兰格钢铁电子交易四月份综述

兰格钢铁电子交易四月份综述□刘宇进入4月份以来，螺纹钢、线材以及热轧卷板等电子盘交易品种均呈现出大幅上涨行情，其中，螺纹钢、线材表现为单边上涨，而热轧卷板相对和缓，表现为分段行情。由于临近奥运，月初开始市场就风传奥运期间京城建筑工地停工的消息，令现货市场旺销不断，中旬北京市有关部门明确发布了停工两个月的文件，使消息得到了证实，市场需求呈现加速喷发的景象。生产企业迅速做出反应，4月14日开始，短短的半个月的时间里，唐钢、承钢、宣钢华北三大钢厂连续三次大幅上调建筑钢材价格，螺纹钢与高线的累计上调幅度高达520元／吨和600元／吨。上述两方面因素，极大的刺激了市场多头的激情，螺纹钢与高速线材电子盘表现出了急速拉升行情，除了本月下旬的5个工作日短暂横盘以外，全月此二品种基本呈现出了单边大幅上扬的走势。全月走势来看，螺纹钢电子盘综合价格月初以5043元（吨价，下同）开盘，最低探至5042元，月末达到全月最高点5494元，较3月末上涨437元。（详见图14-1）北京螺纹钢电子盘与现货价格走势（20080301-20080430）4800490050005100520053005400550056002008年3月2008年4月2008年5月单位：元／吨电子盘综合价格Φ25mm现货价格图14-1北京螺纹钢电子盘与现货价格走势高速线材电子品种由于3月6日刚刚上市，市场参与者不多，因此其行情表现的活跃度不够，因此其走势的有效性处于开发中，表现在价格的上涨过程中，与现货价格的差距过大，未能如实反映出市场的内在动力，不过，从另一个角度上说，巨大的价差中，蕴含了丰厚的跨市套利回报。走势上，高速线材综合价格全月以最低价5006元开盘，一路单边上扬，以最高价5384元报收，较上月末上涨375元。（详见图14-2）480050005200540056002008年3月2008年4月2008年5月单位：元／吨北京高速线材电子盘与现货价格走势（20080306-20080430）电子盘综合价格Φ6.5mm现货价格图14-2北京高速线材电子盘与现货价格走势由于本月刺激钢价的奥运因素对板材作用并不直接，因此，热轧卷板的走势相对疲软，无论是现货价格还是电子盘价格均是如此。热轧卷板电子盘综合价格的全月走势可以17日作为一个分水岭划分为两个部分，前半部分相对于螺纹钢与高速线材来说是一个相对和缓的单边上扬行情，而后半部份则呈现一个“W底”的形态，预示着未来一段时间仍有一定的上升空间。具体来看，热轧卷板电子盘综合价格以最低价5366元开盘，一路上扬，17日达到波段高点5525元，此后市场价格走出了一段回调走势，并相继出现了两个波谷5460元、5482元，月末再次拉升，以全月最高价5578元报收，较上月末上涨197元。（详见图14-3）500052005400560058002008年3月2008年4月2008年5月单位：元／吨北京热轧卷板电子盘与现货价格走势（20080301-20080430）电子盘综合价格5.5mm现货价格图14-3北京热轧卷板电子盘与现货价格走势一、影响因素分析（一）、需求环境由于受到雪灾冰冻天气的影响，一季度我国经济增长率以及工业生产增速有所降低；从国民经济三驾马车——投资、消费和出口的角度上看，投资、消费指标继续上窜，国内需求依然旺盛；出口由于受到人民币贬值、价格上涨的因素影响而有所回落。工业增长放缓、出口下降对板材的需求构成不利影响，而建筑钢材主要以内需为主，内需的持续旺盛，是支撑其价格走高的最主要依据。值得注意的是尽管出口出现了下降，但是一季度外汇储备的增速仍然超过了去年同期，这是经济继续过热的隐患，将催动投资消费的进一步增长，进而有带动钢材消费进一步膨胀的可能。●一季度GDP增长10.6%初步核算，一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。其中，第一产业增加值4720亿元，增长2.8%，回落1.6个百分点；第二产业增加值30778亿元，增长11.5%，回落1.7个百分点；第三产业增加值25993亿元，增长10.9%，回落0.4个百分点。