第九章 证券投资技术指标分析方法

第四章证券投资基金证券投资学1第九章证券投资技术指标分析方法教学目的通过本课程的学习，使学生系统了解证券投资技术分析的主要指标含义、计算公式和图形走势的判断。能够运用所学知识进行投资分析和理论研究，并具备采用技术指标进行一定的投资决策和操作能力。重点及难点主要技术分析指标及其分析方法均为本章的重点内容，要求学生掌握并通过一定的实践环节加以运用。。主要教学方法以课堂教授为主，辅以启发式讨论、自学教学手段多媒体教学，与证券市场同步的网络教学，模拟投资第四章证券投资基金证券投资学2教学内容l技术指标分析概述l第一节均线指标：移动平均线与乖离率l第二节趋向指标：MACD—平滑异同移动平均线l第三节强弱指标：RSI—相对强弱指标l第四节能量指标：AR—人气指标l第五节随机指标：KDJ—随机指标网络教学5：熟悉我国证券交易市场分析指标第四章证券投资基金证券投资学3技术指标分析概述一、技术指标概述1、技术指标：是按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。2、技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。第四章证券投资基金证券投资学43、应用技术指标的6技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行：⑴指标的背离(2)指标的交叉(3)指标的取值(4)指标的形态(5)指标的转折(6)指标的盲点第四章证券投资基金证券投资学54、应用技术指标应注意的问题每种工具都有自己的适应范围和适用的环境。有时，有些工具的效果很差，有时效果就好。人们在使用技术指标时，常犯的错误是机械地照搬结论，而不问这些结论成立的条件和可能发生的意外。所以在应用技术指标时，应注意：（1）不应盲目相信技术指标；（2）避免频繁使用技术指标；（3）多个指标（4-5个）同时使用。第四章证券投资基金证券投资学65、注意价量关系在股市中，投资者必须记住关于量价关系的三句股市格言：(1)量比价先行，即成交量是股价上涨的先行指标。(2)量价背离是反转信号。(3)量持续放大是上涨的必要条件。第四章证券投资基金证券投资学7第一节均线指标：移动平均线与乖离率一、移动平均线1、移动平均线介绍移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察股价趋势。移动平均线通常使用进有日线、周、月等等。其具体又可以分为5日线、10日线、30日线等等。例如，参数为10的移动平均线就是连续10日的收盘价的算术平均数，记为MA(10)。移动平均的期间长短关系其敏感度，期间愈短敏感度愈高，一般股价分析者，通常以5、10日移动平均线观察短期走势，以20日、30日移动平均线观察中短期走势；以60日移动平均线，研判长期趋势。行情价格若在长期移动平均线下，属空头市场；反之，则为多头市场。第四章证券投资基金证券投资学82、移动平均线计算方法（１）日平均价＝当日成交金额÷当日成交股数（亦有直接采用当日收盘价代替日平均价者）。其计算公式为ＭＡ（n）＝（Ｐ1＋…＋Ｐn）÷nＰ为每天价格，n为日数。第四章证券投资基金证券投资学93、平均线的特征1、趋势的特征。平均线能够表示出股价运动的基本趋势.2、稳重的特征。移动平均线不会象日线那样大起大落,而是起落得相当平稳.3、安全的特性。通常愈长期的平均线,愈能表现出安全的特性。越是短期的平均线,安全性越差.越是长期的平均线,其安全性越好。但也因此而使平均线反应迟钝.4、助涨的特性。股价从平均线下方向上突破后,平均线也开始向上移动,可以看成是多头的支撑线。5、助跌的特性股价从平均线上方向下突破后,平均线也由此开始向下方移动,这时平均线成为了空头的阻力线,市价每次反弹至平均线附近时,自然产生阻力.第四章证券投资基金证券投资学104、交叉与组合（1）黄金交叉与死亡交叉两条不同天数的移动平均线互相交叉，如果是短期移动平均线由下向上升破中长期移动平均线，呈现多头排列的型态，称“黄金交叉”，后市一般应看好；如果短期移动平均线由上向下跌破中长期移动平均线，出现空头排列的型态，则为“死亡交叉”，后市应当看淡。