高端制造行业增材制造技术方兴未艾航空航天领域应用空间广阔20190507中信建投23页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业专题研究（动态）增材制造技术方兴未艾，航空航天领域应用空间广阔本周数据与行业事件点评1、4月22日~4月30日上证综指下跌6.01%，收于3078.34点。同期上证高端装备制造60指数下跌12.33%，收于6744.75点，跑输大盘6.32个百分点。从行业板块来看，食品饮料、农林牧渔、银行等板块跌幅较小，电力设备、国防军工、通信等板块跌幅靠前。2、本周表现位居前十位的个股为：春兴精工（59.23%）、百利科技（20.62%）、中国船舶（15.27%）、东方精工（10.08%）、亚威股份（5.49%）、宗申动力（5.16%）、中航光电（2.41%）、科远股份（1.99%）、永贵电器（1.62%）、博实股份（-1.14%）。3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为43倍，处于历史底部水平。分板块来看，卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，航空装备、智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。4、美国多所大学组成的研究团队开发出一种水凝胶3D打印技术，可生成结构复杂的脉管，模仿人体血管、气管和淋巴管等通道，为未来人造功能性器官扫清了一个技术障碍。点评：2018年，我国增材制造行业总收入超过110亿美元。随着国家规划的出台，各地纷纷将3D打印作为未来发展新的增长点重点培育，并加速与信息网络技术、新材料技术、新设计理念加速融合，力争抢占未来科技和产业的制高点。预计到2020年，中国3D打印产业规模将达到240亿元，年均增速在30%以上。无论是在全球范围内还是我国市场内，3D打印的行业规模都呈现快速上涨的趋势。目前，全球3D打印市场规模由2012年的23亿美元增加至2016年的60.6亿美元，年均复合增长率为20.40%。根据前瞻预计，在市场需求和行业发展的需求下，2020年全球3D打印市场规模有望超过220亿美元。3D打印技术在航空航天领域中的应用主要在于关键零部件的生产。航空航天装备的关键零部件通常具有复杂的外形和内部结构，且工作环境特殊，而3D打印的加工过程不受复杂成型的限制，因此能够完成传统制造工艺难以承担的任务。黎韬扬[e-mail]010-85130418执业证书编号：S1440516090001研究助理：刘永旭[e-mail]010-86451440发布日期：2019年05月07日上证指数、沪深300走势图-5%5%15%25%35%45%上证指数沪深300高端制造行业专题研究（动态）报告行业专题研究请参阅最后一页的重要声明目录一、每周板块数据回顾...........................................................................................................................................31.1板块指数.....................................................................................................................................................31.2个股表现.....................................................................................................................................................31.3板块估值.....................................................................................................................................................41.4新股跟踪.....................................................................................................................................................4二、行业动态...........................................................................................................................................................62.1智能制造装备.............................................................................................................................................62.2航空装备.....................................................................................................................................................62.3卫星及应用.................................................................................................................................................62.4轨道交通装备.............................................................................................................................................62.5海工装备.....................................................................................................................................................72.6新材料.........................................................................................................................................................7三、行业重点分析...................................................................................................................................................8四、上市公司公告.................................................................................................................................................10五、本周重点报告摘要.........................................................................................................................................16六、近期重要活动.................................................................................................................................................16七、盈利预测与估值.............................................................................................................................................17行业专题研究（动态）报告行业专题研究请参阅最后一页的重要声明一、每周板块数据回顾1.1板块指数4月22日—4月30日上证综指下跌6.01%，收于3078.34点。同期上证高端装备制造60指数下跌12.33%，收于6744.75点，跑输大盘6.32个百分点。从行业板块来看，食品饮料、农林牧渔、银行等板块跌幅较小，电力设备、国防军工、通信等板块跌幅靠前。图1：年初至今高端装备指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况资料来源：wind，中信建投证券研究发展部，备注：上证高端装备制造60指数由上交所编制，编码为000097.SH1.2个股表现4月22日—4月30日表现位居前十位的个股为：春兴精工（59.23%）、百利科技（20.62%）、中国船舶（15.27%）、东方精工（10.08%）、亚威股份（5.49%）、宗申动力（5.16%）、中航光电（2.41%）、科远股份（1.99%）、永贵电器（1.62%）、博实股份（-1.14%）。4月22日—4月30日表现位居后十位的个股为：罗博特科（-32.67%）、上机数控（-26.13%）、宇晶股份（-26.00%）、航新科技（-25.27%）、中船科技（-25.20%）、新研股份（-24.30%）、科沃斯（-22.40%）、宇环数控（-22.28%）、长川科技（-21.48%）、西仪股份（-21.20%）。表1：本周高端装备制造个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅春兴精工59.23%罗博特科-32.67%百利科技20.62%上机数控-26.13%中国船舶15.27%宇晶股份-26.00%东方精工10.08%航新科技-25.27%亚威股份5.49%中船科技-25.20%宗申动力5.16%新研股份-24.30%中航光电2.41%科沃斯-22.40%行业专题研究（动态）报告行业专题研究请参阅最后一页的重要声明科远股份1.99%宇环数控-22.28%永贵电器1.62%长川科技-21.48%博实股份-1.14%西仪股份-21.20%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部1.3板块估值板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为43倍，处于历史底部水平。分板块来看，卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，航空装备、智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。图3：高端装备制造历史估值情况资料来源：Wind，中信建投研究发展部表2：高端制造板块估值情况一览板块估值情况板块估值情况高端装备制造43智能制造装备33航空装备42卫星及应用56海工装备67轨道交通装备42新材料（高端装备制造）114资料来源：wind，中信建投证券研究发展部1.4新股跟踪表3：18年初至今新上市高端装备制造公司上市公司上市时间总市值最新收盘价（元）一周涨跌主营业务行业专题研究（动态）报告行业专题研究请参阅最后一页的重要声明（亿元）罗博特科2019-01-0837.2346.54-12.86%公司为光伏电池、电子及半导体、汽车精密零部件、食品药品等领域提供柔性、智