●工业生产增速减缓受国内遭遇历史罕见的低温雨雪冰冻灾害，一季度，全国规模以上工业增加值同比增长16.4%，比上年同期回落1.9个百分点。3月份增长17.8%，较去年同期提高0.2个百分点，略有回升。一季度粗钢和钢材产量分别增长8.6%和12.2%；汽车增长15.8%，其中轿车增长14.7%。工业产销衔接状况良好。一季度，工业产品销售率为97.7%，比上年同期提高0.5个百分点。分轻重工业看，重工业增长17.3%，轻工业增长14.7%。●固定资产投资平稳增长一季度，全社会固定资产投资21845亿元，同比增长24.6%，比上年同期加快0.9个百分点。其中，城镇固定资产投资18317亿元，增长25.9%，加快0.6个百分点；农村固定资产投资3529亿元，增长18.3%，加快1.6个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资4688亿元，增长32.3%，同比加快5.4个百分点。●通货膨胀压力依然巨大一季度，居民消费价格总水平上涨8.0%（3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%），涨幅比上年同期高5.3个百分点。其中，城市上涨7.8%，农村上涨8.7%。●出口增速回落一季度，进出口总额5704亿美元，同比增长24.6%，比上年同期加快1.3个百分点。其中，出口3059亿美元，增长21.4%，回落6.4个百分点；进口2645亿美元，增长28.6%，加快10.4个百分点。贸易顺差414亿美元，同比减少49亿美元。从动态看，2月份因受上年基数较高的影响，出口同比增长6.5%，增速回落45.2个百分点，但3月份增速又恢复到增长30.6%的水平，加快23.7个百分点。一季度，实际使用外商直接投资274亿美元，同比增长61.3%。3月末，国家外汇储备余额16822亿美元，同比增长39.94%。其中，1季度国家外汇储备增加1539亿美元，同比多增182亿美元。3月份外汇储备增加350亿美元，同比少增97亿美元。（二）、行业动态●钢材产量爆发性增长2000250030003500400045002005-012005-102006-072007-052008-02单位：万吨全国粗钢及主要品种产量（200501-200803）粗钢产量钢筋产量热轧卷板线材产量图14-4全国粗钢及主要品种产量3月份全国粗钢产量出现大幅增长，全月生产粗钢4486.84万吨，同比增长11.50%，较上月增产598.48万吨，环比增幅15.39%，日均产量144.74万吨，较上月增加10.66万吨。月产量、日均产量均创下历史新高。（详见图14-4）●出口量有所回升05010015020001503004506007502005-012005-082006-032006-102007-052007-12单位：万吨全国钢材、螺纹钢、热轧卷板出口量月统计（200501-200803）钢材螺纹钢热卷图14-5全国钢材、螺纹钢、热轧卷板出口量月统计3月份钢材出口量为415.02万吨，较上月回升104.27万吨，环比增幅33.6%；3月份钢材进口量150.01万吨，较上月增加25.49万吨，3月份钢材净出口量为265.01万吨，同比减少30.32%，环比增加42.3%。（详见图14-5）3月份钢坯出口量0.72万吨，进口1.91万吨，净进口1.19万吨。●新增资源量大幅增长2000250030003500400045002005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-02单位：万吨全国粗钢产量与新增资源量（200501-200803）国内粗钢产量粗钢新增资源量图14-6全国粗钢产量与新增资源量计算可知，3月份全国粗钢新增资源量为4209.07万吨，同比增长18.51%，较上月大增515.40万吨，环比增长13.95%。