晨会报告XXXX年10月15日晨会报告华融证券股份有限

请务必阅读正文之后的免责声明部分华融证券股份有限公司市场研究部2010年10月15日重点报告摘要财经要闻点评俄罗斯中央银行决定扩大卢布汇率浮动范围2010—2011全球及中国的新能源发展报告发布钢铁等九大受限行业再融资需征求发改委意见白酒步入千元时代有望重演量价齐升局面重点公司动态6上市券商公布9月份财务数据远光软件前三季度净利润同比扬升218.29%双良节能海水淡化技术获突破鲁西化工再次中标化肥淡季储备20万吨云铝股份(000807)第三季利润同比下降96%华融看市年线附近存在整固的需要新股及新基金发行重点股票池晨会报告市场指数收盘点位涨跌涨跌幅%上证综指2879.6418.280.64深证成指12507.71-95.29-0.76沪深3003224.146.560.20恒生指数23852.17394.481.68道-琼斯11094.57-1.51-0.01纳斯达克2435.38-5.85-0.24股指期货收盘点位基差涨跌幅%IF10103230.806.661.15IF10113250.0025.861.03IF10123266.6042.461.01IF11033310.8086.660.72风格指数收盘点位涨跌涨跌幅%中证1003003.4430.891.04中证5004679.55-157.19-3.25中证8003472.02-24.49-0.70行业指数收盘点位涨跌涨跌幅%有色金属5188.42184.773.69采掘6144.83130.392.17金融服务2484.8550.232.06商业贸易4713.88-186.17-3.80农林牧渔2421.99-99.84-3.96餐饮旅游3010.06-128.99-4.11期货商品最新涨跌涨跌幅%黄金(USD/toz)1378.000.400.03布伦特原油83.87-0.33-0.39近期出版的报告《有色金属行业10月月报》《房地产行业周报20101013》《国网电能表第三次中标结果点评》《轮胎行业点评：《轮胎产业政策》带来长期利好》责任编辑：姜江执业证书编号：S1490210030003电话：[phone]邮箱：[e-mail]晨会报告2010年10月15日请务必阅读正文之后的免责声明部分2重点报告摘要财经要闻点评俄罗斯中央银行决定扩大卢布汇率浮动范围事件：俄罗斯中央银行宣布，自当日起正式将卢布对一篮子货币(美元加欧元)汇率的每日自由浮动区间从原来的3卢布扩大到4卢布。同时宣布取消卢布对一篮子货币汇率的极限区间限制。点评：卢布汇率的货币篮子由美元和欧元构成。其中，美元比重为55%，欧元为45%。俄央行为卢布对一篮子货币的汇率设定了日浮动区间。为应对全球金融危机,俄央行于2009年1月23日规定了卢布对一篮子货币汇率的极限区间为26卢布－41卢布，如今，在全球货币战甚嚣尘上的情况下，俄宣布扩大卢布汇率的幅度区间，可以认为是其避免全球货币战所做的积极姿态。从近期各国对货币战的反应来看，主要日本等对出口依赖较严重的国家对本币贬值比较强硬，而欧盟、中国、俄罗斯等国均表示要避免货币战。在美国量化宽松货币政策有望再次出台、G20即将照看的背景下，资源类个股可能继续受到市场关注，资本市场上这类股票短期快速冲高后亦存在调整压力。（范贵龙010-58568061）2010—2011全球及中国的新能源发展报告发布事件：全球最大的战略管理咨询公司——罗兰•贝格管理咨询公司18日在江苏无锡发布2010—2011全球及中国新能源产业发展报告，涉及光伏、风能、核能等新能源行业。点评：该报告称，至2012年全球光伏市场产能每年将增长35%，总体规模可达到19GW。其中，欧洲将是光伏行业的主要市场，预计将占全球50%的市场份额，中国、美国、印度三者紧随其后，发展潜力巨大。亚洲地区的组件产能在2010年则达到全球总量的50%，整个光伏行业将以每年3到4GW的速度扩张，其利用率将在50%到70%之间。