第60讲工程经济不确定性分析二方案经济比选改扩建项目经济评价的特点2010年新版

环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6011页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多需要课件请联系QQ149420357或547343758二、敏感性分析敏感性分析的目的是考察投资方案主要因素发生变化时,其方案净效益发生的相应变化,以判断这些因素对项目经济目标的影响程度。这些可能发生变化的因素称为敏感因素。若某因素值的较小变化能导致经济效益的较大变化则称投资经济效益对该因素的敏感性大;反之,则称敏感性小。敏感性分析就是要找出项目的敏感因素,确定其敏感程度,以预测方案承担的风险。敏感性分析不仅可以使决策者了解敏感因素对评价指标的影响,还可以着重分析那些较为敏感的因素,以提高决策的准确性。敏感性分析的一般步骤如下:(1)确定敏感性分析时要采用的经济效益评价指标本章第二节讨论的各种经济效果评价指标,如净现值、内部收益率、投资回收期等,都可以作为敏感性分析的指标。由于敏感性分析是在确定性经济分析的基础上进行的,就一般情况而言,敏感性分析的指标应与确定性经济分析所使用的指标相一致,不应超出确定性分析所用指标的范围另立指标。当确定性经济分析中使用的指标比较多时,敏感性分析可围绕其中一个或若干个最重要的指标进行。(2)选取不确定性因素影响投资方案经济效果的不确定因素有很多,严格说来,凡影响方案经济效果的因素都在某种程度上带有不确定性。但事实上没有必要对所有的不确定因素都进行敏感性分析,可以根据以下原则选择主要的不确定因素加以分析:第一,预计在可能的变动范围内,该因素的变动将会比较强烈地影响方案的经济效果指标;第二,对该因素估计的准确性把握不大。一般进行敏感性分析所涉及的敏感因素有:产品产量、产品价格、主要原材环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6012页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6013页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6014页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多敏感性分析表序号不确定性因素不确定性因素变化率（%）项目财务内部收益率序号不确定性因素不确定性因素变化率（%）项目财务内部收益率1建设投资－20％13．2％10％8．3％－10％12．1％20％5．1％10％10．3％3营业收入－20％2．3％20％9．6％－10％7％2经营成本－20％16．4％10％14．9％－10％13．9％20％18．4％利用上表对内部收益率指标的敏感性变化数据，绘制出单因素敏感性分析图（图9－3－5），其变化情况由三条曲线表示。从敏感性分析中可知，营业收入和经营成本均是敏感因素，而内部收益率对于建设投资则是不敏感的。例：1．盈亏平衡点的表示常用(D)。A.经济内部收益率B.生产能力利用率或销售量C.基准收益率D.生产能力利用率或产量2.某项目的年固定成本为2000万元,单位产品价格200元,单位产品的可变成本140元,单位产品的税金20元,该项目的盈亏平衡点为(C)单位。2000×104/40=CA.3.5×105B.50环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6015页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多C.5×105D.1×1053．某企业设计生产某种产品,设计年产量为6000件,每件出厂价为60元,企业固定开支为25000元/年,产品可变成本为30元/件,产品销售税率预计为10%,若该企业年赢利8万元以上,则产量至少应达到(B)件。(25000＋80000）/(60×0.9－30）=BA.3500B.4375C.5683D.60004．对项目进行单因素敏感性分析时,下列(D)项可作为敏感性分析的因素。A.净现值B.年值C.内部收益率D.经营成本5．对某项目投资方案进行单因素敏感性分析,基准收益率15%,采用内部收益率作为评价指标,投资额、经营成本、销售收入为不确定性因素,计算其变化对IRR的影响如下表：变化幅度不确定因素－20％－10％010％20％投资额经营成本销售收入22．423．24．620．320．711．418．218．218．216．115．7251413．231．8则敏感'性因素按对评价指标影响的程度从大到小的排列是(B)。A.投资额、经营成本、销售收入B.销售收入、经营成本、投资额C.经营成本、投资额、销售收入D.