上市公司财务报表分析与案例6

西南交通大学硕士学位论文上市公司财务报表分析与案例姓名：彭颖申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：余江20070901西南交通大学硕士研究生学位论文第f页摘要上市公司要求的财务信息披露，是高度发达的市场经济下所有权与经营权分离的必然结果，在两权分离后，由于企业的外部利益集团并不直接参与企业的经营管理活动，因此他们只有通过解读公司对外披露的财务信息来了解企业的财务状况，而要想更加深入的了解那些蕴含在数字背后的信息，就要对财务信息特别是财务报表数字进行进一步全面深入的分析。虽然财务报表能提供很多财务信息，但是由于其自身存在的局限性及生成过程中人为主观因素的影响，使其真实性客观性受到一定的影响，那么对这样的报表分析所得到的结论也会不同程度的产生偏差。本文先阐述了财务报表分析的背景，指出对上市公司的财务报表分析是两权分离下的必然要求，并对财务报表现有和潜在的使用者进行分类介绍，接下介绍了分析报表的一些常用方法，然后运用了这些分析方法，对万科公司财务报表的案例进行了详细的分析解读，文中根据万科公司06年对外公布的财务数据及其他相关内容，围绕该公司的财务比率及三张报表展开分析，进行了纵向和横向双方面的对比，通过分析比较了解了该企业长短期偿债能力、资产管理能力、盈利能力、对外投资、现金流量等方面的财务状况及其近年来的发展趋势和在同业中的竞争地位，这些分析的结果都可以从不同的角度给财务报表的使用者提供参考。本文接下来指出了财务报表分析存在的几点局限性，因为这些局限性的存在，使报表使用者不能过度依赖报表数据，并通过一些小案例来说明了这种局限性对于报表使用者的影响，最后，为使财务报表的数据能更好的服务于它的使用者，针对前面提到的局限性，文中进一步提出了一些相应的改进构想。关键词：上市公司财务报表万科公司西南交通大学硕士研究生学位论文第1I页AbstractInthehiOllydevelopedmarketeconomicenvironment,theseparationofthecompanyownershipandthemanagementrequirethelistedcompanyrevealfinancialinformation．Becausetheoutsideprofitgroupsalenotinvolveinthecompanyoperation,onlybyusingfinancialinformationrevealedbycompany,cantheylearncompanyfinancialcondition．TheymustanalyzefinancialinformationespeciallythedataintheFinancialStatementswhentheywanttoknowInoreinformation．AlthoughtheFinancialStatementsc加providemuchinformation．theyhavelimitswhielaWeknow．Thelimitsaffecttheconclusionofstatementsanalysis．Atfirst,thispaperstatesthebaekgrotmdofanalysisoftheFinancialStatements，pointoutthenecessityofanalysisascompanyownershipandthemanagementseparatedandclassifiestheus锄ofstatement．Andthen,theauthorintzodueesSOmecomlnonwaysofstatementanalysisandanalyzestheFinancialStatementsofVankeLimitedCorporationbyusingtheways．TheauthoranalyzesandcomparesthelinaneialrateandstatementsintermsofthefinancialinformationrevealedbyVankeCO．，LTD．BydoingSO,weknowthequalityofthetotalassets，thebeneficialability,thesolvencyoflong-termandshort-termloans，thecashflow,thesituationofinvestment,thetendencyofdevelopmentandthecompetitionability．Theaboveanalysisismeaningfulfortheusersofstatements．Andanotherone，theauthorpointsoutsolnelimitsoftlaeFinancialStatementanalysis．SOtheuser8cannotrelyOllthestatementsexcessivelyandexplainstheeffectofthelimitstoUSIeI'SthroughSOnllesmallcas髓．Atlast,theauthorsuggestssomeimprovingwaysaimattheabO'v-elimitsinordertomakestatementsmo∞usefultotheUSelS．Keywords：thelistedcompanyFinancialStatementsCHINAVANKECO．，IJD．西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密口，在年解密后适用本授权书；2．不保密口，使用本授权书。