第57讲工程经济投资项目的财务评价一2010年新版

环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6011页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多需要课件请联系QQ149420357或547343758第四节投资项目的财务评价建设项目经济评价包括财务评价(也称财务分析)和国民经济评价(也称经济分析)。财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下,从项目的角度出发,计算项目范围内的财务效益和费用,分析项目的盈利能力和清偿能力,评价项目在财务上的可行性。国民经济评价是在合理配置社会资源的前提下,从国家经济整体利益的角度出发,计算项目对国民经济的贡献,分析项目的经济效率、效果和对社会的影响,评价项目在宏观经济上的合理性。财务评价结论和国民经济评价结论都可行的项目,可予以通过;反之应予以否定。对于国民经济评价结论不可行的项目,一般予以否定。建设项目经济评价必须保证评价的客观性、科学性、公正性,通过有无对比坚持定量分析和定性分析相结合、以定量分析为主以及动态分析和静态分析相结合、以动态分析为主的原则。财务分析可分为融资前分析和融资后分析,一般先进行融资前分析,在融资前分析结论满足要求的情况下,初步设定融资方案,再进行融资后的分析。项目建议书阶段,可只进行融资前分析。融资前分析可选择计算所得税前指标和(或)所得税后指标。融资后的分析以融资前分析和初步的融资方案为基础,考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、清偿能力和财务生存能力,判断项目方案在融资条件下的可行性。一、可行性研究的内容决策是否向一个项目技资,就要对项目进行可行性研究。可行性研究是工程项目投资决策前对工程项目的一切有关因素进行综合的、全面的调查和技术经济研究,从而得出该项目是否可行的科学分析方法。一项好的可行性研究,应向投资决策者推荐技术经济最佳方案。根据原国家发展计划委员会审定(计办投资[2002]15号)发行的《投资项目可行性研究指南》(中国电力出版社,2002年3月)的规定,可行性研究的主要内容为:(1)项目兴建的理由与目标这一部分主要应说明项目提出的依据、背景、理由和预期目标,即对投资的必要性做出分析,同时分析论证项目建设和生产运营必备的基本条件及其获得的可能性,即对项目建设的可能性进行分析。(2)市场分析与预测对项目的产出品和所需的主要投入品的市场容量、价格、竞争力,以及市场风险进行分析预测。在可行性研究工作中,市场预测的结论是制订产品方案、确定项目建设规模所必须的依据。(3)资源条件评价环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6012页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多资源系指项目需要利用的自然资源,如矿藏、森林、生物、土壤、地面或地下水资源。项目所需资源的来源、数量、运输方式、供应条件以及今后发展和开发趋势等,均是项目建设的前提条件。在可行性研究报告中,对项目在有效期间所需资源及其来源的可靠性,应作深入调查和科学论证,为确定项目的开发方案和建设规模提供依据。(4)建设规模与产品方案在市场预测和资源评价的基础上,论证比选拟建项目的建设规模和产品方案(包括主要产品和辅助产品及其组合),作为确定项目技术方案、设备方案、工程方案、原材料燃料供应方案及投资估算的依据。(5)场(厂)址选择选择建厂地区,除须符合行业布局、国土开发整治规划外,还应考虑资源、区域地质、交通运输和环境保护等四要素。在做方案比选时,应着重论证所选地区在行业政策上的正确性、技术上的可行性和经济上的合理性。(6)技术方案、设备方案和工程方案主要研究项目应采用的生产方法、工艺和工艺流程、重要设备及其相应的总平面布置、主要车间组成及建筑物结构型式等,并在此基础上,估算土建工程量和其他工程量。(7)原材料燃料供应对项目所需的原材料、辅助材料和燃料的品种、规格、成分、数量、价格来源及供应方式,进行研究论证,以确保项目建成后正常生产运营,为计算生产运营成本提供依据。(8)总图运输与公用辅助工程在已选定的场址范围内,研究生产系统、公用工程、辅助工程及运输设施的平面和竖向布置,以及工程方案。(9)环境影响评价按照国家现行规定凡从事对环境有影响的建设项目都必须执行环境影响报告制度。同时,在可行性研究报告中,对环境保护要有专门论述。在项目建设中,必须贯彻执行国家有关环境保护方面的法规、法律,对项目可能对环境造成的近期和远期影响,都要在可行性研究阶段进行分析,并对其进行评价,并按照社会经济发展与环境保护相协调的原则提出防治措施,比选和优化环境保护方案。(10)劳动安全卫生与消防建设项目必须确保投产后符合职业安全卫生要求,保障劳动者在劳动过程中的安全与健康。在可行性研究报告中,应根据国家有关规定,分析论证在建设和生产过程中存在的对劳动者和财产可能产生的不安全因素(如工伤和职业病、火灾隐患),并提出相应的防范措施。