销售收入、投资额、经营成本环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6016页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多第七节方案经济比选为了评价和比较工程技术方案的经济效果，可以根据各方案计算（研究）期内的现金流量计算有关指标，以确定方案经济效果的好坏。并不是任何方案之间都是绝对可以比较的。不同方案的产出的质量和数量、产出的时间、费用的大小及发生的时间和方案的寿命期限都不尽相同。对这些因素的综合经济比较就需要有一定的前提条件和判别标准。一、方案比选的类型方案比选的类型可按方案之间的关系、比选范围、目的及内容进行分类。1.根据比较的方案之间的关系,备选方案可分为相互排斥的方案、相互独立的方案、从属的方案、财务上相关的方案。互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个方案彼此可以是相互代替，采纳方案中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。例如，购买一套住宅，是选择在市中心购买，还是在郊区购买，选择其中一个地点，就意味着排斥了另一个地点，这样的一组方案就是互斥方案。互斥型方案又可称为排他型方案、对立型方案、替代型方案等。一般来说，工程技术人员遇到的多为互斥型方案的选择问题。有时某些方案的接受是以另一些方案的接受作前提条件，后者叫作前提的方案，前者叫作辅助的或从属的方案。例如，建造楼房第三层的方案是从属于建造第一、二层的方案，这种从属的关系是单向的。此外，由于资金有限，在一组方案之间往往存在着财务上的相互有关的关系，不论方案是相互独立的，或者是相互排斥的，或是从属的，都会出现这种关系，这种关系有时是很复杂的。例如，假定有三个投资方案，其现金流量如表9一7一1所示。单位：万元表9一7一1年末现金流量年末现金流量方案A方案B方案C方案A方案B方案C0－100－300－500260150200160150200360150200假如投资人只有550万元，很明显地，如果接受方案C，就必然排除接受方案A和B；如果接受A环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6017页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计证|建筑师|安全工程师|会计职称|注册会计师|注册税务师|银行从业|证券从业|期货从业|经济师|报关员|外销员|执业药师|卫生职称|助理医师|职称英语|职称日语|职称计算机|雅思|公共英语|自考英语|新概念|BEC|托福|公务员|人力资源师|高考|中考|司法考试|更多和B，就必然排除接受C，按照可能投资的金额、方案的数目及其初始投资，这种相互有关的关系可以变得很复杂。2．按比选范围分，项目方案比选可分为局部比选和整体比选。3．按目的分，项目方案比选可分为综合比选和专项比选。4．按内容分，项目方案比选可分为定性比选和定量比选。二、方案经济比选方法在投资方案的比较和选择中，经常会使用的是互斥型方案的比较和优选。在方案互斥条件下，只要方案的投资额在规定的投资额内，各个方案均可参加评选。对于评选的方案，经济效果的评价通常包含两方面的内容：一是首先评价各个方案自身的经济效果，即用前面章节介绍的有关知识进行方案的绝对效果检验；二是在参选的各个方案经济上都可行的条件下，对各个备选方案选优，即进行相对效果检验。1．净现值比较法当比较方案的寿命一致时，通过计算各方案的净现值（NPV）来比较方案的优势的方法，选择净现值最大的方案为最优方案，计算各方案净现值时，采用的贴现率应该相同。现有A、B、C三个互斥方案，其寿命期内各年的净现金流量如表所示，已知ic=10%，试用净现值法选择出最佳方案。表互斥方案A、B、C的净现金流量表单位：万元年末方案01—10A-3500454B-2317674C-2346697净现值法解：计算各方案的净现值：NPVA=-3500+454×(P/A,10%,10)=-3500+454×6.1446=-734.93(万元)NPVB=-2317+674×(P/A,10%,10)=1824.46（万元）NPVC=-2346+697×(P/A,10%,10)=1936.79（万元）A方案的净现值小于零，故舍去；C方案的净现值大于B方案的净现值，故方案C为最优方案。2．净年值比较法净年值比较法是通过计算各方案的年等值（AW）来对比方案进行比较，净年值最大的方案为最优方案。环球网校：视频授课+名师答疑+在线模考+内部资料，考试通过无忧！考试问吧，有问必答！音频、讲义网校免费提供，如有贩卖勿上当，免费咨询：400-678-3456转6018页造价工程师|监理工程师|咨询工程师|一级建造师|二级建造师|会计