(请在以上方框内打“4”)学位论文作者签名：锄缎日期：川．／，．v指导老师签名：众：，z日期：唧.j西南交通大学学位论文创新性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。本学位论文的主要创新点如下：本文对万科公司2006年及其他相关年度的财务报表进行了分析，并对财务报表分析的局限性提出了5点改进对构想。西南交通大学硕士研究生学位论文第1页第1章绪论1．1研究背景及实际意义在社会的不断进步和经济高速发展的今天，所有权和经营权分离已经成为企业发展的必然趋势，上市公司就是这种两权分离的代表，上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信息，这就使财务报表分析具有必要性。财务信息是企业会计信息系统通过核算并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于企业财务状况，是企业经营成果的静态与动态的信息。在众多的上市对外披露的信息中，财务报表一直都是相关利益者关注的重点，世界投资大师巴菲特曾经说过：对一家公司投资，我主要分析这家公司的财务报表。”巴菲特站在了投资者的立场阐明分析财务报表的重要性。目前我国对上市公司的财务信息披露有较严格的规定，定期按要求对外公布其财务信息是一项不可推卸的责任，通过对上市公司对外公布的财务信息的了解及分析，信息的使用者才能了解信息所反映的具体经济活动并依此作出相关决策。1993年国务院颁布的《股票发行与交易管理暂行条例》规定：“上市公司应当将要求公布的信息刊登在证监会指定的全国性报刊上”，。上市公司在依照前款规定公布信息的同时，可以在证券交易所指定的地方报刊上公布有关信息”．1993年中国证监会制定的《公开发行股票公司信息披露细则》(试行)要求：“中期报告完成后，应立即向证监会报送十份备案，并将不超过四千字的报告摘要刊登在至少一种证监会指定的全国性报刊上。同时将中期报告备置于公司所在地，挂牌交易及其网点，以供投资公众查阅”。年报的披露也大体相同。另外对于重大事件公告、幅时报告(含财务信息)的处理与年报相同，主要采用报刊这一新闻媒介来进行披露。刚刚实施的‘中华人民共和国证券法》第三章证券交易第三节持续信息公西南交通大学硕士研究生学位论文第2页开第六十四条规定：“依照法律、行政法规规定必须作出的公告，应当在国家有关部门规定的报刊上或者在专项出版的公报上刊登，同时将其置备于公司住所、证券交易所，供社会公众查阅。”这是我国通过证券业最高权威的法规作出的关于信息披露方式的规定，财务信息披露也在规范之列。中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》(2004年修订)中也对上市公司应对外披露的信息内容做了详细的阐述，其中对于财务信息内容的披露包括了资产负债表利润表现金流量表会计报表附注及各项财务指标等。现行财务信息的主流披露方式是报刊披露，我们也能通过广播、电视以及交易网络获得上市公司的财务信息。正是因为上市公司财务信息的透明化，使外部相关利益人对财务报表分析具有可能性。1．2研究框架对财务报表时行分析意义重大，那么如何对报表进行分析?有没有一个统一的方法?又如何评价分析结果并得出结论，得出的结论是否一定能真实反映企业的状况?这些都是报表使用者所关心的问题，本文就围绕这些问题展开分析讨论，尝试对上述问题做出粗浅的解答。本篇论文包括四个部分：第一部分介绍了财务报表分析的目的和方法，文中对报表使用者进行了分类，不同使用者有着不同的目的，他们对财务报表分析侧重点是不同的：报表分析有许多专门的方法，本文着重介绍了两种常用的重要方法。第二部分也是本文的重点内容，在这一部分对万科公司的年度财务报表进行了全面深入的分析，并得出了相关的结论。这种对财务报表的分析方法具有普通的适用性，只要正确掌握分析的方法就可以对不同的上市公司财务报表进行系统全面的分析，股东和债权人等就可以从中得到许多有用的信息，这些信息对其投资决策起到重要的甚至是决定性的作用。希望本文的内容能对广大的上市公司财务报表使用者有一定的借鉴作用，这也是本文作者的意图所在。西南交通大学硕士研究生学位论文第3页第三部分提到了财务报表的一些其局限性，从主观和客观的因素对其进行了分析，正是因为这些局限性的存在，使报表使用者不能完全依赖对其的分析结果做决策。第四部分本文针对所提到的报表局限性问题提出了几点改进构想，通过对这些构想的探讨，希望财务报表能更好的服务于它的使用者。西南交通大学硕士研究生学位论文第4页第2章财务报表分析的目的及方法财务报表使用者很多，他们都是公司的相关利益群体，这些群体为了维护自身的利益需要对报表进行分析，从中得到相关信息以做出有利于自身的决定。不同的利益群体有着不同的目的，他们对财务报告的关注点是不同的，上市公司最重要的相关利益者是投资者，即公司股东，他们也是上市公司财务报表的主要使用者。本文主要从投资者的角落对报告分析进行了阐述。分析财务报表需要具备一定的财务知识，使用特定的方法，比较分析法和因素分析法是两种最重要也是最常用的方法，本章中将对其进行简要的介绍，并在第三章的具体案例分析中使用这两种方法。2．1财务报表分析的目的对外发布的财务报表，是根据全体使用人的一般要求设计的，并不适合特定报表使用者的特定要求。报表使用者要从中选择自己需要的信息，重新排列，并研究其相互关系，使之符合特定决策要求。财务报表的使用者分为内部使用者和外部使用者，内部使用者主要是指企业的管理当局，获取盈利、保持企业良好的流动状况和偿付能力、保证企业的持续经营和发展壮大是企业管理的根本目标。要实现这些目标，管理当局需要通过对财务报表分析了解企业的财务状况和经营成果，分析预测企业的发展前景，评价资产的使用效率，以改善管理，为提高经营效率做出科学的