（2）组合理论股价由下向上升破移动平均线时，是买人时机。股价由上向下跌破移动平均线时，是出货信号。第四章证券投资基金证券投资学114、葛兰威尔（J·.E·Cranville）法则美国著名股票分析家葛兰威尔J·E·Cranville）根据日线移动平均线与每日股价平均值的关系提出了买卖股票的8条法则。买进四条法则卖出四条法则第四章证券投资基金证券投资学12第四章证券投资基金证券投资学13买进四条法则1．当移动平均线持续下降后，处于平衡上升状态，而股价(每日线)从移动平均线下方突破并向上延升时(图中①)，宜买进。2．移动平均线呈上升状态，而股价跌至平均线以下时(图中②)，宜买进。3．股价在移动平均线之上，且向移动平均线靠近，在尚未跌破平均线又再度上升时(图中③)，宜买进。4．当移动平均线下降，但股价在移动平均线以下大幅下降时(图中④)，宜买进。第四章证券投资基金证券投资学14卖出四条法则5．移动平均线上升后转为平移或下降状态，而股价则跌破移动平均线之下时(如图中⑤)，此时表明股价将继续下跌，宜卖出。6．移动平均线持续下降，而股价在突破平均线上升后又回落到平均线以下时(如图中⑥)，此时表明股价大势趋跌，宜卖出。7．股价线在移动平均线的下方，并朝着移动平均线的方向上升，但在末到达移动平均线而再次降落时(如图中⑦)，此时表明股价疲软，宜卖出。8．移动平均线呈上升态势，而股价线在其上方突然暴涨至远离平均线时(如图中⑧)，这时往往表明股价离高峰已相差不远，股价极可能出现回跌，宜卖出。第四章证券投资基金证券投资学15二、BIAS—乖离率（一）指标含义乖离率BIAS，简称Y值。它是以当日移动平均数为基准，实际价格与移动平均数之间的差距，被称为乖离程度，用乖离程度除以移动平均数得到的百分比便是乖离率。乖离率是表示当日实际价格（或指数）与平均价格之间的差距，从而也就可以用数字来表示股价线与移动平均线的距离了。与移动平均线一一对应，乖离率也有长中短期之分。第四章证券投资基金证券投资学16（二）BIAS的计算公式式中分子为股价(收盘价)与移动平均价的绝对距离，可正可负，除以分母后，就是相对距离。%100NNN日移动平均价日移动平均价当日收盘价日乖离率%100NNN日移动平均价日移动平均价当日收盘价日乖离率第四章证券投资基金证券投资学17（三）BIAS的应用1．乖离率可分为正乖离率与负乖离率，若价格在平均线之上，则为正乖离。价格在平均线之下，则为负乖离。当价格与平均线相交时，则乖离率为零。正的乖离率愈大，表示短期获利愈大，则获利回吐的可能性愈高。负的乖离率愈大，则空头回补的可能性也愈高。2．价格与十日平均线乖离率达＋8%以上为超买现象，是卖出时机。当其达－8%以下时为超卖现象，为买入时机。3．价格与三十日平均线乖离率达＋16%以上为超买现象，是卖出时机。当其达－16%以下为超卖现象，为买入时机。4．在大势上升时，会出现多次高价，可于先前高价的正乖离点出货。同理，在大势下跌时，会使负乖离率加大，可于前次低价的负乖离率时进场买进。第四章证券投资基金证券投资学185．大势狂跌，使得负乖离率加大，达到先前低点，可买进。若遇到趋近于0的负乖离率，突然反弹，可以进行抛空。6．盘局中的正负乖离率不易研判进出，应与其他技术指标一起研判。7．价格扶摇直上，其正乖离率接近过去的最高记录时，就应卖出。反之，价格出现暴跌，其负乖离率接近过去的最低记录时，就可买进。8．每当行情与平均线之间的乖离率达到最大百分比时，就会向零值靠近，甚至会低于零，这是正常现象。9．在大势上升市场如遇负乖离率，可以在回跌低价买进。在大势下跌的走势中如遇正乖离率，可以在回升时高价出售。第四章证券投资基金证券投资学19第二节趋向指标MACD—平滑异同移动平均线（一）指标含义MACD（MovingAverageConvergenceandDivergence）分析方法是由杰拉尔得·阿佩尔(GeraldAppel)于1979年首先提出的。