麦肯锡中国与世界理解变化中的经济联系

2019年7月中国与世界理解变化中的经济联系中国与世界：理解变化中的经济联系作者华强森，上海成政珉，上海梁敦临，香港倪以理，香港JamesManyika,旧金山AnuMadgavkar,孟买SusanLund,华盛顿特区AndreyMironenko,悉尼2019年7月概述中国与世界：理解变化中的经济联系中国在融入世界经济的历程中取得了长足的进步，并已成为具有全球影响力的贸易大国，然而，在金融等领域的发展仍有待提高。目前，中国与世界之间的经济联系正在悄然改变，这种联系的增强或减弱，都可能引起巨大的经济价值变动。企业需要考虑调整发展战略以适应未来的不确定性。—按照购买力平价计算，中国在2014年已经成为全球第一大经济体。虽然中国作为全球大国，拥有庞大的经济体量，但其经济尚未全方位与世界融合。中国在2013年成为全球最大商品贸易国。然而，尽管中国有110家企业跻身《财富》世界500强，但它们的营收仍有80%以上来自国内。中国的银行、证券和债券市场规模都位居全球前三，但外资企业的参与程度却很有限。—中国与世界之间的经济联系正在悄然改变。麦肯锡全球研究院最新编制的中国—世界经济依存度指数显示，在贸易、科技和资本三个重点维度上，中国对世界经济的依存度相对有所降低。相反，世界对中国经济的依存度却相对有所上升。这表明中国经济发展重点正转向内需。在2015年以来的16个季度中，有11个季度中国国内消费占GDP增长总额的比例超过60%。根据我们对20个行业和73个经济体的分析，不同行业和地区对中国经济的依存度存在较大差异。—中国已融入全球技术价值链。我们从11个领域择取了81项技术进行分析后发现，中国对其中超过90%的技术均采用了全球标准。我们分析了中国在电动汽车、机器人和半导体这三大全球技术价值链中所处的位置，发现中国企业虽实现了快速发展，但是仍需要引进关键元件，例如减速齿轮（机器人）、动力电子元件（电动汽车）和设备（半导体）等。—随着收入的增长，中国的消费市场可能将继续繁荣。在很多消费领域，中国已经与世界高度融合，并且未来还有更大的发展空间。跨国企业在中国消费市场的渗透率已经远高于在美国市场的渗透率，不过，未来也将面临来自本土企业的竞争。在我们研究的30个消费品类当中，外国品牌在其中11个品类的市场份额有所下降。值得关注的是，有两大趋势将可为国内外企业提供商机。首先，中国消费者期待拥有更多、更好的商品和服务选择。第二，越来越多的中国人正走出国门，增加境外消费。2010年以来，出境游保持每年13%的增长，2018年达到1.5亿人次。—我们着重择取了5项可能导致中国与世界之间的经济联系发生变化的发展趋势，并模拟了这些趋势可能引发的价值创造或流失。研究显示，到2040年，受影响的经济价值或将达到22万亿美元到37万亿美元（相当于全球GDP的15%至26%）。这5项发展趋势是：(1)成为进口目的地；(2)服务业的开放；(3)金融市场全球化；(4)协作解决全球议题；(5)技术和创新的流动。中国与世界的经济联系若减弱，则可能导致关税增加、贸易和技术流动或将面临更多限制，而世界各国对如何解决全球议题的分歧也将继续存在。如果加强联系，中国就会从世界其他地方加大进口力度，双向技术流动也会加强，中国服务领域的竞争力也将提升，解决全球议题的可能性也更大。在这两种情况下，不同的利益相关方将可能从中受益或蒙受损失，并权衡利弊。—企业需要进行调整才能应对不确定性较高、甚至风险较高的环境。我们建议企业需要从以下4个方面考虑如何调整战略：(1)评估其自身在短期和长期受中国与世界之间经济联系变化的影响程度；(2)明确投资方向及价值链布局；(3)培养自身的卓越运营能力，以管理风险和不确定性；(4)培养并保持幸存者心态，既要保持乐观，也要面对现实，改善资产负债表，并保持融资渠道通畅，还要在不确定的环境中寻找收购和重组机会。