资产评估报告

精选内蒙古伊利实业集团股份有限公司企业价值评估关于进行资产评估有关事项的说明一委托方简介本次评估的委托方为内蒙古伊利实业集团股份有限公司名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司住所：呼和浩特市金山开发区金山大道8号法定代表人：潘刚注册资本：204291万元经营范围：乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造；食品、饮料加工；农畜产品及饲料加工，牲畜，家禽饲养，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，汽车货物运输，日用百货，饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，畜禽产品，饮料，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；乳制品及乳品原料；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；预包装食品的销售；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售。二主要的会计政策1．会计制度执行财政部颁布的《企业会计准则》、《企业会计制度》以及有关规定及补充规定。2．会计年度公司会计年度自每年公历1月1日起至12月31日止。3．记账本位币公司以人民币为记账本位币。4．记账基础和计价原则公司会计核算以权责发生制为基础，采用借贷记账法记账，并以历史（实际）成本为计价原则。5．外币业务核算方法精选外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率折合成人民币记账。外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的汇兑差额计入当期损益或资本公积。6．现金等价物的确定标准公司在编制现金流量表时所确定的现金等价物，是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。7固定资产固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一年，单位价值较高的有形资产。固定资产以取得时的实际成本入账，并从其达到预定可使用状态的次月起，采用直线法(年限平均法)提取折旧。8生物资产：8.1生物资产的确认条件生物资产：是指有生命的动物和植物。生物资产同时满足下列条件的，予以确认：（1）企业因过去的交易或者事项而拥有或者控制该生物资产；（2）与该生物资产有关的经济利益或服务潜能很可能流入企业；（3）该生物资产的成本能够可靠地计量。8.2生物资产的分类生物资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产。消耗性生物资产，是指为出售而持有的，或在将来收获为农产品的生物资产，包括生长中的精选大田作物、蔬菜、用材林以及存栏待售的牲畜等。生产性生物资产，是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括经济林、薪炭林、产畜和役畜等。公益性生物资产，是指以防护、环境保护为主要目的的生物资产，包括防风固沙林、水土保持和水源涵养林等。本公司的生物资产包括消耗性生物资产、未成熟生产性生物资产和成熟生产性生物资产。8.3生物资产的初始计量生物资产按成本进行初始计量。外购生物资产的成本，包括购买价款、相关税费、运输费、保险费以及可直接归属于购买该资产的其他支出。自行营造或繁殖的生产性生物资产的成本，按照下列规定确定：（1）自行营造的林木类生产性生物资产的成本，包括达到预定生产经营目的前发生的造林费、抚育费、营林设施费、良种试验费、调查设计费和应分摊的间接费用等必要支出。（2）自行繁殖的产畜和役畜的成本，包括达到预定生产经营目的（成龄）前发生的饲料费、人工费和应分摊的间接费用等支出。达到预定生产经营目的，是指生产性生物进入正常生产期，可以多年连续稳定产出农产品、提供劳务或出租。（3）生产性生物资产在达到预定生产目的前发生的实际费用构成生产性生物资产的成本，达到预定生产目的后发生的后续支出，计入当期损益。8.4生物资产的后续计量企业对达到预定生产经营目的的生产性生物资产，应当当期计提折旧，并根据用途分别计入相关资产的成本或当期损益。成熟性生物资产折旧采用年限平均法计提，折旧年限和年折旧率如下：每年度末，对生产性生物资产和消耗性生物资产进行检查，有证据表明生产性生物资产可收回金额或消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，按低于金额计提生产性生物资产的减值准备和消耗性生物资产跌价准备，计入当期损益；生产性生物资产减值准备一经计提，不得转回；消耗性生物资产跌价因素消失的，原已计提的跌价准备转回，转回金额计入当期损益。精选三关于评估目的的说明为加快推进内蒙古伊利实业集团股份有限公司开发建设，促进伊利可持续发展，为投资者的投资决策提供有用的财务信息，对内蒙古伊利实业集团股份有限公司的市场价值进行评估，公允地反映伊利集团现有的市场价值。，对伊利集团所涉及的资产进行评估，为其市场价值提供参考依据。四关于评估范围的说明本次资产评估对象为持续经营条件下，内蒙古伊利实业集团股份有限公司的整体企业价值，截至2013年9月30日内蒙古伊利实业集团股份有限公司的资产账面价值为31,544,100,000.00元，负债账面价值为15,932,600,000.00元，净资产账面价值为15,611,500,000.00元。纳入评估范围的资产与委托评估时确定的资产范围基本一致。五关于评估基准日的说明本项目资产评估基准日是2013年9月30日。精选评估技术说明一收益现值法的应用简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是一家独立的主要经营乳制品的公司，具有独立的获利能力。根据整体资产评估的规范要求，在评估过程中对其采用收益现值法进行了评估。