房地产开发行业供地成交双下滑整体库存上升一二线去化加快20190715中信建投14页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态供地成交双下滑，整体库存上升，一二线去化加快行业动态信息商品房市场：【成交】7月截至12日，本月重点城市一手成交面积同比-23.61%，环比-30.27%，同环比均下降。本周重点城市一手成交面积同+29.85%，同比增幅收窄，环比-14.11%，环比由正转负。其中一线环比-19.95%，二三线环比分别为-9.12%、-20.09%。二手成交面积环+4.53%，其中一线城市环比-3.63%，二线环比+6.88%，三线环比+14.51%。【土地】本周百城土地供应建面环比-33.67%，明显回落，同比-51.40%，降幅扩大。其中，一线城市少量供应，二三线城市大幅下行；挂牌均价环比+11.74%，同比+52.13%，同环比增幅均收窄，其中二线环比-31.01%，由正转负,三线环比-3.65%，降幅缩小。【推盘】根据我们统计的28城动态数据，截至12日，本月推盘总量为406个，同比-43%，环比-56%，其中一二三线推盘环比均大幅下降。【库存】整体库存上升，一二线库存下降，去化加快，三线库存上升，去化速度放缓。整体去化月数为9.95个月，其中一线城市去化周期8.72个月，二线城市去化周期8.05个月，三线城市去化周期16.81个月。政策动态信息【银保监会】约谈部分信托公司，提严格落实“房住不炒”等五大要求，加强房地产信托领域风险防控，今后，银保监会将对信托公司的警示指导作为一项常态化工作；【发改委】要求房地产企业发行外债只能用于偿还一年内到期的中长期境外债务；【经济日报】下半年楼市“稳、严、紧”不会变，房地产调控政策将持续发挥作用；【中国证券报】长租公寓面临资金投入减少困境，相继退出相关领域。公司动态信息【绿地控股】：与华为合作首项目落地南昌，拟建VR特色小镇总投资500亿元；【新城控股】：严义明、范凯洲两名律师以个人名义向证监会实名举报新城控股涉嫌证券违规，并征集中小投资者公开信，号召投资者起诉王振华赔偿投资损失；5.65亿落子云南昆明拟建吾悦广场；新城控股前董事长王振华被撤销上海政协委员资格；【泰禾集团】：境外全资子公司完成4亿美元的债券发行，期限3年，票面年息15%。建议优选：1、一二线布局龙头房企（万科、保利）；2.具备成长弹性的二线品种（阳光城、华发股份等）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、大悦城），以及物业服务板块（中航善达）等。维持买入江宇辉[e-mail]18621759430执业证书编号：S1440517120002发布日期：2019年07月15日市场表现相关研究报告-16%-6%4%14%24%34%2018/7/162018/8/162018/9/162018/10/162018/11/162018/12/162019/1/162019/2/162019/3/162019/4/162019/5/162019/6/16房地产开发沪深300房地产开发Ⅱ1房地产开发Ⅱ行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明一周房地产市场总览图表1：主要城市库存及去化概览资料来源：各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部图表2：主要城市成交信息一览表区域城市本周成交本周成交环比2017年周均成交2018年周均成交周均成交同比消化时间（周）消化时间环比备注环渤海北京16.0513.48%10.4811.1460.94%55.36-0.45%商品住宅大连0.00-----6.804.10-15.18%----------商品住宅济南21.13-0.28%18.3913.33266.53%54.792.21%商品住宅青岛28.96-0.17%32.4427.96-9.61%----------商品住宅潍坊0.00-----6.830.00---------------商品住宅长三角上海26.83-13.59%25.9524.7416.85%27.840.76%商品住宅南京29.0472.38%15.0513.3616.24%24.04-6.45%商品住宅杭州24.634.40%22.2317.15-4.38%12.24-8.59%商品住宅宁波11.91-46.93%11.998.03181.61%14.11-0.39%商品住宅苏州32.17105.91%16.8418.2412.90%19.60-5.87%商品住宅无锡12.29-23.90%8.5410.208.88%----------商品住宅常州8.62-55.75%7.478.2616.41%----------商品住宅扬州5.9491.03%6.496.34-3.60%----------商品住宅安庆0.00-----3.312.94-29.08%4.3615.16%商品房江阴6.23-5.97%6.406.46-14.93%55.07-1.90%商品房0102030405060700200040006000800010000120001400016-11-417-3-417-7-417-11-418-3-418-7-418-11-419-3-419-7-423城库存（万平米）去化周数（右轴）2房地产开发Ⅱ行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明徐州0.00-----30.812.20-65.00%----------商品房淮安8.89-20.79%13.1511.49-12.53%18.00-6.08%商品住宅连云港11.72-28.63%15.4512.60-18.10%----------商品房马鞍山0.00-----2.180.00#DIV/0!