机器人行业专题报告移动机器人产业链分析进入发展黄金期广阔应用前景未来可期20190313广

证券研究报告机器人行业专题报告移动机器人（AGV）产业链分析：进入发展黄金期，广阔应用前景未来可期2019.03.13赵巧敏（分析师）电话：[phone]邮箱：[e-mail]执业编号：A1310514080001⚫产业链基本情况：下游需求端旺盛带动产业链快速发展上游：核心零部件依赖国外厂商，国内企业有待进一步发展。移动机器人在驱动控制器、系统、传感器等核心部件上，依然高度依赖国外品牌。中游：“个性化服务+高性价比”推动产业快速发展。移动机器人消费者大多价格敏感。提供高性价比产品的中游企业极受市场欢迎，产业持续快速发展。下游：人口红利降低与新兴领域发展造就AGV高需求。我国长期低出生率导致人口红利降低，加上新兴行业的兴起，移动机器人的需求愈发旺盛。⚫行业空间及趋势分析行业空间分析：多领域应用前景广阔，超百亿市场可期。汽车工业、3C电子、烟草行业、物流行业是移动机器人应用最为广泛的几个行业，前景广阔。2018年我国移动机器人市场规模为42.5亿元，预计5年后市场有望达140亿元。2.发展趋势分析1）产品特点趋势：高性价比且易用。大量客户规模小、资金实力差、应用水平低，这决定了移动机器人产品需要具备高性价比且易用的特征。2）产品技术趋势：户外AGV技术、“大数据”技术成熟。户外应用与互联网技术的成熟应用将极大拓展AGV产品的应用范围，提高工作效率。3）导航方式趋势：视觉导航成未来发展主流，混合导航方式进一步降低成本。视觉导航具备低成本、无需改造环境和高性能三大优势，或成未来主流；多导航方式混合更将有效降低成本。⚫竞争格局分析1.国外竞争格局：不同地区AGV产品各有特色。欧美产品工艺复杂，市场认可度高；日本产品结构精简，价格优势大。2.国内上游竞争格局：国产化进程不断推进，中低端市场有望打开突破口。国产减速器与国外产品性能差距不断缩小；传感器生产厂商体量小且缺乏关键性技术，难以突破；高性价比将助力国产控制系统发力中低端市场。3.国内中游竞争格局：群雄逐鹿。市场集中度相对较为分散。相对而言，技术上积累更为深厚、功能开发更为独特的企业或能从行业变革中收益更多。⚫投资策略：看好深耕核心技术的企业核心配件国外品牌产品价格昂贵，国产价格优势明显。中游的机器人本体制造商若能在软件服务上有所突破亦将持续收益。因此我们看好深耕核心技术的企业，建议关注固高科技、埃斯顿（002747.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、嘉腾机器人、井源机电。风险提示：市场竞争加剧引发的经营性风险；下游需求下降导致营收下降的风险。相关报告1、新兴领域拓展与高性价比将加速工业机器人控制器国产替代2、新兴应用领域带动国产工业机器人产业链崛起3、产业升级中的新市场和新机遇——2019年新三板高端装备行业年度策略4、2018年度数据分析：增速放缓，行业面临洗牌，技术与资金是关键5.机器换人方兴未艾国产机器人有望弯道超车6.下游需求回暖，并购整合力度持续7.国产工业机器人崛起，减速器迎来快速发展期8.高端装备深度报告汇编：制造业升级将带来哪些投资机会？广证恒生做中国新三板研究极客敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共26页机器人行业专题报告目录目录...................................................................................................................................................................2图表目录...........................................................................................................................................................31.产业链：下游需求旺盛带动产业链快速发展.....................................................................................................................41.1上游：核心零部件依赖国外厂商，国内企业有待进一步发展..............................................................51.2中游：“个性化服务+高性价比”推动产业快速发展................................................................................61.3下游：人口红利降低与新兴领域发展造就AGV高需求.......................................................................72.行业空间及趋势分析...................................................................................................................................................................92.1行业空间分析：多领域应用前景广阔，超百亿市场可期......................................................................92.1.1汽车行业：传统移动机器人（AGV）应用领域需求巨大..........................................................92.1.2电子行业：大体量+招工难造就AGV广阔前景........................................................................102.1.3烟草行业：行业整合移动机器人（AGV）需求稳步提升.........................................................112.1.4物流行业：各大电商均已布局，智能化物流呼唤AGV...........................................................122.2未来移动机器人行业发展趋势...............................................................................................................142.2.1产品特点趋势：高性价比且易用.................................................................................................142.2.2产品技术趋势：户外AGV技术、“大数据”技术成熟...............................................................142.2.3导航方式趋势：视觉导航成未来发展主流，混合导航方式进一步降低成本.........................153.竞争格局分析...............................................................................................................................................................................163.1国外移动机器人竞争格局分析：不同地区AGV产品各有特色.........................................................163.2国内上游竞争格局：国产化进程不断推进，中低端市场有望突破....................................................183.2.1精密减速器：国产化逐渐起步.....................................................................................................183.2.2传感器：生产厂商体量小且缺乏关键性技术，难以突破.........................................................193.2.3控制系统：性价比助力国产品牌发力中低端市场.....................................................................193.3中游竞争格局：群雄逐鹿.......................................................................................................................214.投资策略：看好深耕核心技术的企业.................................................................................................................................224.1控制器领域...............................................................................................................................................224.2机器人本体制造领域...............................................................................................................................245.风险提示........................................................................................................................................................................................24敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第3页共26页机器人行业专题报告图表目录图表1工业机器人产业链结构..........................................................................................................................4图表2国内外厂商移动机器人价格对比，国内厂家价格优势明显...............................................................4图表3工业机器人主要零部件成本占比..........................................................................................................5图表4部分零部件国内外厂商名单..........