地产行业AH样本库重点公司动态跟踪报告住建部预警部分城市持仓头部集中度略降20190428

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2019年4月28日房地产住建部预警部分城市，持仓头部集中度略降——光大地产A+H样本库重点公司动态跟踪报告（04.13-04.26）行业动态◆本期双周数据范围：W15-W16，本期累计数据范围：W1-W16。◆市场行情：A/H地产板块跑输大盘4月13日至4月26日，申万房地产指数下跌7.28%，跑输沪深300指数4.79pc，跑输上证综指4.07pc，在28个申万一级行业指数中排名第26；恒生中国内地地产指数下跌4.26%，跑输恒生指数3.24pc，跑输恒生地产建筑0.67pc，在13个恒生一级行业指数中排名第11。◆楼市销售：30城成交持续改善，累计同比涨幅升至8.3%商品房：1）双周成交：30城商品房双周成交面积环比增加7.8%（一线城市双周成交环比减少8.7%）；2）累计成交：30城累计成交面积同比增加8.3%（一线城市累计成交同比增加38.9%）。二手房：1）双周成交：11城二手房双周成交面积环比增加35.8%（北深二城双周成交环比增加15.0%）；2）累计成交：11城累计成交面积同比增加13.4%（北深二城累计成交同比减少0.4%）。◆土地成交：百城成交面积双周环比-20.1%，累计-12.9%1）双周成交：100城土地双周成交面积环比减少20.1%，双周成交总价环比减少32.2%。其中一线城市双周成交面积环比减少80.4%，双周成交总价环比减少79.0%。2）累计成交：100城土地累计成交面积同比下降12.9%，累计成交总价同比下降10.6%。其中一线城市累计成交面积同比增加26.3%，累计成交总价同比增加9.8%。◆政策跟踪：住建部对部分城市预警提示，因城施策继续推进中央层面，中央政治局会议强调积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度；落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。住建部对部分房价、地价波动幅度较大的城市进行预警提示。地方层面，税收分成有望在长三角一体化示范区先试先行；海南允许存量商品住宅用地转型建设租赁住房；上海今年三季度起非沪籍可在上海16个区申请共有产权房；苏州吴中区向人才定向出售“优购房”，最高给予30%折扣；长沙取消二套房契税优惠，按4%的税率征收。◆2019Q1基金持仓变化：仓位略降，持股集中度下降光大地产A股30家名义持仓环比变化-0.35pc，实际持仓环比变化-0.21pc。超配率为2.00%，较2018Q4环比-0.48pc。在重仓持股头部集中度边际下降，2019Q1重仓持股市值前十名累计占光大地产A股板块的比例由2018Q4的95%下降至92%。◆投资建议建议关注重点布局高能级城市的头部房企，A股如招保万金，H股如融创中国、中国金茂；同时建议持续关注存量物业资源丰富房企的长期表现，A股如新城、陆家嘴、中华、光明、金融街，H股如华润置地。◆风险分析国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还；2019年房企还债高峰，部分中小型房企信用风险提升；棚改货币化弱化或导致部分三四线城市购房需求明显下滑。增持（维持）分析师何缅南(执业证书编号：S0930518060006)[e-mail]王梦恺(执业证书编号：S0930518110003)[e-mail]联系人黄帅斌[e-mail]行业与上证指数对比图资料来源：Wind相关研报土地市场回暖，一线成交双周环比涨4倍—光大地产A+H重点公司样本库动态跟踪报告（03.30-04.12）·····································2019-04-14一线放量：销售累计增三成，土地累计增四成—光大地产A+H重点公司样本库动态跟踪报告（03.16-03.29）·····································2019-03-31-40%-25%-10%5%20%04-1807-1810-1801-19房地产沪深3002019-04-28房地产敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告目录1、光大地产A+H样本库重点房企基本情况...................................................................................32、市场行情：A/H地产板块跑输大盘............................................................................................42.1、A/H地产板块指数表现............................................................................................................................42.2、A/H地产个股表现排行............................................................................................................................52.3、沪（深）港股通持股变化........................................................................................................................53、A+H样本库50家公司重点公告梳理.........................................................................................74、楼市销售：30城成交持续改善，累计同比涨幅升至8.3%........................................................84.1、30城商品房：2周环比+7.8%，累计同比+8.3%....................................................................................84.2、11城二手房：2周环比+35.8%，累计同比+13.4%................................................................................95、土地成交：百城成交面积双周环比-20.1%，累计-12.9%..........................................................96、政策跟踪：住建部对部分城市预警提示，因城施策继续推进..................................................106.1、宏观信息及中央政策.............................................................................................................................106.2、区域信息及地方政策.............................................................................................................................117、2019Q1基金持仓变化：仓位略降，持股集中度下降..............................................................118、投资建议.................................................................................................................................139、风险提示.................................................................................................................................1310、附录......................................................................................................................................1410.1、申万房地产板块及典型公司PE估值走势...........................................................................................1410.2、汇率及利率走势..................................................................................................................................152019-04-28房地产敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告1、光大地产A+H样本库重点房企基本情况光大地产继续保持对30家A股重点房企及20家H股重点房企的动态跟踪，本期内样本库无调入/调出标的。图1：光大30家A股重点上市房企基本情况图2：光大20家H股重点上市房企基本情况资料来源：WIND，光大证券研究所整理，截止2019.04.26资料来源：WIND，光大证券研究所整理，截止2019.04.26注：中国海外发展的营业收入和归母净利润以港币计价代码简称总市值（亿元）股价（元/股）PE(TTM)PB(LF)10日涨跌幅年初至今涨跌幅000002.SZ万科A3,23729.089.72.0-6%22%001979.SZ招商蛇口1,69521.4411.12.5-5%24%600048.SH保利地产1,57513.248.31.4-5%12%600340.SH华夏幸福91830.587.82.6-6%20%600606.SH绿地控股8927.337.31.2-7%20%601155.SH新城控股90239.998.63.1-7%69%000069.SZ华侨城A6427.826.01.0-11%23%600383.SH金地集团54812.145.61.3-12%26%600663.SH陆家嘴52417.6217.73.7-7%36%002146.SZ荣盛发展44610.255.81.3-14%29%000656.SZ金科股份4037.5510.41.9-7%22%600208.SH新湖中宝3073.579.10.9-9%23%600895.SH张江高科31920.6258.73.6-6%38%600675.SH中华企业3226.348.42.1-3%14%000961.SZ中南建设3188.5814.51.8-12%53%000671.SZ阳光城2806.919.01.5-12%33%600848.SH上海临港34833.1585.35.5-3%60%000402.SZ金融街2468.227.50.8-10%28%600376.SH首开股份2298.867.21.0-12%23%000732.SZ泰禾集团22418.016.81.0-11%28%600466.SH蓝光发展2086.979.41.8-11%30%60