环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6013页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多(11)组织机构与人力资源配置根据项目规模,项目组成和工艺流程,研究提出相应的企业组织机构、人力资源配置及相应的人员培训计划。(12)项目实施进度项目工程建设方案确定后,应研究提出项目的建设工期和实施进度方案,项目建设工期可称为投资时期,是指从正式确定建设项目到项目达到正常生产这段时间,这一时期包括项目实施准备、资金筹集安排、勘察设计和设备,订货、施工准备、施工和生产准备、试运转直到竣工验收和交付使用等各个工作阶段。这些阶段的各项投资活动和各个工作环节,有些是相互影响,前后紧密衔接的;也有些是同时开展、相互交叉进行的。因此,在可行性研究阶段,应科学组织建设过程中各阶段的工作,按工程进度安排资金,保证项目按期建成投产,发挥投资效益。(13)投资估算在对项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上,估算项目投入总资金(包括建设投资和流动资金),并测算建设期内分年资金需要额。(14)融资方案根据对建设项目建设投资估算和流动资金估算的结果,研究落实资金的来源渠道和筹措方式,比选推荐项目的融资方案。可行性研究报告中,应对每一种来源渠道的资金及其筹措方式逐一论述,选择融资模式,建立融资结构,计算融资成本,并对融资风险进行分析。(15)财务评价根据国家现行财税制度和价格体系,从项目角度出发,分析、计算项目直接发生的财务效益和费用,编制有关报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能力等财务状况,据以判别项目的财务可行性。(16)国民经济评价以国家利益或社会利益为出发点,按合理配置资源的原则,采用费用效益分析方法,运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等经济参数,计算分析项目需要国家付出的代价和对国家的贡献,考虑投资行为的经济合理杠和宏观可行性。(17)社会评价分析拟建项目对当地(或波及地区,乃至全社会)社会的影响和社会条件对项目的适应性和可接受程度,评价项目的社会可行性。(18)风险分析在市场预测、技术方案、工程方案、融资方案和社会评价中已进行的初步风险分析的基础上,进一步环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6014页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多综合分析识别拟建项目在建设和运营中潜在的主要风险因素,揭示风险来源,判别风险程度,提出规避风险对策,降低风险损失。(19)研究结论与建议根据前面各项的研究分析结果,对项目在技术上、经济上进行全面的评价,对建设方案进行总结,提出推荐方案,并对推荐方案进行总体论证。在肯定推荐方案优点的同时,还应指出可能存在的问题和可能遇到的主要风险,并做出方案是否可行的明确结论,提出结论性意见和建议。二、投资项目财务评价的目标与工作内容财务评价是站在项目自身的角度上,衡量和计算一个投资项目为企业带来的利益,评价项目财务上是否有利可图,财务评价的主要目的是:(1)从企业或项目角度出发,分析投资效果,判明企业投资所获得的实际利益。(2)从企业角度出发,进行资金平衡分析,判明项目是否具有财务上的生存能力。(3)从债权人角度,计算相应的偿债指标,判明项目的偿债能力。(4)判别项目的财务可行性,为投资决策提供依据。项目的生存能力、盈利能力、清偿能力等财务状况,取决于项目的财务效益和费用的大小及其在时间上的分布,是通过财务报表以及计算相应的评价指标来进行判断的。因此,为判别项目的财务可行性所进行的财务评价应该包括以下内容:(1)财务效益和费用的识别。进行财务评价,首先必须明确哪些是项目的效益、哪些是项目的费用,从而据以判断哪些是项目的投资费用,哪些是项目的投资经济效果。(2)财务效益和费用的计算。根据识别的财务效益和费用,估算项目的投资费用和投资经济效果的大小。财务效益和费用的计算,要客观、准确,其计算口径要对应一致。计算效益和费用时,项目产出物和投入物价格的选用必须有充分的依据,项目财务评价使用财务价格,即以现行价格体系为基础的预测价格,且根据不同情况考虑价格的变动因素。(3)财务报表的编制。在项目财务效益和费用的识别与计算的基础上,可着手编制项目的财务报表,包括基本报表和辅助报表。为分析项目的盈利能力需编制的主要报表有:现金流量表(项目技资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表);利润与利润分配表;财务计划现金流量表以及相应的辅助报表。为分析项目的清偿能力编制的主要报表有:资产负债表;借款还本付息计划表以及相应的辅助报表。归纳如下:盈利能力分析全部投资现金流量表全部投资所得税前、后财务内部收益率环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6015页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多全部投资所得税前、后财务净现值全部投资所得税前、后投资回收期资本金现金流量表一一资