期汇率出售。获利大小为100*（1.038-1.014）=2.4万美元（2）借入100万美元，到期应归还的为101.4万美元，出售远期合约101.4*0.7813=79.2238欧元，获得101.4万美元用以偿还债务。借入的100万美元，在法国的投资到期值为800000*（1+1.35%）=81.08万欧元因此，套期收益为81.08-79.2238=1.8562万欧元5.根据IFE理论，我们有$()(5.93%70%)/(170%)37.69%1LiraLiraiiEei预期里拉将会贬值37.69%。