大批聚光发电项目将在太阳能资源相对充裕的地区落地生根。风电行业方面，中短期内，海上发电趋势晨会报告2010年10月15日请务必阅读正文之后的免责声明部分3不可逆转，但仍存在不确定性。全球范围内，风电行业产能过剩可以预期，未来的竞争中，风电行业将面临稳定性、成本和产出率等技术瓶颈的挑战。中国风电制造商在过去几年中赢得了一定的市场地位，在全世界前十大风电设备制造商中中国风电企业占据了三家，其中以华锐风电和金风科技为主要代表，在近期的北京风电设备展览会中华锐风电的5兆瓦发电设备亮相标志着中国风电设备制造商成功进入国际先进行列。（刘昊010-58568097）钢铁等九大受限行业再融资需征求发改委意见事件：权威人士14日向中国证券报记者透露，证监会近日明确，钢铁等九大受限行业再融资需要征求发改委的意见，房地产企业再融资需要征求国土资源部的意见。这九大受限行业分别是：钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备、电解铝、造船、大型锻造件。他说，只有部分业务涉及房地产的，例如发行人在某家房地产公司有20%的股权投资，也要征求国土资源部的意见。为了避免影响审核进度，证监会发行部建议如果存在部分业务涉及房地产的，发行人可考虑在申报前，先处置相关房地产业务。点评：该政策从融资环节对高耗能产业规模扩大做出限制，我们认为发改委今后对相关产业的再融资申请只会对个别案例作出有条件批复；而且不仅从再融资，直接融资方面相关行业的企业也早已经受到特殊待遇。可以预见的是，由于融资制约上市产业的规模高速扩张今后一段时期将基本停滞，行业产品供需相对来说向着有利于供给端方向转化。（姜江010-58568299）白酒步入千元时代有望重演量价齐升局面事件：随着市场需求放量，高端白酒价格正从百元向千元大关迈进。近日获悉，泸州老窖将于19日推出国窖1573“中国品味”，定价在千元以上，随后还将推出国窖1573“世界品味”，定价也在千元以上。而在本月8日，五粮液集团已经在济南秋季全国糖酒会上推出首款酱香型白酒永福酱酒，定价超过千元。点评：晨会报告2010年10月15日请务必阅读正文之后的免责声明部分4高端白酒销价上涨，一方面反映了消费市场的回暖及成本推动因素，另一方面也与货币市场存量仍宽松有关。如前段时间，茅台酒作为投资标的得到一定的认同。提价能力也成为公司品牌价值的反应指标之一，高端白酒通过提价拉开与中低端品牌的价格差，给中高档白酒提价打开了空间，预计中高端白酒的增长率仍会超过高端白酒。（李振宇010-58568200）重点公司动态6上市券商公布9月份财务数据事件：昨日,共有中信、宏源、东北、西南、国元、国金6家上市券商公布了9月份财务数据。数据显示中信证券和宏源证券9月份净利润过亿。点评：我们整理了这6家公司的财务数据，并且跟8月份数据进行对比。2010年9月2010年8月31日公司名称营业收入营收环比%净利润净利润环比%净资产净资产增长%中信证券（母公司）54,066-64%23,696-81%5,319,2460%中信建投证券（母公司）44,44816%15,1035%867,6032%中信金通16,89419%4,7612%201,0222%中信万通11,13044%4,95551%238,1750%宏源证券32,2139%14,3855%707,8292%国元证券16,718-5%6,855-23%322,067-78%国金证券20,22371%2,28777%293,5731%东北证券16,718-12%6,855-17%322,0672%西南证券15,265-24%3,429-70%1,081,9910%单从9月份数据上看，宏源证券和国金证券的9月环比指标表现卓越，9月份的营业收入、净利润以及9月末的净资产都实现了增长。而在资本市场的表现上看，这两家公司在9月也是超越了行业的。