模拟影响，到2040年中国对世界经济的依存度相对有所下降，而世界对中国经济的依存度相对有所上升中国与世界经济联系的发展方向将可能带来巨大的经济价值变动中国-世界依存度指数（贸易、技术和资本）7大经济体的加权平均依存度1=1.020002017世界对中国经济的依存度中国对世界经济的依存度0.60.41.20.8中国与世界：理解变化中的经济联系1.成为进口目的地2.服务业的开放3.金融市场全球化4.协作解决全球议题5.技术和创新流动22万亿美元到37万亿美元之间的经济价值(到2040年，相当于15%-26%的全球GDP)可能会受到中国和世界经济联系变化的影响资料来源：麦肯锡全球研究院分析8–123–55–83–63–612中国、日本、德国、法国、印度、英国和美国。对于可能引起的经济价值变动的估算是基于在特定条件及假设下的模拟研究；并非是对未来的预测值。联系的领域潜在受影响的价值万亿美元,2040年22040年之后，气候变化所带来的影响将更加显著从经济体量上看，中国已跻身全球大国之列，但仍有进一步与世界融合的空间商品贸易占全球11%全球研发支出排名第二服务贸易仅占全球6%然而……知识产权进口比出口多6倍然而……贸易技术财富世界500强企业110家网民人数8.02亿海外营收占比20%然而……仅为美国跨境数据流动的20%然而……企业数据金融系统规模居全球前三可再生能源投资占全球45%外资企业参与程度6%然而……碳排放占全球28%然而……资本环境出境游人次1.5亿电影票房全球排名第二移民至中国的人数占全球移民0.2%然而……电视剧出口额仅为韩国的1/3然而……人员文化v中国与世界：理解变化中的经济联系摘要自从中国开始建立与世界各国的经济往来、拥抱市场机制，并积极接纳全球最佳实践以后，中国经济便迈入了腾飞阶段。如今，中国已凭借其庞大的经济体量跻身全球大国之列。中国在2013年跃居全球第一大商品贸易国，拥有110家《财富》世界500强上榜企业（与美国的数量相当），而且无论作为外商直接投资（FDI）的目的国还是对外投资来源国，中国都已跻身全球前两位。然而，中国经济尚未实现与世界的全方位融合。中国企业的绝大部分营收仍然来自本国市场。国际企业进入中国金融市场时，依然要面对运营与监管方面冗杂的掣肘因素。尽管中国蓬勃的数字经济产生了海量数据，但跨境数据流的规模仍然较为有限。中国的改革开放使全球其他经济体受益良多——消费者得以享受中国出口的低价商品，跨国企业也从迅猛扩张、活力四射的中国市场中捕获了新的增长来源。但在此过程中也难免要付出某些代价，首先便是中等收入就业岗位的流失，这在发达经济体中表现得尤为明显。中国与世界之间的经济联系正在悄然改变。麦肯锡全球研究院最新发布的“MGI中国-世界经济依存度指数”显示，世界对中国经济的依存度相对有所上升，中国对世界经济的依存度则相对降低。世界各国也随之开始重新审视这种关系。于是，贸易争端时常见诸媒体头条，技术流动面临新规审查，保护主义日渐抬头，地缘政治局势越发紧张。经过了若干年的深化合作之后，中国与世界的经济联系是否将逐步走向弱化？我们是否会见证中国与世界的融合程度已达到顶峰？反之，如果双方的经济联系进一步加深，将催生哪些机会？将对双方带来多少经济价值？在这种不确定性日益增强的环境中，企业又该如何自处？本报告分为6章，首先我们将从8个维度审视中国经济与世界融合的现状（第一章），探讨中国与世界经济依存度的变化，并根据具体行业和国家展开详细分析（第二章）。随后将针对技术领域（第三章）以及消费市场（第四章）展开详细分析——技术创新是所有经济体的发展关键，中国也不例外；而消费市场更是中国乃至全球目前主要的经济增长来源。在第五章中，我们将探讨中国与世界经济联系的发展方向将在多大程度上影响经济价值的变动。最后，我们将在第六章中探索企业高管面对这种变化应如何调整经营方式。本研究的基础是麦肯锡全球研究院早先对于全球价值链变动的研究，特别是对于其中“新中国效应”正驱动全球需求增长及提升行业成熟度的研究1。