电子设备仪器和元件行业5G系列报告之综述篇5G商用临近关注产业链投资机会20190310太

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远[Table_Title]信息技术技术硬件与设备5G系列报告之综述篇：5G商用临近，关注产业链投资机会[Table_Summary]报告摘要5G即将进入商业化阶段，产业链望持续受益。根据目前各国发布的5G商业化进展，5G将于2019年正式进入商业化阶段。其中，韩国、美国最为领先已于2018年12月进入部分商用。中日欧紧随其后，预计将于2019年开始预商用，2020年进入规模商用阶段。5G的商用也意味着网络建设的提速，预计未来产业链将持续受益5G网络建设。基站：天线、PCB量价齐升，小基站需求迎来爆发。5G时代，MassiveMIMO技术、基站架构的升级、基站的建设直接提升了天线、PCB等产业链环节的价值。此外超密组网技术的引入，使小基站数量在5G时代有望显著增长，国内小基站供应商将在未来几年明显受益。射频前端：滤波器市场增量显著。5G新增频段及其高频率特征，使射频器件尤其是滤波器的需求明显增加。Yole预计，滤波器的市场规模将从2016年的52.08亿美元增长到2022年的163亿美元，是增量最大的射频前端器件。毫米波等高频通信是5G的主要特点，高频通信的出现将对手机射频前端器件的性能和制作工艺提出更高的要求。预计PA和LNA主流的制作材料将从目前的GaAs升级到GaN等高频特性更好的材料。核心网&承载网：通信设备、光模块和光纤需求最大。在5G规模商用前期，运营商将开展大规模网络建设，系统设备商进入新的发展时期。密集组网技术的引入以及5G网络架构的改变预计给光模块和光纤需求带来较大的弹性。投资建议：基站天线关注通宇通讯、京信通信、摩比发展、鸿博股份、世嘉科技、飞荣达、大富科技；PCB建议关注深南电路、沪电股份、东山精密、胜宏科技、景旺电子、崇达技术、生益科技、华正新材；小基站建议关注邦讯技术、日海智能、三元达、超汛通信；射频前端建议关注信维通信、麦捷科技、天通股份、三安光电、立讯精密、硕贝德、顺络电子；主设备建议关注中兴通讯、烽火通信；光纤光缆、光模块建议关注亨通光电、长飞光纤、中天科技、光迅科技、中际旭创、华工科技、新易盛、天孚通信、三环集团。风险提示：5G建设进度和力度低于预期；经济放缓风险。走势比较[Table_IndustryList]子行业评级[Table_ReportInfo]相关研究报告：《太平洋证券-电子行业-胜宏科技（300476）点评：扣非净利同比+60%，增速、研发投入、迭代速度均领先行业》--2019/03/01《三环集团-300408-业绩快报点评-2018业绩逆市增长，贸易战缓和与宏观回暖推动公司更快发展-20190228》--2019/02/28《太平洋证券-电子行业-崇达技术（002815）：ROE企稳回升+人均指标创新高，克制的崇达将迎来扩张期》--2019/02/27[Table_Author]证券分析师：刘翔电话：[phone]E-MAIL：[e-mail]执业资格证书编码：S1190517060001(42%)(34%)(25%)(17%)(8%)0%18/3/1218/5/1218/7/1218/9/1218/11/1219/1/12电子设备、仪器和元件沪深300[Table_Message]2019-03-10行业深度报告看好/维持电子设备、仪器和元件行业研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告行业深度报告P25G系列报告之综述篇：5G商用临近，关注产业链投资机会请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远目录15G催生万亿市场.........................................................51.15G性能优势明显.......................................................51.2四大技术场景..........................................................51.3AR/VR大规模应用成为可能..............................................61.4自动驾驶或将来临......................................................71.5物联网重新定义众多行业................................................71.65G催生万亿市场.......................................................825G离我们多远？........................................................102.1初步标准2019年确定，2020年发布最终标准.............................112.2各国商业化进展：韩美先行，中日欧紧随其后.............................1235G产业链分析..........................................................164基站端：天线、PCB量价齐升，小基站需求迎来爆发.........................174.1基站天线：新技术、新架构驱动天线价值提升.............................174.2PCB：5G时代量价齐升.................................................174.3小基站：超密集组网下需求有望爆发.....................................184.4重点公司梳理.........................................................205终端：5G引发手机射频前端变革..........................................225.1射频前端：手机通讯的核心器件.........................................225.2新频段催生新的射频器件需求...........................................235.3MIMO技术提升天线需求，高频通信引发工艺变革..........................255.4滤波器市场增量最大，相关企业有望受益.................................265.5重点公司梳理.........................................................276核心网&承载网：通信设备、光模块和光纤需求最大..........................306.1系统设备商：5G建设的直接受益方......................................306.2光模块：5G网络建设带动需求显著增长..................................316.3光纤：密集组网下需求弹性大...........................................336.4重点公司梳理.........................................................347投资建议与风险提示.....................................................367.1投资建议.............................................................367.2风险提示.............................................................36行业深度报告P35G系列报告之综述篇：5G商用临近，关注产业链投资机会请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远图表目录图1：5G关键能力.................................................................5图2：当前消费者在体验VR过程中还时常有眩晕感.....................................6图3：VR在《头号玩家》描述的未来世界中被广泛应用..................................6图4：5G商用可以加速自动驾驶的到来...............................................7图5：5G可以支持大规模物联网垂直行业..............................................8图6：未来物联网将获得快速发展....................................................8图7：5G直接、间接产出...........................................................8图8：5G直接经济产出结构，亿元...................................................9图9：移动通信技术发展历程.......................................................10图10：ITU5G标准推进时间表......................................................11图11：3GPP5G标准推进时间表.....................................................11图12：韩国5G商业化进程.........................................................13图13：美国5G商业化进程.........................................................13图14：中国5G商业化进程.........................................................14图15：日本5G商业化进程.........................................................15图16：欧盟5G商业化进程.........................................................16图17：通信网络架构..............................................................16图18：MIMO和MASSIVEMIMO比较....................................................17图19：5G基站架构进一步升级.....................................................17图20：4G时代基站PCB市场空间...................................................18图21：4G时代基站CCL市场空间...................................................18图22：5G基站PCB市场空间.......................................................18图23：5G基站CCL市场空间................