海南30周年专题系列之二七大维度透析佛罗里达经验下海南国际旅游岛构想20171201华创证券28页

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告策略研究【海南30周年专题系列之二】七大维度透析佛罗里达经验下海南国际旅游岛构想投资要点1.地理和环境维度：从地理位置来看，被称为“阳光州”的佛州与“阳光岛”海南均处于国土最南端，维度相当，气候相似。发展路径上，二者也均沿着农业—旅游业—多元产业的历程。但目前海南各项经济指标仅相当于50年代佛罗里达，与当前海南战略格局定位明显不符。2.发展及内驱力维度：从19世纪建州的农业为主，到目前的“旅游+高科技”多元产业体系，一共经历五大发展阶段和三次跨越，其中三次跨越的时间：1900,1940,1980，对应美国人均GDP：6000,10000,27000美元，对应美国发展阶段分别是进入工业化后期，后工业化开始，后工业化成熟。当前中国人均GDP正处于第一次和第二次跨越的“关口”，经济正处于第二产业向第三产业拉动过渡，消费升级推动旅游需求爆发的关键“窗口”，这是支撑政策共振，基本面向上的最核心力量。3.旅游产业维度：多元化旅游产品+空间上“集群化”+配套设施建群是佛罗里达旅游业发展的“黄金模式”。海南旅游目前存在空间分布高度不均，国际游客下降，污染天数增加等问题，背后原因在于，热带及民族等旅游资源未得到有效开发，设施及国际旅游品牌进驻不足等，特别是房地产依赖过度，造成原生态景观一定程度破坏。未来回归旅游主业，开发新型高端旅游种类或将是未来海南方向。4.人才及科技维度：50年代开始实施的人才开发计划是佛州发展之中最关键的助力政策，而围绕火箭发射基地形成的军民融合高科技产业体系，是佛州形成多元化产业，跨越式发展的关键。当前海南旅游诸多问题的背后，本质在于，官僚化而非专业化的决策，而背后是人才缺乏，未来人才进一步放开和鼓励或是海南大势所趋。5.基建维度：佛罗里达基建水平在全美排第二，根据海南十三五规划，海南基础设施将迎来六个维度的全面提升，未来基建进一步爆发可期。6.投资建议：生态修复之下的岛内生态园林企业；地产限制和人才引进下的岛内地产用地价值重估，多元化新旅游产业集群打造下岛内目前二、三线旅游景点，而基建进一步升级下，岛内建材。或是重点受益方向。建议关注海南特色产业龙头：海南瑞泽、中国国旅、海峡股份等，首推海南瑞泽。7.风险提示：政策推进进度不达预期，市场调整及监管风险对主题估值压力，上市公司订单落地过程中不可控因素等。特别提示：本文所有内容均基于公开数据、新闻、公告等公开信息的整理。证券分析师：王君执业编号：S0360517040001电话：[phone]邮箱：[e-mail]证券分析师：徐驰执业编号：S0360517060003电话：[phone]邮箱：[e-mail]联系人：赵鹏宇电话：[phone]邮箱：[e-mail]《整体景气延续，创业板及中游制造好过预期——17Q3财报解析系列二》2017-11-03《国改君系列之四十三：改革巨擘再扬帆——68页全景梳理深圳国改》2017-11-08《开放前沿，南海明珠——“海南30周年”系列之一：战略格局及量化复盘下区域主题“新变化”》2017-11-13《汽车行业2018年度投资策略：寻找新能源汽车领域的核心资产-商用车的整车集团化》2017-11-20《策略看半导体：国别竞争视角下的长线投资》2017-11-22相关研究报告华创证券研究所策略研究策略专题2017年12月1日策略专题证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2目录一、地理和环境维度：海南“阳光岛”与佛州“阳光州”的相似与差距..................................................................6（一）地理位置：镇守国土最南端的海上“明珠”............................................................................................6（二）自然环境：全国唯一热带省份气候宜人...................................................................................................7（三）海南目前发展水平仅相当于50年代佛罗里达..........................................................................................7二、发展历程维度：佛罗里达的五大历史阶段和“三次跨越”.................................................................................8（一）佛州经验：五大历史阶段的演进..............................................................................................................8（二）海南发展：三十年，从封闭小岛到国际旅游岛.........................................................................................9三、发展内驱力维度：人均财富提升带动跨越式发展..............................................................................................10（一）佛州经验：三次跨越的工业化与人均收入视角.......................................................................................10（二）海南发展：正处于第一次跨越与第二次跨越的关键“窗口期”.............................................................10四、旅游产业维度：海南旅游发展“瓶颈”与未来方向..........................................................................................11（一）佛州经验：多元化旅游产品“集群化”发展..........................................................................................111、佛州旅游业“三步走”.............................................................................................................................112、佛州旅游业发展驱动因素：多元化旅游产品的“集群化”发展...............................................................12（二）海南发展：迈向国际旅游岛的现状与困境..............................................................................................131、海南30年发展历程取得阶段性成果........................................................................................................132、海南国际旅游岛大发展中面临的困境.......................................................................................................143、海南旅游业困境原因所在.........................................................................................................................164、海南旅游业未来发展方向.........................................................................................................................17五、人才与科技维度：佛州发展最关键政策助力，海南目前关键短板....................................................................17（一）佛州经验：人才培养“内外兼修”、科技发展“三核一走廊”...............................................................171、佛州人才培养坚持“内外兼修”..............................................................................................................182、佛州科技发展“三核一走廊”打造高科技产业集群.................................................................................18（二）海南发展：人才与高科技产业园区短缺，未来或将成为重要发力点......................................................19（三）海南人才与科技未来发展方向................................................................................................................19六、基础建设维度：“大发展”靠“大基建”..........................................................................................................20（一）佛州经验：全美排名第二的基建水平.....................................................................................................20（二）海南发展：航空、港口吞吐量不足，直飞与廉价航空仍需改善.............................................................21（三）海南基础建设未来发展方向....................................................................................................................21七、生态环保维度：可持续发展重要保障................................................................................................................22（一）佛州