美国大选观察系列美国百位关键州参议员对华诉求全解一20190718国泰君安11页

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2019.07.18美国百位关键州参议员对华诉求全解（一）——美国大选观察系列[Table_Author]花长春(分析师)魏凤(分析师)[e-mail]@gtjas.com证书编号S0880518110004S0880517050005本报告导读：通过对比参议员关心的问题和目前G20峰会中美未解决的问题，我们推测在关税加征问题上美国会有所让步，但包括华为在内的技术竞争、知识产权保护、网络安全问题上会比较坚持，要求中国做出改变。摘要：[Table_Summary]美国大选观察系列：美国对内、对外政策受到参众两院、白宫幕僚、利益集团以及重要社会人士的影响，通过跟踪有发言权、决策权、影响力的百位政要对关键问题的看法，可以有效预判美国对内、对外政策的调整，因此我们开启此系列研究。本报告先取自25个关键州的50位参议员，选举标准是2016年大选或2018年中期选举结果发生意外的州、受贸易战严重影响的农业州、铁锈地带、摇摆州以及2018年GDP或人口排名前十的州。研究发现：就中美贸易，50位参议员的言论大致可以分为三个方面：需要中国做出改变的方面：涉及贸易不平等、强迫技术转让与知识产权保护、网络攻击与国家安全、芬太尼、人民币汇率5个方面，占比52%；担心美国受到贸易战的负面冲击：涉及贸易战对美国就业、农业以及议员所在州支柱产业的影响等，占比32%；其它政治相关议题：占比16%。关于需要中国做出改变的5个问题，部分已经在前期的贸易谈判中有所推进、达成一定共识（比如，强迫技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、芬太尼等方面）。引申推断：通过对比参议员关心的问题和目前G20峰会中美未解决的问题，我们推测在关税加征问题上美国会有所让步，但包括华为在内的技术竞争、知识产权保护、网络安全问题上会比较坚持，要求中国做出改变；同时，短期内大量购买包括农产品在内的商品，也是化解美国内部焦虑、赢得选票的手段。宏观研究团队花长春（研究所全球首席经济学家）电话：[phone]邮箱：[e-mail]证书编号：S0880518110004张捷（首席宏观分析师）电话：[phone]邮箱：[e-mail]证书编号：S0880517050006高瑞东（首席宏观分析师）电话：[phone]邮箱：[e-mail]证书编号：S0880519040002魏凤（分析师）电话：[phone]邮箱：[e-mail]证书编号：S0880517050005韩旭（研究助理）电话：[phone]邮箱：[e-mail]证书编号：S0880117090101董琦(研究助理)电话：[phone]邮箱：[e-mail]证书编号：S0880118090020[Table_Report]相关报告《户籍制度改革将明显拉动三线地产销售》20181204《从“库存”再论最糟糕的时刻已过去》20181204《2019年通胀：猪价扰动、VAT影响和政策走向》20181204《中美贸易“再平衡”是个难题》20181203《经济L型，最糟糕时刻已过》20181203专题研究专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2of11目录1、2020年大选关键州是哪些？..................................................................32、关键州参议院议员们对中美谈判如何看？...........................................52.1对贸易战的态度.........................................................................................52.2对当前现状不满，需要中国做出改变的方面........................................72.3担心美国受到贸易战的负面冲击............................................................82.4政治相关议题.............................................................................................93、众议院关键人物对中美贸易的看法？...................................................9专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of111、2020年大选关键州是哪些？2020年大选辩论已经启动，当前情形下特朗普的核心利益是赢得连任，因此，不管是对内还是对外政策的调整，都会紧紧围绕着这一核心利益诉求展开，对华关系、中美贸易谈判的策略亦是如此。美国实行选举人制度，由“选举人”间接选总统，总统候选人如果赢得一个州的多数人投票，就赢得了这个州的所有选举人票，也即“赢者通吃”的计算方式。正因为如此，除了传统的票仓外，两党都会集中精力争取摇摆州的支持。特朗普第一任期内发起了与多个国家和地区的贸易冲突，也引发了很多的反制措施，包括针对美国出口商品加征关税，其中农产品又是其中的重点，因此农业州也成为市场关注的焦点。这一期的观察，我们主要综合整理了2016年大选、2018年中期选举中结果发生意外的州以及摇摆州，结合受贸易战严重影响的农业州，2018年美国GDP总量排名前十，人口排名前十的州，共计25个州。这25个州对特朗普连任能否成功至关重要，而各州参议院议员的政策主张为我们预判后期特朗普对华政策走向、中美贸易谈判都提供了一个很好的观察视角。这些参议员的政策主张等各方面的信息均是公开，来自美国参议院各议员官方网页。