（王慧萍010-58568221）远光软件前三季度净利润同比扬升218.29%晨会报告2010年10月15日请务必阅读正文之后的免责声明部分5事件：公司发布2010年1-9月业绩报告显示，前三季度实现营收264,529,854.47元，同比增长55.62%；归属于上市公司股东的净利润97,692,588.47元，同比增长218.29%，对应基本每股收益为0.38元。点评：远光软件是服务电力行业财务信息化近20年的资深软件供应商，为国内90%的电力企业提供以财务为核心的企业管理软件及服务，是国家四部委联合审定的“国家级重点软件企业”。公司前三季度的营业总收入增长略低于预期，但同比仍获得了55.62%增幅，主要原因是公司部分集团财务管控系统进入结算期，在报告期确认收入所致；公司前三季度综合毛利率同比下降4.58个百分点，至72.39%，因收入增加导致相对应的营业成本上升；前三季期间费用率则为50.72%，同比下降3.92个百分点，主要原因是财务费用同比大幅下降，因期内公司利用闲置流动资金购买银行理财产品，致使利息收入增加。此外，前三季公司投资收益同比大增1144.41%，主要原因是权益法核算的华凯公司的长期股权投资收益大幅增加；营业外收入同比亦增长43.68%，主要原因是增值税退税和政府补助较上年同期增加。公司并预计2010年全年归属上是公司股东的净利润将同比增长30%-50%。二级市场上，远光软件13日收盘报28.45元，对应10年预测市盈率为39.15倍，我们认为，在电力行业的信息化不断深入背景下，公司该估值水平仍属合理，可关注。（郑及游010-58568096）双良节能海水淡化技术获突破事件：据证券时报报道，双良节能（600481）和中国神华集团等四家单位联合设计、研发的“25000吨/日大型低温多效蒸馏海水淡化中试装置”，10月10日在河北沧州黄骅电厂通过中国海水淡化与水再利用学会组织的由中国工程院院士、天津大学教授等15名专家组成评审团的专家评审。据了解，该中试装置是为配套国家重大项目——黄骅电厂海水淡化扩建工程，于2009年8月联合开发的，旨在开展国产蒸馏法海水淡化的研究，为我国建设大规模万吨级低温多效蒸馏海水淡化装置替代进口做技术准备。该中试装置的试验成功，开创了我国自主研发大规模低温多效蒸馏海水淡化中试装置的先河，并为我国大规模建设大型海水淡化装置晨会报告2010年10月15日请务必阅读正文之后的免责声明部分6奠定了坚实的技术基础。双良节能依托公司博士后科研工作站和国家级企业技术中心强大的科研实力，结合自身在真空换热领域28年的设计和制造技术经验，形成了具有自主知识产权的大型低温多效海水淡化装置设计和制造技术。黄骅电厂是国家重大项目，由双良节能负责提供符合中试试验要求的全套海水淡化设备装置，并参与设计、调试和优化改进工作。双良节能现已具备日产淡水2.5万吨和1.25万吨海水淡化领域工程设计、设备制造、工程安装、技术服务等综合能力。点评：双良节能是目前我国中央空调行业的龙头企业之一，主要产品包括溴化锂吸收式制冷机、吸收式热泵、电制冷机、风机盘管、组合式空调器等中央空调主机及末端产品。公司主要为电子、冶金、航天等行业以及宾馆、办公楼等民用建筑提供完整的中央空调系统设备。今年上半年，公司净利润0.96亿元(基本每股收益0.1185元)，比上年同期下降37.99%。公司目前业绩下降主要是由于公司主营业务之一的化工产品苯乙烯盈利能力不强，上半年相应毛利率仅有4.89%。但公司中央空调主机、空冷器产品、换热器产品盈利水平相对较高，毛利率均在30%以上。虽然公司业绩短期内受到公司化工产品板块的拖累，但在当前国家大力发展节能减排、低碳经济的大背景下，公司有望迎来一个快速发展时期。此次公司参与设计、研发的“25000吨/日大型低温多效蒸馏海水淡化中试装置”取得成功，也显示了公司在相关领域领先的技术优势。（王贝贝010-58568078）鲁西化工再次中标化肥淡季储备20万吨事件：据中国化工网消息显示，近日，鲁西化工公司与国家发改委经济贸易司、财政部经济建设司签订了5万吨20