----------商品住宅绍兴3.01-50.21%3.733.552.55%----------商品住宅台州0.00-----9.9010.72-51.15%----------商品住宅淮南4.3526.14%5.423.8016.51%----------商品房泰安5.26-18.30%8.844.93-12.70%----------商品住宅芜湖4.71-48.63%10.722.43-9.20%----------商品住宅镇江10.38-34.87%10.9314.77-0.05%----------商品房温州15.89-32.32%11.7014.36-2.20%29.04-2.33%商品住宅宿迁0.00-----9.266.23-9.27%----------商品房珠三角深圳7.40-8.72%4.915.9716.14%29.22-7.35%商品住宅广州13.90-48.28%18.3718.2510.36%39.322.12%商品住宅佛山40.05-6.05%16.4228.8792.13%----------商品房东莞11.8510.20%10.829.568.18%85.80-2.49%商品住宅江门2.92132.40%4.212.06-24.47%----------商品住宅惠州7.5523.37%6.215.22-1.02%-3.4256.13%商品住宅中西部地区武汉53.71-40.82%39.5335.8519.84%----------商品住宅南昌8.182.44%9.952.84-46.71%0.00-----商品住宅襄阳0.00-----5.293.69-5.36%----------商品住宅岳阳4.9744.13%4.703.30-8.34%----------商品住宅湘潭0.00-----4.230.00---------------商品住宅蚌埠0.00-----2.600.00---------------商品房呼和浩特0.00-----7.022.12-65.00%----------商品住宅包头0.00-----3.860.00---------------商品住宅南宁29.9740.62%16.6017.1862.91%27.921.09%商品住宅其他地区福州4.60-27.97%3.434.1459.59%66.57-2.69%商品住宅厦门2.20-63.47%2.091.6938.76%85.60-2.61%商品住宅泉州6.75-19.92%4.155.97-6.01%104.51-5.58%商品住宅莆田5.26-64.41%3.863.2015.82%51.25-5.33%商品住宅汕头4.39-15.16%10.175.36-26.23%----------商品住宅吉林4.84-36.56%3.674.6720.02%----------商品房长春23.39-5.95%17.0619.9417.61%----------商品住宅备案牡丹江0.00-----1.270.55-100.00%----------商品住宅一线城市64.17-19.95%59.7260.0934.14%二线城市302.92-9.12%243.34215.1545.07%三线城市160.40-20.09%236.95167.906.80%资料来源：Wind，各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部3房地产开发Ⅱ行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明环渤海（北京、大连、青岛）图表3：北京一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：北京市住房和城乡建设委员会图表4：北京一手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）图表5：大连一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：北京市住房和城乡建设委员会资料来源：大连市国土资源和房屋管理局图表6：青岛一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：青岛网上房地产01020302015年2016年2017年2018年4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）02040608010012014002004006008001000120016-7-816-11-817-3-817-7-817-11-818-3-818-7-818-11-819-3-819-7-8万北京住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）012345678910111213142015年2016年2017年2018年4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）0510152025303540452015年2016年2017年2018年4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）4房地产开发Ⅱ行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明长三角（上海、南京、杭州、宁波、苏州、无锡、扬州、温州）图表7：上海一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：上海网上房地产图表8：杭州一手住宅周成交面积（万平米）图表9：宁波一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：杭州统计数据中增加了萧山和余杭两个区资料来源：中国宁波住宅与房地产网010203040502015年2016年2017年2018年4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）0102030402015年2016年2017年2018年4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）0102030402015年2016年2017年2018年4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）5房地产开发Ⅱ行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明图表10：苏州一手住宅周成交面积（万平米）图表11：无锡一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：中国苏州住宅与房地产网资料来源：无锡市区商品房销售网上管理系统图表12：扬州一手住宅周成交面积（万平米）图表13：温州一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：扬州网上房地产资料来源：温州网上房地产珠三角（深圳、广州、佛山、东莞）图表14：深圳一手住宅周成交面积（万平米）图表15：深圳一手住宅库存面积/