虽然中国作为全球大国，拥有庞大的经济体量，但中国经济尚未全方位实现与世界融合按购买力平价计算，中国在2014年已经成为全球第一大经济体；按名义GDP总量来计算，中国在2018年已达到美国的66%，成为全球第二大经济体。麦肯锡全球研究院的“MGI连接指数”根据商品、服务、金融、人员和数据流动情况对各个经济体的参与度进行了排名，结果显示，中国2017年的连接程度位居全球第92。2018年中国的GDP约占全球总量的16%。然而，中国经济存在进一步与世界融合的空间。为了衡量中国与世界的融合程度，我们从8个维度分析了中国的经济规模和与世界融合的程度（见图1）。1Globalizationintransition:Thefutureoftradeandglobalvaluechains（《变革中的全球化：贸易与价值链的未来图景》）,麦肯锡全球研究院,2019年1月。2Digitalglobalization:Theneweraofglobalflows（《数字全球化：全球流动的新时代》）,麦肯锡全球研究院,2016年3月。1中国与世界：理解变化中的经济联系图1从经济体量上看，中国已跻身全球大国之列，但仍有进一步与世界融合的空间中国的经济规模进一步与世界融合的空间贸易中国自2013年以来一直是全球第一大贸易国，2017年占全球商品贸易的11.4%……但中国2017年的服务贸易额仅占全球总量的6.4%左右企业中国拥有110家《财富》世界500强上榜企业，数量与美国相当……但这些企业的收入仍然主要来自国内市场（海外营收仅占18%，而标普500企业的平均比例为44%）资本中国拥有庞大的金融系统（全球第一大银行系统、第二大股票市场、第三大债券市场）……但跨境流动（美国的流动规模是中国的3-4倍）和外资参与度相对有限（银行、股票和债券市场外资占比尚不足6%）人员中国是全世界最大的留学生（在2017年高等教育阶段国际学生中占比17%）和出境游客（出境游2018年达到1.5亿人次，居全球之首）来源地……但人员流动的地理区域仍然较为集中（约60%的留学生前往美国、澳大利亚和英国），移民中国的外国人仅占全球移民总数的0.2%技术中国投入巨资开展研发（2018年以2930亿美元的研发支出位居全球第二）……但仍然需要进口技术（仅3个国家就为中国贡献了一半以上的技术进口）和进口知识产权（中国的知识产权进口额是出口额的6倍）数据中国拥有全球最大的网民群体（规模超过8亿人），产生了海量数据……但跨境数据流动的规模很有限（位居全球第8，但仅为美国数据流动的20%）环境影响中国在可再生能源方面的投资占到全球的45%……但依然是全球最大的碳排放源（占全球年总排放量的28%）文化中国正在大举投资提升全球文化影响力（2017年，全球票房排名前50的电影有12%在中国拍摄了内容，而2010年仅为2%）……但文化影响力仍然有限（电视剧出口额仅为韩国的三分之一）中国与世界ESmc0503资料来源：麦肯锡全球研究院分析ESandreport图1从经济体量上看，中国已跻身全球大国之列，但仍有进一步与世界融合的空间资料来源：麦肯锡全球研究院分析—贸易。在全球贸易舞台上，中国既是重要的供应方，也是重要的消费市场。中国在2009年成为了全球最大的商品出口国，2013年又成为全球最大的商品贸易国，在全球商品贸易总额中的占比从2000年的1.9%增长到2017年的11.4%。我们分析了186个国家和地区，其中33个国家的第一大出口目的地是中国，65个国家的第一大进口来源地是中国。但不同地区和行业对中国的贸易依存度差异较大。中国对某些地区（尤其是邻国）和行业的影响偏高，尤其是那些技术产业链实现了全球整合的地区，以及将中国视作关键市场的资源出口行业。2017年，中国以2270亿美元的出口额成为全球第五大服务出口国，相当于2005年的三倍；同年，中国的服务进口额高达4680亿美元，跃居全球第二大服务进口国。不过，中国在服务贸易领域的全球份额尚不及商品贸易——2017年，中国在全球服务贸易总量中的占比为6.4%，约为商品贸