1.1技术思路企业作为一个有机整体，除单项资产能够产生价值外，其合理的资源配置、优良的管理及多年经营中形成的经验、客户网络等综合因素形成的各种无形资产也是不可忽视的价值组成部分。在评估过程中通过估算被评估资产未来预期收益，通过一定的折现率将企业未来的预期收益还原为整体资产价值。收益现值法的计算公式为：P——收益现值法评估值Ri——未来第i个收益期的预期收益额；i——收益年期；r——折现率。1.2收益现值法评估适用的前提条件与假设1.被评估资产为能用货币衡量其未来期望收益的整体资产；2.被评估资产作为整体依据现有能力持续经营；3.被评估所依据的政策、法规等不作重大调整；4.被评估资产所处经济环境保持平稳发展。精选一企业的基本情况内蒙古伊利实业集团股份有限公司，是中国唯一一家同时服务于奥运会和世博会的大型民族企业。伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的乳品行业代表。目前，伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶四大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。伊利雪糕、冰淇淋、产销量已连续19年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。2013年前三季度，伊利股份实现营业总收入365.71亿元，平均单季营收稳定超120亿元，同时净利润实现25.25亿元，同比增长82.7%。2013年荷兰合作银行发布了《2013年乳业全球20强》报告，伊利连升3位，跃至全球乳业12强。作为中国乳业的领导者，伊利在企业社会责任和社会公益方面一直走在中国乳品行业前列。截止2013年6月，伊利集团已累计纳税近160亿元，在其每年出色完成上缴国家利税的同时，伊利持续的公益事业投入，带动农业产业链发展、发挥着行业领导者的作用，为中国商界树立了新的责任标杆，成为推进和谐社会建设的有益补充力量。长期以来，伊利秉承“厚度优于速度、行业繁荣胜于个体辉煌、社会价值大于商业财富”的发展观，坚持“绿色产业链”发展战略，以自身的良好经营、与环境的和谐共处、与社会的多方共赢，带动了企业公民理念在中国商界的普及。2005年11月16日，伊利通过全球最高标准的检验后正式牵手奥运会，成为唯一一家服务于2008年北京奥运会的中国乳品公司。2008年北京奥运会盛会期间，伊利集团以高品质牛奶和高质量服务赢得了来自世界各国友人的热烈赞誉。2009年5月25日，伊利集团再次成功携手世博，又成为唯一一家符合世博标准，为2010年上海世博会提供乳制品的中国企业。通过2010年的世博会，伊利再次完美演绎了“中国制造”，提高了品牌实力，巩固了其在乳品行业的绝对领导地位。未来，伊利致力于“成为世界一流的健康食品集团”的愿景，不断进取，坚持以世界领先的标准要求自己，以全球化视野、国际化胸怀竭诚满足不同区域消费者的健康需求，成就消费者的健康生活。精选二宏观经济分析2.1国际宏观环境国际上，冰岛主权国家破产、希腊债务危机、美国政府“关门”风波，全球经济特别是发达经济体的经济回升受到冲击，全球乳品消费也受到打击，全球消费数量有所下降。另外，全球主要经济体乳制品的生产依然维持或有所增长，因此，全球的乳制品大企业，如新西兰的恒天然等企业对出口的依赖程度增加，全球乳品的价格稳中趋降。2.2国内宏观环境中国乳制品行业起步晚，起点低，但发展迅速。改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，但是中国人均奶消费量远远不到世界平均水平。从人口环境来看，我国是世界上人口最多的国家，这为乳品销售提供了庞大的市场容量。首先，人口老龄化趋势明显。预计至2050年，60岁以上人口将从现在的7.39亿增长至20亿。而乳制品的消费群体有很大一部分来自老人，可见老龄人群蕴藏着巨大商机。其次就是城市化进程的加快。随着人们不断地从乡村涌向城市，目前城市人口已占全球总人口的半数以上，而未来90%的人口增长将来自城市。城市居民既有意愿也有能力支付包装牛奶以及高附加值的液态乳制品。最后是日益壮大的新兴中产阶级。世界银行报告显示，在贫富差距不断拉大的同时，将会有更多的人跻身中产阶级行列，预计到2030年，全球中产阶级人数将从2000年的4.3亿跃升至15亿。中高端乳业产品将会占据较大的市场份额。从经济环境来看，改革开放以来，我国经济得到了长足的发展，经济总量迅速增大，GDP由1978年的3624.1亿元增长到2012年的519322亿元。2012年我国城市居民家庭人均可支配收入稳步增长，人均可支配收入24565元。农村居民家庭纯收入也稳步增长，去年农村居民人均纯收入7917元。居民收入的增加使得居民有能力把消费用于温饱之外，更加关注健康、营养，为乳业消费奠定了基础。从社会文化环境来看，中华民族以“崇尚勤俭节约，主张谨慎消费，反对浪费”为核心的传统消费文化。人们逐渐形成了喝奶有益健康的共识。中国人喝奶精选的习惯在渐渐地形成，居民的保健意识在逐渐增强。这种文化现象为中国乳品产业提供了巨大的发展空间。从市场占有率角度来看，国内乳品人均占有量在10公斤左右，只相当与世界人均消费的7%。说明我国的乳产品生产、消费还不能满足人民生活水平不断提高的需求，也说明我国乳业市场发展空间巨大，将会成为区域经济新的增长点和农民增收的新途径。从技术环境来看，信息技术的进步为乳业的营销带来了新的活力，使企业更加注重满足新型消费者的习惯与需求。其中应用较好的有：一个是产品追溯码，2012年4月18日，伊利集团联合国际有机农业运动联盟、南京国环有机产品认证中心在北京共同启动“金典有机国际联合行动中国推”。伊利金典有机奶启动全国首个金典有机跟踪系统，每一盒产品都有出处，消费者可以通过金典有机奶产品包装上的编码追溯到产品的真伪和其它相关生产信息等，让消费者实现了通过官方途径可以辨别真假有机产品。有机追踪系统使产品有据可查，编码则成为高端乳品的新的“身份证”。还有就是二维码，乳品企业可以在产品包装上印制二维码后开展促销活动推广，消费者扫描二维码后可以进入活动页面，可以了解详细的活动内容。这种新兴的线上线下相结合的活动方式，