专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of11图1：2020年大选重点需要关注的25个州2016年大选铁锈区倒向共和党的州：密歇根、宾夕法尼亚、威斯康辛铁锈区摇摆州：俄亥俄、印第安纳、爱荷华2018年中期选举倒向民主党的州：亚利桑那、爱荷华、宾夕法尼亚、密歇根农业州加利福尼亚、爱荷华、德州、内布拉斯加、明尼苏达、伊利诺斯、堪萨斯、北卡罗来纳、威斯康辛、印第安纳预计2020年大选摇摆州爱荷华、新罕布什尔、内华达、科罗拉多、北卡罗来纳、弗吉尼亚、俄亥俄、佛罗里达、印第安纳、内布拉斯加、新墨西哥 2018年GDP排名前10的州加利福利亚、德克萨斯、纽约、佛罗里达、伊利诺伊、宾夕法尼亚、俄亥俄、新泽西、佐治亚、华盛顿(2018年GDP现价排名第十)、马萨诸塞(2018年GDP不变价排名第十)注：前9个州以GDP现价排名或GDP不变价排名，其位次均保持不变 2018年人口排名前十的州加利福利亚、德克萨斯、佛罗里达、纽约、宾夕法尼亚、伊利诺伊、俄亥俄、佐治亚、北卡罗来纳、密歇根以上合计25个重点观察州密歇根、宾夕法尼亚、威斯康辛、俄亥俄、印第安纳、爱荷华、亚利桑那、加利福尼亚、德州、内布拉斯加、明尼苏达、伊利诺斯、堪萨斯、北卡罗来纳、新罕布什尔、内华达、科罗拉多、弗吉尼亚、佛罗里达、新墨西哥、纽约、新泽西、佐治亚、华盛顿、马萨诸塞数据来源：国泰君安证券研究专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of11图2：25个关键州的地理位置亚利桑那加利福利亚科罗拉多佛罗里达佐治亚爱荷华伊利诺斯印第安纳堪萨斯密歇根明尼苏达北卡罗莱纳内布拉斯加新墨西哥内达华纽约俄亥俄宾夕法尼亚德州弗吉尼亚华盛顿威斯康星新泽西马萨诸塞新罕布什数据来源：国泰君安证券研究2、关键州参议院议员们对中美谈判如何看？25个关键州50位参议员中有29位民主党，21位共和党，民主党较共和党多8位；其中8个州的两位参议员都被共和党把持，12个州的参议员由民主党担任，另外5个州的2位参议员共和党、民主党各一人。图3：25个重点观察州参议员的党派情况数据来源：国泰君安证券研究，美国参议院官网2.1对贸易战的态度从公开信息看，4名共和党参议员以及1名民主党参议员明确表示支持贸易战，4名共和党参议员分别是佛罗里达州的卢比奥（MarcoRubio）、印第安纳州的布劳专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of11恩（MikeBraun）、佐治亚州的伊萨克森(JohnnyIsakson)和珀杜(DavidPerdue)；支持贸易战的民主党参议员有纽约州的舒默(CharlesE.Schume)。佛罗里达州的卢比奥（共和党）对中国态度敌对且激进，认为中国政府通过其全社会战略，试图窃取、补贴并最终竞争到全球生产价值链的顶端，购买美国资产来抬高美元的价值，使美国的出口产品更加昂贵，通过操纵人民币汇率等手段来改变美国的竞争环境，认为要在贸易问题上对抗中国，需要的不仅仅是关税，不能再接受空洞的承诺。印第安纳州的布莱恩是保守的共和党人，认为中国不公平的策略造成了美国贸易的严重失衡，抢走了美国很多的工作机会，支持特朗普与中国的贸易战。佐治亚州的伊萨克森（共和党）认为中国的贸易政策对美国不公，有损美国的经济，支持特朗普解决中美贸易失衡的做法。佐治亚州的珀杜（共和党）指责中国侵犯人权、窃取美国技术、强调中美贸易失衡以及中美贸易环境不公；并且对中国态度强硬，认为贸易战是一场值得打的仗。纽约州的民主党参议员舒默指责中国非法生产芬太尼，通过补贴出口产品实行掠夺性的贸易行为，支持使用关税来打击中国。但也有7位参议员明确表示不支持贸易战（2位共和党，5位民主党，其中3位处在农业州），主要原因在担心贸易战对于所在州的重点产业、企业以及就业造成的影响，来自农业重州的参议员担心农民利益受到损害。加利福尼亚州民主党参议员范斯坦敦促特朗普政府重新考虑其与中国不断升级的贸易战，认为关税对加州尤其有害，因为“加州拥有美国最大的消费电子行业；而且由于贸易战，像哈雷戴维森这样的标志性美国公司正在把工作机会转移到海外；由于物价上涨，客户减少订单，许多公司被迫削减工时；总统没有听从美国工人和农民要求结束贸易战的呼吁，应该向加州农业生产者提供额外援助，以补偿因报复性贸易措施而造成的损失”。通过对50位参议员过往言论的梳理，我们大致整理出11个涉及对华关系、中美贸易冲突的关切点。大致可以分为几个方面：对当前现状不满，需要中国做出改变的方面，涉及贸易不平等、强迫技术转让与知识产权保护、网络攻击与国家安全、芬太尼、人民币汇率5个方面（图3中①②⑦⑧⑨），占比52%；担心美国受到贸易战的负面冲击（图3中③④⑤），涉及贸易战对美国就业、农业以及议员所在州支柱产业的影响等，占比32%；政治相关议题，图3中⑥⑩⑪，占比16%。专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7of11图4：50位参议员就对华关系、中美贸易冲突的看法和关切点数据来源：国泰君安证券研究，美国参议院官网2.2对当前现状不满，需要中国做出改变的方面（1）排在首位的即是涉及国家安全的网络攻击、军事实力等方面，28位（56%）参议员对中国的网络安全、网络攻击、中国军事实力的发展表现出担忧。德克萨斯州参议员科宁认为中国的外国投资对国家安全构成潜在威胁，在公开函中表示“中国寻求在经济和军事上超越美国，成为世界上最重要的超级大国，无论是联邦政府还是美国私营企业都不应该帮助和助长这种努力……拒绝任何关于放宽向中国转移的限制的提议（美国制造的军事技术和包括半导体在内的先进军民两用技术）……出口控制和制裁法律不应该谈判”德克萨斯州参议员克鲁兹称“中国是美国经济和军事上最大的地缘政治长期威胁”。北卡罗来纳州参议员理查德称，对美国和公民的威胁不仅包括暴力行为，还包括破坏其民主的潜在网络攻击以及破坏经济的持续间谍活动。（2）排