房地产行业重点城市成交反弹去化加快二线城市表现亮眼20190604中信建投13页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态重点城市成交反弹去化加快二线城市表现亮眼行业动态信息商品房市场：【成交】本周重点城市一手成交面积同比+5.38%，环比+7.44%，同比略有下行，环比明显反弹。其中一线同比-50.78%，二线城市同比+30.41%，三线小幅下行-0.12%；环比一线-12.45%，由正转负，二三线环比分别为+10.56%、+8.40%，较为稳定。二手成交面积环比-3.20%，小幅收窄，其中一线城市环比5.20%，二线环比-5.70%，三线环比-16.01%。【土地】本周百城土地供应建面环比+137%，大幅转正，同比-36%，基本持平。其中，二线土地供应同比环比均大幅增加；挂牌均价环比+22%，由负转正，同比+31%，略有下降，其中二线环比由负转正+49%，三线同比环比均由正转负。【推盘】根据我们统计的28城动态数据截至31日推盘总量为779个，同比+5%，环比+23%，其中一线降幅扩大，二线增幅收窄，三线反弹。【库存】库存下降，去化速度加快。整体去化月数为9.51，其中一线城市去化周期6.67个月，二线城市去化周期8.59个月，三线城市去化周期15.13个月。政策动态信息【央行】：解决民营、小微企业相关融资是最重要任务，但宽货币到宽信用仍需要时间；【国务院】：加大对养老家政等社区服务业税费优惠政策；【湖南】：公积金贷款调整，二手房最高房龄由20年提至30年；【雄安新区】：将针对房地产开发项目、户口迁入等出台具体配套政策；【苏州】：市政府指出如果苏州楼市几大指标得不到控制，7月后楼市调控会继续加码，包括扩大限售范围，提高外地人购房需要的社保门槛等；【福建】：出台海峡两岸实施意见，提升经贸、基础设施合作等。公司动态信息【新城控股】：38亿定增融资底价由8.23元/股调整为6.74元/股；【泰禾集团】：公司回复问询函，仍未披露2018年销售业绩；【招商蛇口】：向华润信托申请70亿元可续期信托贷款；【新湖中宝】：收到接获年报问询函，涉现金流为负、资产受限等15问题；【中国金茂】：拟发行84亿元资产支持计划；【阳光城】：拟在大湾区投资45亿元，与佳兆业签署战略合作协议；【华发股份】：2019年度第一期中期票据发行完成，发行规模10亿元，票面利率5.78%。建议优选：1、一二线布局龙头房企（万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团）；2、具备成长弹性的二线品种（阳光城）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、大悦城），以及物业服务板块（碧桂园服务、永升生活服务）等。维持买入江宇辉[e-mail]18621759430执业证书编号：S1440517120002发布日期：2019年06月04日市场表现相关研究报告-30%-20%-10%0%10%20%2018/5/282018/6/282018/7/282018/8/282018/9/282018/10/282018/11/282018/12/282019/1/282019/2/282019/3/312019/4/30房地产开发沪深300房地产1房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明一周房地产市场总览图表1：主要城市库存及去化概览资料来源：各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部图表2：主要城市成交信息一览表区域城市本周成交本周成交环比2017年周均成交2018年周均成交周均成交同比消化时间（周）消化时间环比备注环渤海北京10.1815.55%10.4810.7054.82%52.13-3.06%商品住宅大连6.8467.05%6.804.30-11.88%----------商品住宅济南25.6827.06%18.3912.64190.28%44.74-2.16%商品住宅青岛34.824.28%32.4427.76-13.98%----------商品住宅潍坊0.00-----6.830.00---------------商品住宅长三角上海0.00-100.00%25.9523.9716.02%0.00-----商品住宅南京10.62-32.08%15.0513.0521.46%26.273.08%商品住宅杭州15.915.59%22.2316.931.28%14.69-4.34%商品住宅宁波29.0931.46%11.997.22120.31%15.10-18.16%商品住宅苏州23.82-2.27%16.8417.7722.16%23.17-0.91%商品住宅无锡17.8031.85%8.549.396.34%----------商品住宅常州26.0228.59%7.477.7821.49%----------商品住宅扬州0.43-95.54%6.496.38-2.22%----------商品住宅安庆0.07-67.35%3.313.17-16.04%3.9026.80%商品房江阴8.9149.00%6.406.30-13.92%76.21-8.17%商品房010203040506070020004000600080001000012000140001600016/5/3116/9/3017/1/3117/5/3117/9/3018/1/3118/5/3118/9/3019/1/3119/5/3123城库存（万平米）去化周数（右轴）2房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明徐州0.00-----30.812.37-70.27%----------商品房淮安12.311.67%13.1511.55-17.44%30.20-6.75%商品住宅连云港12.058.37%15.4512.58-19.43%----------商品房马鞍山0.00-----2.180.00---------------商品住宅绍兴8.4530.84%3.733.3818.43%----------商品住宅台州13.1415.53%9.9011.59-45.09%----------商品住宅淮南3.8881.49%5.423.7414.65%----------商品房泰安4.35-10.75%8.844.86-17.37%----------商品住宅芜湖5.3236.24%10.722.20-28.66%----------