（详见图14-6）从图14-7中可以看到，螺纹钢、线材、热轧卷板3月份新增资源量均出现大幅度的增长，热轧卷板的需求曲线十分顺畅，说明热轧卷板的资源量在源源不断释放着，具有较大的刚性特征，受外界条件的影响较小。3004506007509002005-012005-092006-052007-012007-092008-05单位：万吨全国钢筋热轧卷板月度新增资源量（200501-200803）螺纹钢热轧卷板线材图14-7全国钢筋热轧卷板月度新增资源量1、螺纹钢、线材新增资源量大增3月份钢筋产量834.27万吨，较2月环比暴增25.77%，钢筋出口量持续低位徘徊，近乎忽略不计，对国内资源量的变化影响不大，全月出口10.95万吨，进口0.27万吨，经计算，3月钢筋新增资源量823.59万吨，较上月增长25.98%。（详见图14-7）3月份线材产量为711.65万吨，环比大增27.14%，日均产量22.96万吨，3月份线材出口26.58万吨，则3月份线材新增资源量689.62万吨，环比增长26.05%。2、热轧卷板产量再创新高3月份全国热轧卷板产量923.74万吨，再创历史新高，同比增长35.73%，较上月增加15.55%，日均产量29.80万吨。3月份热轧卷板出口量为70.41万吨，较上月增加17.29万吨，进口量17.3万吨，热轧卷板新增资源量870.63万吨，同比增长42.50%，环比增长14.36%。尽管环比增长率较螺纹钢和线材低了不少，但是从图表中可以看到，热轧卷板的资源量的增长十分平稳，而螺纹钢、线材并不稳定，也就是说热轧卷板后期的资源压力要大于其他品种。在热轧卷板的构成类别中，产销量居于龙头地位的中厚宽钢带产量再次出现大幅增长，全月产量703.21万吨，大幅刷新历史最高纪录，同比增长幅度达到54.36%，较上月增产119.98万吨，环比增长20.57%，日均产量22.68万吨，环比增加2.57万吨。从行业的情况来看，一季度尽管钢材生产成本出现了大幅增长（铁矿石、焦炭），但是市场价格的涨幅更大，导致钢厂加大钢材的生产力度，体现在3月份产量出现了较大幅度的回升，其中热轧卷板的增长依旧保持着其既有的惯性，属于常规性产能释放，而螺纹、线材则是突发性的，带有偶然性特征，从以往二者的产量表现来看，扩产的余地并不很大，由于价格的增长超出了调坯轧材成本，相当一批中小产能复产是产量暴增的主要原因，而这一部分的增长并不具有可持续性，可以预见，长材产量的增长幅度在未来一段时间将逐渐减弱。（三）、短期因素：“奥运停工”为了确保奥运会期间北京的空气质量，北京市政府14日发布的“关于奥运会残奥会期间本市空气质量保障措施”通告，要求包括首钢19家重点排污企业以及土石方等建筑工程在7月20日起停工两个月。此项措施一方面令市场供给大幅减少，另一方面迫使建筑行业在7月20日之前完成相关工期，这令未来近两个月的钢材需求提前释放，极大的刺激了建筑钢材的现货价格。建筑钢材的库存上可以清晰的反映这一状况，4月京城建筑钢材库存量呈现持续下降的格局，截至5月4日，库存量已下降至25.6万吨，较3月末下降了近8万吨。（详见图14-8）0204060802006-042006-102007-042007-102008-04单位：万吨北京地区建筑钢材库存周统计（20060406－20080504）图14-8北京地区建筑钢材库存统计二、电子盘技术分析（一）、螺纹钢电子盘走势技术分析图14-9螺纹钢电子盘走势4月兰格钢铁电子交易市场螺纹钢电子盘呈现出单边大幅上涨行情，连续走势图上可以看到，月初，市场价格突破在5100元之后，便开始单边连续上扬走势，中旬在5400元附近有过短暂的盘整，月末再次大幅上扬。（详见图14-9）K线图上看，价格走势不满足于既有的上升趋势，月末的长阳甚至突破了跨度长达8个月的上升通道上延，牛市有加速的趋势，如果纯粹的技术上讲，趋势加速意味着某一波段行情有进入尾声的可能，不过，即便是真的如此，目前的K线仍呈强势格局。技术指标上，中级指标MACD、短期指标RSI、KDJ均表