机械设备行业激光产业链系列报告之七技术成熟优势渐显超快激光未来可期20190614华泰证券

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/专题研究2019年06月14日机械设备增持（维持）章诚执业证书编号：S0570515020001研究员[e-mail]彭茜执业证书编号：S0570517060001研究员[e-mail]肖群稀执业证书编号：S0570512070051研究员[e-mail]李倩倩执业证书编号：S0570518090002研究员[e-mail]关东奇来执业证书编号：S0570519040003研究员[e-mail]黄波0755-82493570联系人[e-mail]时彧021-28972071联系人[e-mail]1《机械设备:5月挖机销量减2.2%，关注龙头企业》2019.062《机械设备:行业周报（第二十三周）》2019.063《亿嘉和(603666,买入):股权激励业绩要求体现公司发展信心》2019.06资料来源：Wind技术成熟优势渐显，超快激光未来可期激光产业链系列报告之七超快激光技术逐渐成熟，建议关注国产超快激光相关企业中国传统制造业正面临深度转型和升级，激光技术在消费电子、新型显示、激光内雕、生物医疗等领域获得了越来越多的应用，这些新的需求对激光加工精细度的要求变得更加苛刻。超快激光加工技术与传统激光技术相比具有很多优点，加工精度高，应用范围广泛，无明显热效应。我国超快激光器行业处于快速成长阶段，国内龙头企业开始展开在超快激光领域的布局，有望较快占领国内市场并实现出口，拉动相关公司业绩。投资建议：推荐锐科激光，建议关注大族激光和科创板拟上市的创鑫激光。应用优势凸显，市场前景广阔超快激光凭借其独特的“冷”加工优势，在多种激光加工及应用领域表现出色。在未来可能广泛应用于材料加工、消费电子、医疗美容、光伏能源、航空航天、精密测量等高新技术领域。根据MordorIntelligence统计和预测，2018年全球超快激光器市场规模达33.7亿美元，到2024年有望超过128亿美元，CAGR为25.02%。根据《2019中国激光产业发展报告》，2017年我国超快激光器市场约13.5亿元人民币，预计2020年将会超过50亿元人民币，CAGR为54.72%。海外巨头领跑全球，国内厂家争先发展当前全球超快激光市场由海外超快激光厂商主导，既包括传统的激光行业巨头，例如德国通快，美国相干，美国IPG，丹麦NTK等；也包括诸多专精于超快激光技术的后起之秀，例如法国Amplitude，美国MXR，美国IMRAAmerica等。国内市场而言，当前大部分产品仍旧依靠进口。国内激光厂家也纷纷投入到超快激光研发中来，既包括大族激光这样的龙头企业，也包括像华日激光、国神光电等一批海归人才创办的高新技术企业。国内龙头借鉴海外巨头，并购+研发双驱动，国产替代进口来日可期国外传统激光行业巨头通过研发+并购双轮驱动模式，迅速完成了超快激光领域的布局。锐科激光作为国内光纤激光器行业龙头，科研水平首屈一指，无论是技术积累和人才储备都有着强大的优势，同时公司还拥有着良好的市场渠道和客户资源。锐科激光拟收购处于国内超快激光第一梯队的国神光电，实现强强联合，依托自身的技术和市场优势，迅速进入超快激光领域，占领超快激光技术高地，在国内市场获得一席之地。此外，国内主要布局超快激光器的公司有大族激光、安扬激光、贝林激光、华日激光（华工科技子公司）和诺派激光等。风险提示：宏观经济增长不及预期，中美贸易摩擦导致下游投资缩减，产品研发与产业化进度不及预期。(19)(9)1112118/0618/0818/1018/1219/0219/04(%)机械设备沪深300一年内行业走势图相关研究行业评级：行业研究/专题研究|2019年06月14日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准2正文目录超快激光：诺奖加持，行业新宠.......................................................................................5诺奖揭晓，CPA技术荣膺.........................................................................................5CPA技术突破瓶颈，超快激光成行业新秀................................................................5超快激光的前世今生——超快激光技术解析.....................................................................6激光原理：激光是如何产生的？...............................................................................6超快激光：激光器家族的年轻成员............................................................................6技术革新：超快激光的进阶之路...............................................................................7CPA技术：超快激光发展之路的里程碑....................................................................9应用优势不断凸显，超快激光未来可期..........................................................................10超精密“冷”加工——超快激光的独特优势...........................................................10应用领域不断扩展，超快激光迎来历史机遇...........................................................11超快激光潜在市场可观，国内外厂家争相发展...............................................................14超快激光市场增速明显，市场前景广阔...................................................................14海外龙头领跑全球，并购频频强者恒强...................................................................15德国通快：激光器及机床制造领域的领导者....................................................15美国IPG：全球光纤激光器的领头羊...............................................................15美国相干：全球领先的激光技术供应商...........................................................16丹麦NTKPhotonics：光纤激光器及核心零部件的领先供应商.......................16美国MKS：多元化的全球仪器供应商.............................................................17Amplitude：专精于超快激光器的行业龙头......................................................18Clark-MXR：诺奖得主联合创始的专业超快激光器供应商..............................19EKSPLA：东欧工业激光器的领导者...............................................................19IMRAAmerica：超快激光器研发，制造和应用的世界领先者.........................20LaserQuantum：世界一流的超快激光源制造商.............................................20MenloSystems：专注于光学精密测量的超快激光器供应商...........................21国内厂商奋起直追，国产替代潜力无限...................................................................22华中激光产业带：紧密依托光谷优势，超快激光技术领先..............................23珠三角激光产业带：激光产业已具规模，超快激光蓬勃发展..........................24长三角激光产业带：激光产业链完善，高科技企业集群.................................25环渤海激光产业带：IT通信企业密集，超快激光需求旺盛.............................27海外巨头发展经验下的投资思路：研发+收购双轮驱动..................................................29关注锐科激光：拟收购上海国神，强强联手...........................................................29风险提示.........................................................................................................................30行业研究/专题研究|2019年06月14日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准3图表目录图表1：激光发展史重要节点一览..................................................................................6图表2：激光器工作原理示意图......................................................................................6图表3：激光器分类........................................................................................................7图表4：激光器按照输出形式分类及应用领域................................................................7图表5：超快激光发展关键技术节点...............................................................................8图表6：激光强度的演化历程..........................................................................................8图表7：创鑫激光新一代20W声