通信行业移动互联网APP六月数据分析社交电商表现亮眼短视频迎来重要窗口期20190717国金

-1-敬请参阅最后一页特别声明市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90沪深300指数3802.79上证指数2933.36深证成指9186.29中小板综指8741.83黄梓灿联系人[e-mail]王平联系人[e-mail]唐川分析师SAC执业编号：[e-mail]社交电商表现亮眼，短视频迎来重要窗口期——移动互联网APP六月数据分析行业动态618大促社交电商表现亮眼，拼多多新用户留存率可观：在618大促的带动下，移动购物行业MAU呈现14.5%的同比增长，DAU同比增速达到了58.8%，首次突破6亿。社交电商作为新鲜力量表现更为亮眼，DAU同比增速接近90%。拼多多推出百亿补贴活动，稳固低线市场地盘的同时向一二线渗透，根据研究创新数据中心的监测数据，拼多多618期间的新用户对应7日留存率高达62.4%，效果卓群。短视频行业迎来重要窗口期，腾讯百度再次发力：腾讯和百度再次布局短视频行业，微视开启“30秒朋友圈视频”功能的全量测试，好看视频上线Vlog拍摄“神器”，并推出“Vlog蒲公英计划”。依托巨头的微视和好看视频，目前MAU增速均高达200%，而两者能否把握住这一重要时间窗口，跻身前列甚至改变行业格局，将是今年泛娱乐内容行业的一大看点。人口红利见顶，泛娱乐类是MAU高增长的爆发区：我们统计了千万级MAU应用的季度环比增速，增速最高的APP主要集中在泛娱乐内容消费类，包括短视频领域的微视和好看视频，全民小视频，以及移动阅读领域的七猫免费小说和米读小说。值得关注的是，芒果tv拥有高达1.5亿MAU庞大基数，仍取得接近20%的增速。小红书是社交和通讯类近期唯一的亮点。时长红利仍在，泛娱乐类是使用时长的主要增量来源：用户总使用时长仍在持续增长，同比增速保持20%左右。泛娱乐类贡献最大的时长增量，社交与通讯类小幅下滑。细分来看视频和资讯类APP贡献了近一半的时长增量。投资建议此次618大促中社交电商表现亮眼，根据研究创新数据中心的监测数据，拼多多618期间的新用户对应7日留存率高达62.4%，活动效果卓群。重点关注：拼多多（PDD.O）学生群体对于泛娱乐类和社交类的需求更强，暑期的到来有望带动相关APP的热度和用户活跃度，尤其是视频、音乐和游戏类。重点关注：爱奇艺（IQ.O），芒果超媒（300413.SZ），腾讯音乐（TME.N），哔哩哔哩（BILI.O）风险提示1）数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，并进行去重去噪点处理，力求客观地反映业务表现。因统计方法和口径的差异，与官方数据可能存在差异，仅为定性分析而用。2）政策监管；3）用户行为变化。2019年07月17日研究创新数据中心行业数据分析报告行业数据分析报告)行业月报证券研究报告行业月报-2-敬请参阅最后一页特别声明内容目录关键词：618大促、短视频迎来重要窗口期.....................................................4618大促之后还剩下什么..............................................................................4短视频迎来暑期这一重要窗口期..................................................................6人口红利见顶，时长红利仍在.........................................................................8MAU高增长集中在泛娱乐类.......................................................................8时长红利仍在，泛娱乐类是时长增量的主要来源........................................10风险提示......................................................................................................16图表目录图表1：移动购物行业的加总MAU（亿）......................................................4图表2：移动购物行业的平均DAU（亿）.......................................................4图表3：移动购物行业的加总MAU同比变化（亿）.......................................4图表4：移动购物行业的平均DAU同比变化（亿）........................................4图表5：移动购物行业头部APP的MAU对比（万）......................................5图表6：移动购物行业头部APP的MAU同比变化..........................................5图表7：移动购物行业头部APP在618期间的DAU表现（万）......................5图表8：拼多多6月份单日下载量（万次）.....................................................6图表9：移动购物行业头部APP的使用时长对比（分钟/天）..........................6图表10：短视频行业的加总MAU（亿）........................................................6图表11：短视频