商品住宅镇江23.5429.98%10.9314.899.65%----------商品房温州20.9640.96%11.7014.04-4.78%32.82-9.26%商品住宅宿迁10.14-12.06%9.266.593.87%----------商品房珠三角深圳7.43-29.33%4.915.8225.61%38.55-9.88%商品住宅广州24.1234.30%18.3718.0226.06%40.39-3.95%商品住宅佛山43.2625.98%16.4228.12120.66%----------商品房东莞12.568.35%10.829.339.42%100.78-4.53%商品住宅江门2.05-28.02%4.212.08-26.38%----------商品住宅惠州4.71-16.34%6.215.177.96%2.57-24.69%商品住宅中西部地区武汉38.351.10%39.5334.0021.46%----------商品住宅南昌7.94-18.28%9.952.26-66.76%98.99-44.97%商品住宅襄阳2.20-47.29%5.293.9310.26%----------商品住宅岳阳3.72-13.92%4.703.30-5.01%----------商品住宅湘潭0.00-----4.230.00---------------商品住宅蚌埠0.00-----2.600.00---------------商品房呼和浩特0.00-----7.022.29-67.75%----------商品住宅包头0.00-----3.860.00---------------商品住宅南宁11.4853.10%16.6016.99100.59%25.701.38%商品住宅其他地区福州5.183.44%3.434.0550.58%64.650.22%商品住宅厦门3.71-6.24%2.091.5838.47%97.29-0.89%商品住宅泉州4.8651.66%4.155.91-6.85%107.442.14%商品住宅莆田2.85-28.04%3.862.867.91%93.012.83%商品住宅汕头6.1531.79%10.175.32-27.55%----------商品住宅吉林5.7173.25%3.674.4943.86%----------商品房长春18.12-5.78%17.0619.6927.94%----------商品住宅备案牡丹江0.00-----1.270.60-100.00%----------商品住宅一线城市41.73-12.45%59.7258.52-50.87%二线城市276.0010.65%243.34208.4330.41%三线城市221.988.40%236.95166.92-0.12%资料来源：Wind，各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部3房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明环渤海（北京、大连、青岛）图表3：北京一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：北京市住房和城乡建设委员会图表4：北京一手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）图表5：大连一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：北京市住房和城乡建设委员会资料来源：大连市国土资源和房屋管理局01020302015年2016年2017年2018年3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）02040608010012014002004006008001000120016/5/3116/9/3017/1/3117/5/3117/9/3018/1/3118/5/3118/9/3019/1/3119/5/31万北京住宅库存面积（万平米）住宅去库存化周数（右轴）012345678910111213142015年2016年2017年2018年3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）4房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明图表6：青岛一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：青岛网上房地产长三角（上海、南京、杭州、宁波、苏州、无锡、扬州、温州）图表7：上海一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：上海网上房地产0510152025303540452015年2016年2017年2018年3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）010203040502015年2016年2017年2018年3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）5房地产行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明图表10：杭州一手住宅周成交面积（万平米）图表11：宁波一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：杭州统计数据中增加了萧山和余杭两个区资料来源：中国宁波住宅与房地产网图表12：苏州一手住宅周成交面积（万平米）图表13：无锡一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：中国苏州住宅与房地产网资料来源：无锡市区商品房销售网上管理系统图表14：扬州一手住宅周成交面积（万平米）图表15：温州一手住宅周成交面积（万平米）资料来源：扬州网上房地产资料来源：温州网上房地产0102030402015年2016年2017年2018年3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）0102030402015年2016年2017年2018年3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日万历年周平均成交数据周平均成交（近三月）01020304020