MACD根据每日的收市价，计算出两条不同速度的加权移动平均线，通过两条平均线的差离值来判断买卖时机。MACD---是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向发展出来的，它是利用二条不同速度（一条变动的速率快──短期的移动平均线，另一条较慢──长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况作为研判行情的基础。第四章证券投资基金证券投资学20（二）MACD的计算公式先行计算出快速（一般选12日）指数平滑移动平均数值(EMA)与慢速（一般选26日）指数平滑移动平均数值。以这两个数值作为测量两者（快速与慢速线）间“差离值”的依据。即12日EMA数值减去26日EMA数值。多头，12日EMA在26日EMA之上，其间差离值（＋DIF）为正。反之在跌势中，差离值变负（－DIF）。12日EMA的计算：EMA12=前一日EMA12×11/13＋今日收盘价×2/1326日EMA的计算：EMA26=前一日EMA26×25/27＋今日收盘价×2/27差离值（DIF）的计算：DIF=EMA12－EMA26MACD=前一日MACD×8/10＋今日DIF×2/10第四章证券投资基金证券投资学21（三）MACD的应用MACD在买卖交易的判断上，有如下几个判断准则：1．DIF与MACD在0轴线之上，市场趋向为多头市场；两者在0轴之下则为空头市场。DIF若向下跌破MACD，可以卖出。如果向上突破时，空头只宜暂时补空。2．价格处于上升的多头走势，当DIF慢慢远离MACD，造成两线之间乖离加大，多头应分批获利了结。3．价格线呈盘局走势时，会出现多次DIF与MACD交错，可不必理会，但须观察扇形的乖离程度，一旦加大，可视为盘局的突破。4．“背离信号”的判断，所谓“背离”即在K线图上，价位出现一头比一头高的头部，在MACD的图形却出现一头比一头低的头部，这种背离信号的产生，意味着较正确的跌势信号。或者，在K线图上，价位出现一底比一底低，在MACD的图形却出现一底比一底高，这种背离信号的产生，意味着上升信号。第四章证券投资基金证券投资学22第三节强弱指标RSI—相对强弱指标（一）指标含义RSI(relativestrengthindex)是美国技术分析专家韦尔斯·沃尔德（WellsWider）于1978年提出的一种分析方法。RSI通过计算某一时间内买卖力量的对比值来反应市场的状态，以一特定的时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。相对强弱指标是计算在某一段时间内股价上涨总幅度平均值占总涨跌幅度平均值的百分比。该理论认为，在一个正常的股市中，只有多空双方的力量取得均衡时，股价才能趋于稳定。第四章证券投资基金证券投资学23（二）RSI的计算公式先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正(比上-天高)有负(比上-天低)。A＝14个数字中正数之和B＝14个数字中负数之和×(-1)此时，A和B都是正数。这样，我们就可以算出RSI(14)：第四章证券投资基金证券投资学24（三）RSI的技术特点（1）压力线与支撑线（2）超买区与超卖区常态分配：30——70强势分配：80——100；为卖出信号弱势分配：0——20为买进信号（3）背驰现象第四章证券投资基金证券投资学25（四）RSI的买卖时机（1）多头市场买进时机在空头市场转为多头市场时，进人多头市场的第一段上升行情的初期，即使股价再创新低，但是RSI的最低点已不再出现。如果RSI值从高位滑落的角度很陡，说明下降速度极快，甚至跌到30以下时。当股价出现微跌，而RSI又呈现出一底比一底高的态势时。当RSI随股价回跌而从高价位滑落，接近先前回跌所形成的密集区域时。（2）多头市场卖出时机（3）空头市场买进时机（4）空头市场卖出时机第四章证券投资基金证券投资学26（五）RSI的