※名目所得指标与商品价格指标之决择-目标区之观点

行政院國家科學委員會補助專題研究計畫成果報告※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※名目所得指標與商品價格指標之決擇－目標區之觀點※※TheTrade-offBetweenTargetingNominalIncome※※andTargetingCommodityPrice－Fromthe※※ViewpointofTargetZones.※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※計畫類別：個別型計畫計畫編號：NSC90－2415－H－035－012執行期間：90年08月01日至91年07月31日計畫主持人：胡士文教授共同主持人：王葳副教授計畫參與人員：王鈴女執行單位：逢甲大學經濟學系中華民國九十一年十月二十日2行政院國家科學委員會專題研究計畫成果報告計劃編號：NSC90-2415-H-035-12執行期限：90年08月01日至91年07月31日主持人：胡士文私立逢甲大學經濟系共同主持人：王葳私立逢甲大學經濟系計畫參與人員：王鈴女私立逢甲大學經濟系一、中英文摘要穩定農產品價格及穩定農民所得是許多國家重要的農業政策目標之一，政府為達此政策目標，往往會採取穩定政策及支持政策兩大類，前者主要目的在於穩定產品價格，後者則在於提高農民所得及鼓勵生產。常被運用的策略包括平準實物制度、平準基金制度、直接價差補貼、生產者補貼、保證價格收購、產量控制…..等。當農產品價格因供不應求，造成價格暴漲時，政府為了穩定國內價格，往往會將庫存公糧拋售或採緊急進口等政策來應急；反之，若農產品發生供過於求，造成價格暴跌時，政府往往會加以收購及儲藏，或協助農企業製成罐頭，延緩銷售壓力等。換言之，政府對農產品價格訂有上限價格及下限價格，當農產品價格介於上、下限所構築之區間時，政府會任由價格機能讓農產品價格自由移動；若農產品價格脫離上限價格及下限價格時，政府將會加以干預，讓農產品價格回復到上、下限之區間。亦即政府對農產品設定了價格目標區。另一方面，政府亦利用支持政策、生產者補貼等方式來穩定或改善農民所得，確保糧食安全、重要糧食自給自足，進而改善農村環境。本計畫延伸Frankel(1986)、Lai,HuandWang(1996)、胡士文、賴景昌與王葳(1997)、李心怡(1997)、LaiandChang(2001)等之經濟模型，嘗試建立一含有兩個預期變動變數之隨機模型，將農產品價格目標區政策應用於農產品管制政策；探討當政府宣告實施農產品價格目標區政策時，農產品價格是否仍會產生如Krugman(1991)所說的蜜月效果；同時也將探討此項干預政策對製造業產品價格及農民名目所得之影響。本文發現：當經濟體系之干擾僅來自於農產品市場時，政府設立農產品價格目標區，對製造業產品價格有穩定作用，若經濟體系之干擾來自於貨幣市場時，政府設立農產品價格目標區，對製造業產品價格不一定有穩定作用。然對農產品價格之穩定方面，不論經濟體系之干擾來源為何，政府設立農產品價格目標區，蜜月效果均不一定存在。關鍵詞：平準實物制度，平準基金制度，保證價格收購，上限價格，下限價格，目標區，蜜月效果。Stabilizingagriculturalpricesandfarmerincomeareoneoftheimportantfoodpoliciesinmostcountries.Whenexcessdemandoccursintheagriculturalproducts,whichcausesthepricetorisesharply,acountrywillimporttheproductstosuppresstheprice.Whenexcesssupplyoccurs,whichcausesthepricetofalldramatically,governmentbuysandstorestheproducts.InTaiwan,governmentprovidedseveralpolicies,forexample,bufferstockscheme,stabilizationfundscheme,deficiencypayment,producersubsidy,guaranteedprice,quantitativecontrol,tostabilizepricesandfarmerincome.Inotherwords,governmentwillintervenethemarketwhenthepricesandfarmerincomemovebeyondthezone.ThisprojectextendthemodelofFrankel(1986),Lai,HuandWang(1996),LaiandChang(2001),LaiandFang(2001),andattemptstodevelopastochasticmodel,toinvestigateifahoneymooneffectasdescribedinKrugman(1991)existsafterthetargetzonespolicywasannounced.Howthetargetzoneshadaffectedthepricesof3manufacturedproducts?Keywords：bufferstockscheme，stabilizationfundscheme，guaranteedprice，upperprice，lowerprice，targetzones，honeymooneffect.二、計畫緣由與目的農產品價格的高低及穩定與否，對農民之所得、廣大消費者之支出均會有重大的影響。