关注5G时代下新型散热方式20190812国盛证券35页行业报告5G通信

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2019年08月12日电子关注5G时代下新型散热方式设备轻超薄化、智能化和多功能化增加散热需求。导热材料是一种针对设备的热传导要求而设计的新型工业材料，它们对可能出现的导热问题都有妥善的对策，对设备的高度集成，以及超小超薄提供了有力的帮助，导热产品已经越来越多的应用到许多产品中，提高了产品的可靠性。对电子设备而言，其可靠性越高，无故障工作的时间就越长，从而越能提高产品竞争力以及提升用户的体验。随着消费电子领域的不断发展，电子设备产品逐渐呈现出两方面发展趋势：一是单一设备上集成的功能逐渐增加并且复杂程度更高；二是产品本身的体积更加追求轻薄化的趋势。这两方面变化都对电子设备的热管理技术提出了更高的要求，如对导热材料的导热系数和长时间工作的导热稳定度要求逐渐提高。目前广泛应用的导热材料有合成石墨材料、导热填隙材料、导热凝胶、导热硅脂、相变材料等。关注5G时代下均温板等新型散热方式。均热板是未来解决手机散热问题的新型方式。VC（VaporChambers）即平面热管，也叫均温板或者均热板，随着芯片功率密度的不断提升，均热板已经广泛应用在CPU、NP、ASIC等大功耗器件的散热上。均温板优于热管或金属基板散热器。均温板比金属或热管均温效果更好。可以使表面温度更均匀。此外，均温板传热速度快、启动温度底、均温性能好并且使用寿命长。根据VIVO发布的消息，VIVOAPEX2019在高导铝合金支架和多层石墨散热的基础上加入了大尺寸液冷均热板技术，以达到高效散热的目的。而华硕ROG近日推出的ROG游戏手机2代中采用了大面积3D真空腔均温板加上铜铝导热片，以确保手机热量能够快速有效的扩散。5G有望带动手机散热回温，同时AU使用大量GPU，也将带动散热应用同步增长，伴随着2020年5G即将商用，均热板预期会成为市场主力产品。目前台湾主要散热厂商双鸿科技、健策精密和力致科技股价从年初至今均有较大幅度提升。散热市场规模随着消费电子、新能源汽车、通信网络建设等市场快速增长。目前，已有多家手机厂商跟进5G步伐，发布了5G手机时间计划。7月23日OPPO官方宣布Reno5G版正式获得中国5G终端电信设备进网许可证，Reno5G版目前已三证在手，具备了5G手机商用的能力。此前，华为6月26日官方宣布华为Mate20X获得中国首张5G终端电信设备进网许可证，这标志着国产5G手机上市步伐加快，5G商用将进一步提速。6月份工信部向包括三大运营商和中国广电在内的四家企业也都正式发放5G牌照，上游运营商和下游手机厂商的5G进展情况均超预期。整个智能手机行业呈现以下发展趋势：1）更高的频率和性能，四核、八核将成为主流；2）更大更清晰的屏幕，2K/4K都将出现在手机屏幕上；3）柔性屏，可弯曲；4）更多内臵无线设备，如NFC、低频蓝牙、无线充电等。中低端手机配臵也不断提升，加大了对散热要求，我们预计未来散热市场随着5G智能手机的普及应用比例将进一步提升。建议关注：建议重点关注精研科技、中石科技、飞荣达。风险提示：宏观经济下行风险，产品价格进一步下跌的风险，市场竞争风险。增持（维持）行业走势作者分析师郑震湘执业证书编号：S0680518120002邮箱：[e-mail]相关研究1、《电子：鸿蒙现世，华为供应三条链新机遇》2019-08-112、《电子：PCB行业：5G进一步提升行业景气度》2019-08-093、《电子：存储芯片即将见底，5G有望成为改善市场的催化剂》2019-08-042019年08月12日P.2请仔细阅读本报告末页声明内容目录一、设备轻超薄化、智能化和多功能化增加散热需求.................................................................................................4二、关注5G时代的新型散热方式............................................................................................................................62.1均热板：散热能力强，技术门槛高，需求强劲..............................................................................................72.2液冷散热铜管：散热效率高，导热均匀......................................................................................................142.3石墨散热：传统散热方案，技术成熟..........................................................................................................21三、散热材料市场规模快速增长.............................................................................................................................223.1智能手机：5G推进步伐逐渐加快，带来新的换机潮....................................................................................233.2平板电脑出货量有望复苏..........................................................................................................................263.3笔记本电脑散热亟待解决..........................................................................................................................273.4可穿戴设备迎来爆发年..............................................................................................................................273.5新能源汽车不断渗透全球汽车市场.............................................................................................................283.64G及未来5G通信网络的建设带动导热材料的需求.....................................................................................33风险提示..............................................................................................................................................................34图表目录图表1：元器件温度与可靠性呈反比.........................................................................................................................4图表2：电子产品热量传递过程...............................................................................................................................5图表3：主要导热材料一览......................................................................................................................................5图表4：手机内部集成度变高...................................................................................................................................6图表5：石墨贴散热................................................................................................................................................7图表6：智能手机硅胶散热......................................................................................................................................7图表7：均热板散热原理图......................................................................................................................................8图表8：VC与热管、金属对比.................................................................................................................................8图表9：均温板的各项因素考虑...............................................................................................................................9图表10：RazerPhone2..........................................................................................................................................9图表11：均温板结构示意图..................................................................................................................................10图表12：华硕ROG...............................................................................................................................................10图表13：AeroActive酷冷风