人均使用时长（分钟/天）......................................................6图表12：微视的朋友圈30秒长视频功能测试界面..........................................7图表13：短视频头部APP的MAU对比（万）...............................................8图表14：短视频头部APP的MAU同比增速对比............................................8图表15：短视频头部APP的使用时长对比（分钟/天）...................................8图表16：短视频头部APP的活跃度对比（DAU/MAU）.................................8图表17：中国移动互联网月活跃用户规模及增速（亿）.................................9图表18：一级行业分类的加总MAU...............................................................9图表19：一级行业分类的加总MAU同比增速................................................9图表20：千万级MAU季度环比增速排行榜（MAU/万）..............................10图表21：中国移动互联网月活用户总使用时长（十亿分钟）........................11图表22：一级行业分类的使用总时长（十亿分钟）......................................11图表23：一级行业分类的使用总时长占比....................................................11图表24：人均使用时长（分钟/天）..............................................................12图表25：一级行业分类的人均使用时长（分钟/天）.....................................12图表26：使用时长占比分布（2019年6月）................................................13图表27：一级行业分类的使用时长同比增量分布（分钟/天）.......................14图表28：二级行业分类的使用时长同比增量占比..........................................14行业月报-3-敬请参阅最后一页特别声明图表29：一级行业分类的用户黏性对比（6月）...........................................15行业月报-4-敬请参阅最后一页特别声明关键词：618大促、短视频迎来重要窗口期618大促之后还剩下什么在618大促的带动下，6月移动购物行业APP的月活用户整体规模呈现14.5%的同比增长，平均日活用户数的同比增速达到了58.8%，首次突破6亿。以淘宝、京东为代表的综合电商仍是移动购物行业最主要的分支，MAU整体规模超过10亿，DAU首次突破4亿，同比增速为53.4%，略低于移动购物行业整体。而以拼多多为代表的社交电商作为新鲜力量，表现更为亮眼，MAU和DAU均创历史新高，其中DAU达到1.3亿，同比增速接近90%。图表1：移动购物行业的加总MAU（亿）图表2：移动购物行业的平均DAU（亿）来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所图表3：移动购物行业的加总MAU同比变化（亿）图表4：移动购物行业的平均DAU同比变化（亿）来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所移动购物行业的头部APP中，淘宝的行业龙头地位稳固，6月MAU接近7亿，未能突破去年11月的记录；拼多多增速依旧迅猛，首次迈过3亿大关，进一步与京东拉开差距；苏宁易购6月MAU为4841万，与其他三家尚不在同一量级。从MAU的同比增速来看行业内部有明显分化，淘宝和京东的增速逐月048121620移动购物整体综合电商社交电商0123456移动购物整体综合电商社交电商+14.5%+11.5%+37.2%05101520移动购物整体综合电商社交电商2018-62019-6+58.8%+53.4%+89.7%01234567移动购物整体综合电商社交电商2018-62019-6行业月报-5-敬请参阅最后一页特别声明下滑，6月的同比增速在10%以内；拼多多增速同样放缓，但仍有超过30%的同比增速；苏宁易购由于去年同期基数原因，6月的同比增速接近翻倍。图表5：移动购物行业头部APP的MAU对比（万）图表6：移动购物行业头部APP的MAU同比变化来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所今年的618电商购物节活动延续去年态势，整体促销节奏基本固定：预热-专场-高潮-返场，各大平台均拉长活动周期。从预热期开始，各大平台的日活跃用户规模逐步拉升，在6月18日当天达到峰值。尽管618从某种意义上来说是京东的主场，然而根据我们监测到的618期间DAU数据，拼多多最高峰的DAU规模已经接近京东的三倍。这次618大促中，拼多多推出了“百亿补贴，击穿低价”活动，联合品牌商共同补贴100亿元现金，针对全网热度最高的10000款商品进行大幅让利，促销商品包括苹果系列电子产品、戴森家电、Bose、索尼耳机等爆款。从补贴产品的价格和品类不难看出，拼多多在稳固低线市场地盘的同时，不断向一二线城市消费群体渗透的意图。图表7：移动购物行业头部APP在618期间的DAU表