由於農業生產之生物性過程（受氣候及病蟲害等影響）以及季節性、循環性之變動，再加上供需彈性較低，因此農產品價格之波動幅度較之於非農產品及勞務價格為大，而「穀賤傷農、穀貴傷民」明白表示農產品價格穩定之重要性，因而農產品價格之穩定是許多國家（包括開發中國家及已開發國家）的重要政策之一(JhaandSrinivasan,1999)。由於農產品價格不穩定常會造成若干程度的問題，因此大部份開發中國家及已開發國家的政府均會干預農產品價格(HelmbergerandChavas,1996)。一般而言，農產品價格之干預政策大致可分為穩定政策及支持政策兩大類，前者之主要目的在於穩定農產品價格水準，後者則在於提高農民所得及鼓勵生產；而在實施方法上，穩定政策乃在訂定產品價格之上、下限；支持政策則偏向於訂定價格下限。然農產品價格穩定政策主要有平準實物制度(bufferstockscheme)及平準基金制度(stabilizationfundscheme)二種。另外，行政院農業委員會於民國84年11月20日公佈「穩定農產品價格專案進口認定原則」，並自民國85年1月1日開始實施。且在民國89年10月公佈「農產品產銷預警狀況處置表」，在在顯示農產品價格超越上、下限時，政府會加以干預。在1986年，Frankel於AmericanJournalofAgriculturalEconomics發表「預期與商品價格動態調整」之論著，基於民眾有理性預期形成之前題下，將產品分成農產品與製造業產品兩類，分析未預料到的貨幣供給變動對農產品價格之影響。另外，FrankelandHardouvelis(1985)及Barnhart(1989)的實證研究顯示，貨幣當局事先之政策宣告即會造成農產品價格產生變化。因此，Lai,HuandWang(1996)探討貨幣政策宣告（預料到之貨幣政策）如何帶動農產品價格及製造業產品價格的調整，將Frankel(1986)模型做更一般化的探討。然上述文獻對於農產品價格之動態走勢的分析皆侷限地假設經濟體系沒有隨機的干擾因素；近幾年來，由於數學分析工具之進展，以及歐洲貨幣體制的運作，因而Krugman(1991)發表《目標區與匯率動態》(TargetZonesandExchangeRateDynamics)的論文，首先將統計學上隨機微分方程(stochasticdifferentialequation)的技巧搬上國際金融的舞台，且成功地闡釋了中央銀行之匯率目標區(exchange-ratetargetzones)政策本質上對匯率有安定作用，他將此作用稱為蜜月效果(honeymooneffect)。自此之後，在國際金融領域上，開啟了「匯率目標區」之研究熱潮，許多匯率目標區的文獻，皆以該文的模型為基礎，展開延伸及修正工作，包括FrootandObstfeld(1991)、KrugmanandRotemberg(1992)、Werner(1992)、DelgadsandDumas(1993)等。LaiandChang(2001)利用總合供給線與總合需求線，以圖解方式說明政府對產品價格設定價格目標區，經濟體系發生供給面干擾或發生需求面干擾時，產品價格之波動幅度是否較價格不設上、下限時為小，亦說明產量之波動幅度是否較價格不設上、下限時為小，此文獻乃提供有關「目標區」課題較簡易之分析工具。李心怡(1997)首先將目標區政策應用於農業經濟領域，該文延伸Frankel(1986)及Lai,HuandWang(1996)的模型，配合目標區政策的概念，建構一農產品價格目標區，然此文獻為單一預期變動之變數的模型，且為封閉之經濟體系模型，因此賴景昌、王葳、胡士文(2000)乃建立一個預期變動之變數模型，並在浮動匯率制度下，探討政府實施農產品價格目標區政策時，農產品市場出現干擾，對農產品價格及製造業價格穩定性之探討。4有鑑於政府對多種農產品價格訂有上限價格及下限價格，當農產品價格介於上、下限所構築之區間時，政府會任由價格機能讓農產品價格自由波動；若農產品價格脫離上限價格或下限價格時，政府將會加以干預，以使農產品價格回復到上、下限之區間內，亦即政府對農產品設定價格目標區。另外，前面這些隨機微分方程式之模型均只有一個預期變動的變數，然本文之模型中，由於假設農產品可當做資產且製造業如機器設備可從事生產活動，因而本文模型將有兩個預期變動的變數。由於穩定農產品價格，為政府之政策目標，因此，本文建立一包括農產品市場及非農產品（又稱製造業產品）市場之兩部門模型，探討政府對農產品訂定價格目標區時，若經濟體系遭遇不同來源的干擾時，是否可達到農產品價格有穩定效果，對製造業產品價格是否會付出不安定之代價。三、本文模型本文乃建立一個聯結農產品市場、製造業產品市場、與貨幣市場之動態理論模型，此模型包括以下之假設：(a)民眾對經濟變數之預期為理性預期之預期形成。(b)與Frankel（1986）一樣，將產品分成農產品與製造業產品兩類。(c)民眾可以持有貨幣、本國債券、及農產品三種資產。εgikdtdpEσppδp(pccmcmc))(()()；0β，0δ，0(1)))(()()dtdpEippμpr(p-mmcmc；0r，0，0(2)yipm；0，0(3)cmppp)(1；01α(4)以上諸式中，除了本國利率(i)、農產品之方便利益與儲藏成本之差額(k)、政府對農產品之需求(cg)及時間(t)之外，其餘的變數皆以自然對數表示。他們所代表的意義分別如下：cp是農產品之價格水準對數值；mp是製造業產品之價格水準對數值；dtdpEc)(是農產品價格對數值之預期變動；是農產品市場之隨機干擾項；dtdpEm)(是製造業產品價格對數值之預期變動；m是貨幣供給對數值；p是一般物價水準對數值；y是充分就業總產出對數值；是貨幣市場的隨機干擾項；式(1)為農產品之均衡條件，該式設定農產品供給等於農產品需求，其中農產品供給是農產品和製造業產品相對價格的增函數。而農產品之需求函數方面，由於農產品具有資產的特性，因此農產品的需求包括消費性需求、資產需求及政府需求；其中消費性需求設定為農產品和製造業產品相對價格之減函數，資產需求設定為農產品與債券相對報酬ikdtdpEc)(之增函數。另外，